Σύστημα δεικτών. Συμπεράσματα και προτάσεις με βάση τα αποτελέσματα της ανάλυσης.
Ολοκληρωμένη αξιολόγηση οικονομική κατάστασηΗ επιχείρηση βασίζεται σε ένα σύστημα δεικτών που χαρακτηρίζουν τη δομή των πηγών σχηματισμού κεφαλαίου και την τοποθέτησή του, την ισορροπία μεταξύ των περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης και των πηγών σύστασής τους, την αποτελεσματικότητα και την ένταση της χρήσης του κεφαλαίου, τη ρευστότητα και η ποιότητα των περιουσιακών στοιχείων, η επενδυτική του ελκυστικότητα κ.λπ. Για το σκοπό αυτό μελετάται η δυναμική κάθε δείκτη και γίνονται συγκρίσεις με μέσες και τυπικές τιμές για τον κλάδο (Πίνακας 25.6).
Τα στοιχεία που παρουσιάζονται στον πίνακα δείχνουν ότι κατά τη διάρκεια του έτους αναφοράς η παραγωγική και οικονομική κατάσταση της επιχείρησης βελτιώθηκε αισθητά. Ο ρυθμός αύξησης του όγκου παραγωγής και των πωλήσεων προϊόντων, καθώς και ο ρυθμός αύξησης του ισολογισμού και των καθαρών κερδών, αυξήθηκαν σημαντικά. Κρίνοντας από τους δείκτες κύκλου εργασιών κεφαλαίου, η εταιρεία αύξησε σημαντικά την επιχειρηματική της δραστηριότητα, γεγονός που επέτρεψε, παρά τη μικρή μείωση της κερδοφορίας των πωλήσεων, να αυξήσει την απόδοση του συνολικού, του λειτουργικού και του ίδιου κεφαλαίου. Ως αποτέλεσμα, το επίπεδο της απόδοσης μερίσματος επί του κεφαλαίου έχει αυξηθεί και η τιμή της μετοχής έχει αυξηθεί, γεγονός που συμβάλλει στη βελτίωση της εικόνας και της επενδυτικής ελκυστικότητας της επιχείρησης.
Γιορτάζοντας θετικές πλευρέςεπιδόσεις της επιχείρησης, ταυτόχρονα, πρέπει να σημειωθεί ότι έχουν εμφανιστεί ορισμένες αρνητικές τάσεις στην κεφαλαιακή διάρθρωση. Αυτό αφορά, καταρχάς, αύξηση του μεριδίου του δανειακού κεφαλαίου και, κατά συνέπεια, του βαθμού χρηματοοικονομικού κινδύνου. Η τιμή του τελευταίου συντελεστή υπερβαίνει το τυπικό επίπεδο για αυτόν τον κλάδο.
Το μερίδιο του κεφαλαίου κίνησης στη δομή του ενεργητικού της επιχείρησης έχει αυξηθεί σημαντικά, κάτι που από μόνο του δεν είναι κακό, αφού ως αποτέλεσμα επιταχύνεται ο κύκλος εργασιών του συνολικού κεφαλαίου. Ωστόσο, η αύξηση αυτή οφείλεται κυρίως στην αύξηση του κόστους των αποθεμάτων λόγω του πληθωρισμού και στην αύξηση των εισπρακτέων λογαριασμών.
Πίνακας 25.6
Γενίκευση των αποτελεσμάτων της ανάλυσης της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης
| Δείκτης | Αναλυόμενη επιχείρηση | Ο μέσος όρος του κλάδου | ||
| πέρυσι | έτος αναφοράς | κανονιστικός | πραγματικός | |
| 1.Δομή πηγής, % | ||||
| 1.1. Μετοχικό κεφάλαιο | 55,1 | 52,5 | ||
| 1.2. Δανεικό κεφάλαιο | 44,9 | 47,5 | ||
| 1.2.1. μακροπρόθεσμα καθήκοντα | 11,0 | 9,3 | ||
| 1. 2. 2. Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις | 33,9 | 38,2 | ||
| 1.3. Δείκτης χρηματοοικονομικού κινδύνου | 0,81 | 0,906 | 0,95 | 0,85 |
| 1.4. Δείκτης ευκινησίας μετοχικού κεφαλαίου | 0,496 | 0,547 | 0,5 | |
| 0,37 | ||||
| 1.5. Μερίδιο πληρωτέων λογαριασμών που εξασφαλίζονται με συναλλαγματικές | 8,8 | 9,1 | - | 8,0 |
| 2. Δομή ενεργητικού, % | ||||
| 2.1. Κύριο κεφάλαιο | 38,7 | 33,1 | - | |
| 2.2. Κεφάλαιο κίνησης | 61,3 | 66,9 | - | |
| 2.2.1. Αποθεματικά | 32,2 | 35,4 | - | |
| 2.2.2. Εισπρακτέοι λογαριασμοί | 14,5 | 18,2 | - | |
| 2.2.3. Μετρητά | 11,0 | 9,7 | - | 8,0 |
| 2.3. Αναλογία κεφαλαίου κίνησης και πάγιου κεφαλαίου | 1,6 | 2,0 | 1,5 | 1,38 |
| 2.4. Μερίδιο των απαιτήσεων που εξασφαλίζεται με συναλλαγματικές | - | |||
| 2.5. Μερίδιο νομισματικών περιουσιακών στοιχείων | 35,8 | 36,2 | - | 37,4 |
| 2.6. Μερίδιο περιουσιακών στοιχείων υψηλού κινδύνου | 5,1 | 5,2 | - | - |
| 3. Περιουσιακή κατάσταση | ||||
| 3.1. Βαθμός απόσβεσης παγίων, % | - . | 48,8 | ||
| 3.2. Βαθμός ανανέωσης παγίων, % | 15,9 | |||
| 3.3. Χρόνος ολοκλήρωσης: | ||||
| πάγιο κεφάλαιο, έτη | 5,5 | 5,4 | 6,0 | |
| άυλα περιουσιακά στοιχεία, έτη | 6,0 | 6,4 | - | 6,5 |
| κεφάλαιο κίνησης, ημέρες | ||||
| Συμπεριλαμβανομένου: | ||||
| σε αποθέματα | 39,4 | 35,0 | 40,2 | |
| εργασία σε εξέλιξη | 17,0 | 14,2 | 20,4 | |
| τελικών προϊόντων | . 10,0 | 10,3 | 13,3 | |
| εισπρακτέους λογαριασμούς | 27,0 | 28,0 | 30,5 | |
| μετρητά | 14,6 | 12,5 | 9,6 | |
| 4. Κέρδος και κερδοφορία | ||||
| 4.1. Ποσό κέρδους ισολογισμού, χιλιάδες ρούβλια. | 20 000 | - | ||
| 4.2. Ρυθμός αύξησης του κέρδους του ισολογισμού, % | - | 121,0 | ||
| 4.3. Μερίδιο κέρδους από βασικές δραστηριότητες, % | 96,6 | 96,5 | - | 96,0 |
| 4.4. Μερίδιο κέρδους από τίτλους, % | 2,3 | 2,3 | - | 2,5 |
| 4.5. Μερίδιο του καθαρού κέρδους στο συνολικό κέρδος του ισολογισμού, % | 63,8 | 63,2 | - | 62,0 |
| 4.6. Μερίδιο του επανεπενδυμένου κέρδους στο συνολικό καθαρό κέρδος, % | 40,0 | 42,0 | - | |
| 4.7. Κόστος ανά ρούβλι προϊόντων, καπίκια. | 81,2 | 80,7 | 83,5 | |
| 4.8. Επίπεδο κερδοφορίας, %: | ||||
| προϊόντα | 26,6 | 23,9 | 30,0 | 21,4 |
| τζίρος | 20,0 | 19,6 | 17,6 | |
| Το σύνολο του ενεργητικού | 37,5 | 40,0 | 32,3 | |
| λειτουργικό κεφάλαιο | 42,0 | 45,4 | 35,7 | |
| 4.9. Αποτέλεσμα οικονομική μόχλευση, % | 28,7 | 29,5 | - | - |
| 4.10. Κέρδος: | ||||
| ανά εργαζόμενο, χιλιάδες ρούβλια. | 89,5 | 99,5 | ||
| μισθούς ρούβλι, κοπ. | 85,0 | 90,0 | ||
| ρούβλι κόστους υλικού, κοπ. | 64,05 | 63,44 | ||
| ρούβλι πάγιων περιουσιακών στοιχείων, τρίψιμο. | 1,40 | 1,37 | 1,5 | 1,2 |
| 5. Παραγωγή και πώληση προϊόντων | ||||
| 5.1. Ρυθμοί ανάπτυξης ακαθάριστη παραγωγή, % | 98,2 | 107,5 | 102,5 | |
| 5.2. Ρυθμός αύξησης πωλήσεων, % | 99,2 | 103,0 | 101,8 | |
| 5.3. Ειδικό βάρος προϊόντων, %: | ||||
| υψηλότερη κατηγορίαποιότητα | 66,0 | 70,0 | - | |
| εξάγονται | 12,2 | 16,0 | . - | 9,8 |
| 5.4. Συντελεστής ρυθμού παραγωγής | 0,95 | 0,96 | - | - |
| 5.5. Ποσοστό ανανέωσης προϊόντος | - | - | - | 0,15 |
| 5.6. Συντελεστής αξιοποίησης χωρητικότητας | 0,94 | 0,84 | - | .0,80 |
| 5.7. Επίπεδο παραγωγικότητας κεφαλαίου, τρίψτε. | 7,5 | 7,2 | 8,0 | 7,05 |
| 5.8. Μέση ετήσια παραγωγή ανά εργαζόμενο, χιλιάδες ρούβλια. | ||||
| 5.9. Συνολική κατανάλωση υλικού, καπίκια. | 29,3 | 30,4 | 34,5 | |
| 6. Η σχέση μεταξύ των περιουσιακών στοιχείων και των πηγών σχηματισμού τους | ||||
| 6.1. Διαθεσιμότητα ιδίων κεφαλαίων κίνησης, χιλιάδες ρούβλια. | 12 500 | 16 300 | - | |
| 6.2. Μερίδιο στο σχηματισμό κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων. %: | ||||
| μετοχικό κεφάλαιο | 44,6 | 42,9 | ||
| χρεωστικό κεφάλαιο | 55,4 | 57,1 | ||
| 6.3. Ποσοστό αποθεματικών που καλύπτονται από ίδια κεφάλαια | 84,7 | 81,1 | ||
| 6.4. Ο λόγος των απαιτήσεων και των υποχρεώσεων ( DZ ∕ SC) | 0,8 | 0,91 | 1,0 | 1,12 |
| 7. Δείκτες ρευστότητας | ||||
| 7.1. Τρέχουσα αναλογία | 1,79 | 1,74 | 1,7-2,0 | 1,65 |
| 7.2. Γρήγορη αναλογία | 0,75 | 0,73 | 0,7-1,0 | 0,72 |
| 7.3. Απόλυτος δείκτης ρευστότητας | 0,32 | 0,25 | - | 0,15 |
| 7.4. Λόγος απώλειας φερεγγυότητας | 1,05 | 1,01 | - | - |
| 8. Δείκτες κινδύνου | ||||
| 8.1. Αναλογία μόχλευσης παραγωγής | 0,9 | 0,92 | - | 0,9 |
| 8.2. Δείκτης χρηματοοικονομικής μόχλευσης | 1,1 | 1,21 | - | 1,05 |
| 8.3. Ζώνη εξισορρόπησης της επιχείρησης, % | 45,4 | 42,1 | - | 30,0 |
| 9. Δείκτες επενδυτικής ελκυστικότητας μιας επιχείρησης | ||||
| 9.1. Απόδοση ιδίων κεφαλαίων, % | 44,56 | 50,82 | ||
| 9.2. Μερίδιο προνομιούχων μετοχών στον συνολικό αριθμό τους, % | - | - | - | - |
| 9.3. Καθαρό κέρδος ανά κοινή μετοχή, χιλιάδες ρούβλια. | 1,10 | 1,265 | - | 1,05 |
| 9.4. Επίπεδο μερίσματος, % | 22,0 | 25,3 | - | 15,0 |
| 9.5. Τιμή μετοχής, χιλιάδες ρούβλια. | 1,12 | 1,15 | - | 1,05 |
Κατά τον χαρακτηρισμό της κατάστασης και της ποιότητας των περιουσιακών στοιχείων, θα πρέπει να σημειωθεί ότι ο βαθμός απόσβεσης των παγίων είναι χαμηλότερος από τον μέσο όρο του κλάδου, λόγω του γεγονότος ότι αυτή η επιχείρηση είναι σχετικά «νέα», λειτουργεί μόνο τρία χρόνια και περισσότερο. ανανεώνει εντατικά το πάγιο κεφάλαιο. Η διάρκεια του κύκλου εργασιών του παγίου και του κεφαλαίου κίνησης είναι σημαντικά μικρότερη από ό,τι σε άλλες επιχειρήσεις αυτού του κλάδου, αλλά υψηλότερη από το τυπικό επίπεδο και κυρίως λόγω μεγάλη περίοδοςείσπραξη απαιτήσεων.
Κατά την εξέταση των δεικτών που χαρακτηρίζουν την ποιότητα του κέρδους, θα πρέπει να σημειωθεί ότι ο ρυθμός ανάπτυξής του και το μερίδιο του κέρδους από τις βασικές δραστηριότητες είναι υψηλότερα από τον μέσο όρο του κλάδου. Το επίπεδο κερδοφορίας των προϊόντων και του κύκλου εργασιών έχει μειωθεί ελαφρά λόγω του πληθωρισμού και της τιμολογιακής πολιτικής της επιχείρησης στην αγορά αγαθών και υπηρεσιών. Λόγω της ελαφράς μείωσης των τιμών, η εταιρεία κατάφερε να αυξήσει τον κύκλο εργασιών στις πωλήσεις προϊόντων, να επιταχύνει τον κύκλο εργασιών του κεφαλαίου και τελικά να αυξήσει την κερδοφορία του κεφαλαίου. Συνέβαλε επίσης η αύξηση της απόδοσης των ιδίων κεφαλαίων θετικό αποτέλεσμαχρηματοοικονομική μόχλευση, η οποία είναι αξία της διοίκησης της επιχείρησης.
