Μέθοδοι και εργαλεία χρηματοοικονομικής ανάλυσης. Εργαλεία και μέθοδοι χρηματοοικονομικής ανάλυσης

Για τη διεξαγωγή μιας οικονομικής ανάλυσης μιας επιχείρησης, χρησιμοποιούνται ορισμένες μέθοδοι και εργαλεία αξιολόγησης οικονομική κατάστασηεπιχειρήσεις.

^ Η απλούστερη από αυτές είναι η μέθοδος σύγκρισης. Κατά τη χρήση του, οι οικονομικοί δείκτες της περιόδου αναφοράς συγκρίνονται με τους δείκτες είτε του βασικού (πέρυσι) έτους είτε με τους προγραμματισμένους (έργου).

Με αυτή τη μέθοδο, οι δείκτες θα πρέπει να είναι συγκρίσιμοι, δηλαδή να υπολογίζονται εκ νέου λαμβάνοντας υπόψη την ομοιογένεια συστατικά στοιχεία, πληθωριστικές διεργασίες στην οικονομία, μέθοδοι αξιολόγησης κ.λπ.

> Όταν χρησιμοποιείτε τη μέθοδο ομαδοποίησης, οι δείκτες ομαδοποιούνται και συνοψίζονται σε πίνακες. Αυτό δημιουργεί μια ευκαιρία για αναλυτικούς υπολογισμούς, τον εντοπισμό τάσεων στην εξέλιξη των επιμέρους φαινομένων και τις σχέσεις τους, παράγοντες που επηρεάζουν την αλλαγή των δεικτών.

> Η μέθοδος αντικατάστασης (ή στοιχείων) αλυσίδας συνίσταται στην αντικατάσταση ενός μόνο δείκτη αναφοράς με έναν βασικό, ενώ όλοι οι άλλοι δείκτες παραμένουν αμετάβλητοι. Η μέθοδος σάς επιτρέπει να προσδιορίσετε την επίδραση μεμονωμένων παραγόντων στο συνολικό χρηματοοικονομικό δείκτη.

^ Σύγχρονες μέθοδοι. Ένα παράδειγμα τέτοιων μεθόδων είναι η μέθοδος κατασκευής κάθετης και οριζόντιας ισορροπίας. Αυτή η μέθοδοςμε βάση δεδομένα ισολογισμού.

Η κάθετη ανάλυση εξομαλύνει τον αντίκτυπο των πληθωριστικών διαδικασιών, οι οποίες μπορούν να στρεβλώσουν τα απόλυτα μεγέθη αναφοράς και επιτρέπει τη σύγκριση με άλλες επιχειρήσεις, των οποίων τα στοιχεία αναφοράς διαφέρουν σημαντικά από τους δείκτες της αναλυόμενης επιχείρησης. Για τη δημιουργία ενός κατακόρυφου υπολοίπου, το σύνολο της υποχρέωσης (περιουσιακό στοιχείο) του ισολογισμού τόσο στην αρχή όσο και στο τέλος της περιόδου αναφοράς θα πρέπει να λαμβάνεται ως 100% και το ποσοστό μεριδίου κάθε στοιχείου του ισολογισμού στο σύνολο πρέπει να είναι υπολογίζεται. Για να ολοκληρωθεί η οικονομική εικόνα, μια κάθετη ανάλυση μπορεί να συμπληρωθεί από μια οριζόντια, η οποία βασίζεται όχι μόνο σε απόλυτους δείκτες, αλλά και σε σχετικούς ρυθμούς ανάπτυξης (μείωσης).

Η οριζόντια ανάλυση επιτρέπει όχι μόνο τον εντοπισμό αλλαγών σε κάθε δείκτη, αλλά και την πρόβλεψη, με βάση τα δεδομένα που λαμβάνονται, την αλλαγή του στο μέλλον. Για να δημιουργήσετε ένα οριζόντιο υπόλοιπο, θα πρέπει να λάβετε τα δεδομένα για κάθε στοιχείο του ισολογισμού στην αρχή της περιόδου αναφοράς ως 100% και να υπολογίσετε την αύξηση (μείωση) κάθε δείκτη σε σύγκριση με τον βασικό. Για πιο ακριβή πρόβλεψη των ρυθμών ανάπτυξης (μείωσης), θα πρέπει να γίνουν υπολογισμοί για αρκετές περιόδους αναφοράς - τότε η τάση αλλαγής θα είναι πιο εμφανής. Η αξία και η ορθότητα των συμπερασμάτων της οριζόντιας ανάλυσης εξαρτώνται σημαντικά από τον αντίκτυπο του πληθωρισμού, αλλά η σαφώς διακριτή δυναμική κάθε δείκτη σάς επιτρέπει να δείτε τις υπάρχουσες τάσεις στις αλλαγές τους.

Ως εργαλείο χρηματοοικονομικής ανάλυσης, χρησιμοποιούνται ευρέως οι χρηματοοικονομικοί δείκτες - σχετικοί δείκτες της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης, οι οποίοι εκφράζουν τη σχέση ορισμένων απόλυτων χρηματοοικονομικών δεικτών με άλλους.

Οι χρηματοοικονομικοί δείκτες χρησιμοποιούνται για τους ακόλουθους σκοπούς.

1. Σύγκριση δεικτών της οικονομικής κατάστασης μιας συγκεκριμένης επιχείρησης με παρόμοιους δείκτες άλλης επιχείρησης ή μέσου όρου του κλάδου.

2. Προσδιορισμός της δυναμικής της ανάπτυξης του δείκτη και των τάσεων στην οικονομική κατάσταση της επιχείρησης.

3. Καθορισμός κανονικών ορίων και κριτηρίων διαφορετικά κόμματαοικονομική κατάσταση.

Σύμφωνα με το διάταγμα της κυβέρνησης της Ρωσίας της 29ης Μαΐου 2004 αριθ. 257 «Σχετικά με τη διασφάλιση των συμφερόντων Ρωσική Ομοσπονδίαως πιστωτής σε μια υπόθεση πτώχευσης και στις διαδικασίες που εφαρμόζονται σε μια υπόθεση πτώχευσης, έχει εισαχθεί ένα σύστημα κριτηρίων για τον προσδιορισμό της μη ικανοποιητικής δομής του ισολογισμού και της αφερεγγυότητας μιας επιχείρησης. Τα κριτήρια αυτά είναι:

U δείκτης τρέχουσας ρευστότητας> 2. Χαρακτηρίζει την ασφάλεια της επιχείρησης με κεφάλαιο κίνησης για επιχειρηματική δραστηριότητα και έγκαιρη αποπληρωμή των υποχρεώσεων.

