Ang pagbabalik sa kabuuang kapital ay kinakalkula gamit ang sumusunod na formula:
Ang tagapagpahiwatig na ito ay ang pinaka-kawili-wili para sa mga namumuhunan.
Upang kalkulahin ang return on equity, ginagamit ko ang formula:
Ang koepisyent na ito ay nagpapakita ng kita mula sa bawat yunit ng pananalapi na namuhunan ng mga may-ari ng kapital. Ito ay isang pangunahing koepisyent na nagpapakilala sa pagiging epektibo ng mga pamumuhunan sa anumang aktibidad.
2. Pagkakakitaan ng mga benta
Kung kinakailangan upang pag-aralan ang kakayahang kumita ng mga benta batay sa mga nalikom ng benta at mga tagapagpahiwatig ng kita, ang kakayahang kumita ay kinakalkula para sa mga indibidwal na uri ng isang produkto o para sa lahat ng mga uri nito sa kabuuan.
kabuuang margin ng produktong ibinebenta;
operating profitability ng produktong ibinebenta;
netong margin ng kita sa produktong ibinebenta.
Ang pagkalkula ng gross margin ng produktong ibinebenta ay isinasagawa tulad ng sumusunod:
Ang tagapagpahiwatig ng kabuuang kita ay sumasalamin sa kahusayan ng mga aktibidad sa produksyon at ang pagiging epektibo ng patakaran sa pagpepresyo ng negosyo.
Upang kalkulahin ang kakayahang kumita sa pagpapatakbo ng isang produktong ibinebenta, ginagamit ang sumusunod na formula:
Ang kita sa pagpapatakbo ay ang tubo na natitira pagkatapos ibawas ang mga gastos sa administratibo, mga gastos sa pamamahagi at iba pang mga gastos sa pagpapatakbo mula sa kabuuang kita.
Net profit margin ng produktong naibenta:
Kung ang operating margin ay nananatiling hindi nagbabago sa anumang tagal ng panahon, habang ang net profit ratio ay bumababa, ito ay maaaring magpahiwatig ng pagtaas sa mga gastos at pagkalugi mula sa pakikilahok sa kapital ng iba pang mga negosyo, o isang pagtaas sa halaga ng mga pagbabayad ng buwis. Ang ratio na ito ay nagpapakita ng buong epekto ng enterprise financing at capital structure sa kakayahang kumita nito.
3. Pagkakakitaan ng produksyon
kabuuang margin ng produksyon.
netong kakayahang kumita ng produksyon;
Ang mga tagapagpahiwatig na ito ay sumasalamin sa kita ng negosyo mula sa bawat ruble na ginugol nito sa paggawa ng produkto.
Upang kalkulahin ang kabuuang margin ng produksyon, ang sumusunod na formula ay ginagamit:
Ipinapakita kung gaano karaming mga rubles ng kabuuang kita ang nahuhulog sa ruble ng mga gastos na bumubuo sa halaga ng produktong ibinebenta.
Netong kakayahang kumita ng produksyon:
Sinasalamin kung gaano karaming mga rubles ng netong kita ang nahulog sa ruble ng produktong ibinebenta.
May kaugnayan sa lahat ng mga tagapagpahiwatig sa itaas, ang positibong dinamika ay kanais-nais.
Sa proseso ng pag-aaral ng kakayahang kumita ng isang negosyo, dapat pag-aralan ng isa ang dinamika ng lahat ng isinasaalang-alang na mga tagapagpahiwatig, pati na rin ihambing ang mga ito sa mga halaga ng magkatulad na mga tagapagpahiwatig ng mga kakumpitensya at industriya sa kabuuan.
52. Patakaran sa depreciation ng enterprise
Ang patakaran sa depreciation ng isang negosyo ay isang estratehiko at taktikal na hanay ng magkakaugnay na mga hakbang upang pamahalaan ang pagpaparami ng nakapirming kapital upang napapanahong i-update ang materyal at teknikal na base ng produksyon sa isang bagong teknolohikal na batayan
Ang patakaran sa depreciation ng isang negosyo ay tinutukoy mula sa diskarte sa ekonomiya, ang komposisyon ng mga fixed asset, mga pamamaraan para sa pagtantya ng halaga ng mga bagay na nagpapababa ng halaga, ang inflation rate, atbp. Ang depreciable na ari-arian ng isang negosyo ay karamihan sa mga uri ng fixed asset (maliban sa ng lupa), pati na rin ang hindi nasasalat na mga ari-arian. Ang mga nakapirming assets ay tinatanggap sa sheet ng balanse ng negosyo sa kanilang orihinal na gastos, na kasama rin ang gastos ng transportasyon at pag-install ng trabaho, pagkatapos kung saan ang depreciation ay ibabawas mula sa kanila, i.e. na nagreresulta sa natitirang halaga. Ang mga pagbabawas ng depreciation (pondo ng depreciation) ay ang pangunahing bahagi ng suportang pinansyal para sa pagpaparami ng mga fixed asset.
Sa proseso ng pagbuo ng patakaran sa pamumura ng negosyo, ang mga sumusunod na kadahilanan ay isinasaalang-alang:
a) ang dami ng mga ginamit na fixed asset at hindi nasasalat na asset na napapailalim sa depreciation;
b) mga pamamaraan para sa pagtatantya ng halaga ng mga ginamit na fixed asset at hindi nasasalat na asset na napapailalim sa depreciation;
c) ang aktwal na panahon ng inaasahang paggamit ng mga depreciable asset sa enterprise;
d) mga paraan ng pagbaba ng halaga ng mga fixed asset at intangible asset na pinahihintulutan ng batas;
e) ang komposisyon at istraktura ng mga fixed asset na ginamit;
f) ang rate ng inflation sa bansa;
g) aktibidad ng pamumuhunan ng negosyo sa paparating na panahon.
Kapag pumipili ng mga paraan ng pamumura, magpatuloy mula sa kasalukuyang balangkas ng pambatasan sa lugar na ito, ang tinantyang panahon ng paggamit ng mga asset ng pamumura at ang mga gawain ng pagbuo ng mga mapagkukunan ng pamumuhunan ng negosyo sa konteksto ng mga indibidwal na mapagkukunan. Ang desisyon na ilapat ang paraan ng straight-line (linear) o pinabilis na pamumura ng mga nakapirming asset ay kinukuha ng enterprise nang nakapag-iisa.