Πως θετικό σημείοΘα πρέπει επίσης να σημειωθεί ότι υπάρχει αύξηση στα κέρδη ανά εργαζόμενο επιχείρησης και ανά μισθό ανά ρούβλι. Ταυτόχρονα, παρατηρείται μικρή μείωση στα κέρδη ανά ρούβλι των παγίων στοιχείων παραγωγής και ανά ρούβλι του κόστους υλικών λόγω του ταχύτερου ρυθμού αύξησης της αξίας τους λόγω του πληθωρισμού. Για τον ίδιο λόγο, παρατηρείται μείωση της παραγωγικότητας του κεφαλαίου και αύξηση της συνολικής υλικής έντασης των προϊόντων, αν και το επίπεδό τους είναι καλύτερο από τον μέσο όρο του κλάδου.
Κατά τη διάρκεια του έτους αναφοράς, το ποσό του ιδίου κεφαλαίου κίνησης αυξήθηκε κατά 30%, αλλά το μερίδιό του στη διαμόρφωση του κυκλοφορούντος ενεργητικού μειώθηκε από 44,6 σε 42,9%, και το μερίδιο του δανειακού κεφαλαίου αυξήθηκε αντίστοιχα κατά 2 μονάδες. Το ποσοστό παροχής ενσώματων κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων με ίδια κεφάλαια μειώθηκε επίσης από 84,7% σε 81,1%, γεγονός που υποδηλώνει αύξηση της οικονομικής εξάρτησης της επιχείρησης από εξωτερικούς πιστωτές. Για το λόγο αυτό, μέχρι το τέλος της περιόδου αναφοράς, οι δείκτες ρευστότητας μειώθηκαν και πλησίασαν το κατώτερο όριο της τυπικής αξίας. Ωστόσο, ο δείκτης απώλειας φερεγγυότητας είναι μεγαλύτερος από ένα, πράγμα που σημαίνει ότι τους επόμενους τρεις μήνες το επίπεδο του τρέχοντος δείκτη ρευστότητας δεν θα είναι χαμηλότερο από το κανονικό.
Εξετάζοντας τους δείκτες κινδύνου, μπορούμε να σημειώσουμε κάποια από την ανάπτυξή τους. Ειδικότερα, αυξήθηκε το μερίδιο των υπολοίπων μεταφοράς τελικών προϊόντων. Είναι πολύ υψηλότερη από την τυπική τιμή, αλλά μικρότερη από τον μέσο όρο του κλάδου. Λόγω της ατελούς χρήσης της παραγωγικής ικανότητας, το μερίδιο του πάγιου κόστους στο συνολικό κόστος αυξήθηκε, γεγονός που οδήγησε σε μείωση του νεκρού σημείου της επιχείρησης και σε ελαφρά αύξηση του δείκτη μόχλευσης παραγωγής. Ωστόσο, η ζώνη ασφαλείας εξακολουθεί να είναι αρκετά μεγάλη. Τα έσοδα μπορεί να μειωθούν κατά 42% και μόνο τότε η εταιρεία δεν θα έχει κέρδη.
Όλα τα παραπάνω μας επιτρέπουν να συμπεράνουμε ότι η οικονομική κατάσταση της αναλυόμενης επιχείρησης είναι αρκετά σταθερή και σταθερή. Κατά συνέπεια, οι μέτοχοι, οι επιχειρηματικοί εταίροι και οι επενδυτές της επιχείρησης μπορούν να είναι σίγουροι για τη φερεγγυότητά της. Η εταιρεία ξέρει πώς να αποκομίζει κέρδη, να παρέχει αρκετά υψηλά μερίσματα στους μετόχους της, να αποπληρώνει έγκαιρα τα δάνεια και να πληρώνει τους τόκους. Ο κίνδυνος απώλειας πόρων στην παρούσα κατάσταση είναι πολύ μικρός.
Παράλληλα, όπως δείχνουν τα αποτελέσματα της ανάλυσης, η εταιρεία εξακολουθεί να διαθέτει επαρκή αποθεματικά για να βελτιώσει σημαντικά την οικονομική της κατάσταση. Για να γίνει αυτό, θα πρέπει να χρησιμοποιήσει πληρέστερα την παραγωγική ικανότητα της επιχείρησης, μειώνοντας το χρόνο διακοπής λειτουργίας μηχανών, εξοπλισμού, εργασίας, υλικών και οικονομικών πόρων. ανταποκρίνεται πιο γρήγορα στις συνθήκες της αγοράς, αλλάζοντας τη γκάμα προϊόντων και την τιμολογιακή πολιτική σύμφωνα με τις απαιτήσεις της· επιτάχυνση του κύκλου εργασιών κεφαλαίου μειώνοντας τα πλεονάζοντα αποθέματα και την περίοδο είσπραξης των απαιτήσεων. Όλα αυτά, όπως φαίνεται από τον πίνακα. 17.16, θα σας επιτρέψει να αυξήσετε το κέρδος κατά 3900 χιλιάδες ρούβλια, να αναπληρώσετε το δικό σας κεφάλαιο κίνησης και να επιτύχετε μια πιο βέλτιστη οικονομική δομή του ισολογισμού.
– συλλογή και αναλυτική επεξεργασία των αρχικών πληροφοριών για την αξιολογούμενη χρονική περίοδο·
– αιτιολόγηση του συστήματος δεικτών και της ταξινόμησής τους·
– ταξινόμηση (κατάταξη) επιχειρήσεων κατά αξιολόγηση.
Στην πρώτη ομάδαΠεριλαμβάνονται οι πιο γενικοί και σημαντικοί δείκτες για την αξιολόγηση της κερδοφορίας (κερδοφορίας) της οικονομικής δραστηριότητας μιας επιχείρησης. Γενικά, οι δείκτες κερδοφορίας είναι ο λόγος του κέρδους προς το κόστος ορισμένων κεφαλαίων (περιουσίας) της επιχείρησης που συμμετέχει στη δημιουργία κέρδους.
Στη δεύτερη ομάδαπεριλαμβάνονται δείκτες για την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας της διαχείρισης της επιχείρησης. Η αποτελεσματικότητα της διαχείρισης καθορίζεται από την αναλογία κέρδους προς ολόκληρο τον κύκλο εργασιών της επιχείρησης - έσοδα. Στην περίπτωση αυτή χρησιμοποιούνται οι ακόλουθοι δείκτες: κέρδος από όλες τις πωλήσεις, κέρδος από πωλήσεις προϊόντων, καθαρό κέρδος, μικτό (ισολογισμός) κέρδος.
Στην τρίτη ομάδαπεριλαμβάνονται δείκτες για την αξιολόγηση της επιχειρηματικής δραστηριότητας της επιχείρησης. (δείκτες κύκλου εργασιών, περίοδος κύκλου εργασιών)
Στην τέταρτη ομάδαπεριλαμβάνονται δείκτες για την αξιολόγηση της ρευστότητας και της χρηματοοικονομικής σταθερότητας της επιχείρησης.
Οι δείκτες υπολογίζονται είτε στο τέλος της περιόδου είτε στις μέσες αξίες των στοιχείων του ισολογισμού (το άθροισμα των στοιχείων στην αρχή και στο τέλος της περιόδου, διαιρούμενο με δύο).
Ο υπολογισμός του τελικού δείκτη αξιολόγησης βασίζεται σε σύγκριση των επιχειρήσεων για κάθε δείκτη οικονομικής κατάστασης με μια υπό όρους επιχείρηση αναφοράς που έχει τα καλύτερα αποτελέσματα για όλους τους συγκριθέντες δείκτες. Έτσι, η βάση για την απόκτηση αξιολόγησης αξιολόγησης της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης δεν είναι οι υποκειμενικές παραδοχές των ειδικών, αλλά τα υψηλότερα αποτελέσματα από ολόκληρο το σύνολο των συγκριτικών αντικειμένων που έχουν αναπτυχθεί στον πραγματικό ανταγωνισμό της αγοράς.
1. Τα δεδομένα πηγής παρουσιάζονται με τη μορφή μήτρας, δηλ. πίνακες όπου οι αριθμοί δεικτών γράφονται σε σειρές (i = 1, 2, 3 ... n) και οι αριθμοί επιχειρήσεων γράφονται σε στήλες (j = 1, 2, 3 ... m).
2. Για κάθε δείκτη, βρίσκεται η μέγιστη τιμή και εισάγεται στη στήλη της επιχείρησης αναφοράς υπό όρους.
3. Οι αρχικοί δείκτες του πίνακα τυποποιούνται σε σχέση με τον αντίστοιχο δείκτη της επιχείρησης αναφοράς σύμφωνα με τον τύπο:
όπου x ij – τυποποιημένοι δείκτες της οικονομικής κατάστασης της i-ης επιχείρησης.
και ij είναι η τιμή του συγκεκριμένου δείκτη για την επιχείρηση.
max а ij – μέγιστη τιμή (τιμή της επιχείρησης αναφοράς).
4. Για κάθε επιχείρηση που αναλύεται, η αξία της αξιολόγησής της προσδιορίζεται από τον τύπο:
5. Οι επιχειρήσεις κατατάσσονται με φθίνουσα σειρά αξιολόγησης.
Την υψηλότερη βαθμολογία έχει η επιχείρηση με την ελάχιστη τιμή της συγκριτικής αξιολόγησης που λαμβάνεται χρησιμοποιώντας τον τύπο για τον υπολογισμό της βαθμολογίας αξιολόγησης Rj. Για την εφαρμογή αυτού του αλγόριθμου στην πράξη, δεν επιβάλλονται περιορισμοί στον αριθμό των συγκριτικών δεικτών και των επιχειρήσεων.
Στην πρώτη περίπτωση, οι αρχικοί δείκτες υπολογίζονται σύμφωνα με τον ισολογισμό και τις οικονομικές καταστάσεις στο τέλος της περιόδου. Αντίστοιχα, η αξιολόγηση της επιχείρησης καθορίζεται στο τέλος του έτους.
Στη δεύτερη περίπτωση, οι αρχικοί δείκτες υπολογίζονται ως συντελεστές ρυθμού ανάπτυξης: τα δεδομένα στο τέλος της περιόδου διαιρούνται με την τιμή του αντίστοιχου δείκτη στην αρχή της περιόδου ή η μέση τιμή του δείκτη της περιόδου αναφοράς είναι διαιρούμενο με τη μέση τιμή του αντίστοιχου δείκτη της προηγούμενης περιόδου (ή άλλης βάσης σύγκρισης). Έτσι, λαμβάνουμε όχι μόνο μια αξιολόγηση της τρέχουσας οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης σε μια συγκεκριμένη ημερομηνία, αλλά και μια αξιολόγηση των προσπαθειών και των δυνατοτήτων της να αλλάξει αυτή την κατάσταση με την πάροδο του χρόνου, για το μέλλον. Αυτή η αξιολόγηση χρησιμεύει ως αξιόπιστο μέτρο της ανάπτυξης της ανταγωνιστικότητας μιας επιχείρησης σε έναν δεδομένο κλάδο. Καθορίζει επίσης ένα πιο αποτελεσματικό επίπεδο χρήσης της παραγωγής και των οικονομικών πόρων.
Αυτή η μεθοδολογία βασίζεται σε μια ολοκληρωμένη, πολυδιάστατη προσέγγιση για την αξιολόγηση ενός τόσο περίπλοκου φαινομένου όπως η οικονομική κατάσταση μιας επιχείρησης.
Για την απόκτηση αξιολόγησης αξιολόγησης, χρησιμοποιείται ένας ευέλικτος υπολογιστικός αλγόριθμος που υλοποιεί τις δυνατότητες ενός μαθηματικού μοντέλου για μια συγκριτική συνολική αξιολόγηση των παραγωγικών και οικονομικών δραστηριοτήτων μιας επιχείρησης, το οποίο έχει δοκιμαστεί ευρέως στην πράξη.
2. Λόγω της έλλειψης τυπικών τιμών για έναν αριθμό δεικτών, η αξιολόγηση της βαθμολογίας καθορίζεται όχι από την πλήρη, αλλά από τη μερική χρήση των δεικτών.
3. Η σημασία των επιμέρους δεικτών, που αντικατοπτρίζεται ως ποσοστά στο σύνολο του 100%, δεν επιβεβαιώνεται από σχετικά στοιχεία και υπολογισμούς, είναι δηλαδή κερδοσκοπική. Ορισμένες μέθοδοι δεν υποδεικνύουν τον συγκεκριμένο αριθμό δεικτών κάθε ομάδας βάσει των οποίων βασίζεται η αξιολόγηση της βαθμολογίας. (εάν συνοψίσετε τις θετικές τιμές ενός μικρού αριθμού δεικτών, μπορείτε να λάβετε ένα χαμηλό επίπεδο ολοκληρωμένης αξιολόγησης που δεν αντιστοιχεί στην πραγματικότητα και χρησιμοποιώντας μεγαλύτερο αριθμό (περισσότερους από 10) δείκτες που έχουν θετική τιμή, μπορείς να ξεπεράσεις το 100%, κάτι που φαίνεται παράλογο.
Η χρηματοοικονομική κατάσταση είναι το πιο σημαντικό χαρακτηριστικό της οικονομικής δραστηριότητας μιας επιχείρησης στο εξωτερικό περιβάλλον. Καθορίζει την ανταγωνιστικότητα της επιχείρησης, τις δυνατότητές της σε επιχειρηματική συνεργασία, αξιολογεί τον βαθμό στον οποίο είναι εγγυημένα τα οικονομικά συμφέροντα της ίδιας της επιχείρησης και των εταίρων της σε χρηματοοικονομικές και άλλες σχέσεις. Επομένως, μπορούμε να υποθέσουμε ότι το κύριο καθήκον της ανάλυσης της οικονομικής κατάστασης είναι να δείξει την κατάσταση της επιχείρησης για εσωτερικούς και εξωτερικούς καταναλωτές, ο αριθμός των οποίων κατά την ανάπτυξη σχέσεις αγοράςαυξάνεται σημαντικά.
Ο σκοπός της ανάλυσης της χρηματοοικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης είναι η αξιολόγηση της τωρινή κατάσταση, καθώς και στον καθορισμό σε ποιους τομείς πρέπει να γίνουν εργασίες για τη βελτίωση αυτής της κατάστασης. Ταυτόχρονα, η επιθυμητή κατάσταση των οικονομικών πόρων είναι τέτοια ώστε η επιχείρηση, ελεύθερα ελιγμούς κεφαλαίων, να είναι σε θέση, μέσω της αποτελεσματικής χρήσης τους, να εξασφαλίσει την αδιάλειπτη διαδικασία παραγωγής και πωλήσεων προϊόντων, καθώς και το κόστος επέκτασής της και ανανέωση.