Υ συντελεστής πρόβλεψης με ίδια κεφάλαια > 0,1. Χαρακτηρίζει την παρουσία του κεφάλαιο κίνησηςη επιχείρηση, απαραίτητη για τη χρηματοοικονομική της σταθερότητα·

U συντελεστής αποκατάστασης (απώλειας) φερεγγυότητας.

Ως πτώχευση μιας επιχείρησης νοείται η αδυναμία του οφειλέτη που αναγνωρίζεται από το διαιτητικό δικαστήριο ή εξηγείται από τον οφειλέτη να ικανοποιήσει πλήρως τις απαιτήσεις των πιστωτών για χρηματικές υποχρεώσεις και να εκπληρώσει την υποχρέωση να κάνει υποχρεωτικές πληρωμές.

Με βάση αυτά τα συστήματα κριτηρίων, λαμβάνονται οι κατάλληλες αποφάσεις:

Σχετικά με την αναγνώριση της δομής του ισολογισμού της επιχείρησης μη ικανοποιητική, και της επιχείρησης - αφερέγγυα.

Σε απόθεμα πραγματική δυνατότηταη οφειλέτρια επιχείρηση να αποκαταστήσει τη φερεγγυότητά της·

Υπάρχει πραγματική πιθανότητα απώλειας φερεγγυότητας από την επιχείρηση, όταν δεν θα είναι σε θέση να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της προς τους πιστωτές στο εγγύς μέλλον.

Οι αποφάσεις αυτές λαμβάνονται ανεξάρτητα από την ύπαρξη εξωτερικών ενδείξεων αφερεγγυότητας της επιχείρησης που καθορίζονται από το νόμο. Οι αποφάσεις που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτό το σύστημα κριτηρίων αποτελούν τη βάση για την προετοιμασία προτάσεων για την παροχή οικονομικής στήριξης σε αφερέγγυες επιχειρήσεις, την ιδιωτικοποίησή τους, καθώς και την εφαρμογή άλλων καθιερωμένων ισχύουσα νομοθεσία, τις εξουσίες του ομοσπονδιακού τμήματος για την αφερεγγυότητα (πτώχευση) υπό την Επιτροπή Κρατικής Περιουσίας.

^ Συντελεστές φερεγγυότητας, χρηματοπιστωτική σταθερότητα

ΕΝΑ) εξωτερική εκδήλωσηχρηματοπιστωτική σταθερότητα της επιχείρησης είναι η φερεγγυότητά της. Μια εταιρεία θεωρείται φερέγγυα εάν

αυτός έχει μετρητά, οι βραχυπρόθεσμες επενδύσεις (αξίες, προσωρινή οικονομική βοήθεια σε άλλη επιχείρηση) και οι ενεργοί διακανονισμοί (διακανονισμοί με οφειλέτες) καλύπτουν τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της.

Η φερεγγυότητα της επιχείρησης μπορεί να εκφραστεί ως η ακόλουθη ανισότητα:

όπου K - κεφάλαιο και αποθεματικά. Pd - μακροπρόθεσμες πιστώσεις και δάνεια. AB - μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία.

♦♦♦ τη συνολική αξία των κύριων πηγών αποθεμάτων και κόστους

όπου ΕΕ - ίδιο κεφάλαιο κίνησης· З - μετοχές;

♦♦♦ Πλεόνασμα (+) ή έλλειψη (-) της συνολικής αξίας των κύριων πηγών για το σχηματισμό αποθεματικών και κόστους (± EO):

όπου Z - αποθεματικά. ΕΕ - ίδιο κεφάλαιο κίνησης. Μ - βραχυπρόθεσμες πιστώσεις και δάνεια.

> κανονική σταθερότητα της οικονομικής κατάστασης, η οποία εγγυάται τη φερεγγυότητα της επιχείρησης. Είναι δυνατό υπό την προϋπόθεση:

όπου είμαι πηγές που εκτονώνουν την οικονομική ένταση. Οικονομική ένταση - προσωρινά ελεύθερα ίδια κεφάλαια, δανειακά κεφάλαια, τραπεζικά δάνεια για προσωρινή αναπλήρωση κεφαλαίου κίνησης και άλλα δανειακά κεφάλαια.

> οικονομική κρίση, όταν:

όπου K - κεφάλαιο και αποθεματικά. Β - νόμισμα υπολοίπου.

Το κανονικό όριο (βέλτιστη τιμή) αυτού του συντελεστή υπολογίζεται στο επίπεδο του 0,5, δηλαδή KA > 0,5.

Ο δείκτης δείχνει το μερίδιο των ιδίων κεφαλαίων στους συνολικούς πόρους της επιχείρησης. Όσο μεγαλύτερο είναι αυτό το μερίδιο, τόσο μεγαλύτερη είναι η οικονομική ανεξαρτησία της επιχείρησης.

2) Η αναλογία δανεισμένων και ιδίων κεφαλαίων (ΚΖ. Γ) υπολογίζεται ως η αναλογία δανεισμένων και ιδίων κεφαλαίων:

όπου ΕΕ - ίδιο κεφάλαιο κίνησης· Z - μετοχές.

Κανονικός περιορισμός του KO 4) Ο συντελεστής ελιγμών (CM) υπολογίζεται ως ο λόγος του ιδίου κεφαλαίου κίνησης προς το συνολικό ποσό του κεφαλαίου:

όπου K - κεφάλαιο και αποθεματικά. Pd - μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις (πιστώσεις και δάνεια). Μ - βραχυπρόθεσμες πιστώσεις και δάνεια.

Κανονικός περιορισμός CF ^ Δείκτες πιστοληπτικής ικανότητας μιας επιχείρησης και ρευστότητα του ισολογισμού της

> Αξιοπιστία - η ικανότητα μιας επιχείρησης να εξοφλήσει τα χρέη της έγκαιρα και ολοκληρωμένα. Η ανάλυση πιστοληπτικής ικανότητας διενεργείται τόσο από τράπεζες που εκδίδουν δάνεια όσο και από επιχειρήσεις που επιδιώκουν να τα λάβουν. Κατά τη διάρκεια της ανάλυσης της πιστοληπτικής ικανότητας, διενεργούνται υπολογισμοί για τον προσδιορισμό της ρευστότητας των περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης και της ρευστότητας του ισολογισμού της.

> Ρευστότητα περιουσιακών στοιχείων - το αντίστροφο του χρόνου που απαιτείται για τη μετατροπή τους σε χρήμα, δηλαδή όσο λιγότερος χρόνος χρειάζεται για να μετατραπούν τα περιουσιακά στοιχεία σε χρήμα, τόσο πιο ρευστά είναι.