Ang mga pondo ng pondo ng pamumura, na nabuo sa gastos ng mga naipon na pagbabawas ng pamumura, ay naka-target at dapat gamitin para sa mga sumusunod na layunin:
a) overhaul ng mga fixed asset;
b) pagpapatupad ng muling pagtatayo, modernisasyon, teknikal na muling kagamitan at iba pang uri ng pagpapabuti ng mga fixed asset;
c) pagkuha ng mga bagong uri ng hindi nasasalat na mga ari-arian (pangunahing nauugnay sa mga aktibidad sa pagbabago)
53. Settlement at cash services para sa mga negosyo sa mga bangko
54. Ang kaugnayan ng mga tagapagpahiwatig ng pananalapi. dupont formula
Ang mga tagapagpahiwatig ng pananalapi ay sumasalamin sa laki, pinagsama-samang dinamika at ang kaugnayan ng mga social phenomena at mga prosesong nagaganap sa larangan ng pananalapi, sa kanilang dami at husay na estado. Ang pagkakaiba-iba ng mga relasyon sa pananalapi ay tumutukoy sa pagkakaiba-iba ng mga tagapagpahiwatig ng pananalapi.
Ang pagsusuri sa kadahilanan ay ang proseso ng pag-aaral ng impluwensya ng mga indibidwal na kadahilanan (mga dahilan) sa tagapagpahiwatig ng pagganap gamit ang mga pamamaraan ng deterministiko at istatistikal na pananaliksik. Sa kasong ito, ang factor analysis ay maaaring parehong direkta (pagsusuri mismo) at baligtad (synthesis). Sa direktang paraan ng pagsusuri, ang tagapagpahiwatig ng pagganap ay nahahati sa mga bahagi ng bahagi nito, at sa reverse na pamamaraan, ang mga indibidwal na elemento ay pinagsama sa isang karaniwang tagapagpahiwatig ng pagganap. Upang makamit ang mas mataas na katumpakan ng mga resulta, kinakailangan na patuloy na ayusin ang hanay ng mga tagapagpahiwatig at ang mga halaga ng mga koepisyent ng timbang para sa bawat tagapagpahiwatig, na isinasaalang-alang ang uri ng aktibidad sa ekonomiya at iba pang mga nakalistang kondisyon.
Paraan ng ratio ng pananalapi - pagkalkula ng mga ratio ng data Financial statement at pagtukoy ng mga ugnayan sa pagitan ng mga tagapagpahiwatig. Kapag nagsasagawa ng analytical work, ang mga sumusunod na salik ay dapat isaalang-alang: 1) ang pagiging epektibo ng mga inilapat na pamamaraan sa pagpaplano; 2) pagiging maaasahan ng mga pahayag sa pananalapi; 3) paggamit ng iba't ibang paraan ng accounting ( patakaran sa accounting); 4) ang antas ng pagkakaiba-iba ng mga aktibidad ng iba pang mga negosyo; 5) ang static na katangian ng mga inilapat na coefficient.
Sa pagsasagawa ng mga korporasyong Kanluranin (USA, Canada, Great Britain), ang sumusunod na tatlong coefficient ay pinakamalawak na ginagamit: ROA, ROE, ROIC.
Binibigyang-daan ka ng modelong DuPont na matukoy kung anong mga salik ang naging sanhi ng pagbabago sa kakayahang kumita, i.e. magsagawa ng factor analysis ng kakayahang kumita.
Ang DuPont method (DuPont formula o DuPont equation) ay karaniwang nauunawaan bilang isang algorithm pagsusuri sa pananalapi kakayahang kumita ng mga ari-arian ng kumpanya, ayon sa kung saan ang ratio ng kakayahang kumita ng mga asset na ginamit ay ang produkto ng ratio ng kakayahang kumita ng mga benta ng produkto at ang turnover ratio ng mga asset na ginamit.
Sa kasalukuyan, mayroong tatlong pangunahing formula ng DuPont sa literatura na pang-edukasyon, na nakadepende sa bilang ng mga salik na ginamit sa pagsusuri ng ROE (return on equity).
Ang unang modelo ay may medyo simpleng anyo, sa tulong nito ay madaling mahanap ang halaga ng return on capital, ang formula ay ganito:
kung saan ang NP ay netong kita, ang SK ay ang share capital ng enterprise.
Dapat pansinin na ang pormula na ito ay may mga kakulangan nito, ang pangunahing kung saan ay ang imposibilidad ng pagtukoy ng mga salik na nakaimpluwensya sa return on equity.
Ang sumusunod na modelo ng DuPont ay mas nagbibigay-kaalaman at mukhang:
kung saan ang ROA ay ang return on asset ratio, na tinukoy bilang ratio ng netong kita ng kumpanya, hindi kasama ang interes sa mga pautang, sa kabuuang asset nito; DFL - ratio ng leverage sa pananalapi.
Kung palawakin natin ang formula na ito sa pamamagitan ng pagdaragdag nito ng indicator ng pagpapatupad, ang modelo ay kukuha ng form:
ROE \u003d (PE / Or) * (O / A) * (A / Sk)
kung saan O - ang pagbebenta ng mga kalakal, gawa at serbisyo, hindi kasama ang mga excise tax at VAT; Ang A ay ang kabuuang asset ng kumpanya.
Ang DuPont equation, na binubuo na ng limang salik, ay lubos na isinasaalang-alang ang mga salik na nakakaimpluwensya sa return on equity:
ROE = (NP/EBT)*(EBT/EBIT)*(EBIT/O)*(O/A)*(A/Sk)
Dalawang tagapagpahiwatig ang karagdagang ipinakilala sa formula na ito: EBT - tubo bago ang buwis; Ang EBIT ay mga kita bago ang interes at mga buwis.