Ο κύριος σκοπός αυτού εργασία μαθημάτων– να τεκμηριώνει τις αρχές και τις μεθόδους ανάλυσης της χρηματοοικονομικής κατάστασης των εγχώριων επιχειρήσεων.
Κατά συνέπεια, οι ακόλουθοι στόχοι επιλύονται στην εργασία του μαθήματος: καθήκοντα :
· μελέτη της οικονομικής ουσίας μιας τέτοιας έννοιας όπως η "οικονομική κατάσταση μιας επιχείρησης".
· τον προσδιορισμό του ρόλου της οικονομικής κατάστασης στην αποτελεσματικότητα των οικονομικών δραστηριοτήτων της επιχείρησης.
· ολοκληρωμένη αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης μιας υφιστάμενης εγχώριας επιχείρησης.
ΑΝΤΙΚΕΙΜΕΝΟ ΕΡΕΥΝΑΣτα μοντέλα λειτουργούν ως διαγνωστικά για την οικονομική και οικονομική κατάσταση των εγχώριων επιχειρήσεων.
Αντικείμενο μελέτηςείναι μια διάγνωση της χρηματοοικονομικής και οικονομικής κατάστασης της OJSC ChMP.
Η εργασία του μαθήματος αποτελείται από τρία κεφάλαια στα οποία διερευνάται με συνέπεια το πρόβλημα που τίθεται.
1. ΧΑΡΑΚΤΗΡΙΣΤΙΚΑ ΣΥΝΕΚΤΙΚΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΩΝ ΣΕ ΣΥΓΧΡΟΝΕΣ ΣΥΝΘΗΚΕΣ
1.1.Προκαταρκτική εκτίμηση της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης
Η χρηματοοικονομική ανάλυση χρησιμοποιείται τόσο από την ίδια την εταιρεία όσο και από εξωτερικούς συμμετέχοντες στην αγορά κατά τη διενέργεια διαφόρων συναλλαγών ή για την παροχή πληροφοριών σχετικά με την οικονομική κατάσταση της εταιρείας σε τρίτους. Κατά κανόνα, η οικονομική ανάλυση πραγματοποιείται όταν:
· αναδιάρθρωση. Στη διαδικασία επιλογής διαρθρωτικών τμημάτωνσε ξεχωριστές επιχειρηματικές μονάδες, είναι απαραίτητο να αξιολογηθούν δείκτες των τρεχουσών δραστηριοτήτων τους, όπως το μέγεθος των απαιτήσεων και υποχρεώσεων, η κερδοφορία, ο κύκλος εργασιών των αποθεμάτων, η παραγωγικότητα της εργασίας κ.λπ. Ευνοϊκή οικονομική κατάσταση δομική μονάδαμπορεί να εξυπηρετήσει πρόσθετος παράγονταςυπέρ της εγκατάλειψης της ως μέρος της εταιρείας·
· εκτίμηση της αξίας μιας επιχείρησης, συμπεριλαμβανομένης της πώλησης/αγοράς της. Μια λογική εκτίμηση της οικονομικής κατάστασης σάς επιτρέπει να ορίσετε μια δίκαιη τιμή για τη συναλλαγή και μπορεί να χρησιμεύσει ως εργαλείο για την αλλαγή του ποσού της συναλλαγής.
· λήψη δανείου/προσέλκυση επενδυτή. Αποτελέσματα οικονομική ανάλυσηοι δραστηριότητες της εταιρείας είναι ο κύριος δείκτης για μια τράπεζα ή έναν επενδυτή κατά τη λήψη απόφασης για την έκδοση δανείου.
· είσοδος στο χρηματιστήριο (με ομόλογα ή μετοχές). Σύμφωνα με τις απαιτήσεις των ρωσικών και δυτικών χρηματιστηρίων, μια εταιρεία είναι υποχρεωμένη να υπολογίσει ένα συγκεκριμένο σύνολο δεικτών που αντικατοπτρίζουν την οικονομική της κατάσταση και να δημοσιεύει αυτούς τους δείκτες σε εκθέσεις για τις δραστηριότητές της. Για παράδειγμα, σύμφωνα με Ρωσική νομοθεσίαστο ενημερωτικό δελτίο τίτλων της εταιρείας είναι απαραίτητο να αναγράφεται ο βαθμός κάλυψης των πληρωμών εξυπηρέτησης χρέους, το επίπεδο ληξιπρόθεσμου χρέους, ο κύκλος εργασιών καθαρό ενεργητικό, το μερίδιο του φόρου εισοδήματος στα κέρδη προ φόρων κ.λπ.
Μπορεί να γίνει χρηματοοικονομική ανάλυση για σύγκριση δική της εταιρείααπό την άλλη (benchmarking). Για τη διεξαγωγή εφάπαξ αξιολογήσεων της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης, είναι λογικό να συμμετέχουν επαγγελματίες εκτιμητές και ελεγκτές. Αυτό θα αυξήσει την αξιοπιστία της αξιολόγησης στα μάτια τρίτων.
Στις επιχειρησιακές δραστηριότητες, η χρηματοοικονομική ανάλυση χρησιμοποιείται για:
· αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης της εταιρείας.
· Θέσπιση περιορισμών στη διαμόρφωση σχεδίων και προϋπολογισμών. Για παράδειγμα, μπορείτε να περιορίσετε τη ρευστότητα της εταιρείας (υποδείξτε ότι δεν πρέπει να είναι κάτω από ένα ορισμένο επίπεδο), τον κύκλο εργασιών των αποθεμάτων, τον δείκτη χρέους, το κόστος άντλησης κεφαλαίων κ.λπ. Πολλές εταιρείες έχουν την πρακτική να θέτουν όρια για υποκαταστήματα και θυγατρικές με βάση δείκτες όπως κερδοφορία, κόστος παραγωγής, απόδοση επένδυσης κ.λπ.
· αξιολογήσεις των προβλεπόμενων και επιτευχθέντα αποτελέσματαδραστηριότητες.
Η ανάλυση ξεκινά με μια ανασκόπηση των κύριων δεικτών απόδοσης της επιχείρησης. Αυτή η αναθεώρηση πρέπει να ληφθεί υπόψη επόμενες ερωτήσεις:
· περιουσιακή θέση της επιχείρησης στην αρχή και στο τέλος της περιόδου αναφοράς.
· συνθήκες λειτουργίας της επιχείρησης κατά την περίοδο αναφοράς.
τα αποτελέσματα που πέτυχε η επιχείρηση κατά την περίοδο αναφοράς·
· προοπτικές για τις χρηματοοικονομικές και οικονομικές δραστηριότητες της επιχείρησης.
Η περιουσιακή θέση της επιχείρησης στην αρχή και στο τέλος της περιόδου αναφοράς χαρακτηρίζεται από στοιχεία ισολογισμού. Συγκρίνοντας τη δυναμική των αποτελεσμάτων των τμημάτων του ενεργητικού του ισολογισμού, μπορείτε να μάθετε τις τάσεις στις αλλαγές στην κατάσταση ιδιοκτησίας. Πληροφορίες για αλλαγές στο οργανωτική δομήδιαχείριση, άνοιγμα νέων τύπων δραστηριότητας της επιχείρησης, χαρακτηριστικά συνεργασίας με αντισυμβαλλόμενους κ.λπ. συνήθως περιλαμβάνονται στην επεξηγηματική σημείωση των ετήσιων οικονομικών καταστάσεων. Η αποτελεσματικότητα και οι προοπτικές των δραστηριοτήτων της επιχείρησης μπορούν γενικά να αξιολογηθούν με βάση την ανάλυση της δυναμικής των κερδών, καθώς και τη συγκριτική ανάλυση των στοιχείων αύξησης των κεφαλαίων της επιχείρησης, του όγκου των παραγωγικών δραστηριοτήτων και των κερδών της. Πληροφορίες για ελλείψεις στη λειτουργία μιας επιχείρησης μπορεί να υπάρχουν άμεσα στον ισολογισμό σε ρητή ή συγκαλυμμένη μορφή. Αυτή η περίπτωση μπορεί να συμβεί όταν οι καταστάσεις περιέχουν στοιχεία που υποδεικνύουν την εξαιρετικά μη ικανοποιητική απόδοση της επιχείρησης κατά την περίοδο αναφοράς και την προκύπτουσα κακή οικονομική θέση (για παράδειγμα, το στοιχείο «Ζημίες»). Οι ισολογισμοί των αρκετά κερδοφόρων επιχειρήσεων μπορεί επίσης να περιέχουν κρυφά, καλυμμένα στοιχεία που υποδεικνύουν ορισμένες ελλείψεις στη δουλειά τους.
Αυτό μπορεί να προκληθεί όχι μόνο από παραποιήσεις εκ μέρους της επιχείρησης, αλλά και από την αποδεκτή μεθοδολογία αναφοράς, σύμφωνα με την οποία πολλά στοιχεία του ισολογισμού είναι πολύπλοκα (για παράδειγμα, τα στοιχεία «Λοιποί οφειλέτες», «Λοιποί πιστωτές»).
1.2.Μεθοδολογία ανάλυσης χρηματοοικονομικών συνθηκών
Η μεθοδολογία για την ανάλυση χρηματοοικονομικών και οικονομικών δραστηριοτήτων είναι ένα σύνολο αναλυτικών διαδικασιών που χρησιμοποιούνται για τον προσδιορισμό της χρηματοοικονομικής και οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης.
Οι ειδικοί στον τομέα της ανάλυσης αναφέρουν διαφορετικές μεθόδους για τον προσδιορισμό της χρηματοοικονομικής και οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης.2 Ωστόσο, οι βασικές αρχές και η ακολουθία της διαδικαστικής πλευράς της ανάλυσης είναι σχεδόν ίδιες με μικρές διαφορές. Η λεπτομέρεια της διαδικαστικής πλευράς της μεθοδολογίας για την ανάλυση των χρηματοπιστωτικών και οικονομικών δραστηριοτήτων εξαρτάται από τους στόχους που έχουν τεθεί και διάφορους παράγοντες - πληροφοριακούς, μεθοδολογικούς, προσωπικού και τεχνική υποστήριξη. Έτσι, δεν υπάρχει γενικά αποδεκτή μεθοδολογία για την ανάλυση των χρηματοοικονομικών και οικονομικών δραστηριοτήτων μιας επιχείρησης, αλλά σε όλες τις σημαντικές πτυχές οι διαδικαστικές πτυχές είναι παρόμοιες.
Είναι σημαντικό για την ανάλυση Υποστήριξη Πληροφοριών. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι, σύμφωνα με το νόμο της Ρωσικής Ομοσπονδίας «Περί Πληροφορικής και Προστασίας Πληροφοριών», μια επιχείρηση δεν μπορεί να παρέχει πληροφορίες που περιέχουν εμπορικό μυστικό. Συνήθως όμως για τη λήψη πολλών αποφάσεων πιθανούς εταίρουςεταιρεία, αρκεί να γίνει ρητή ανάλυση των χρηματοπιστωτικών και οικονομικών δραστηριοτήτων. Ακόμη και για τη διεξαγωγή λεπτομερούς ανάλυσης χρηματοπιστωτικών και οικονομικών δραστηριοτήτων, συχνά δεν απαιτούνται πληροφορίες που αποτελούν εμπορικό μυστικό. Για τη διεξαγωγή μιας γενικής λεπτομερούς ανάλυσης των χρηματοοικονομικών και οικονομικών δραστηριοτήτων μιας επιχείρησης, απαιτούνται πληροφορίες σύμφωνα με τις καθιερωμένες μορφές οικονομικών καταστάσεων, και συγκεκριμένα:
· έντυπο Νο. 1 Ισολογισμός
· Έντυπο Νο. 2 Κατάσταση Αποτελεσμάτων
· Έντυπο Νο. 3 Κατάσταση ροών κεφαλαίων
· έντυπο Νο 4 Δελτίο κυκλοφορίας Χρήματα
· έντυπο Νο. 5 Παράρτημα του ισολογισμού
Αυτές οι πληροφορίες είναι σύμφωνα με το Διάταγμα της Κυβέρνησης της Ρωσικής Ομοσπονδίας της 5ης Δεκεμβρίου 1991. Ο αριθμός 35 «Στη λίστα πληροφοριών που δεν μπορούν να συνιστούν εμπορικό μυστικό» δεν μπορεί να συνιστά εμπορικό απόρρητο.
Η ανάλυση των χρηματοοικονομικών και οικονομικών δραστηριοτήτων της επιχείρησης πραγματοποιείται σε τρία στάδια.
Σε πρώτο στάδιο λαμβάνεται απόφαση για τη σκοπιμότητα ανάλυσης των οικονομικών καταστάσεων και ελέγχεται η ετοιμότητά τους για ανάγνωση. Το πρόβλημα της σκοπιμότητας της ανάλυσης μπορεί να λυθεί διαβάζοντας την έκθεση του ελεγκτή. Υπάρχουν δύο κύριοι τύποι εκθέσεων ελέγχου: τυπικές και μη τυπικές. Η τυπική έκθεση ελεγκτή είναι ένα ενιαίο, συνοπτικό έγγραφο που περιέχει μια θετική αξιολόγηση της ελεγκτικής εταιρείας σχετικά με την αξιοπιστία των πληροφοριών που παρουσιάζονται στην έκθεση και τη συμμόρφωσή της με τους ισχύοντες κανονισμούς. κανονιστικά έγγραφα. Στην περίπτωση αυτή, η ανάλυση είναι σκόπιμη και δυνατή, καθώς η αναφορά σε όλες τις σημαντικές πτυχές αντικατοπτρίζει αντικειμενικά την οικονομική ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑεπιχειρήσεις.
Μια μη τυπική έκθεση ελέγχου συντάσσεται σε περιπτώσεις όπου το ελεγκτικό γραφείο δεν μπορεί να συντάξει μια τυπική έκθεση ελέγχου για διάφορους λόγους, συγκεκριμένα: ορισμένα λάθη στις οικονομικές καταστάσεις της εταιρείας, διάφορες αβεβαιότητες οικονομικής και οργανωτικής φύσης κ.λπ. Στην περίπτωση αυτή, η αξία των αναλυτικών συμπερασμάτων που συνάγονται από αυτές τις εκθέσεις μειώνεται.
Ο έλεγχος της ετοιμότητας της αναφοράς για ανάγνωση είναι τεχνικής φύσης και σχετίζεται με οπτικό έλεγχο της παρουσίας των απαραίτητων εντύπων αναφοράς, λεπτομερειών και υπογραφών σε αυτά, καθώς και με έναν απλό έλεγχο καταμέτρησης των μερικών συνόλων και του νομίσματος του ισολογισμού.