> Ρευστότητα του υπολοίπου - εκφράζεται στο βαθμό κάλυψης των υποχρεώσεων της επιχείρησης από τα περιουσιακά της στοιχεία, η περίοδος μετατροπής των οποίων σε χρήμα αντιστοιχεί στη λήξη των υποχρεώσεων. Επιτυγχάνεται με την καθιέρωση ισότητας μεταξύ των υποχρεώσεων της επιχείρησης και των περιουσιακών της στοιχείων. Ο σκοπός της ανάλυσης ρευστότητας του ισολογισμού είναι να συγκρίνει τα κεφάλαια για το περιουσιακό στοιχείο με τις υποχρεώσεις για την υποχρέωση. Τα περιουσιακά στοιχεία της επιχείρησης ομαδοποιούνται ανάλογα με το βαθμό ρευστότητάς τους και ταξινομούνται κατά φθίνουσα σειρά ρευστότητας και οι υποχρεώσεις - ανάλογα με τη λήξη τους σε αύξουσα σειρά πληρωμής.

Τα περιουσιακά στοιχεία της επιχείρησης, ανάλογα με την ταχύτητα μετατροπής σε χρήμα, χωρίζονται σε τέσσερις ομάδες:

■ τα πιο ρευστά στοιχεία ενεργητικού (A1) - μετρητά και βραχυπρόθεσμες χρηματοοικονομικές επενδύσεις.

■ εμπορεύσιμα περιουσιακά στοιχεία (A2) - εισπρακτέοι λογαριασμοί και άλλα περιουσιακά στοιχεία.

■ αργά κινούμενα περιουσιακά στοιχεία (A3) - αποθέματα πρώτων υλών, υλικών, καυσίμων, εργασιών σε εξέλιξη, τελικών προϊόντων.

■ δύσκολα προς πώληση περιουσιακά στοιχεία (A4) - όλα τα στοιχεία της πρώτης ενότητας του ισολογισμού, με εξαίρεση τη γραμμή που περιλαμβάνεται στην ομάδα περιουσιακών στοιχείων αργά πωλούμενα.

Οι υποχρεώσεις της επιχείρησης (στοιχεία υποχρέωσης ισολογισμού) ομαδοποιούνται σε τέσσερις ομάδες και ταξινομούνται ανάλογα με το βαθμό επείγοντος της πληρωμής τους:

■ πιο επείγουσες υποχρεώσεις (Пі) - πληρωτέοι λογαριασμοί.

■ βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις (Ρ2) - βραχυπρόθεσμα δάνεια και δανεισμοί και άλλες βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις.

■ μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις (P3) - μακροπρόθεσμες πιστώσεις και δάνεια.

■ μόνιμες υποχρεώσεις (Π4) - κεφάλαιο και αποθεματικά.

Για τον προσδιορισμό της ρευστότητας του ισολογισμού, είναι απαραίτητο να συγκριθούν οι υπολογισμοί που έγιναν για ομάδες περιουσιακών στοιχείων και ομάδες παθητικού. Ο ισολογισμός θεωρείται ρευστός, με την επιφύλαξη των ακόλουθων αναλογιών ομάδων περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων:

Η σύγκριση της πρώτης και της δεύτερης ομάδας περιουσιακών στοιχείων (τα πιο ρευστά στοιχεία ενεργητικού των γρήγορα ρευστοποιήσιμων περιουσιακών στοιχείων) με τις δύο πρώτες ομάδες παθητικού (οι πιο επείγουσες υποχρεώσεις και βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις) δείχνει την τρέχουσα ρευστότητα, δηλαδή τη φερεγγυότητα ή την αφερεγγυότητα της επιχείρησης στο πλησιέστερο χρόνο μέχρι τη στιγμή της ανάλυσης. Η σύγκριση της τρίτης ομάδας περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων (αργά ρευστοποιήσιμα περιουσιακά στοιχεία με μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις) δείχνει πολλά υποσχόμενη ρευστότητα, δηλαδή μια πρόβλεψη της μελλοντικής φερεγγυότητας της επιχείρησης.

Η ρευστότητα της επιχείρησης προσδιορίζεται επίσης χρησιμοποιώντας έναν αριθμό χρηματοοικονομικών δεικτών.

> Ο δείκτης απόλυτης ρευστότητας (KA. L) υπολογίζεται ως ο λόγος των περιουσιακών στοιχείων με τη μεγαλύτερη ρευστότητα προς το άθροισμα των πιο επειγουσών υποχρεώσεων και των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων (το άθροισμα των πληρωτέων λογαριασμών και των βραχυπρόθεσμων δανείων):

Φυσιολογικός περιορισμός της αξονικής τομογραφίας. L ^ Ο συντελεστής επιχειρηματικής δραστηριότητας της επιχείρησης, τα κριτήρια ανάλυσης και αξιολόγησής της

Η επιχειρηματική δραστηριότητα χαρακτηρίζει την αποτελεσματικότητα τωρινες ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣεπιχείρηση και σχετίζεται με την αποτελεσματικότητα της χρήσης υλικού, εργασίας

dovyh, οικονομικοί πόροιεπιχειρήσεις και με δείκτες κύκλου εργασιών κεφαλαίου. Το σύγχρονο οικονομικό λεξικό ορίζει τι είναι «επιχειρηματική δραστηριότητα, επιχειρηματική δραστηριότητα». Αυτό, σύμφωνα με τους μεταγλωττιστές, B. A. Raizberg, L. Sh. Lozovsky, E. B. Starodubtseva:

Η ιδιοκτησία ενός ατόμου και η πραγματική εκδήλωση αυτής της ιδιοκτησίας, η οποία συνίσταται στην κινητικότητα, την επιχείρηση, την πρωτοβουλία. Τέτοιες ιδιότητες είναι ιδιαίτερα σημαντικές για επιχειρηματίες, επιχειρηματίες.

Χαρακτηριστικά της κατάστασης της επιχειρηματικής δραστηριότητας στον κλάδο, επιχείρηση, χώρα. αξιολογείται από ειδικούς δείκτες, ιδίως με τον δείκτη της δυναμικής των επιτοκίων των τίτλων.