Gamit ang financial leverage (o leverage), maaari mong baguhin ang tinukoy na equation, sa kasong ito, ang Dupont formula ay kukuha ng form:
ROE = (NV/EBT)*(EBT/EBIT)*(EBIT/O)*(O/A)*DFL
NP/EBT – pasanin sa buwis;
EBT / EBIT - ang pasanin ng interes;
EBIT/O - operating margin (ROS);
Op/A - turnover ng asset (resource return);
Ang DFL ay ang epekto ng financial leverage.
Ito ay malinaw sa lahat na pangunahing layunin ang pamumuhunan sa negosyo ay upang makakuha ng angkop na kita sa ipinuhunan na kapital. Ang return on capital employed (ROCE) ay isa sa mga pinakasikat na indicator para sa pagtatasa ng tagumpay ng isang negosyo sa pagkamit ng mga layunin nito.
Ang pangunahing tanong na tinutulungan ng sukatang ito na masagot ay gaano kalaki ang kita sa ating pamumuhunan sa kapital?
Ang mga pangunahing bahagi ng isang key performance indicator (KPI) ay operating income at capital na ginagamit. Inihahambing ng ROCE ang mga kita sa kapital na ginagamit sa isang kumpanya. Mayroong iba't ibang mga diskarte sa pagtukoy ng kita (o operating income), ngunit ang pinakakaraniwang ginagamit ay ang paggamit ng mga kita bago ang interes at buwis (EBIT), isang pagkakaiba-iba.
Ang kapital na ginagamit ay ang kapital na pamumuhunan na kinakailangan para sa pagpapatakbo at pagpapaunlad ng kumpanya.
Upang kalkulahin ang KPI, ginagamit ang data ng kapital na kinuha mula sa mga financial statement. Ang isang variation ng KPI na isinasaalang-alang ay ang return on average capital employed (ROACE), na gumagamit ng arithmetic mean sa pagitan ng halaga ng capital sa simula at katapusan ng panahon ng pag-uulat.
Maraming eksperto sa larangan accounting at mga pamumuhunan ay isinasaalang-alang ang ROCE bilang isa sa mga pinakamahusay na tagapagpahiwatig ng kakayahang kumita sa pagtatasa sa pangkalahatang pagganap ng isang negosyo. Ipinapakita nito kung gaano kahusay na ginagamit ng pamamahala ng kumpanya ang mga pamumuhunan ng mga may-ari at pinagkakautangan sa negosyo. Ang tagapagpahiwatig ay malawakang ginagamit bilang batayan para sa iba't ibang mga desisyon sa pamamahala (halimbawa, ang paggamit ng tagapagpahiwatig kapag pumipili ng isang proyekto para sa financing). Dahil ang pangunahing layunin ng isang negosyo ay kumita, mas mataas ang balik sa kapital na ginamit, ang mas mahusay na kumpanya ginagamit ang kanyang pondo.
Maaaring subaybayan ang indicator sa loob ng ilang taon upang matukoy ang mga uso sa pagtaas (pagbaba) ng kakayahang kumita ng kumpanya. Bilang karagdagan, ang KPI na isinasaalang-alang ay nagbibigay ng ideya ng antas ng pagbabalik sa mga asset ng negosyo o ang antas ng pagkalugi sa mga pananagutan.
Paano kumuha ng mga sukat
Paraan ng pagkolekta ng impormasyon
Ang data para sa pagkalkula ng ROCE ay kinuha mula sa pagsusuri ng mga financial statement.
Formula
Ang pagbabalik sa kapital na pinagtatrabahuhan ay kinakalkula bilang ratio ng kita na kinuha bago ang interes at mga buwis sa halaga ng kapital na ginamit.
ROCE = EBIT / Kabuuang kapital na ginagamit
Karaniwang kinakalkula ang ROCE sa taunang batayan.
Ang mapagkukunan ng impormasyon ay mga pahayag sa pananalapi.
Dahil ang kinakailangang impormasyon ay madaling ma-access sa accounting, ang mga gastos sa paggawa at pagkolekta ng data ay mababa.
Mga target na halaga
Karaniwang kasanayan na ihambing ang mga halaga ng target ng ROCE sa mga kumpanya sa parehong industriya at sa isang katulad na pokus. Ang pagsusuri ng comparative data ay hindi mahirap, dahil ang mga ito ay nakapaloob sa pampublikong pag-uulat.
Halimbawa. Ang ibinigay na halimbawa ng pagkalkula ay kinuha mula sa ulat ng kumpanyang ExxonMobil. Tandaan na ang ExxonMobil ay gumagamit ng ROACE. Ang kabuuang ROCE ng isang kumpanya ay netong kita na mas mababa sa mga gastos sa pananalapi (pagkatapos ng mga buwis) na hinati sa kabuuang average na kapital na ginagamit. Ginagamit ng kumpanya ang binagong panukalang ito sa loob ng maraming taon at ipinakita ito bilang ang pinakamahusay na tagapagpahiwatig ng makasaysayang pagganap ng kapital sa naturang industriyang masinsinan sa kapital at pangmatagalang, pati na rin isang paraan upang masuri ang pagiging epektibo ng pamamahala ng kumpanya at isang tool. upang ipakita sa mga shareholder ang matalinong paggamit ng kapital sa pangmatagalan. Upang gumawa ng mga desisyon sa pamumuhunan, ang mga karagdagang tagapagpahiwatig na nagpapakilala sa mga daloy ng salapi ay ginagamit.