Ο σκοπός του δεύτερου σταδίου είναι να εξοικειωθείτε με το επεξηγηματικό σημείωμα του ισολογισμού· αυτό είναι απαραίτητο προκειμένου να αξιολογηθούν οι συνθήκες λειτουργίας της επιχείρησης σε μια δεδομένη περίοδο αναφοράς και να ληφθεί υπόψη η ανάλυση των παραγόντων των οποίων η επίδραση οδήγησε σε αλλαγές στην περιουσιακή και οικονομική θέση του οργανισμού και τα οποία αποτυπώνονται στο επεξηγηματικό σημείωμα.
Το τρίτο στάδιο είναι το κύριο στην ανάλυση της οικονομικής δραστηριότητας. Σκοπός αυτού του σταδίου είναι η αξιολόγηση των αποτελεσμάτων της οικονομικής δραστηριότητας και της οικονομικής κατάστασης της επιχειρηματικής οντότητας. Θα πρέπει να σημειωθεί ότι το επίπεδο λεπτομέρειας στην ανάλυση των χρηματοπιστωτικών και οικονομικών δραστηριοτήτων μπορεί να ποικίλλει ανάλογα με τους στόχους που έχουν τεθεί.
Στην αρχή της ανάλυσης, είναι σκόπιμο να χαρακτηριστούν οι χρηματοοικονομικές και οικονομικές δραστηριότητες της επιχείρησης, να υποδεικνύεται η υπαγωγή της στον κλάδο και άλλα διακριτικά χαρακτηριστικά.
Στη συνέχεια πραγματοποιείται ανάλυση της κατάστασης των «ειδών αναφοράς ασθενειών», δηλαδή, στοιχείων απώλειας (έντυπο Νο. 1 - γραμμές 310, 320, 390, έντυπο Νο. 2 γραμμές - 110, 140, 170), μακροπρόθεσμα και βραχυπρόθεσμα τραπεζικά δάνεια και ανεξόφλητα σε γραμμές (έντυπο αρ. 5, γραμμές 111, 121, 131, 141, 151) ληξιπρόθεσμες απαιτήσεις και υποχρεώσεις (έντυπο αρ. 5, γραμμές 211, 221, 231, 241) καθώς και ληξιπρόθεσμες γραμμάτια (έντυπο Νο 5, γραμμή 265).
Εάν υπάρχουν ποσά για αυτά τα είδη, είναι απαραίτητο να μελετηθούν οι λόγοι εμφάνισής τους. Μερικές φορές οι πληροφορίες σε σε αυτήν την περίπτωσηΜόνο περαιτέρω ανάλυση μπορεί να δώσει και τελικά συμπεράσματα μπορούν να εξαχθούν αργότερα.
1.3.Δείκτες οικονομικής κατάστασης
Η ανάλυση της χρηματοοικονομικής και οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης αποτελείται γενικά από τα ακόλουθα κύρια στοιχεία:
· ανάλυση της περιουσιακής κατάστασης.
· ανάλυση ρευστότητας.
· Ανάλυση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας.
· ανάλυση της επιχειρηματικής δραστηριότητας.
· ανάλυση κερδοφορίας.
Αυτά τα στοιχεία είναι στενά διασυνδεδεμένα και ο διαχωρισμός τους είναι απαραίτητος μόνο για σαφέστερο διαχωρισμό και κατανόηση των συμπερασμάτων σχετικά με τις αναλυτικές διαδικασίες για την ανάλυση των χρηματοοικονομικών και οικονομικών δραστηριοτήτων του οργανισμού.
Η ανάλυση της κατάστασης ιδιοκτησίας αποτελείται από τα ακόλουθα στοιχεία:
· Ανάλυση περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων του ισολογισμού
· Ανάλυση δεικτών περιουσιακής κατάστασης
Κατά την ανάλυση των στοιχείων του ενεργητικού και του παθητικού του ισολογισμού, ανιχνεύεται η δυναμική της κατάστασής τους στην εξεταζόμενη περίοδο. Θα πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι σε συνθήκες πληθωρισμού, η αξία της ανάλυσης σε απόλυτες τιμές μειώνεται σημαντικά και για να εξουδετερωθεί αυτός ο παράγοντας, θα πρέπει επίσης να γίνει ανάλυση με όρους σχετικούς δείκτεςδομές ισολογισμού.
Κατά την αξιολόγηση της δυναμικής της περιουσίας, η κατάσταση όλης της περιουσίας στη σύνθεση των ακινητοποιημένων περιουσιακών στοιχείων (Τμήμα I του ισολογισμού) και των κινητών περιουσιακών στοιχείων (Τμήμα II του ισολογισμού - αποθέματα, απαιτήσεις, άλλα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία) εντοπίζεται στην αρχή και τέλος της εξεταζόμενης περιόδου, καθώς και τη δομή της αύξησής τους (μείωση).
Η ανάλυση των δεικτών κατάστασης ιδιοκτησίας συνίσταται στον υπολογισμό και την ανάλυση των παρακάτω κύριων δεικτών:
· άθροισμα περιουσιακά στοιχεία του νοικοκυριούστη διάθεση της επιχείρησης·
· Αυτός ο δείκτης δίνει μια γενικευμένη αποτίμηση των περιουσιακών στοιχείων που αναφέρονται στον ισολογισμό της επιχείρησης.
· μερίδιο του ενεργού μέρους των παγίων.
Το ενεργό μέρος των παγίων στοιχείων ενεργητικού θα πρέπει να νοείται ως μηχανές, μηχανές, εξοπλισμός, οχήματακαι ούτω καθεξής. Υψος αυτόν τον δείκτηθεωρείται θετική τάση.
Συντελεστής απόσβεσης - χαρακτηρίζει τον βαθμό απόσβεσης των παγίων ως ποσοστό του αρχικού κόστους. Του υψηλή αξίαείναι δυσμενής παράγοντας. Η προσθήκη αυτού του δείκτη στο 1 είναι ο συντελεστής καταλληλότητας.
Συντελεστής ανανέωσης - δείχνει ποιο μέρος των παγίων που είναι διαθέσιμα στο τέλος της περιόδου αποτελείται από νέα πάγια στοιχεία.
Αναλογία συνταξιοδότησης - δείχνει ποιο μέρος των πάγιων περιουσιακών στοιχείων εγκατέλειψε την οικονομική κυκλοφορία κατά την περίοδο αναφοράς λόγω φθοράς.
Η ανάλυση της ρευστότητας της επιχείρησης βασίζεται στον υπολογισμό τους παρακάτω δείκτες:
· Δυνατότητα ελιγμών του λειτουργικού κεφαλαίου. Χαρακτηρίζει εκείνο το μέρος του ίδιου κεφαλαίου κίνησης που έχει τη μορφή μετρητών, δηλ. κεφάλαια με απόλυτη ρευστότητα. Για μια επιχείρηση που λειτουργεί κανονικά, αυτός ο δείκτης συνήθως ποικίλλει από μηδέν έως ένα. Εφόσον όλα τα άλλα είναι ίσα, η ανάπτυξη του δείκτη στη δυναμική θεωρείται θετική τάση. Μια αποδεκτή ενδεικτική τιμή του δείκτη καθορίζεται από την επιχείρηση ανεξάρτητα και εξαρτάται, για παράδειγμα, από το πόσο υψηλή είναι η καθημερινή ανάγκη της επιχείρησης για δωρεάν ταμειακά διαθέσιμα.
Τρέχουσα αναλογία. Δίνει μια γενική αξιολόγηση της ρευστότητας των περιουσιακών στοιχείων, δείχνοντας πόσα ρούβλια από τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία της επιχείρησης αντιστοιχούν σε ένα ρούβλι των τρεχουσών υποχρεώσεων. Η λογική για τον υπολογισμό αυτού του δείκτη είναι ότι η εταιρεία αποπληρώνει τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις κυρίως σε βάρος του κυκλοφορούντος ενεργητικού. Επομένως, εάν το κυκλοφορούν ενεργητικό υπερβαίνει τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις, η επιχείρηση μπορεί να θεωρηθεί ότι λειτουργεί με επιτυχία (τουλάχιστον θεωρητικά). Το μέγεθος της υπέρβασης καθορίζεται από τον τρέχοντα δείκτη ρευστότητας. Η τιμή του δείκτη μπορεί να ποικίλλει ανάλογα με τον κλάδο και τον τύπο δραστηριότητας και η λογική ανάπτυξή του στη δυναμική θεωρείται συνήθως ευνοϊκή τάση. Στη δυτική λογιστική και αναλυτική πρακτική, η κρίσιμη χαμηλότερη τιμή του δείκτη είναι 2. Ωστόσο, αυτή είναι μόνο μια ενδεικτική τιμή, που υποδεικνύει τη σειρά του δείκτη, αλλά όχι την ακριβή κανονιστική του τιμή.
Γρήγορη αναλογία. Όσον αφορά τον σημασιολογικό σκοπό, ο δείκτης είναι παρόμοιος με τον δείκτη τρέχουσας ρευστότητας. Ωστόσο, υπολογίζεται με βάση ένα στενότερο εύρος κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων, όταν εξαιρείται από τον υπολογισμό το λιγότερο ρευστό μέρος τους, τα βιομηχανικά αποθέματα. Η λογική μιας τέτοιας εξαίρεσης συνίσταται όχι μόνο στη σημαντικά χαμηλότερη ρευστότητα των αποθεμάτων, αλλά, πολύ πιο σημαντικό, στο γεγονός ότι τα κεφάλαια που μπορούν να κερδηθούν σε περίπτωση αναγκαστικής πώλησης αποθεμάτων μπορεί να είναι σημαντικά χαμηλότερα από τα έξοδα απόκτησής τους. Ειδικότερα, σε μια οικονομία της αγοράς, μια τυπική κατάσταση είναι όταν, κατά την εκκαθάριση μιας επιχείρησης, κερδίζεται το 40% ή λιγότερο της λογιστικής αξίας των αποθεμάτων. Η δυτική βιβλιογραφία παρέχει μια κατά προσέγγιση χαμηλότερη τιμή του δείκτη - 1, αλλά αυτή η εκτίμηση είναι επίσης υπό όρους. Επιπλέον, κατά την ανάλυση της δυναμικής αυτού του συντελεστή, είναι απαραίτητο να δοθεί προσοχή στους παράγοντες που καθόρισαν τη μεταβολή του.
Δείκτης απόλυτης ρευστότητας (φερεγγυότητας).Είναι το πιο αυστηρό κριτήριο για τη ρευστότητα μιας επιχείρησης. δείχνει ποιο μέρος των βραχυπρόθεσμων χρεωστικών υποχρεώσεων μπορεί να αποπληρωθεί άμεσα εάν είναι απαραίτητο. Το συνιστώμενο κατώτερο όριο του δείκτη που δίνεται στη δυτική βιβλιογραφία είναι 0,2. Στην εγχώρια πρακτική, οι πραγματικές μέσες τιμές των δεικτών ρευστότητας που εξετάζονται είναι, κατά κανόνα, σημαντικά χαμηλότερες από τις τιμές που αναφέρονται στη δυτική βιβλιογραφία. Από την ανάπτυξη βιομηχανικά πρότυπααυτοί οι συντελεστές είναι θέμα για το μέλλον· στην πράξη, είναι σκόπιμο να αναλυθεί η δυναμική αυτών των δεικτών, συμπληρώνοντάς την συγκριτική ανάλυσηδιαθέσιμα στοιχεία για επιχειρήσεις με παρόμοιο προσανατολισμό των οικονομικών τους δραστηριοτήτων.
Το μερίδιο ιδίων κεφαλαίων κίνησης στην κάλυψη των αποθεμάτων. Χαρακτηρίζει εκείνο το μέρος του κόστους των αποθεμάτων που καλύπτεται από το δικό του κεφάλαιο κίνησης. Παραδοσιακά έχει μεγάλης σημασίαςστην ανάλυση της οικονομικής κατάστασης των εμπορικών επιχειρήσεων· το συνιστώμενο κατώτερο όριο του δείκτη σε αυτήν την περίπτωση είναι 50%.
Αναλογία κάλυψης αποθεμάτων. Υπολογίζεται συσχετίζοντας την αξία των «κανονικών» πηγών κάλυψης αποθεμάτων και του ποσού του αποθέματος. Εάν η τιμή αυτού του δείκτη είναι μικρότερη από ένα, τότε η τρέχουσα οικονομική κατάσταση της επιχείρησης θεωρείται ασταθής.
Ένα από τα πιο σημαντικά χαρακτηριστικά της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης είναι η σταθερότητα των δραστηριοτήτων της υπό το πρίσμα μιας μακροπρόθεσμης προοπτικής. Σχετίζεται με τη συνολική οικονομική δομή της επιχείρησης, τον βαθμό εξάρτησής της από πιστωτές και επενδυτές.
Ως εκ τούτου, η χρηματοοικονομική σταθερότητα μακροπρόθεσμα χαρακτηρίζεται από την αναλογία ιδίων κεφαλαίων και δανειακών κεφαλαίων. Ωστόσο, αυτός ο δείκτης παρέχει μόνο μια γενική αξιολόγηση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας. Ως εκ τούτου, έχει αναπτυχθεί ένα σύστημα δεικτών στην παγκόσμια και εγχώρια λογιστική και αναλυτική πρακτική.
Λόγος συγκέντρωσης ιδίων κεφαλαίων.Χαρακτηρίζει το μερίδιο των ιδιοκτητών της επιχείρησης στο συνολικό ποσό των κεφαλαίων που χορηγούνται για τις δραστηριότητές της. Όσο μεγαλύτερη είναι η τιμή αυτού του συντελεστή, τόσο πιο υγιής, σταθερή και ανεξάρτητη από εξωτερικά δάνεια είναι η επιχείρηση. Μια προσθήκη σε αυτόν τον δείκτη είναι ο λόγος συγκέντρωσης του προσελκυόμενου (δανεισμένου) κεφαλαίου - το άθροισμά τους είναι ίσο με 1 (ή 100%).
Λόγος χρηματοοικονομικής εξάρτησης. Είναι το αντίστροφο του δείκτη συγκέντρωσης ιδίων κεφαλαίων. Η ανάπτυξη αυτού του δείκτη σε δυναμική σημαίνει αύξηση του μεριδίου των δανειακών κεφαλαίων στη χρηματοδότηση της επιχείρησης. Εάν η αξία του πέσει στο ένα (ή 100%), αυτό σημαίνει ότι οι ιδιοκτήτες χρηματοδοτούν πλήρως την επιχείρησή τους.