Τα κύρια ποιοτικά και ποσοτικά κριτήρια για την επιχειρηματική δραστηριότητα μιας επιχείρησης είναι: το εύρος των αγορών πωλήσεων προϊόντων, συμπεριλαμβανομένης της διαθεσιμότητας εξαγωγικών προμηθειών, η φήμη της επιχείρησης, ο βαθμός του σχεδίου στους κύριους δείκτες ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ, διασφαλίζοντας τους καθορισμένους ρυθμούς ανάπτυξής τους, το επίπεδο αποτελεσματικότητας στη χρήση των πόρων (κεφαλαίου), τη βιωσιμότητα της οικονομικής ανάπτυξης. Η οικονομική δραστηριότητα της επιχείρησης μπορεί να χαρακτηριστεί από διάφορους δείκτες, οι κυριότεροι από τους οποίους είναι ο όγκος των πωλήσεων προϊόντων (έργα, υπηρεσίες), το κέρδος, η αξία των περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης (προηγμένο κεφάλαιο). Αξιολογώντας τη δυναμική των κύριων δεικτών, είναι απαραίτητο να συγκριθούν οι ρυθμοί μεταβολής τους. Η βέλτιστη αναλογία είναι η ακόλουθη, με βάση τη σχέση τους:

Αυτή η αναλογία σημαίνει:

Σ ότι, πρώτον, το κέρδος αυξάνεται με υψηλότερο ρυθμό από τον όγκο των πωλήσεων των προϊόντων, γεγονός που υποδηλώνει σχετική μείωση του κόστους παραγωγής και διανομής.

Δεύτερον, ο όγκος των πωλήσεων αυξάνεται με ταχύτερο ρυθμό από τα περιουσιακά στοιχεία (κεφάλαιο) της επιχείρησης, δηλαδή, οι πόροι της επιχείρησης χρησιμοποιούνται πιο αποτελεσματικά.

Τρίτον, το οικονομικό δυναμικό της επιχείρησης αυξάνεται σε σύγκριση με την προηγούμενη περίοδο.

Η εξεταζόμενη αναλογία στην παγκόσμια πρακτική ονομάζεται «χρυσός κανόνας της οικονομίας των επιχειρήσεων». Ωστόσο, υπάρχουν δραστηριότητες της επιχείρησης που απαιτούν σημαντική επένδυση κεφαλαίων (κεφάλαιο), η οποία μπορεί να αποδώσει και να αποφέρει οφέλη μόνο λίγο πολύ μακροπρόθεσμα, τότε είναι πιθανές αποκλίσεις από αυτόν τον «χρυσό κανόνα». Τότε αυτές οι αποκλίσεις δεν πρέπει να θεωρούνται αρνητικές. Οι λόγοι για την εμφάνιση τέτοιων αποκλίσεων περιλαμβάνουν: επενδύσεις κεφαλαίου για την ανάπτυξη νέων τεχνολογιών παραγωγής, επεξεργασία, αποθήκευση προϊόντων, εκσυγχρονισμό και ανασυγκρότηση υφιστάμενων επιχειρήσεων. Για την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας της χρήσης των πόρων της επιχείρησης, χρησιμοποιούνται διάφοροι δείκτες που χαρακτηρίζουν

zuyuschie ένταση χρήσης όλων των πόρων (απόδοση πόρων) και τα είδη τους: πάγια, άυλα και κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία.

Η παραγωγικότητα των πόρων δείχνει το ποσό των εσόδων από την πώληση προϊόντων (έργων, υπηρεσιών) που αποδίδεται στο ρούβλι των κεφαλαίων που επενδύονται στις δραστηριότητες της επιχείρησης. Στην παγκόσμια πρακτική, αυτός ο δείκτης ονομάζεται δείκτης κύκλου εργασιών επενδυμένου κεφαλαίου. Η φόρμουλα του είναι:

sh o.Lu.m Υπογραφή txuriufriu.iu.

Eiu la laivvjoa.

(λαμβάνεται το μέσο ετήσιο ποσό όλων των επενδυμένων κεφαλαίων),

όπου f - επιστροφή πόρων. Q - όγκος πωλήσεων, χιλιάδες ρούβλια. Β - το μέσο ετήσιο ποσό όλων των κεφαλαίων.

Κατά την ανάλυση της δυναμικής αυτού του δείκτη, αποκαλύπτεται η τάση της μεταβολής του. Η ανοδική τάση στην παραγωγικότητα των πόρων υποδηλώνει αύξηση της αποτελεσματικότητας χρήσης του οικονομικού δυναμικού.

Ένας σχετικά νέος δείκτης που χρησιμοποιείται για την αξιολόγηση της φερεγγυότητας και της ρευστότητας μιας επιχείρησης είναι η παράμετρος «τρέχουσες χρηματοοικονομικές ανάγκες» (CFT). Καθορίζεται από τον τύπο:

TFP \u003d OA - DS - KZ, όπου OA - κυκλοφορούν ενεργητικό κατά την τελευταία ημερομηνία αναφοράς. DS - μετρητά. KZ - πληρωτέοι λογαριασμοί.

Με άλλα λόγια, το TFP είναι η διαφορά μεταξύ των κεφαλαίων που προκαταβάλλονται σε κυκλοφορούν ενεργητικό (χωρίς μετρητά) και του ποσού των πληρωτέων λογαριασμών για συναλλαγές βασικών εμπορευμάτων ή της συνολικής τους αξίας. Οι TFP έχουν άμεσο αντίκτυπο στην οικονομική κατάσταση της επιχείρησης, καθώς χαρακτηρίζουν την ανάγκη της για βραχυπρόθεσμο τραπεζικό δάνειο.

Το DFT συνήθως ορίζεται ως:

Σε απόλυτο ποσό (τύπος προσδιορισμού DFT).

Ως ποσοστό του κύκλου εργασιών (όγκος πωλήσεων ή έσοδα από πωλήσεις προϊόντων).

Κατά χρόνο σχετικού κύκλου εργασιών (σε ημέρες ή μήνες).

Σχετική αξίαΤο TFP καθορίζεται από τον τύπο:

TFPotn \u003d TFP σε νομισματικούς όρους / μέσο ημερήσιο εισόδημα από πωλήσεις προϊόντων.

Οι έννοιες «φερεγγυότητα» και «ρευστότητα» είναι πολύ κοντινές, αλλά η δεύτερη είναι πιο μεγάλη. Η φερεγγυότητα εξαρτάται από τον βαθμό ρευστότητας του ισολογισμού και της επιχείρησης. Παράλληλα, η ρευστότητα χαρακτηρίζει ως Τωρινή κατάστασηυπολογισμοί και προοπτική. Μια οικονομική οντότητα μπορεί να είναι φερέγγυα κατά την ημερομηνία του ισολογισμού αλλά να έχει δυσμενείς μελλοντικές ευκαιρίες και αντίστροφα. Στην οικονομική βιβλιογραφία, οι έννοιες της «ρευστότητας του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων» διακρίνονται ως η δυνατότητα ταχείας εφαρμογής τους σε περίπτωση πτώχευσης και αυτορρευστοποίησης μιας επιχείρησης και «ρευστότητα κυκλοφορούντος ενεργητικού», που διασφαλίζει την τρέχουσα φερεγγυότητά της. Στο σχ. Το Σχήμα 12 δείχνει ένα μπλοκ διάγραμμα που αντικατοπτρίζει τη σχέση μεταξύ της φερεγγυότητας, της ρευστότητας της επιχείρησης και της ρευστότητας του ισολογισμού. Η ανάλυση της επιχειρηματικής δραστηριότητας σάς επιτρέπει να προσδιορίσετε πόσο αποτελεσματικά η εταιρεία χρησιμοποιεί τα κεφάλαιά της.