| Index | 2008 | 2007 | 2006 | 2005 | 2004 | |||||
| Pagbabalik sa karaniwang kapital na ginamit | ||||||||||
| Netong kita, milyong USD | 45 220 | 40 610 | 39 500 | 36 130 | 25 330 | |||||
| Mga gastos sa pananalapi (pagkatapos ng mga buwis) | ||||||||||
| Gross receivable mula sa mga third party, USD mln | -343 | -339 | -264 | -261 | -461 | |||||
| Equity investments sa ibang mga kumpanya, miln USD | -325 | -204 | -156 | -144 | -185 | |||||
| Lahat ng iba pang gastos sa netong pananalapi, USD milyon | 1 485 | 268 | 499 | -35 | 378 | |||||
| Kabuuang gastos sa pananalapi, miln USD | 817 | -275 | 79 | -440 | -268 | |||||
| Kita hindi kasama ang mga gastos sa pananalapi, miln USD | 44 403 | 40 885 | 39 421 | 36 570 | 25 598 | |||||
| Average na kapital na ginagamit, USD milyon | 129 683 | 128 760 | 122 573 | 116 961 | 107 339 | |||||
| Index | 2008 | 2007 | 2006 | 2005 | ||||||
| Return sa average na halaga ng kapital na pinagtatrabahuhan - kabuuan para sa kumpanya, % | 34,2 | 31,8 | 32,2 | 31,3 | ||||||
Remarks
Ang isa pang aspeto ng ROCE ay ang pagsasalamin nito ng kakayahang kumita kumpara sa natitirang halaga ng mga asset ng negosyo. Habang nawawala ang mga asset, tataas ang ROCE kahit na daloy ng salapi mananatiling hindi magbabago. Samakatuwid, ang isang negosyo "sa mga taon" na may mga pinababang halaga ay magkakaroon ng higit pa mataas na halaga ROCE kaysa sa bagong lumitaw, ngunit marami pinakamahusay na negosyo. Bilang karagdagan, habang ang cash flow ay apektado ng inflation, ang natitirang halaga ay hindi. Alinsunod dito, ang mga kita ay tumaas sa implasyon, at ang halaga ng kapital na ginamit, bilang panuntunan, ay hindi nagbabago.
Dagdagan pa natin ng kritisismo. Kung ang isang kumpanya ay may halaga ng kapital na, halimbawa, 10% (tingnan ang Economic Value Added) at isang ROCE na target na 30%, maaaring tanggihan ng kumpanya ang isang potensyal na pamumuhunan na may 20% ROI dahil hindi nito naabot ang target na ROCE. .
Ang pangunahing criterion para sa pagsusuri ng pagiging epektibo ng anumang komersyal na organisasyon ay mga tagapagpahiwatig ng kita at kakayahang kumita (mga ratio ng kakayahang kumita). Susunod, isaalang-alang ang pamamaraan para sa pagkalkula ng mga tagapagpahiwatig na ito.
Return on Capital Employed (ROCE)
Ang ratio ay kinakalkula bilang ratio ng netong kita na binawasan ang mga dibidendo sa mga ginustong share sa ordinaryong share capital. Ang formula para sa pagkalkula ng tagapagpahiwatig ay ang mga sumusunod:
ROCE = Mga kita bago ang interes at buwis (EBIT) / Kapital na ginagamit
ROCE = (Net Income - Dividends sa Preferred Shares) / Annual Average Common Share Capital
Ang average na taunang halaga ng mga asset ay kinakalkula batay sa balanse ng kumpanya bilang kalahati ng kabuuan ng halaga ng mga asset sa simula at sa katapusan ng taon o bilang aritmetika mean ng mga halaga ng balanse sa dulo ng mga quarter na kasama sa taon ng pag-uulat.
Ang Return on capital employed indicator ay ginagamit ng mga financier bilang sukatan ng return na hatid ng isang kumpanya sa invested capital. Ito ay karaniwang kinakailangan upang ihambing ang pagganap ng iba't ibang uri ng negosyo at upang masuri kung ang isang kumpanya ay nakakakuha ng sapat na kita upang bigyang-katwiran ang halaga ng pagtaas ng kapital.
Kung ang kumpanya ay walang ginustong pagbabahagi at hindi nakatali sa mga obligasyon para sa ipinag-uutos na pagbabayad ng mga dibidendo, kung gayon ang halaga tagapagpahiwatig na ito katumbas ng Return on Equity (ROE).
Return on Invested Capital (ROIC)
Ang ratio na ito ay kinakalkula bilang ratio ng netong kita sa pagpapatakbo ng kumpanya sa average na taunang kabuuang namuhunan na kapital. Ang formula para sa pagkalkula ng tagapagpahiwatig ay ang mga sumusunod:
ROIC = (Net operating profit - adjusted taxes) / Invested capital
ROIC = NOPLAT / Namuhunan na kapital * 100%
kung saan, ang NOPLAT ay ang netong kita sa pagpapatakbo na hindi gaanong na-adjust na mga buwis.
Namuhunan na kapital - kapital na namuhunan sa mga pangunahing aktibidad ng kumpanya. Tanging ang kapital na ipinuhunan sa pangunahing negosyo ng kumpanya ang dapat bilangin bilang namuhunan na kapital, tulad ng tubo na pinag-uusapan ay mga kita mula sa pangunahing negosyo. SA pangkalahatang pananaw, ang namuhunan na kapital ay maaaring kalkulahin bilang kabuuan kapital ng paggawa mga aktibidad sa pagpapatakbo, netong ari-arian, planta at kagamitan at netong iba pang mga ari-arian (mas mababawas ang mga pananagutan na walang interes). Isa pang opsyon sa pagkalkula - ang mga namuhunan na pondo ay isinasaalang-alang ang halaga ng equity at pangmatagalang pananagutan. Ang mga detalye ng pagtukoy sa halaga ng namuhunan na kapital ay depende sa mga detalye ng accounting at istraktura ng negosyo.