Δείκτης ευκινησίας μετοχικού κεφαλαίου. Δείχνει ποιο μέρος του μετοχικού κεφαλαίου χρησιμοποιείται για τη χρηματοδότηση τρεχουσών δραστηριοτήτων, δηλαδή επενδύσεων κεφάλαιο κίνησης, και ποιο μέρος έχει κεφαλαία. Η αξία αυτού του δείκτη μπορεί να ποικίλλει σημαντικά ανάλογα με τη διάρθρωση του κεφαλαίου και τον κλάδο του κλάδου της επιχείρησης.
Συντελεστής διάρθρωσης μακροπρόθεσμων επενδύσεων. Η λογική για τον υπολογισμό αυτού του δείκτη βασίζεται στην υπόθεση ότι τα μακροπρόθεσμα δάνεια και ο δανεισμός χρησιμοποιούνται για τη χρηματοδότηση παγίων περιουσιακών στοιχείων και άλλων επενδύσεων κεφαλαίου. Η αναλογία δείχνει ποιο μέρος των παγίων περιουσιακών στοιχείων και άλλα μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχείαχρηματοδοτούνται από εξωτερικούς επενδυτές, δηλαδή (κατά μία έννοια) που ανήκουν σε αυτούς και όχι από τους ιδιοκτήτες της επιχείρησης.
Αναλογία ιδίων και δανειακών κεφαλαίων. Όπως ορισμένοι από τους παραπάνω δείκτες, αυτός ο δείκτης παρέχει τη γενικότερη εκτίμηση της χρηματοοικονομικής σταθερότητας μιας επιχείρησης. Έχει μια αρκετά απλή ερμηνεία: η αξία του, ίση με 0,25, σημαίνει ότι για κάθε ρούβλι ιδίων κεφαλαίων που επενδύονται στα περιουσιακά στοιχεία της επιχείρησης, υπάρχουν 25 καπίκια. δανεισμένα χρήματα. Η ανάπτυξη του δείκτη στη δυναμική υποδηλώνει αυξημένη εξάρτηση της επιχείρησης από εξωτερικούς επενδυτές και πιστωτές, δηλαδή ελαφρά μείωση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας και αντίστροφα.
Οι δείκτες της ομάδας επιχειρηματικής δραστηριότητας χαρακτηρίζουν τα αποτελέσματα και την αποτελεσματικότητα των τρεχουσών βασικών παραγωγικών δραστηριοτήτων.
Οι γενικοί δείκτες για την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας της χρήσης των πόρων μιας επιχείρησης και του δυναμισμού της ανάπτυξής της περιλαμβάνουν τον δείκτη παραγωγικότητας των πόρων και τον συντελεστή βιωσιμότητας της οικονομικής ανάπτυξης.
Παραγωγικότητα πόρων (αναλογία κύκλου εργασιών προηγμένου κεφαλαίου).Χαρακτηρίζει τον όγκο των προϊόντων που πωλούνται ανά ρούβλι κεφαλαίων που επενδύονται στις δραστηριότητες της επιχείρησης. Η ανάπτυξη του δείκτη στη δυναμική θεωρείται ευνοϊκή τάση.
Συντελεστής βιωσιμότητας οικονομικής ανάπτυξης. Δείχνει τον μέσο ρυθμό με τον οποίο μπορεί να αναπτυχθεί μια επιχείρηση στο μέλλον, χωρίς να αλλάξει η ήδη εδραιωμένη σχέση μεταξύ των διαφόρων πηγών χρηματοδότησης, της παραγωγικότητας του κεφαλαίου, της κερδοφορίας της παραγωγής κ.λπ.
Κατά την ανάλυση της κερδοφορίας, χρησιμοποιούνται οι ακόλουθοι κύριοι δείκτες, οι οποίοι χρησιμοποιούνται σε χώρες με οικονομίες αγοράς για τον χαρακτηρισμό της κερδοφορίας των επενδύσεων σε έναν συγκεκριμένο τύπο δραστηριότητας: απόδοση προηγμένου κεφαλαίου και απόδοση ιδίων κεφαλαίων. Η οικονομική ερμηνεία αυτών των δεικτών είναι προφανής - πόσα ρούβλια κέρδους αντιστοιχούν σε ένα ρούβλι προηγμένου (δικού) κεφαλαίου. Κατά τον υπολογισμό, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε είτε το συνολικό κέρδος της περιόδου αναφοράς είτε το καθαρό κέρδος.
ΣΥΝΟΛΙΚΗ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΩΝ ΜΙΑΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗΣ ΜΕ ΤΟ ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ ΤΗΣ JSC "CHMK"
2.1. Αξιολόγηση της δομής του ισολογισμού
Η βάση για την ανάλυση των στοιχείων ενεργητικού και παθητικού της ChMK OJSC είναι ο αναλυτικός συγκεντρωτικός ισολογισμός, ο οποίος παρουσιάζεται στα Παραρτήματα Α και Β. Έχοντας αναλύσει τον ισολογισμό της επιχείρησης, εντοπίσαμε τόσο θετικές όσο και αρνητικές τάσεις.
Θετικός:
· Υπάρχει αύξηση της περιουσίας της επιχείρησης την περίοδο 2000-2001. – κατά 26808 χιλιάδες ρούβλια. ή 30,87%;
· η αύξηση της περιουσίας προέκυψε κυρίως λόγω αύξησης του κυκλοφορούντος ενεργητικού κατά 29.630 χιλιάδες ρούβλια. ή 219,08% και αποθεματικά 23.976 χιλιάδες ρούβλια. ή 603,17% (περίοδος 2000-2001);
· για την περίοδο 2001-2002. υπάρχει μείωση του χρέους στα βραχυπρόθεσμα δάνεια κατά 5841 χιλιάδες ρούβλια. ή 37,39%
Αρνητικός:
· για την περίοδο 2001-2002. σημειώθηκε μείωση της περιουσίας της εταιρείας κατά 2878 χιλιάδες ρούβλια. ή 2,53%?
· Η μείωση οφειλόταν κυρίως σε μείωση του κυκλοφορούντος ενεργητικού κατά 5.466 χιλιάδες RUB. ή 12,67% και αποθεματικά 16.414 χιλιάδες ρούβλια. ή 58,72%;
· για την περίοδο 2000-2001. υπάρχει μείωση του μετοχικού κεφαλαίου της επιχείρησης κατά 3049 χιλιάδες ρούβλια. ή 3,91%?
· Τα κεφάλαια της εταιρείας μειώθηκαν κατά 124 χιλιάδες ρούβλια. ή 16,71% (2000-2001) και 45 χιλιάδες ρούβλια. ή 7,28% (2001-2002);
· Τα μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία μειώθηκαν κατά 2822 χιλιάδες ρούβλια. ή 3,85% (2000-2001);
· υπάρχει αύξηση στους πληρωτέους λογαριασμούς της εταιρείας κατά 14.842 χιλιάδες ρούβλια. ή 179,75% (2000-2001) και 2736 χιλιάδες ρούβλια. ή 11,84% το 2001-2002.
· Οι απαιτήσεις της εταιρείας τείνουν επίσης να αυξηθούν (περίοδος 2000-2001 - κατά 5487 χιλιάδες ρούβλια ή 88,26%, περίοδος 2001-2002 - κατά 11827 χιλιάδες ρούβλια ή 101,05%).
2.2.Αξιολόγηση φερεγγυότητας και ρευστότητας
Ένα από τα πιο σημαντικά χαρακτηριστικά της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης είναι η χρηματοοικονομική σταθερότητα. Η οικονομική ισχύς χαρακτηρίζει τον βαθμό οικονομικής ανεξαρτησίας μιας επιχείρησης όσον αφορά την ιδιοκτησία της περιουσίας της και τη χρήση της.
Σύμφωνα με τη διαθεσιμότητα των αποθεμάτων πιθανές επιλογέςΤέσσερις τύποι οικονομικής δύναμης είναι δυνατοί.
1. Απόλυτη αντοχή– για την εξασφάλιση αποθεματικών (3) ότι υπάρχει αρκετό ίδιο κεφάλαιο κίνησης· η φερεγγυότητα της επιχείρησης είναι εγγυημένη: ΜΕ< СОК .
2. Κανονική αντοχή– για τη διασφάλιση αποθεματικών, εκτός από το ίδιο κεφάλαιο κίνησης, προσελκύονται μακροπρόθεσμα δάνεια και προκαταβολές· Η φερεγγυότητα είναι εγγυημένη: ΜΕ< СОС + КД .
3. Ασταθής οικονομική κατάσταση– για τη διασφάλιση αποθεματικών, εκτός από το ίδιο κεφάλαιο κίνησης και τα μακροπρόθεσμα δάνεια και προκαταβολές, προσελκύονται βραχυπρόθεσμα δάνεια και προκαταβολές· Η φερεγγυότητα είναι μειωμένη, αλλά είναι δυνατή η αποκατάσταση της: ΜΕ< СОС + КД + КК .
4. Οικονομική κατάσταση κρίσης– για να εξασφαλιστεί ότι τα αποθέματα δεν υπάρχουν αρκετές «κανονικές πηγές» σχηματισμού τους· η εταιρεία απειλείται με πτώχευση: Γ > SOS + ΚΔ + ΚΚ .
Ο Πίνακας 2.1 δείχνει τον υπολογισμό της οικονομικής ισχύος για την OJSC ChMK.
Πίνακας 2.5
Ανάλυση οικονομικής ισχύος για την OJSC ChMK
| Οχι. | Δείκτης | 2000 | 2001 | 2002 |
| ΕΝΑ | 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1 | Μετοχικό κεφάλαιο | 77973,00 | 74924,00 | 75151,00 |
| 2 | Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία | 73310,00 | 70488,00 | 73076,00 |
| 3 | Ίδιο κεφάλαιο κίνησης (r.1-r.2) | 4663,00 | 4436,00 | 2075,00 |
| 4 | μακροπρόθεσμα καθήκοντα | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| 5 | Διαθεσιμότητα ιδίων και μακροπρόθεσμων πηγών κάλυψης αποθεμάτων (r.3 + r.4) | 4663,00 | 4436,00 | 2075,00 |
| 6 | Βραχυπρόθεσμα δάνεια και προκαταβολές | 600,00 | 15620,00 | 9779,00 |
| 7 | Το συνολικό μέγεθος των κύριων πηγών κάλυψης των αποθεμάτων (r.5+r.6) | 5263,00 | 20056,00 | 11854,00 |
| 8 | Αποθεματικά | 3975,00 | 27951,00 | 24,60 |
| 9 | Υπέρβαση ή έλλειψη ιδίων κεφαλαίων κίνησης (r.3-r.8) | 688,00 | -23515,00 | 2050,40 |
| 10 | Υπέρβαση ή έλλειψη ιδίων κεφαλαίων και μακροπρόθεσμα δάνεια και απαιτήσεις (r.5-r.8) | 688,00 | -23515,00 | 2050,40 |
| 11 | Υπέρβαση ή έλλειψη βασικών πηγών κάλυψης αποθεμάτων (r. 7-r. 8) | 1288,00 | -7895,00 | 11829,40 |
| 12 | Είδος οικονομικής ευρωστίας | απόλυτος | κρίση | απόλυτος |
Όπως δείχνουν τα στοιχεία του Πίνακα 2.1, το 2000 η επιχείρηση είχε απόλυτη οικονομική ευρωστία, το 2001 είχε οικονομική κρίση και το 2002 είχε απόλυτη οικονομική ευρωστία. Η εταιρεία κατάφερε να περάσει από μια οικονομική κρίση στην απόλυτη σταθερότητα μειώνοντας σημαντικά τα δικά της αποθέματα. Τέτοια ισχυρά άλματα στην οικονομική ευρωστία μιας επιχείρησης έχουν πολύ αρνητικό αντίκτυπο στην οικονομική κατάσταση της επιχείρησης.
Ο Πίνακας 2.2 δείχνει τον υπολογισμό των δεικτών χρηματοπιστωτικής σταθερότητας.
Πίνακας 2.2
Ανάλυση δεικτών χρηματοπιστωτικής σταθερότητας της OJSC ChMK
Ας ρίξουμε μια πιο προσεκτική ματιά στους δείκτες που δίνονται στον Πίνακα 2.2. Ναι, δείκτης ευελιξία του κεφαλαίου κίνησηςχαρακτηρίζει μέρος των αποθεματικών σε ίδια κεφάλαια κίνησης. Η κατεύθυνση των θετικών αλλαγών σε αυτόν τον δείκτη είναι μείωση. Σε αυτή την περίπτωση, πρώτα υπάρχει ισχυρή μείωση, επομένως ο δείκτης αυξάνεται στο 5,56. Τέτοια «άλματα» έχουν πολύ αρνητικό αντίκτυπο στο έργο της επιχείρησης.
Δείκτης οικονομικής ανεξαρτησίαςχαρακτηρίζει την ικανότητα μιας επιχείρησης να εκπληρώνει εξωτερικές υποχρεώσεις σε βάρος των δικών της περιουσιακών στοιχείων. Η τυπική του τιμή πρέπει να είναι μεγαλύτερη ή ίση με 0,5. Όπως βλέπουμε, κατά την περίοδο που αναλύθηκε, αυτός ο δείκτης είναι μεγαλύτερος από την κανονιστική τιμή, η οποία υποδηλώνει την οικονομική ανεξαρτησία της επιχείρησης.
Δείκτης χρηματοπιστωτικής σταθερότηταςδείχνει τη δυνατότητα εξασφάλισης του χρέους με ίδια κεφάλαια. Η υπέρβαση των ιδίων κεφαλαίων έναντι των δανείων υποδηλώνει την οικονομική σταθερότητα της επιχείρησης. Η τυπική τιμή του δείκτη πρέπει να είναι μεγαλύτερη από μία. Στην περίπτωσή μας, η αξία του υποδηλώνει την υψηλή οικονομική σταθερότητα της επιχείρησης.
Δείκτης οικονομικής ισχύοςχαρακτηρίζει μέρος των σταθερών πηγών χρηματοδότησης τους συνολικός όγκος. Θα πρέπει να είναι στην περιοχή 0,85-0,90. Για την επιχείρηση που αναλύθηκε, η αξία της είναι 0,90 μόνο το 2000, τότε αυτός ο δείκτης μειώνεται στο επίπεδο των 0,66 (2001) και 0,68 (2002).
Δίπλα στους απόλυτους δείκτες χρηματοπιστωτικής σταθερότητας, είναι σκόπιμο να υπολογιστεί ένα σύνολο σχετικών αναλυτικών δεικτών - δεικτών ρευστότητας (βλ. Πίνακα 2.3).