Οι δείκτες κύκλου εργασιών έχουν μεγάλη σημασία για την αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης, καθώς ο ρυθμός κύκλου εργασιών του κεφαλαίου, δηλαδή ο ρυθμός μετατροπής του σε μετρητά, έχει άμεσο αντίκτυπο στη φερεγγυότητα της επιχείρησης. Επιπρόσθετα, η αύξηση του ρυθμού κύκλου εργασιών κεφαλαίου αντανακλά, ίσα με άλλα πράγματα, αύξηση του παραγωγικού και τεχνικού δυναμικού της επιχείρησης. Για να γίνει αυτό, υπολογίζεται ένας αριθμός δεικτών κύκλου εργασιών και ένας σύνθετος δείκτης - ο "δείκτης επιχειρηματικής δραστηριότητας", δίνοντας την πιο γενικευμένη ιδέα για την οικονομική δραστηριότητα της επιχείρησης.

Ο δείκτης συνολικού κύκλου εργασιών ενεργητικού δείχνει πόσες φορές σε μια περίοδο πλήρης κύκλοςπαραγωγής και κυκλοφορίας, αποφέροντας το αντίστοιχο εισόδημα. Υπολογίζεται διαιρώντας τον όγκο των καθαρών εσόδων από τις πωλήσεις με τη μέση αξία των περιουσιακών στοιχείων για την περίοδο:

όπου Вр - καθαρά έσοδα από πωλήσεις. Sakt - η μέση αξία για την περίοδο όλων των περιουσιακών στοιχείων.

Η απόδοση των περιουσιακών στοιχείων των παγίων στοιχείων ενεργητικού καθορίζεται από τον λόγο του όγκου των εσόδων από την πώληση προϊόντων (έργων, υπηρεσιών) προς το μέσο ετήσιο κόστος των παγίων.

Ο κύκλος εργασιών των παγίων είναι μια απόδοση των περιουσιακών στοιχείων, δηλαδή χαρακτηρίζει την αποτελεσματικότητα της χρήσης των παγίων περιουσιακών στοιχείων (κεφαλαίων) μιας επιχείρησης για μια περίοδο. Υπολογίζεται διαιρώντας τον όγκο των καθαρών εσόδων από πωλήσεις με τη μέση αξία των παγίων στοιχείων για την περίοδο:

όπου FO - απόδοση περιουσιακών στοιχείων. Вр - καθαρά έσοδα από πωλήσεις. Sos - η μέση αξία των παγίων για την περίοδο.

Η κύρια προϋπόθεση για την αύξηση της παραγωγικότητας του κεφαλαίου είναι η υπέρβαση της αύξησης της παραγωγικότητας της εργασίας έναντι του ρυθμού αύξησης του λόγου κεφαλαίου-εργασίας. Αύξηση του δείκτη απόδοσης περιουσιακών στοιχείων μπορεί να επιτευχθεί και λόγω ενός σχετικά χαμηλού ειδικό βάροςπάγια στοιχεία ενεργητικού και λόγω του υψηλού τεχνικού τους επιπέδου. Ωστόσο, τα γενικά πρότυπα εδώ είναι τέτοια ώστε όσο υψηλότερη είναι η αναλογία, τόσο χαμηλότερο είναι το κόστος της περιόδου αναφοράς. Μια χαμηλή αναλογία υποδηλώνει είτε ανεπαρκή όγκο πωλήσεων είτε υπερβολική υψηλό επίπεδοεπενδύσεις σε τέτοιου είδους περιουσιακά στοιχεία. Το ποσοστό απόδοσης των περιουσιακών στοιχείων συνδέεται στενά με την παραγωγικότητα και την αναλογία κεφαλαίου-εργασίας. Η ένταση κεφαλαίου της παραγωγής είναι το αντίστροφο της παραγωγικότητας του κεφαλαίου. Η σχέση μεταξύ αυτών

TT/LTUO ootattGGL TTH L/GLMGTTL G> T T1LO OTTT^T G” TTO TTL 7"TҐLTTTTTHL TTH tapl Ї^GTTOL tth

όπου WR είναι η μέση παραγωγή παραγωγής ανά 1 εργαζόμενο, τρίψιμο. Q - όγκος πωλήσεων, χιλιάδες ρούβλια. R - μέσος αριθμός εργαζομένων, άτομα. Ф - αναλογία κεφαλαίου-εργασίας, τρίψιμο. F - το μέσο ετήσιο κόστος των παγίων περιουσιακών στοιχείων, χιλιάδες ρούβλια. στ - παραγωγικότητα κεφαλαίου παγίων περιουσιακών στοιχείων, τρίψιμο.

Η κύρια προϋπόθεση για την αύξηση της παραγωγικότητας του κεφαλαίου είναι η υπέρβαση της αύξησης της παραγωγικότητας της εργασίας έναντι του ρυθμού αύξησης του λόγου κεφαλαίου-εργασίας. Επομένως, είναι απαραίτητο λεπτομερής ανάλυσηλόγοι και μεγέθη χαμένων ευκαιριών για την αύξηση της παραγωγικότητας της εργασίας. Η απόκτηση άυλων περιουσιακών στοιχείων αποσκοπεί στην απόκτηση οικονομικής επίδρασης από τη χρήση τους στην παραγωγή προϊόντων, την εκτέλεση εργασιών και την παροχή υπηρεσιών. Το τελικό αποτέλεσμα της χρήσης αδειών, τεχνογνωσίας και άλλων άυλων περιουσιακών στοιχείων εκφράζεται σε συνολικά αποτελέσματακύριες και εμπορικές δραστηριότητες της επιχείρησης.

Στην οικονομική πρακτική, κατά την ανάλυση της κατάστασης μιας επιχείρησης, δίνεται μεγάλη προσοχή στην ανάλυση της έντασης της χρήσης του κεφαλαίου κίνησης (κυκλοφορούντα στοιχεία ενεργητικού), καθώς η ρευστότητα της επιχείρησης και οι πιθανότητες επιτυχίας της εξαρτώνται από την ταχύτητα της μετατροπή σε μετρητά. Από αυτή την άποψη, χρειάζεται να θεσπιστεί και να αιτιολογηθεί το κριτήριο της αποτελεσματικότητας του κεφαλαίου κίνησης και η μεθοδολογία για τον προσδιορισμό τους.