Ang pangunahing kondisyon na dapat makamit sa kasong ito ay dapat isaalang-alang ng pagsusuri iyon at ang kapital lamang na ginagamit upang makuha ang tubo na kasama sa pagkalkula. Sa pagsasagawa, ang isang pinasimple na diskarte ay madalas na ginagamit, kung saan ang mga pangunahing aktibidad ng kumpanya ay hindi natukoy, at ang pagsusuri ay isinasagawa para sa lahat ng mga pamumuhunan at lahat ng kita. Ang pagkakamali sa pagpapalagay na ito ay depende sa kung ano ang magiging non-operating profit ng kumpanya sa panahong sinusuri at kung gaano kalaki ang mga pamumuhunan sa mga non-core na aktibidad. Dahil sa mga posibleng pagpapalagay, ang formula ng ROIC ay maaaring isulat sa ibang mga anyo:
ROIC = ((Netong kita + Interes * (1 - Rate ng buwis)) / (Mga pangmatagalang pautang + Equity)) * 100%
ROIC = (EBIT * (1 - Rate ng Buwis) / (Long Term Loan + Equity)) * 100%
Ang mga tagapagpahiwatig ng halaga ng mga pamumuhunan ay kinuha ayon sa average na taunang halaga (tinukoy bilang ang kabuuan sa simula at sa katapusan ng taon, na hinati sa kalahati). Sa lahat ng kaso, ang pagkalkula ng koepisyent na ito ay ipinapalagay ang paggamit ng data mula sa taunang ulat sa tubo at pagkawala. Kung ang pagkalkula ay gumagamit ng quarterly o iba pang pag-uulat, kung gayon ang koepisyent ay dapat na i-multiply sa bilang ng mga panahon ng pag-uulat sa isang taon.
Return on Total Assets (ROTA)
Ang return on total asset (ROTA) ay karaniwang kinakalkula bilang ratio ng netong kita sa average na halaga ng mga asset. Ang mga bentahe ng paggamit ng ratio na ito ay malinaw: ang pag-maximize ng ROTA ay nagpipilit sa mga tagapamahala na dagdagan ang kita, bawasan ang mga gastos at mga gastusin sa hindi produksyon (na maiugnay sa kita), bawasan ang halaga ng mga asset (sa pamamagitan ng pag-alis ng mga hindi produktibong asset, pagbabawas ng mga natatanggap at mga dapat bayaran) . Kinakalkula ayon sa formula:
ROTA = EBIT / Kabuuang mga net asset
ROTA = EBIT / Mga asset ng kumpanya
kung saan ang EBIT ay mga kita pagkatapos ng buwis at interes (operating income).
Ang ROTA ay katulad ng ROTA, na may pagkakaiba lamang na ang ROTA ay kinakalkula gamit ang kita sa pagpapatakbo sa halip na netong kita.
Ang isa sa mga hindi mahahalata sa unang sulyap, ngunit ang mga makabuluhang disbentaha ng ROTA ay ang pagkasira ng tagapagpahiwatig na ito bilang isang resulta ng hiniram na kapital. Bilang karagdagan, ang pagtuon sa tagapagpahiwatig na ito ay hindi nakakatulong sa pag-optimize ng istraktura ng asset at hindi isinasaalang-alang ang mga pana-panahong detalye ng isang partikular na uri ng aktibidad.
Ang tagapagpahiwatig ng ROTA ay lalong kapaki-pakinabang bilang isang karagdagang tagapagpahiwatig para sa paghahambing ng pagtatasa ng pagiging epektibo ng paggamit ng mga ari-arian ng mga pag-aari na may magkakaibang hanay o patayong pagsasama. Sa kasong ito, posibleng masuri kung ang mga pamumuhunan sa isang naibigay na asset (mga makina, lugar, mga stock ng mga hilaw na materyales sa isang bodega) ay nagdadala ng kinakailangang kita para sa produksyon ng ilang mga produkto, at bumubuo ng isang pinakamainam na hanay ng mga asset para sa produksyon ng isang pinakamainam na assortment.
Gross Margin Ratio, GPM
Ang isa pang pangalan para sa ratio na ito ay Gross margin ratio. Ipinapakita ang bahagi ng kabuuang kita sa dami ng benta ng negosyo. Kinakalkula ayon sa formula:
GPM = Gross Profit / Kita
GPM = (Kita - halaga ng mga naibenta) / Kita
GPM = Kabuuang Kita / Kabuuang Kita
Ang pagkalkula ay ginawa para sa iba't ibang panahon oras, habang ginagamit ang kabuuang halaga para sa panahon.
Return on operating profit (Operating Margin, OPM)
Ipinapakita ng indicator ang bahagi ng operating profit sa dami ng benta. Kinakalkula ayon sa formula:
OPM = Kita sa pagpapatakbo / Kita
OPM = Operating Profit / Kabuuang Kita
Net Profit Margin (NPM)
Ipinapakita ang bahagi ng netong kita sa dami ng benta. Kinakalkula ayon sa formula:
NPM = Netong kita / Kita
NPM = Netong Kita / Kabuuang Kita
Mga coefficient na sinusuri ang kakayahang kumita ng kapital na namuhunan sa negosyo. Ang pagkalkula ay ginawa para sa taunang panahon gamit ang average na halaga ng kaukulang mga item ng mga asset at pananagutan. Upang kalkulahin para sa isang panahon na mas mababa sa isang taon, ang halaga ng tubo ay pinarami ng naaangkop na koepisyent (12, 4, 2), at ang average na halaga para sa panahon ay ginagamit kasalukuyang mga ari-arian. Upang makakuha ng mga halaga ng porsyento, tulad ng sa mga nakaraang kaso, kinakailangan upang i-multiply ang halaga ng koepisyent ng 100%.
Return on Net Assets (RONA)
Ipinapakita ng return on net assets ang ratio ng netong kita sa average na taunang halaga mga hindi kasalukuyang asset at netong working capital.
RONA = Netong kita / (Mga fixed asset + (Kasalukuyang asset - Kasalukuyang pananagutan))
RONA = Net Income / Net Assets
Para sa mga pang-industriya na negosyo, ang formula para sa pagkalkula ng return on net assets ay ang mga sumusunod:
RONA = (Kita ng halaman - Mga gastos) / Net asset
Ang pagkalkula ng return on net assets ay katulad ng pagkalkula ng return on assets (ROA), ngunit hindi tulad ng ROA, hindi isinasaalang-alang ng RONA ang mga nauugnay na pananagutan ng kumpanya.
Tandaan na bagama't hindi direktang sinusukat ng profit margin ang mga capital expenditures, pinapaalalahanan ng RONA ang mga manager na may mga gastos na kasangkot sa pagkuha at pagpapanatili ng mga asset.