Πίνακας 2.3
Ανάλυση ρευστότητας της OJSC ChMK
Αναλογία κάλυψηςχαρακτηρίζει την επάρκεια κεφαλαίου κίνησης για την αποπληρωμή οφειλών καθ' όλη τη διάρκεια του έτους. Εάν ο δείκτης είναι μικρότερος από 1, η εταιρεία έχει μη ρευστοποιημένο ισολογισμό. Όπως μπορούμε να δούμε, η τιμή αυτού του δείκτη για την OJSC ChMK υποδηλώνει τη ρευστότητα της επιχείρησης κατά την περίοδο που αναλύθηκε.
Αναλογία πληρωτέων προς εισπρακτέαδείχνει την ικανότητα της εταιρείας να πληρώνει τους πιστωτές σε βάρος των οφειλετών καθ' όλη τη διάρκεια του έτους. Η συνιστώμενη τιμή αυτού του δείκτη είναι 1. Για την OJSC ChMK, αυτός ο δείκτης πλησιάζει το πρότυπο μόνο το 2002.
Απόλυτος δείκτης ρευστότηταςχαρακτηρίζει την ετοιμότητα της επιχείρησης να ρευστοποιήσει άμεσα το βραχυπρόθεσμο χρέος. Η τυπική τιμή αυτού του δείκτη είναι στην περιοχή 0,20 – 0,35. Στην υπό εξέταση περίοδο, η τιμή αυτού του συντελεστή δεν αντιστοιχεί στις κανονιστικές.
2.3. Ανάλυση των οικονομικών αποτελεσμάτων της επιχείρησης
Ο Πίνακας 2.4 δείχνει μια ανάλυση των οικονομικών αποτελεσμάτων της OJSC ChMK.
Πίνακας 2.4
Ανάλυση των οικονομικών αποτελεσμάτων της OJSC ChMK
| Οχι. | Δείκτης | Περίοδος | Αλλαγές κατά την περίοδο | ||
| 2002 | 2001 | χιλιάδες ρούβλια. (γρ.1-γρ.2) |
% (gr.3:gr.2) * 100 |
||
| ΕΝΑ | σι | 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1 | Καθαρά έσοδα (έσοδα) από πωλήσεις προϊόντων | 434678,00 | 488906,00 | -54228 | -11,09 |
| 2 | Κόστος των αγαθών που πουλήθηκαν | 241513,00 | 308783,00 | -67270 | -21,79 |
| 3 | Μικτό κέρδος από πωλήσεις | 193165 | 180123 | 13042 | 7,24 |
| 4 | Διοικητικές δαπάνες | 34272,00 | 41495,00 | -7223 | -17,41 |
| 5 | Κόστος πωλήσεων | 20832,00 | 34810,00 | -13978 | -40,16 |
| 6 | Άλλα λειτουργικά έξοδα | 13129,00 | 2711,00 | 10418 | 384,29 |
| 6 | Κόστος πωληθέντων προϊόντων συμπεριλαμβανομένου του κόστους | 309746,00 | 387799,00 | -78053 | -20,13 |
| 7 | Κέρδος από τις πωλήσεις | 124932 | 101107 | 23825 | 23,56 |
| 8 | Αλλο εισόδημα | 1211,00 | 7149,00 | -5938 | -83,06 |
| 9 | Κέρδος από λειτουργικές δραστηριότητες | 126143 | 108256 | 17887 | 16,52 |
| 10 | Κέρδος από συμμετοχή στο κεφάλαιο | 240,00 | 365,00 | -125 | -34,25 |
| 11 | Κέρδος από συνηθισμένες δραστηριότητες | 137742,00 | 96619,00 | 41123 | 42,56 |
| 12 | Φόρος εισοδήματος | 35113,00 | 15403,00 | 19710 | 127,96 |
| 13 | Καθαρό κέρδος | 102629 | 81216 | 21413 | 26,37 |
Όπως αποδεικνύεται από τα στοιχεία του Πίνακα 2.4, τα καθαρά κέρδη της επιχείρησης κατά την εξεταζόμενη περίοδο αυξήθηκαν κατά 21.413 χιλιάδες ρούβλια. ή 26,37%, που είναι θετική τάση. Αν αναλύσουμε τι προκάλεσε την αύξηση των καθαρών κερδών, η κατάσταση εδώ δεν είναι ξεκάθαρη, επομένως μπορούμε να παρατηρήσουμε μείωση του όγκου των πωλήσεων προϊόντων κατά 54.228 χιλιάδες ρούβλια. ή 11,09%. Αλλά ταυτόχρονα, υπάρχει μείωση στο κόστος των προϊόντων που πωλούνται κατά 67.270 χιλιάδες ρούβλια. ή 21,79%, και λαμβανομένων υπόψη των διοικητικών εξόδων και των εξόδων πώλησης, η μείωση του κόστους ανήλθε σε 20,13%. Δεν μπορούμε να πούμε ποια μέτρα οδήγησαν σε μια τέτοια μείωση του κόστους· είναι πιθανό η μείωση του κόστους να οδήγησε σε επιδείνωση της ποιότητας των προϊόντων, καθώς υπήρξε μείωση του όγκου των πωλήσεων. Σε κάθε περίπτωση, η διοίκηση της επιχείρησης πρέπει να λάβει μέτρα για την αύξηση του όγκου των πωλήσεων, καθώς η μείωσή του, ακόμη και στο πλαίσιο της αύξησης των καθαρών κερδών, στο μέλλον μπορεί να οδηγήσει σε σημαντική επιδείνωση της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης. ακόμα και σε χρεοκοπία.
2.4. Ανάλυση επιχειρηματικής δραστηριότητας
Ας εξετάσουμε τους δείκτες της επιχειρηματικής δραστηριότητας της επιχείρησης στην εξεταζόμενη περίοδο (βλ. Πίνακα 2.5).
Πίνακας 2.5
Δείκτες επιχειρηματικής δραστηριότητας της OJSC ChMK
| Οχι. | Δείκτης |
για υπολογισμό |
2000 | 2001 | 2002 |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1 | Παραγωγικότητα κεφαλαίου | Καθαρά έσοδα / Κύρια περιουσιακά στοιχεία παραγωγής |
8,92 | 6,93 | 6,37 |
| 2 | Δείκτης κύκλου εργασιών κεφαλαίου κίνησης (κύκλοι εργασιών) | Καθαρά έσοδα / Κεφάλαιο κίνησης |
16,69 | 36,15 | 10,07 |
| 3 | Περίοδος ενός κύκλου εργασιών κεφαλαίου κίνησης (ημέρες) |
/ Αναλογία κύκλου εργασιών τζίρος κεφάλαια |
21,57 | 9,96 | 35,74 |
| 4 | Αναλογία κύκλου εργασιών αποθέματος (τζίροι) | ΚΟΣΤΟΣ / Μέση αποθεματικά |
35,93 | 77,68 | 8,64 |
| 5 | Περίοδος κύκλου εργασιών ενός αποθέματος (ημέρες) |
/ Συντ. στροφή μηχανής. αποθεματικά |
10,02 | 4,63 | 41,66 |
| 8 | Χρόνος αποπληρωμής οφειλών (ημέρες) | Μέσος όρος πληρωτέων λογαριασμών * 360 / Κόστος πωλήσεων |
30,91 | 10,33 | 57,42 |
Ας εξετάσουμε κάθε έναν από τους δείκτες ξεχωριστά:
1. η απόδοση του ενεργητικού -δείχνει πόσα έσοδα πέφτουν σε μια μονάδα παγίων περιουσιακών στοιχείων. Όπως μπορούμε να δούμε, αυτός ο δείκτης τείνει να μειώνεται, κάτι που είναι μια κάπως αρνητική τάση και υποδηλώνει μείωση της αποτελεσματικότητας χρήσης των παγίων περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης.
2. περίοδο ενός κύκλου εργασιών κεφαλαίου κίνησης– ορίζει μέση περίοδοςαπό τη δαπάνη κεφαλαίων για την παραγωγή προϊόντων έως τη λήψη κεφαλαίων για τα πωλούμενα προϊόντα. Η μείωση αυτού του δείκτη υποδηλώνει αποτελεσματικότερη χρήση του κεφαλαίου κίνησης στην επιχείρηση. Στην περίπτωσή μας, υπάρχει πρώτα αύξηση (2001) και μετά σημαντική μείωση σε αυτόν τον δείκτη.
3. περίοδο ενός κύκλου εργασιών αποθέματοςείναι η περίοδος κατά την οποία τα αποθέματα μετατρέπονται σε μετρητά. Υπάρχει μια πολύ ισχυρή αύξηση αυτού του δείκτη (από 10 ημέρες το 2000 σε 42 ημέρες το 2002), η οποία είναι αρνητική τάση.
4. δείκτες της περιόδου αποπληρωμής των απαιτήσεων και των υποχρεώσεωνυποδεικνύουν ότι η επιχείρηση ξοδεύει πολύ περισσότερο χρόνο χρησιμοποιώντας ουσιαστικά δωρεάν πίστωση από τους δικούς της πιστωτές από ό,τι ξοδεύει για δανεισμό (δωρεάν) σε άλλες επιχειρήσεις.
2.5. Εκτίμηση πιθανότητας χρεοκοπίας
Το ζήτημα της πρόβλεψης της αφερεγγυότητας ανέκαθεν αντιμετωπιζόταν τόσο από ακαδημαϊκούς κύκλους όσο και από συμβούλους επιχειρήσεων. Επομένως, μπορούμε να μιλήσουμε τόσο για θεωρητικές όσο και για πρακτικές προσεγγίσεις του προβλήματος.
Τα πρώτα πειράματα για την αξιολόγηση της κατάστασης της εταιρείας ξεκίνησαν τον δέκατο ένατο αιώνα. Ο δείκτης πιστοληπτικής ικανότητας ήταν προφανώς ο πρώτος δείκτης που χρησιμοποιήθηκε για τέτοιους σκοπούς. Οι έμποροι ήταν ιδιαίτερα ενεργοί σε αυτόν τον τομέα, με ιδιαίτερο ενδιαφέρον για τον προσδιορισμό της πιθανής φερεγγυότητας των πελατών τους. Το 1826 δημοσιεύτηκε η πρώτη ανακεφαλαίωση των εταιρειών που αρνήθηκαν να πληρώσουν τις υποχρεώσεις τους, η οποία αργότερα έγινε γνωστή ως Εφημερίδα Stubbs .
Ωστόσο, μόλις τον εικοστό αιώνα άρχισαν να χρησιμοποιούνται ευρέως οι χρηματοοικονομικοί δείκτες, όχι μόνο για την πρόβλεψη της χρεοκοπίας καθαυτή, αλλά και για την πρόβλεψη διαφόρων οικονομικών δυσκολιών.
Έτσι, μέχρι την πραγματική στιγμή υπάρχουν περισσότεροι από εκατό διάφορα έργααφιερωμένο στην πρόβλεψη της χρεοκοπίας μιας επιχείρησης. Ωστόσο, σχεδόν όλο το έργο που γνωρίζει ο συγγραφέας πραγματοποιήθηκε στη Δύση (κυρίως στις ΗΠΑ). Συνεπώς, το ζήτημα της εφαρμογής τους στις ρωσικές συνθήκες παραμένει ακόμη ανοιχτό.
Πρέπει επίσης να σημειωθεί ότι η συσσωρευμένη εμπειρία δείχνει ότι τα μοντέλα πρόβλεψης πτώχευσης, κατά κανόνα, αποτελούνται από διαφορετικούς συντελεστές με κάποια στάθμιση. Επιπλέον, οι συντελεστές που περιλαμβάνονται στο μοντέλο καθορίζεται είτε με βάση στατιστικές είτε με εκτιμήσεις εμπειρογνωμόνων.
Για να αξιολογήσουμε την πιθανότητα πτώχευσης της OJSC ChMK, χρησιμοποιούμε τον δείκτη Taffler (Z T).
Z T = 0,03x1 + 0,13x2 + 0,18x3 + 0,16x4
x2 = 
;
x3 = 
x4 = 
.
Εάν Z T > 0,3 – η επιχείρηση έχει καλή μακροπρόθεσμες προοπτικές, στο Z T< 0,2 – имеется вероятность банкротства.
Ας υπολογίσουμε τον δείκτη Taffler για το OJSC ChMK:
ZT = 0,03* 10,495+ 0,13* 0,3403 + 0,18* 0,0883+ 0,16* 3,9243 = 1,0029
Σύμφωνα με τον υπολογισμένο δείκτη, η εταιρεία έχει καλές μακροπρόθεσμες προοπτικές.
2.6. Εκτίμηση νεκρού σημείου
Όλα τα κόστη μιας επιχείρησης μπορούν να χωριστούν σε δύο μέρη: μεταβλητό κόστος (παραγωγή), το οποίο μεταβάλλεται ανάλογα με τον όγκο της παραγωγής και σταθερό κόστος (περιοδικό), το οποίο, κατά κανόνα, παραμένει σταθερό όταν αλλάζει ο όγκος της παραγωγής. Τα έσοδα από τις πωλήσεις προϊόντων μείον το κόστος παραγωγής στο ποσό του μεταβλητού κόστους παραγωγής αποτελούν οριακό εισόδημα, το οποίο είναι σημαντική παράμετροςστην αξιολόγηση των αποφάσεων της διοίκησης.
Το μεταβλητό κόστος (παραγωγής) περιλαμβάνει το άμεσο κόστος υλικού, μισθόςπροσωπικό παραγωγής με κατάλληλες εκπτώσεις, καθώς και έξοδα συντήρησης και λειτουργίας εξοπλισμού και σειρά άλλων γενικών εξόδων παραγωγής.
Τα πάγια έξοδα περιλαμβάνουν διοικητικά και διαχειριστικά έξοδα, αποσβέσεις, έξοδα πωλήσεων και πωλήσεων, έξοδα έρευνας αγοράς και άλλα γενικά διοικητικά, εμπορικά και γενικά επιχειρηματικά έξοδα.
Ένα από τα κύρια πρακτικά αποτελέσματα της χρήσης της ταξινόμησης των δαπανών της επιχείρησης με βάση την αρχή της εξάρτησης από τον όγκο παραγωγής είναι η ικανότητα πρόβλεψης κερδών με βάση την αναμενόμενη κατάσταση των δαπανών, καθώς και ο προσδιορισμός για κάθε συγκεκριμένη κατάστασηόγκος πωλήσεων που διασφαλίζει τη δραστηριότητα στο νεκρό σημείο. Το ποσό των εσόδων από τις πωλήσεις στο οποίο η επιχείρηση θα είναι σε θέση να καλύψει τα έξοδά της χωρίς να πραγματοποιήσει κέρδος συνήθως ονομάζεται κρίσιμος όγκος παραγωγής («νεκρό σημείο»).