Το κριτήριο για την αποτελεσματικότητα της χρήσης του κεφαλαίου κίνησης (επιχειρηματική δραστηριότητα) μπορεί να είναι η σχετική ελαχιστοποίηση του προηγμένου κεφαλαίου κίνησης, που διασφαλίζει τα υψηλότερα δυνατά αποτελέσματα παραγωγής (όγκος παραγωγής, ποικιλία, ποιότητα προϊόντος) και οικονομικά (κέρδος, εισόδημα) των επιχείρηση. Με βάση το καθορισμένο κριτήριο, η αποτελεσματικότητα της χρήσης του κεφαλαίου κίνησης μπορεί να χαρακτηριστεί από ένα σύστημα δεικτών: ο συντελεστής προώθησης του ρυθμού αύξησης του όγκου των προϊόντων (έργα, υπηρεσίες) έναντι του ρυθμού αύξησης των υπολοίπων του κεφαλαίου κίνησης. αύξηση των πωλήσεων προϊόντων (έργα, υπηρεσίες) κατά ένα ρούβλι κεφαλαίου κίνησης. σχετική εξοικονόμηση (πρόσθετη αύξηση) κεφαλαίου κίνησης. επιτάχυνση του κύκλου εργασιών του κεφαλαίου κίνησης.

Η επιτάχυνση του κύκλου εργασιών του κεφαλαίου κίνησης σημαίνει εξοικονόμηση κοινωνικά αναγκαίου χρόνου και απελευθέρωση κεφαλαίων από την κυκλοφορία. Αυτό επιτρέπει στην εταιρεία να διαχειριστεί μικρότερο ποσό κεφαλαίου κίνησης για να εξασφαλίσει την κυκλοφορία και την πώληση προϊόντων ή με το ίδιο ποσό κεφαλαίου κίνησης να αυξήσει τον όγκο και να βελτιώσει την ποιότητα των προϊόντων. Ένας σημαντικός δείκτης για ανάλυση είναι η αναλογία κύκλου εργασιών των αποθεμάτων, δηλαδή η ταχύτητα υλοποίησής τους. Γενικά, όσο υψηλότερη είναι η τιμή αυτού του συντελεστή, τόσο λιγότερα κεφάλαια συνδέονται σε αυτό το στοιχείο με τη μικρότερη ρευστότητα, τόσο πιο ρευστή είναι η δομή του κεφαλαίου κίνησης και τόσο πιο σταθερή η οικονομική κατάσταση της επιχείρησης. Και, αντίθετα, η υπεραποθεματοποίηση, καθώς τα άλλα πράγματα είναι ίσα, επηρεάζει αρνητικά την επιχειρηματική δραστηριότητα της επιχείρησης. Οι παράγοντες για την επιτάχυνση του κύκλου εργασιών του κεφαλαίου κίνησης είναι η βελτιστοποίηση των αποθεμάτων, αποτελεσματική χρήσηυλικών, εργασιακών και οικονομικών πόρων, μειώνοντας τη διάρκεια του κύκλου παραγωγής, μειώνοντας τη διάρκεια του κεφαλαίου κίνησης στο υπόλοιπο των τελικών προϊόντων και στους υπολογισμούς. Για τη μέτρηση του κύκλου εργασιών του κεφαλαίου κίνησης χρησιμοποιούνται οι ακόλουθοι δείκτες:

> διάρκεια μιας περιστροφής σε ημέρες (OB). Υπολογίζεται με τον τύπο:

όπου Q - κύκλος εργασιών για την πώληση προϊόντων (έργα, υπηρεσίες). SO - το μέσο υπόλοιπο του κεφαλαίου κίνησης.

> το ποσό του κεφαλαίου κίνησης που αποδίδεται σε ένα ρούβλι πωληθέντων προϊόντων. Αυτός ο δείκτης συνήθως ονομάζεται συντελεστής στερέωσης (φόρτωσης) κεφαλαίου κίνησης (Kz). Καθορίζεται από τον τύπο:

όπου CO είναι το μέσο υπόλοιπο του κεφαλαίου κίνησης. Q - κύκλος εργασιών για την πώληση προϊόντων (έργα, υπηρεσίες).

Οι δείκτες κύκλου εργασιών μπορούν να υπολογιστούν για όλο το κεφάλαιο κίνησης στο σύνολό του και χωριστά για το σημαντικό κεφάλαιο κίνησης και τις απαιτήσεις. Ο πραγματικός κύκλος εργασιών υπολογίζεται με βάση τα στοιχεία του εντύπου Νο. 2 με βάση το κόστος αγαθών, προϊόντων, έργων, υπηρεσιών που πωλούνται στις τιμές χονδρικής της επιχείρησης (χωρίς φόρο προστιθέμενης αξίας και ειδικούς φόρους κατανάλωσης). Τα μέσα υπόλοιπα του κεφαλαίου κίνησης προσδιορίζονται με βάση τα υπόλοιπα στην αρχή του έτους (τρίμηνο), τις τριμηνιαίες ημερομηνίες και το τέλος του έτους (τρίμηνο) ως μέση χρονολογική αξία. Οι προγραμματισμένοι δείκτες του κύκλου εργασιών των κεφαλαίων της επιχείρησης μπορούν να προσδιοριστούν μόνο από το υλικό κεφάλαιο κίνησης. Με βάση τον ίδιο υπολογίζεται και ο προγραμματισμένος κύκλος εργασιών
αποθέματα που ελήφθησαν υπόψη κατά τον προσδιορισμό του πραγματικού κύκλου εργασιών. Ταυτόχρονα, ο κύκλος εργασιών από την πώληση βιομηχανικών προϊόντων (έργων, υπηρεσιών) λαμβάνεται υπόψη στο ποσό των εσόδων που λαμβάνεται υπόψη κατά τον υπολογισμό του προγραμματισμένου κέρδους. Ο αριθμός των ημερών (D) στην εξεταζόμενη περίοδο θεωρείται ότι είναι 90 σε ένα τρίμηνο, 180 σε ένα εξάμηνο και 360 σε ένα έτος.

Οι δείκτες κύκλου εργασιών κεφαλαίου κίνησης συγκρίνονται με παρόμοιους. Ο κύκλος εργασιών του υλικού κεφαλαίου κίνησης συγκρίνεται επίσης με τον προγραμματισμένο κύκλο εργασιών. Εάν ο κύκλος εργασιών του κεφαλαίου κίνησης σε ημέρες κατά το έτος αναφοράς είναι μικρότερος από πέρυσι, αυτό υποδηλώνει επιτάχυνση του κύκλου εργασιών του κεφαλαίου κίνησης και, επομένως, πιο αποτελεσματική χρήση τους. Η επιβράδυνση του κύκλου εργασιών του κεφαλαίου κίνησης υποδηλώνει την αναποτελεσματική χρήση τους.