Return on Current Assets (RCA)
Ang tagapagpahiwatig ng RCA ay nagpapakita ng kakayahan ng negosyo na magbigay ng sapat na halaga ng kita kaugnay ng kapital na ginagamit ng kumpanya. Kung mas mataas ang halaga ng ratio na ito, mas mahusay na working capital ang ginagamit. Kinakalkula ayon sa formula:
RCA = Netong kita / Kasalukuyang asset
RCA = Netong Kita / Working Capital
Return on Fixed Assets (RFA)
Ang ratio ng kakayahang kumita na ito ay nagpapakita ng kakayahan ng negosyo na magbigay ng sapat na halaga ng kita kaugnay sa mga fixed asset ng kumpanya. Kung mas mataas ang halaga ng ratio na ito, mas mahusay na ginagamit ang mga fixed asset. Kinakalkula ayon sa formula:
RFA = Netong kita / Fixed asset
RFA = Net Income / Hindi Kasalukuyang Asset
Mayroong isang medyo malawak na hanay ng mga tagapagpahiwatig na kinakailangan upang makalkula ang pagiging epektibo ng organisasyon. Ang pangunahing bahagi sa pangkat na ito ay inookupahan ng iba't ibang uri kakayahang kumita. Ang mga ito ay kinakailangan para sa isang mas kumpleto at layunin na pagsusuri ng mga resulta ng pagganap.
Ano ang kakayahang kumita sa mga simpleng salita
Kadalasan, sinasalamin nito kung gaano karaming mga kopecks ng isang partikular na uri ng kita ang matatanggap ng isang organisasyon sa pamamagitan ng pamumuhunan ng isang ruble sa produksyon. At sa kaso ng tagapagpahiwatig ng pagganap ng mga benta, ipinapakita ng kakayahang kumita ang bahagi ng kita sa kita.
Anong mga uri, tagapagpahiwatig, ratio ng kakayahang kumita ang umiiral
Nakaugalian na makilala ang ilang mga grupo ng mga tagapagpahiwatig - produksyon, benta, kapital. Sa bawat kategorya, 3-4 na halaga ang kinakalkula. Hindi masasabi na lahat ng indicator ay katumbas at isa lang ang makukuha mo mula sa grupo.
Upang masuri ang pagiging epektibo, kinakailangan na gamitin ang buong hanay ng mga uri ng kakayahang kumita.
Pagbabalik sa mga asset
Gumagamit sila ng tubo bago ang buwis at nagpapakita kung gaano kahusay ang paggamit ng mga fixed asset ng organisasyon at ipinapakita kung magkano ang tubo ng isang ruble ng fixed at working capital o ang kabuuang halaga ng mga asset ng kumpanya ay magdadala:
- fixed asset (ROFA - return on fixed assets);
- working capital (ROFA - return on currency asset);
- mga asset (ROA - return on asset).
Ang ratio ng basic earning power (BEP) ay nagpapakita kung magkano ang kailangang kumita ng kumpanya para masakop ang lahat ng gastos.
Ang kakayahang kumita ng produksyon at pagbebenta
Kinakalkula batay sa kita mula sa mga benta at ipinapakita ang pagiging epektibo ng mga pangunahing aktibidad ng samahan:
- mga produkto (ROM - return on margin) nagpapakilala kung magkano ang kita mula sa pagbebenta ay maaaring makuha mula sa isang ruble, na isinasaalang-alang sa gastos ng mga produktong gawa;
- benta (ROS - return on sales) sumasalamin sa bahagi ng kita mula sa mga benta sa kabuuang kita ng negosyo;
- tauhan (ROL - return on labor) inilalarawan kung magkano ang tubo na matatanggap ng kumpanya mula sa operasyon at pagtatrabaho ng mga empleyado.
Bumalik sa equity
Ang netong kita ay kinuha bilang batayan at nailalarawan ang kahusayan ng paggamit ng kapital para sa mga layunin ng mga aktibidad ng kumpanya. Gayundin, ang subgroup na ito ay maaaring kalkulahin sa panahon ng pagpaplano at nagbibigay-daan sa iyo upang suriin kung ito ay kumikita upang mamuhunan o humiram:
- equity (ROE - return on equity) sumasalamin sa pagiging epektibo ng paggamit ng sariling mga pondo sa mga aktibidad ng negosyo;
- namuhunan, permanenteng kapital (ROIC - return on invested capital) nagpapakita kung gaano karaming kopecks ng netong kita ang matatanggap ng organisasyon sa pamamagitan ng pamumuhunan ng isang ruble sa mga pamumuhunan;
- hiniram na kapital (ROBC - pagbalik sa hiniram na kapital) inilalarawan ang pagiging posible ng pagkuha ng pautang. Kung ang tagapagpahiwatig ay mas mataas kaysa sa halaga ng mga hiniram na pondo, kung gayon ito ay kumikita na kunin ang mga ito, kung ito ay mas mababa, kung gayon ang organisasyon ay magkakaroon ng mga pagkalugi.
Video - 12 pangunahing ratio ng kakayahang kumita:
Paano makalkula ang kakayahang kumita
Sa pangkalahatan, ang formula ng kakayahang kumita ay ang ratio ng kita sa isang bahagi ng ari-arian, kita o gastos ng negosyo:
Profitability \u003d Profit / Indicator, ang kakayahang kumita kung saan dapat matagpuan
Halimbawa, kung kailangan ang kahusayan ng nakapirming kapital, kung gayon ang numerator ay magiging tubo mula sa mga benta, at ang denominator ay magiging average na gastos fixed asset. Sa kaso ng c, ang denominator ay pinapalitan ng kita bilang tagapagpahiwatig ng mga benta.
Ang return on asset ay karaniwang nakabatay sa kita sa balanse, produksyon at benta - sa kita sa benta, kapital - sa netong kita.
Ang data para sa pagkalkula ay kinuha mula sa balanse sheet at pahayag ng kita.
Pangkalahatang mga formula para sa pagkalkula ng kakayahang kumita
Mga asset:
ROFA = BN / C out, Saan
ROFA - kakayahang kumita ng mga hindi kasalukuyang pondo,
C vna - ang average na halaga ng mga hindi kasalukuyang asset, rubles;
ROCA = BN / C pareho, Saan
ROCA - return on working capital;
BN - tubo bago ang pagbubuwis, kuskusin.;
C pareho - ang average na halaga ng mga mobile asset, rubles;
ROA = BN / C vna + C pareho, Saan
ROA - return on asset;
BN - tubo bago ang pagbubuwis, kuskusin.;
C vna + C pareho - ang average na halaga ng kabuuan ng mga fixed at kasalukuyang asset, kuskusin.