Θα πραγματοποιήσουμε αξιολόγηση του νεκρού σημείου για την OJSC ChMK. Για τους υπολογισμούς λαμβάνουμε τα ακόλουθα δεδομένα:
· Έσοδα = 434.678 τρίψιμο.
· Πάγια έξοδα = 55.104 RUB.
· Μεταβλητά έξοδα = 14.313 RUB.
· Όγκος πωλήσεων = 10.000 τεμ.
· Τιμή πώλησης = 43,47 ρούβλια.
Ας υπολογίσουμε το νεκρό σημείο χρησιμοποιώντας την αναλυτική μέθοδο:
Σημείο νεκρού σημείου σε φυσικές μονάδες = Σταθερό κόστος / (Τιμή - Μεταβλητό κόστος ανά μονάδα παραγωγής)
Ας υπολογίσουμε το μεταβλητό κόστος ανά μονάδα παραγωγής:
14313 / 10000 = 1,43 (τρίψτε.)
· Σημείο νεκρού σημείου σε φυσικές μονάδες = 55104 / (43,47 – 1,43) = 1311 (τεμ.)
Ας προσδιορίσουμε το νεκρό σημείο γραφική μέθοδος(Εικ. 2.1)
Ρύζι. 2.1 Σημείο νεκρού σημείου της OJSC ChMK
Αν σχεδιάσουμε μια κάθετη από το σημείο τομής των γραφημάτων εσόδων και συνολικού κόστους, παίρνουμε ότι το νεκρό επίπεδο κάτω από αυτές τις συνθήκες είναι 1311 μονάδες. Από τους υπολογισμούς μπορούμε να συμπεράνουμε ότι η υπό μελέτη επιχείρηση είναι κερδοφόρα.
3. ΑΝΑΠΤΥΞΗ ΣΥΣΤΑΣΕΩΝ ΣΤΑΘΕΡΟΠΟΙΗΣΗΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΩΝ ΤΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗΣ
Με βάση τα αποτελέσματα της ανάλυσης, μπορούμε να βγάλουμε τα ακόλουθα συμπεράσματα. Η επιχείρηση, αν και κερδοφόρα, έχει μια σειρά από προβλήματα. Έτσι, υπάρχουν προβλήματα με τη χρηματοοικονομική σταθερότητα της επιχείρησης, όπως αποδεικνύεται από απότομα άλματα στους δείκτες χρηματοπιστωτικής σταθερότητας. Ο δείκτης απόλυτης ρευστότητας της επιχείρησης δεν αντιστοιχεί σε τυπικές αξίες, γεγονός που υποδηλώνει ότι η επιχείρηση δεν θα είναι σε θέση να καλύψει γρήγορα όλες τις υποχρεώσεις της. Αν και η συνολική ρευστότητα του ισολογισμού της εταιρείας είναι φυσιολογική μακροπρόθεσμα.
Η κατάσταση με το κόστος παραγωγής δεν είναι σαφής· το 2002 μειώθηκε κατά περισσότερο από 20%, αλλά δεν είναι σαφές γιατί. Οι όγκοι πωλήσεων προϊόντων μειώθηκαν, αν και λόγω της μείωσης του κόστους παραγωγής, η εταιρεία έλαβε περισσότερα καθαρά κέρδη κατά την περίοδο αναφοράς.
Με βάση τις εντοπισμένες ανισορροπίες στις χρηματοοικονομικές και οικονομικές δραστηριότητες της επιχείρησης, μπορούμε να προτείνουμε τα ακόλουθα στη διοίκηση της επιχείρησης. Πρώτον, η διοίκηση της επιχείρησης πρέπει να εξαλείψει τις απότομες αλλαγές στη χρηματοοικονομική σταθερότητα της επιχείρησης. Δεύτερον, είναι απαραίτητο να φέρουμε τους γρήγορους δείκτες ρευστότητας σε τυπικές τιμές· αυτό μπορεί να γίνει αυξάνοντας τις ταμειακές ροές τρεχούμενος λογαριασμόςεπιχειρήσεις. Τρίτον, είναι απαραίτητο να διευκρινιστεί η κατάσταση με τη μείωση του κόστους παραγωγής και τη μείωση του όγκου των πωλήσεων. Είναι δυνατό να δοθούν οποιεσδήποτε συστάσεις σχετικά με αυτό μόνο αφού λάβετε πλήρεις πληροφορίες.
ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑ
Ως συμπέρασμα, συνοψίζουμε τις κύριες διατάξεις της εργασίας:
· η ανάπτυξη σχέσεων αγοράς αυξάνει την ευθύνη και την ανεξαρτησία των επιχειρήσεων και άλλων φορέων της αγοράς κατά την προετοιμασία και τη λήψη διαχειριστικών αποφάσεων. Η αποτελεσματικότητα αυτών των αποφάσεων εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την αντικειμενικότητα, την επικαιρότητα και την πληρότητα της αξιολόγησης της υπάρχουσας και αναμενόμενης χρηματοοικονομικής και οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης.
· το καθαρό κέρδος της JSC ChMP κατά την εξεταζόμενη περίοδο αυξήθηκε κατά 21.413 χιλιάδες ρούβλια. ή 26,37%, που είναι θετική τάση. Αν αναλύσουμε τι προκάλεσε την αύξηση των καθαρών κερδών, η κατάσταση εδώ δεν είναι ξεκάθαρη, επομένως μπορούμε να παρατηρήσουμε μείωση του όγκου των πωλήσεων προϊόντων κατά 54.228 χιλιάδες ρούβλια. ή 11,09%. Αλλά ταυτόχρονα, υπάρχει μείωση στο κόστος των προϊόντων που πωλούνται κατά 67.270 χιλιάδες ρούβλια. ή 21,79%, και λαμβανομένων υπόψη των διοικητικών εξόδων και των εξόδων πώλησης, η μείωση του κόστους ανήλθε σε 20,13%. Δεν μπορούμε να πούμε ποια μέτρα οδήγησαν σε μια τέτοια μείωση του κόστους· είναι πιθανό η μείωση του κόστους να οδήγησε σε επιδείνωση της ποιότητας των προϊόντων, καθώς υπήρξε μείωση του όγκου των πωλήσεων.
· Η διοίκηση της επιχείρησης πρέπει να εξαλείψει απότομες αλλαγές στη χρηματοοικονομική σταθερότητα της επιχείρησης.
· Είναι απαραίτητο να φέρουμε τους γρήγορους δείκτες ρευστότητας σε τυπικές τιμές, αυτό μπορεί να γίνει με την αύξηση των κεφαλαίων στον τρεχούμενο λογαριασμό της εταιρείας.
ΚΑΤΑΛΟΓΟΣ ΧΡΗΣΙΜΟΠΟΙΗΜΕΝΩΝ ΑΝΑΦΟΡΩΝ
1. Κενό Ι.Α. Βασικές αρχές οικονομικής διαχείρισης. – Κίεβο: Εκδοτικός Οίκος Nika-Center, 1999.
2. Bobyleva A.Z. Χρηματοοικονομική διαχείριση: - Μ.: Εκδοτικός Οίκος ΡΟΥ, 99-152σ.
3. Bocharov V.V. Χρηματοοικονομική μοντελοποίηση. Φροντιστήριο– Αγία Πετρούπολη: Πέτρος, 2000.
4. Vakulenko T.G., Fomina L.F. Ανάλυση οικονομικών καταστάσεων για λήψη αποφάσεων. Μ.: Εκδοτικός οίκος "Gerda", 1999.
5. Gramotenko T.A. Πτώχευση επιχειρήσεων: οικονομικές πτυχές. Μ.: Πριν, 1998.
6. Grebnev L.S. Nureyev R.M. Οικονομία. Μ.: Vita-Press, 2000, σελ. 432.
7. Dyagterenko V.G. Βασικές αρχές της εφοδιαστικής και του μάρκετινγκ. – Rostov-on-Don: Expert Bureau, M.: Gardarika, 1996. –120 p.
8. Dontsova L.V. Ανάλυση οικονομικών καταστάσεων – Μ.: ΔΙΣ, 1999, σελ. 234.
9. Efimova O.V. Χρηματοοικονομική ανάλυση.- Μ.: Εκδοτικός οίκος «Λογιστική», 2002, σελ.528.
10. Zhuravlev V.V. Ανάλυση χρηματοοικονομικών και οικονομικών δραστηριοτήτων των επιχειρήσεων: CIEM SPbSTU. Cheboksary, 1999- 135 p.
11. Kovalev A.I. Ανάλυση της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης. – M.: Center for Economics and Marketing, 2000. – 480 p.
12. Kovalev V.V. Η οικονομική ανάλυση. Μ.: Οικονομικά και Στατιστική, 2001. – 512 σελ.
14. Kozlova O.I. Εκτίμηση της πιστοληπτικής ικανότητας της επιχείρησης. Μ.: JSC "ARGO", 1999 σελ. 274.
15. Lyubushin N.P. Ανάλυση των χρηματοοικονομικών και οικονομικών δραστηριοτήτων της επιχείρησης. Μ.: ΕΝΟΤΗΤΑ, 1999. – 471 σελ.
16. Nerushin Yu.M. Εμπορική επιμελητεία. Μ.: Τράπεζες και ανταλλαγές, ΕΝΟΤΗΤΑ, 1997. – 271 σελ.
17. Μακαρυάν Ε.Κ. , Gerasimenko G.L. Η οικονομική ανάλυση. Μ.: ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΟ, 1999 σελ. 319.
18. Διεθνή πρότυπα χρηματοοικονομικής αναφοράς. – Μ.: Ασκέρη-Άσσα, 1999, σελ.120.
19. Muravyov A.I. Θεωρία οικονομική ανάλυση. Μ.: Οικονομικά και Στατιστική, 1998, σελ. 495.
20. Πάβλοβα Λ.Ν. Χρηματοοικονομική διαχείριση. Μ.: Τράπεζες και χρηματιστήρια, 1998. – 400 σελ.
Η χρηματοοικονομική ανάλυση είναι μέρος της γενικής ανάλυσης, η οποία αποτελείται από δύο αλληλένδετα τμήματα: τη χρηματοοικονομική και τη διαχειριστική ανάλυση. Ο διαχωρισμός της ανάλυσης σε χρηματοοικονομική και διαχειριστική οφείλεται στον διαχωρισμό του συστήματος που έχει αναπτυχθεί στην πράξη λογιστική. Ωστόσο, μια τέτοια διαίρεση είναι υπό όρους.
Η χρηματοοικονομική ανάλυση χωρίζεται σε εξωτερική και εσωτερική. Η εξωτερική οικονομική ανάλυση βασίζεται σε δημοσιευμένες εκθέσεις και η εσωτερική ανάλυση βασίζεται σε ολόκληρο το σύστημα των διαθέσιμων πληροφοριών σχετικά με τις δραστηριότητες της επιχείρησης. Από αυτή την άποψη, η εξωτερική χρηματοοικονομική ανάλυση είναι αναπόσπαστο μέροςεσωτερική ανάλυση, το εύρος και οι δυνατότητες της οποίας είναι ευρύτερα.
Τα υποκείμενα της εξωτερικής ανάλυσης είναι ιδιοκτήτες επιχειρήσεων, επενδυτές, πιστωτές, διοίκηση, κρατικοί φορείς κ.λπ.
Τα θέματα της εσωτερικής χρηματοοικονομικής ανάλυσης είναι η διοίκηση της επιχείρησης, οι ιδιοκτήτες, οι ελεγκτές και οι σύμβουλοι.
Η κύρια διαφορά μεταξύ εσωτερικής και εξωτερικής χρηματοοικονομικής ανάλυσης έγκειται στην ποικιλία των στόχων και των στόχων που επιλύονται από διάφορα θέματα ανάλυσης. Η διαδικασία διεξαγωγής της οικονομικής ανάλυσης εξαρτάται από τον στόχο. Μπορεί να χρησιμοποιηθεί για προκαταρκτική επαλήθευση κατά την επιλογή επενδυτικής κατεύθυνσης, κατά την εξέταση επιλογών για συγχώνευση επιχειρήσεων, κατά την αξιολόγηση των δραστηριοτήτων της διοίκησης επιχειρήσεων, κατά την πρόβλεψη οικονομικών αποτελεσμάτων, κατά την αιτιολόγηση και την έκδοση δανείων, κατά τον εντοπισμό προβλημάτων στη διαχείριση παραγωγικών δραστηριοτήτων κ.λπ.
Η ποικιλία των σκοπών της χρηματοοικονομικής ανάλυσης καθορίζει τις ιδιαιτερότητες των εργασιών που επιλύονται από τους πιο σημαντικούς χρήστες πληροφοριών.
Η χρηματοοικονομική ανάλυση πραγματοποιείται, πρώτα απ 'όλα, από τη διοίκηση της επιχείρησης, η οποία ασχολείται με τρέχουσες δραστηριότητες, είναι υπεύθυνη για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές ανάπτυξης, την αποδοτικότητα της παραγωγής, την κερδοφορία της επιχείρησης για βραχυπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες περιόδους, την αποδοτικότητα στη χρήση κεφαλαίου, εργασίας και άλλων ειδών πόρων. Το ενδιαφέρον της διοίκησης για την οικονομική κατάσταση επηρεάζει όλους τους τομείς των δραστηριοτήτων της επιχείρησης. Κατά τη διάρκεια της ανάλυσης, η διοίκηση χρησιμοποιεί όλες τις αξιόπιστες πληροφορίες, όλα τα μέσα και τις μεθόδους για την παρακολούθηση των δραστηριοτήτων της επιχείρησης. Μια τέτοια μέθοδος είναι η οικονομική ανάλυση. Η χρηματοοικονομική ανάλυση καλύπτει αλλαγές στις τάσεις σε βασικούς λογιστικούς δείκτες και βασικές εξαρτήσεις. Βασίζεται στη συνεχή παρακολούθηση σημαντικών σχέσεων και στον έγκαιρο εντοπισμό των ελλείψεων που προκύπτουν ως αποτέλεσμα συνεχών αλλαγών. Κατά τη διεξαγωγή οικονομικής ανάλυσης, η διοίκηση θέτει τους ακόλουθους στόχους:
- - ανάπτυξη επιχειρηματικής στρατηγικής και τακτικής.