> Κύκλος εργασιών αποθεμάτων

Αυτός ο συντελεστής (Oz) υπολογίζεται ως ο λόγος του κόστους παραγωγής προς τη μέση αξία των αποθεμάτων, των εργασιών σε εξέλιξη και των τελικών προϊόντων στο απόθεμα για την περίοδο:

όπου Tper είναι η διάρκεια της περιόδου σε ημέρες. Oz - κύκλος εργασιών αποθεμάτων.

Η εκτίμηση του κύκλου εργασιών είναι ουσιαστικό στοιχείοανάλυση της αποτελεσματικότητας με την οποία η επιχείρηση διαθέτει τα αποθέματα. Η επιτάχυνση του κύκλου εργασιών συνοδεύεται από πρόσθετη εμπλοκή κεφαλαίων στην κυκλοφορία και η επιβράδυνση συνοδεύεται από εκτροπή των κεφαλαίων από τον οικονομικό κύκλο εργασιών, τη σχετικά μεγαλύτερη απομάκρυνση των αποθεμάτων (με άλλα λόγια, την ακινητοποίηση του ίδιου κεφαλαίου κίνησης). Επιπλέον, είναι προφανές ότι η εταιρεία επιβαρύνεται με πρόσθετα έξοδα για την αποθήκευση αποθεμάτων, που συνδέονται όχι μόνο με έξοδα αποθήκευσης, αλλά και με κίνδυνο ζημιάς και απαξίωσης των εμπορευμάτων.

> Κύκλος εισπρακτέων λογαριασμών

Ο δείκτης κύκλου εργασιών των απαιτήσεων (Odz) υπολογίζεται ως ο λόγος των εισπράξεων από τις πωλήσεις προς τη μέση αξία των απαιτήσεων για την περίοδο:

Η περίοδος κύκλου εργασιών των απαιτήσεων χαρακτηρίζει τη μέση διάρκεια των αναβαλλόμενων πληρωμών που παρέχονται στους αγοραστές.

Η διαχείριση των εισπρακτέων λογαριασμών περιλαμβάνει, πρώτα απ 'όλα, έλεγχο του κύκλου εργασιών των κεφαλαίων στους υπολογισμούς. Η επιτάχυνση του κύκλου εργασιών στη δυναμική σε διάφορες περιόδους θεωρείται θετική τάση. Μεγάλης σημασίαςγια τη μείωση των όρων πληρωμής, έχουν την επιλογή των πιθανών αγοραστών και τον καθορισμό των όρων πληρωμής για τα αγαθά που προβλέπονται στα συμβόλαια. Κατά την ανάλυση, είναι σημαντικό να καθοριστεί όχι μόνο η κατεύθυνση και το μέγεθος των αποκλίσεων στον κύκλο εργασιών του κεφαλαίου κίνησης κατά το έτος αναφοράς σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος, αλλά και πώς αυτές οι αποκλίσεις επηρέασαν το ποσό του κεφαλαίου κίνησης. Το ποσό της αποδέσμευσης (ή πρόσθετης φόρτωσης) κεφαλαίου κίνησης ως αποτέλεσμα της επιτάχυνσης (ή επιβράδυνσης) του κύκλου εργασιών του κεφαλαίου κίνησης σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος κατά κύκλο εργασιών μιας ημέρας επί των πωλήσεων κατά το έτος αναφοράς και από τον αριθμό των τζίρων . Τα στοιχεία των εντύπων Νο 1 και 2 χρησιμοποιούνται ως κύριες πηγές πληροφοριών για τον προσδιορισμό και την αξιολόγηση του κύκλου εργασιών του κεφαλαίου κίνησης.

Σε μια οικονομία της αγοράς, η δυνατότητα και η σημασία του υπολογισμού και της ανάλυσης συγκεκριμένων δεικτών του κύκλου εργασιών, δηλαδή του κύκλου εργασιών για μεμονωμένα στοιχεία του κεφαλαίου κίνησης, αυξάνεται. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι ο ρυθμός κύκλου εργασιών όλων των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων εξαρτάται από τον ρυθμό με τον οποίο κάθε στοιχείο τους περνά από τη μια λειτουργική μορφή στην άλλη. Οι πιο σημαντικοί ιδιωτικοί δείκτες είναι όπως ο κύκλος εργασιών των κεφαλαίων που επενδύονται σε αποθέματα, εργασίες σε εξέλιξη, τελικά προϊόντα, αγαθά. Όσο υψηλότερος είναι ο ρυθμός πραγματοποίησης του αποθέματος, τόσο πιο ρευστή γίνεται η δομή του υπολοίπου. Η μείωση της μέσης διάρκειας των απαιτήσεων για αγαθά, εργασίες και υπηρεσίες έχει θετική επίδραση στην επιχειρηματική δραστηριότητα της επιχείρησης. Ως αποτέλεσμα μιας τέτοιας ανάλυσης, αποκαλύπτεται πόσοι κύκλοι εργασιών το κεφάλαιο που επενδύθηκε σε μια ή την άλλη υλική μορφή πραγματοποίησε κατά την ίδια περίοδο, δηλαδή πόσες φορές επιστράφηκε στην επιχείρηση κατά την πώληση αγαθών, προϊόντων, έργων και υπηρεσιών .

Η επιχειρηματική δραστηριότητα των μετοχικών επιχειρήσεων χαρακτηρίζεται στην παγκόσμια πρακτική από το βαθμό σταθερότητας οικονομική ανάπτυξηή ανάπτυξη.

Μια ανάλυση της σταθερότητας της οικονομικής ανάπτυξης υποδηλώνει ότι η επιχείρηση δεν απειλείται με χρεοκοπία. Είναι προφανές ότι η μη βιώσιμη ανάπτυξη συνεπάγεται την πιθανότητα χρεοκοπίας. Επομένως, ενώπιον της ηγεσίας
επιχειρήσεις και διευθυντές αντιμετωπίζουν ένα πολύ σοβαρό καθήκον να εξασφαλίσουν τον βιώσιμο ρυθμό της οικονομικής ανάπτυξής της. Ο ρυθμός οικονομικής ανάπτυξης της επιχείρησης καθορίζεται κυρίως από το ρυθμό αύξησης των επανεπενδυμένων ιδίων κεφαλαίων. Εξαρτώνται από πολλούς παράγοντες που αντικατοπτρίζουν την αποτελεσματικότητα των τρεχουσών (κερδοφορία πωλήσεων, κύκλος εργασιών ιδίων κεφαλαίων) και οικονομικών (μερισματική πολιτική, οικονομική στρατηγική, επιλογή κεφαλαιακής διάρθρωσης) δραστηριοτήτων. Στη λογιστική και αναλυτική πρακτική, η ικανότητα μιας επιχείρησης να επεκτείνει τη βασική της δραστηριότητα μέσω της επανεπένδυσης των ιδίων κεφαλαίων της προσδιορίζεται χρησιμοποιώντας τον συντελεστή βιωσιμότητας ανάπτυξης (GSC), ο οποίος εκφράζεται ως ποσοστό και υπολογίζεται από τον τύπο:

όπου PR είναι το καθαρό κέρδος που παραμένει στη διάθεση της επιχείρησης· Δ - μερίσματα που καταβάλλονται στους μετόχους. IS - μετοχικό κεφάλαιο; RPR - κέρδος που στοχεύει στην ανάπτυξη της παραγωγής (επενδυμένο κέρδος).