Produksyon at Benta:
ROM = OL / TC, Saan
ROM - kakayahang kumita ng produkto;
PR - kita mula sa mga benta, kuskusin.;
TC - kabuuang gastos;
ROS = PR / TR, Saan
ROS - return on sales;
TR - kita sa benta, kuskusin.
ROL = PR / SCH, Saan
ROL - kakayahang kumita ng mga tauhan;
PR - kita mula sa pangunahing aktibidad, kuskusin.;
AMS - ang average na bilang ng mga tauhan.
Kabisera:
ROE = PE / SK, Saan
ROE - return on equity;
PE - netong kita, kuskusin.;
SC - equity, rub.;
ROBC = CHP / ZK, Saan
ROBC - pagbabalik sa hiniram na kapital;
ZK - hiniram na kapital;
ROIC = PR / SC + TO, Saan
ROIC - return on invested (permanent) capital;
PE - netong kita, kuskusin.;
IC + DO - ang halaga ng equity at pangmatagalang utang, kuskusin.
Halimbawa ng pagkalkula ng balanse
Tinapos ng Ekran LLC ang panahon sa mga sumusunod pagganap sa pananalapi. Kinakailangang ipakita ang pagiging epektibo ng organisasyon para sa 2014. Ang average na bilang ng mga empleyado ay 25 katao. Ang halaga ng equity capital ay 120,000 rubles.
| Pangalan ng tagapagpahiwatig | Code | Mula noong Disyembre 31, 2013 | Mula noong Disyembre 31, 2014 | |
| ASSETS | ||||
| I. HINDI KASALUKUYANG ASSET | ||||
| Kabuuan para sa Seksyon I | 1100 | 100000 | 150000 | |
| II. KASALUKUYANG MGA ARI-ARIAN | ||||
| Kabuuan para sa Seksyon II | 1200 | 50000 | 60000 | |
| PANANAGUTAN | ||||
| III. CAPITAL AT RESERVES 6 | ||||
| Mga napanatili na kita (natuklasan na pagkawala) | 1370 | 20000 | 40000 | |
| IV. MATAGAL NA TUNGKULIN | 1410 | |||
| Mga hiniram na pondo | 10000 | 15000 | ||
Pagkalkula ng return on asset:
ROFA = 48,000 / (100,000 + 150,000)/2 = 0.384
ROCA = 48,000 / (50,000 + 60,000)/2 = 0.87
ROA = 48,000 / (125,000 + 55,000) = 0.26
Pagkalkula ng kakayahang kumita ng produksyon at benta:
ROM = 50,000 / 25,000 = 0.5
ROS = 50,000 / 75,000 = 0.67
ROL = 50,000 / 25 = 2,000
Pagkalkula ng return on equity:
ROE = 40,000 / 120,000 = 0.3
ROBC = 40,000 / 15,000 = 2.66
ROIC = 40,000 / 120,000 + 15,000 = 0.296
Mga konklusyon mula sa mga kalkulasyon sa halimbawa:
Para sa umiiral na produksyon, ang lahat ng mga tagapagpahiwatig ay nasa normal na antas. Malinaw, kumikita ang paggamit ng mga hiniram na pondo, ang mga empleyado ay mahusay na nagtatrabaho, at ang halaga ng kapital na nagtatrabaho ay pinakamainam. Ito ay nagkakahalaga ng pagbibigay pansin sa nakapirming kapital, malamang na hindi ito ganap na pinagsamantalahan o may mga dahilan na nakakabawas sa pagganap ng mga hindi kasalukuyang asset.
Maipapayo rin na pag-aralan ang sitwasyon na may malaking halaga ng equity, na binabawasan ang pangkalahatang kahusayan ng negosyo. Sa kasalukuyang pagtatanghal gamitin nang makatwiran, at muling isaayos ang equity capital.
Sa anong mga kaso kapaki-pakinabang ang pagkalkula nito?
Ang tagapagpahiwatig ay kinakailangan para sa kwalitatibong pagtatasa kahusayan ng negosyo. Ang mga ganap na numero, tulad ng kita at gastos, ay hindi nagbibigay ng tunay na larawan ng pagganap ng organisasyon.
Ang mga ito ay nagpapakita lamang ng epekto ng produksyon. Kakayahang kumita, sa turn nito, nagbibigay-daan sa iyo na masuri kung gaano kahusay at ganap na ginagamit ang ari-arian at mga mapagkukunan ng kumpanya. Ipinapakita nito kung gaano karaming pera ang maaaring makuha mula sa pagsasamantala ng isang partikular na uri ng sarili o hiniram na pondo.
Ang lahat ng uri ng kakayahang kumita ay mahalaga para sa pagtatasa ng pagiging epektibo ng organisasyon. Tulad ng iba relatibong pagganap, pinapayagan nila hindi lamang pag-aralan ang aktibidad ng negosyong ito, ngunit din upang ihambing sa mga nakikipagkumpitensya na kumpanya.
Ang kakayahang kumita, na kinakalkula sa loob ng ilang taon, ay sumasalamin sa dinamika ng pagganap at maaaring maging batayan para sa katamtaman at pangmatagalang pagpaplano. Espesyal na atensyon kinakailangang bigyang-pansin ang kakayahang kumita ng mga nakapirming assets, dahil sinasakop nila ang isang medyo malaking bahagi sa pag-aari ng organisasyon at kadalasang ginagamit nang hindi epektibo.