- - ορθολογική οργάνωση οικονομικές δραστηριότητεςεπιχειρήσεις·
- - αύξηση της αποτελεσματικότητας της διαχείρισης των πόρων.
Ένα από τα πιο σημαντικά θέματα χρηματοοικονομικής ανάλυσης είναι οι πιστωτές. Οι δανειστές παρέχουν κεφάλαια στην εταιρεία διάφορες μορφέςκαι επάνω διαφορετικές συνθήκες. Η εμπορική πίστωση παρέχεται από τους προμηθευτές κατά την αποστολή προϊόντων ή την παροχή υπηρεσιών εν αναμονή της πληρωμής, που καθορίζεται από τους όρους συναλλαγών. Ο δανειστής γενικά δεν λαμβάνει τόκους για ένα εμπορικό δάνειο και μπορεί να παρέχει έκπτωση για πληρωμή πριν από την ημερομηνία λήξης. Η αμοιβή του δανειστή έχει τη μορφή του αριθμού των συναλλαγών που έχουν πραγματοποιηθεί και του πιθανού κέρδους που λαμβάνεται από αυτές. Ο προμηθευτής ενδιαφέρεται για την οικονομική κατάσταση του εταίρου και κυρίως για τη φερεγγυότητά του, δηλ. τη δυνατότητα έγκαιρης πληρωμής για τα προϊόντα που παρέχονται και τις παρεχόμενες υπηρεσίες.
Οι επιχειρήσεις λαμβάνουν επίσης βραχυπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα τραπεζικά δάνεια, με όρους αποπληρωμής, κατεπείγοντος και πληρωμής. Η προμήθεια για τη χρήση του δανείου είναι με τη μορφή τόκων. Εάν η εταιρεία έχει καλές επιδόσεις και έχει σταθερή οικονομική θέση, οι απαιτήσεις του πιστωτή περιορίζονται σε σταθερό επιτόκιο. Αν η εταιρεία εμπίπτει σε δυσμενείς συνθήκες, όχι μόνο η αποζημίωση για το δάνειο που χορηγήθηκε, αλλά και το ποσό της κύριας οφειλής ενδέχεται να κινδυνεύουν με μη αποπληρωμή. Αυτή η περίσταση αναγκάζει τον δανειστή να αναλύσει τη δυνατότητα παροχής δανείου. Παράλληλα, οι τράπεζες έθεσαν τους εξής στόχους:
- - να προσδιορίσει τους λόγους για την ανάγκη της επιχείρησης για πρόσθετα κεφάλαια·
- - μάθετε από ποιες πηγές θα λάβει η εταιρεία κεφάλαια για την πληρωμή τόκων και την αποπληρωμή του χρέους.
- - μάθετε πώς η διοίκηση έχει καλύψει τις βραχυπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες χρηματοδοτικές ανάγκες στο παρελθόν και τι σχεδιάζει για το μέλλον.
Η οικονομική κατάσταση μιας επιχείρησης είναι το πιο σημαντικό χαρακτηριστικό της οικονομικής δραστηριότητας μιας επιχείρησης στο εξωτερικό περιβάλλον. Καθορίζει την ανταγωνιστικότητα της επιχείρησης, τις δυνατότητές της σε επιχειρηματική συνεργασία και αξιολογεί τον βαθμό στον οποίο είναι εγγυημένα τα οικονομικά συμφέροντα της ίδιας της επιχείρησης και των εταίρων της.
Ο κύριος στόχος της χρηματοοικονομικής ανάλυσης είναι ο έγκαιρος εντοπισμός και η εξάλειψη των ελλείψεων στις χρηματοοικονομικές δραστηριότητες και η εύρεση αποθεματικών για τη βελτίωση της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης και της φερεγγυότητάς της.
Οι κύριοι στόχοι της χρηματοοικονομικής ανάλυσης είναι:
- - αντικειμενική αξιολόγηση της σύνθεσης και της χρήσης των οικονομικών πόρων της επιχείρησης·
- - προσδιορισμός παραγόντων και αιτιών της κατάστασης που επιτυγχάνεται.
- - εντοπισμός, μέτρηση και κινητοποίηση αποθεματικών για τη βελτίωση της οικονομικής κατάστασης και την αύξηση της αποτελεσματικότητας των οικονομικών δραστηριοτήτων.
- - προετοιμασία και αιτιολόγηση των διαχειριστικών αποφάσεων στον τομέα των οικονομικών.
Τα κύρια χαρακτηριστικά (δείκτες) της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης είναι:
- - αξιολόγηση της περιουσιακής κατάστασης και της χρηματοδοτικής δομής.
- - αξιολόγηση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας.
- - αξιολόγηση της φερεγγυότητας και της ρευστότητας.
- - εκτίμηση της κερδοφορίας των πωλήσεων και των ακινήτων.
Η οικονομική κατάσταση μιας επιχείρησης χαρακτηρίζεται από ένα σύστημα δεικτών που αντικατοπτρίζουν τη διαθεσιμότητα, την τοποθέτηση και τη χρήση των οικονομικών της πόρων. Ο υπολογισμός και η ανάλυση των δεικτών πραγματοποιείται σύμφωνα με τον ισολογισμό της επιχείρησης με μια συγκεκριμένη σειρά.
Η οικονομική κατάσταση σημαίνει επαρκή οικονομική ασφάλεια της επιχείρησης οικονομικοί πόροιαπαραίτητο για την ομαλή λειτουργία της επιχείρησης και τον έγκαιρο διακανονισμό της επιχείρησης με τους αντισυμβαλλομένους της. Η έκφραση της οικονομικής κατάστασης είναι η υφιστάμενη δομή των κεφαλαίων της επιχείρησης.
Κατά τη διαδικασία της κυκλοφορίας, υπάρχει μια συνεχής αλλαγή στη δομή των κεφαλαίων της επιχείρησης και των πηγών τους, που ορίζεται ως η σχέση μεταξύ των στοιχείων της ιδιοκτησίας και των στοιχείων του κεφαλαίου που τη σχηματίζει. Η εύρεση της βέλτιστης ισορροπίας μεταξύ όλων των στοιχείων του κεφαλαίου και των πηγών χρηματοδότησής του είναι ένα από τα πιο δύσκολα καθήκοντα της οικονομικής διαχείρισης.
Η δομή των κεφαλαίων μιας επιχείρησης αναπτύσσεται ως αναλογία μεταξύ της αξίας κόστους των παγίων και άλλων μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων, των αποθεμάτων και του κόστους, των μετρητών, των διακανονισμών με τους οφειλέτες και άλλων κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων. Η δομή των πηγών περιουσίας μιας επιχείρησης είναι η αναλογία μεταξύ της αξίας κόστους των πηγών ιδίων κεφαλαίων, των μακροπρόθεσμων δανείων και δανείων, των βραχυπρόθεσμων δανείων και δανείων, των διακανονισμών με πιστωτές και άλλων βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων. Κάθε ένα από τα αναφερόμενα συγκεντρωτικά στοιχεία έχει αντίστοιχα τη δική του δομή, που καθορίζεται από μικρότερα στοιχεία.
Η αναλογία της δομής των κεφαλαίων της επιχείρησης και η δομή των πηγών σύστασής τους σε κάθε καθορισμένη χρονική στιγμή καθορίζει την οικονομική κατάσταση της επιχείρησης, ο προσδιορισμός του βαθμού βιωσιμότητας της οποίας είναι ένας από τους πιο σημαντικά καθήκονταοικονομική ανάλυση. Οι πράξεις που πραγματοποιούνται κατά τη διάρκεια της χρηματοοικονομικής και οικονομικής κυκλοφορίας και αποτελούν το περιεχόμενο των διαδικασιών προμήθειας, παραγωγής, πωλήσεων κ.λπ., αλλάζουν συνεχώς την οικονομική κατάσταση της επιχείρησης.
Βασικά, στη θεωρία της χρηματοοικονομικής ανάλυσης, η οικονομική κατάσταση ορίζεται ως σταθερή ή ασταθής. Η ασταθής οικονομική κατάσταση οδηγεί σε αρνητικές επιπτώσεις, τόσο των χρηματοοικονομικών δραστηριοτήτων όσο και της παραγωγής και των επενδύσεων.
Η οικονομική κατάσταση είναι το πιο σημαντικό χαρακτηριστικό της οικονομικής δραστηριότητας μιας επιχείρησης. Καθορίζει την ανταγωνιστικότητα της επιχείρησης και τις δυνατότητές της στην επιχειρηματική συνεργασία και είναι εγγυητής της αποτελεσματικής υλοποίησης των οικονομικών συμφερόντων όλων των συμμετεχόντων στις χρηματοοικονομικές σχέσεις, τόσο της ίδιας της επιχείρησης όσο και των εταίρων της.
Η τελική συνολική αξιολόγηση λαμβάνει υπόψη όλες τις πιο σημαντικές παραμέτρους (δείκτες) των χρηματοοικονομικών και οικονομικών δραστηριοτήτων της επιχείρησης, δηλαδή την οικονομική δραστηριότητα στο σύνολό της. Κατά την κατασκευή του, χρησιμοποιούνται δεδομένα σχετικά με το δυναμικό παραγωγής της επιχείρησης, την κερδοφορία των προϊόντων της, την αποτελεσματικότητα της χρήσης της παραγωγής και των οικονομικών πόρων, την κατάσταση και την κατανομή των κεφαλαίων, τις πηγές τους και άλλους δείκτες.
Τα αρχικά στοιχεία και τα αποτελέσματα μιας συνολικής αξιολόγησης της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης παρουσιάζονται στον πίνακα. 10. dozhennost
Πίνακας 10. Ολοκληρωμένη αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης
|
Στην αρχή |
Τελικά |
Αριστος |
||
|
Δείκτης |
έννοια |
|||
|
Απόλυτος δείκτης ρευστότητας | ||||
|
Αναλογία κάλυψης υπολοίπου | ||||
|
Αναλογία κάλυψης αποθεμάτων | ||||
|
Λόγος χρηματοοικονομικής εξάρτησης | ||||
|
Γρήγορη αναλογία | ||||
|
Ίδιο κεφάλαιο κίνησης | ||||
|
Δείκτης οικονομικής ανεξαρτησίας | ||||
|
Απόδοση ιδίων κεφαλαίων | ||||
|
Επιστροφή στις πωλήσεις | ||||
|
Ολοκληρωμένη αξιολόγηση |
Ο υπολογισμός μιας συνολικής αξιολόγησης είναι δυνατός χρησιμοποιώντας τον τύπο (με τα δεδομένα που περιλαμβάνονται στον Πίνακα 30) χωρίς τυποποίηση:
Βαθμολογία = √ (Kfact1 – Kbase1) + ….+ (Kfact 9 – Kbase 9)
Εκτίμηση για το τέλος του έτους = √ (0,28-0,2)+(2,59-2)+(0,51-1)+(0,47-0,1)+(0,6-0, 7)+(0,61-0,6)=0,68
Εκτίμηση τέλους έτους = √ (1,29-0,2)+(4,39-2)+(1,52-1)+(0,69-0,1)+(0,86-0,7 )+(0,65-0,6)=0,77
Όπως φαίνεται από τον Πίνακα 10, η συνολική αξιολόγηση μειώθηκε στο τέλος του έτους και ανήλθε σε 0,68 μονάδες, γεγονός που υποδηλώνει βελτίωση της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης.
συμπέρασμα
Κατά τη διάρκεια της πρακτικής μου, γνώρισα την οργανωτική δομή της εταιρείας LEAR LLC, με τον τρόπο λειτουργίας του οργανισμού στην αγορά, αλληλεπίδρασης με προμηθευτές, καταναλωτές, ανταγωνιστές, με τις οικονομικές του δραστηριότητες και τις πτυχές του εμπορίου. Γενικά, ο οργανισμός έχει ένα ευνοϊκό κλίμα εργασίας για το προσωπικό· όλοι οι εργαζόμενοι εργάζονται ως μία ομάδα· κατά τη διάρκεια της πρακτικής άσκησης, όχι καταστάσεις σύγκρουσηςμεταξύ των εργαζομένων. Απέκτησα πρακτικές δεξιότητες εργασίας σε ομάδα ενός οργανισμού.
Αφού ανέλυσα την τεκμηρίωση που έλαβα, μπόρεσα να κάνω μια ολοκληρωμένη ανάλυση της επιχείρησης και μπορώ επίσης να δώσω τις ακόλουθες συστάσεις.
Η εταιρεία εξόφλησε σημαντικά τους εισπρακτέους λογαριασμούς της κατά το έτος αναφοράς.
Η εταιρεία επένδυσε επίσης επαρκές ποσό σε πάγια στοιχεία ενεργητικού.
Όλα αυτά είχαν ως αποτέλεσμα τη μείωση των ρευστών περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης.
Προκειμένου να αυξηθεί η κερδοφορία, είναι επίσης απαραίτητο να ληφθούν μέτρα για τη μείωση του κόστους των υπηρεσιών και τη μείωση των αποθεμάτων. Είναι επίσης δυνατή η εισαγωγή μιας νέας γραμμής παραγωγής.
Για την αποτελεσματικότερη διαχείριση των πληρωτέων λογαριασμών, συνιστάται: εξόφληση οφειλών προς το προσωπικό της εταιρείας, καθώς και προς τους προμηθευτές. Αυτό μπορεί να γίνει με τη συλλογή εισπρακτέων λογαριασμών.
Είναι επίσης απαραίτητο να βελτιωθεί η πολιτική πωλήσεων της επιχείρησης λόγω του τεράστιου αριθμού τελικών προϊόντων στην επιχείρηση.
Μια επιχείρηση δεν μπορεί να αντέξει μια αύξηση στο κόστος διαχείρισης στο επίπεδο του προηγούμενου έτους σε μια οικονομική κρίση, επομένως είναι απαραίτητος ο αυστηρός έλεγχος αυτού του είδους των δαπανών.
Σε γενικές γραμμές, μπορούμε να συμπεράνουμε ότι η εταιρεία αύξησε όλους τους κύριους δείκτες χρηματοοικονομικής απόδοσης κατά την περίοδο αναφοράς. Εάν προηγουμένως η εταιρεία είχε ζημιά, στο τέλος του έτους μπορείτε να δείτε ένα κέρδος. Παράλληλα, αν συνυπολογίσουμε και την πιθανή πώληση τελικών προϊόντων στην αποθήκη, θα πρέπει να αναμένεται ακόμη μεγαλύτερη αύξηση των κερδών το επόμενο διάστημα.
Βιβλιογραφία