Video tungkol sa kakayahang kumita at kakayahang kumita:
Kapag bumibili ng mga pagbabahagi ng anumang kumpanya, ang mamumuhunan ay palaging nag-aalala tungkol sa tanong - magkano ang kikitain ng kumpanya sa hinaharap at kung ano ang magiging kakayahang kumita nito. Bukod dito, madalas, mas mataas ang kakayahang kumita ng negosyo sa nakaraan, mas pinahahalagahan ng merkado ang mga pagbabahagi nito. Upang masuri ang kakayahang kumita ng isang negosyo, mayroong isang pangkat ng mga multiplier ng kakayahang kumita, na kinabibilangan ng mga multiplier tulad ng ROA, ROE, ROS at EBITDA margin. Isa sa mga pangunahing multiplier ng pangkat na ito ay ang ROE (Return on Equity).
Kahulugan at kahulugan ng ROE
ROE - return on equity ratio. Ang multiplier na ito ay nagpapakita sa mga termino ng porsyento kung gaano karaming netong kita bawat taon (karaniwan ay kinakalkula ang ROE ayon sa mga taunang ulat ng IFRS) na nakakagawa ng equity.
Upang mas maunawaan ang kahulugan ng tagapagpahiwatig na ito, dapat mong maunawaan nang mas detalyado ang konsepto ng equity. Ang katotohanan ay ang organisasyon ay nabuo sa gastos ng mga tagapagtatag na may naaangkop na pagbabahagi. Ngunit sa hinaharap, ang kumpanya ay nagsisimula upang maakit ang mga pautang para sa pag-unlad nito at makakuha ng iba't ibang mga pag-aari sa kanilang gastos. Ngunit ang katotohanan ay kailangan mong magbayad para sa karagdagang pera na naaakit, na higit na binabawasan ang netong kita. Samakatuwid, ipinapayong maunawaan kung magkano ang tubo ng kapital ng kumpanya ay hindi nabibigatan ng mga obligasyon.
Pagkalkula ng ROE
kanin. 1. Balance sheet ng Lukoil para sa 2016
Ito ay sumusunod mula sa halaga ng mga ari-arian (ang halaga kung saan tinatantya ang kabuuang ari-arian ng kumpanya) 5,014,673 milyong rubles. ibawas ang halaga ng mga panandaliang pananagutan (babayaran sa susunod na 12 buwan) RUB 830,686 mln. at pangmatagalang pananagutan (kinakailangan para sa pagbabayad sa loob ng susunod na 12 buwan) RUB 956,323 milyon, i.е. 1,787,009 milyong rubles, sa gayon ay nakuha ang halaga ng equity capital na 3,227,644 milyong rubles.
May isa pang paraan upang makalkula ang equity. Sa seksyon ng mga pananagutan (mga pondo kung saan nakuha ang mga asset), mayroong isang seksyon ng kapital, na nagpapakita ng pagkakaiba awtorisadong kapital(mga pondo kung saan nabuo ang kumpanya) RUB 1,151 mln. at repurchased shares (sa balanse sheet (tinatawag silang treasury shares)) 241,615 milyong rubles, pagkatapos idagdag sa pagkakaiba na ito karagdagang kapital (kasunod na iniambag sa balanse ng kumpanya) 129,514 milyong rubles, iba pang mga reserbang 28,975 milyong rubles. at napanatili na mga kita (mga kita mula sa mga nakaraang panahon, na hindi umalis sa negosyo, ngunit sa gastos kung saan ang mga asset ay nakuha RUB 3,302,855 milyon), pati na rin ang hindi nagkokontrol na interes ng RUB 6,784 milyon, i.е. din 3,227,644 milyong rubles.
kanin. 2. Alternatibong paraan pagkalkula ng equity gamit ang isang balanse sheet
Ang susunod na hakbang ay kunin ang halaga ng netong kita mula sa pahayag ng kita para sa parehong panahon ng pag-uulat.
kanin. 3. Profit at loss statement ng Lukoil para sa 2016
Mula sa ulat sa itaas, nakikita natin ang netong kita na 207,642 milyong rubles. Ngayon mayroon kaming data upang makalkula ang ROE. Sinusundan ng netong kita na 207,642 milyong rubles. hinati sa halaga ng equity capital RUB 3,227,644 mln. , i-multiply sa 100 para ma-convert sa percentage form at makakuha ng 6.4%.
interpretasyon ng ROE
Ang isang negosyo ay itinuturing na kasiya-siya sa mga tuntunin ng nasuri na tagapagpahiwatig kapag ang halaga nito ay mas mataas kaysa sa average na ani sa mga bono ng gobyerno, kung hindi, ito ay mas kumikita para sa mga shareholder na lumipat sa mga asset na walang panganib. Ngunit hindi sinasalamin ng ROE ang kasalukuyang halaga ng mga pagbabahagi, dahil ang mga asset na lubos na kumikita ay maaaring mayroon nang napakataas na halaga sa pamilihan at maaaring hindi na ipinapayong bilhin ang mga ito sa kasalukuyang mga presyo. Kaugnay ng problemang ito, ipinapayong isaalang-alang ang ROE kasabay ng P/E (presyo/kita) at P/B (presyo/halaga ng libro). Hindi ipinapakita ng ROE kung paano kumikita ang mga na-leverage na asset, kaya sulit na suriin ang ROE kasama ng ROA (Return on Assets), na nakikita kung paano magbabago ang dalawa kapag nakakuha ang isang kumpanya ng mga leverage na asset. Kapansin-pansin na dahil ang netong kita ay isang lubhang pabagu-bagong parameter, ang ROE ay likas sa isang katulad na pagkasumpungin. Samakatuwid, kasama ang ROE, ito ay nagkakahalaga ng pagsasaalang-alang sa mga tagapagpahiwatig tulad ng ROS (return on sales) at EBITDA margin, na hindi gaanong pabagu-bago.
Konklusyon
Napakahalaga ng ROE multiplier kapag sinusuri ang kakayahang kumita ng isang negosyo, dahil ito ay nagpapakilala sa mga panganib ng kumpanya at ang kakayahang makabuo ng kita gamit ang sarili nitong kapital. Sa pamamagitan ng ROE, dapat ikumpara ang mga kumpanya sa loob ng industriya, na sinusubaybayan ang dinamika ng indicator sa ilang panahon (3-5 taon), at kasabay lamang ng iba pang multiplier na nagpapakilala sa kapital ng kumpanya.