Ο συντελεστής βιωσιμότητας της οικονομικής ανάπτυξης δείχνει τον ρυθμό με τον οποίο αυξάνεται κατά μέσο όρο το οικονομικό δυναμικό της επιχείρησης. Να αξιολογήσει την επίδραση παραγόντων που αντικατοπτρίζουν την αποτελεσματικότητα της χρηματοπιστωτικής και οικονομικής δραστηριότητας στο βαθμό βιώσιμη ανάπτυξηΟι επιχειρήσεις χρησιμοποιούν συνήθως το ακόλουθο μοντέλο:

όπου KRP - χαρακτηρίζει τη μερισματική πολιτική στην επιχείρηση, που εκφράζεται στην επιλογή μιας οικονομικά εφικτής αναλογίας μεταξύ των μερισμάτων που καταβάλλονται και του κέρδους που επανεπενδύεται στην ανάπτυξη της παραγωγής. ^Cq - χαρακτηρίζει την κερδοφορία των πωλούμενων προϊόντων (έργα, υπηρεσίες). στ - χαρακτηρίζει την απόδοση πόρων ή την απόδοση των περιουσιακών στοιχείων. KFZ - συντελεστής οικονομικής εξάρτησης, ο οποίος χαρακτηρίζει την αναλογία μεταξύ δανειακών και ιδίων πηγών κεφαλαίων.

Το μοντέλο αντικατοπτρίζει τον αντίκτυπο τόσο των παραγωγικών (δεύτερος και τρίτος παράγοντας) όσο και των χρηματοοικονομικών (πρώτος και τέταρτος παράγοντας) δραστηριοτήτων της επιχείρησης στον παράγοντα βιωσιμότητας της οικονομικής ανάπτυξης. Ταυτόχρονα, όπως προκύπτει από το μοντέλο, η επιχείρηση έχει την ευκαιρία να χρησιμοποιήσει ορισμένους οικονομικούς μοχλούς για να επηρεάσει την ανάπτυξη αυτού του δείκτη: μείωση του μεριδίου των μερισμάτων που καταβάλλονται, αύξηση της αποδοτικότητας των πόρων, αύξηση της κερδοφορίας του προϊόντος και εύρεση της δυνατότητας απόκτησης δικαιολογημένα δάνεια και δάνεια. Το παραπάνω παραγοντικό μοντέλο μπορεί να επεκταθεί για να συμπεριλάβει τέτοια σημαντικούς δείκτεςη οικονομική κατάσταση της επιχείρησης, όπως: η παροχή ιδίων κεφαλαίων κίνησης, η ρευστότητα του κυκλοφορούντος ενεργητικού, ο κύκλος εργασιών του κεφαλαίου κίνησης, ο λόγος των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων και των ιδίων κεφαλαίων της επιχείρησης.

Ένα εκτεταμένο παραγοντικό μοντέλο για τον υπολογισμό του συντελεστή βιωσιμότητας της οικονομικής ανάπτυξης έχει ως εξής:

Η παραγοντική ανάλυση της δυναμικής του συντελεστή βιωσιμότητας της οικονομικής ανάπτυξης πραγματοποιείται με βάση τα στοιχεία των Εντύπων Νο. 1 και Νο. 2 των οικονομικών καταστάσεων. Έτσι, οι μέθοδοι οικονομικής διάγνωσης της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης είναι αποτελεσματικοί χρηματοοικονομικοί μηχανισμοί που καθιστούν δυνατό τον εντοπισμό πιθανών προοπτικών ανάπτυξης, την αξιολόγηση του χρηματοοικονομικού δυναμικού και τη διασφάλιση της οικονομικής υγείας μιας επιχείρησης.

Για τη διεξαγωγή χρηματοοικονομικής ανάλυσης μιας επιχείρησης, ορισμένοι μεθόδους και εργαλεία για την αξιολόγηση των οικονομικώνκατάσταση της επιχείρησης.

Ø Το πιο απλό από αυτά μέθοδος σύγκρισης. Κατά τη χρήση του, οι οικονομικοί δείκτες της περιόδου αναφοράς συγκρίνονται με τους δείκτες είτε του βασικού (πέρυσι) έτους είτε με τους προγραμματισμένους (έργου). Με αυτή τη μέθοδο, οι δείκτες θα πρέπει να είναι συγκρίσιμοι, δηλαδή να επανυπολογίζονται λαμβάνοντας υπόψη την ομοιογένεια των συστατικών στοιχείων, τις πληθωριστικές διεργασίες στην οικονομία, τις μεθόδους αξιολόγησης κ.λπ.

Ø Κατά τη χρήση μέθοδος ομαδοποίησηςΟι δείκτες ομαδοποιούνται και συνοψίζονται σε πίνακες. Αυτό δημιουργεί μια ευκαιρία για αναλυτικούς υπολογισμούς, τον εντοπισμό τάσεων στην εξέλιξη των επιμέρους φαινομένων και τις σχέσεις τους, παράγοντες που επηρεάζουν την αλλαγή των δεικτών.

Ø Μέθοδος αντικατάστασης αλυσίδας(ή στοιχείο) συνίσταται στην αντικατάσταση ενός ξεχωριστού δείκτη αναφοράς με έναν βασικό, ενώ όλοι οι άλλοι δείκτες παραμένουν αμετάβλητοι. Η μέθοδος σάς επιτρέπει να προσδιορίσετε την επίδραση μεμονωμένων παραγόντων στο συνολικό χρηματοοικονομικό δείκτη.

Ø Σύγχρονες μέθοδοι. Ένα παράδειγμα τέτοιων μεθόδων είναι μέθοδος κατασκευής κάθετης και οριζόντιας ισορροπίας. Αυτή η μέθοδος βασίζεται στα στοιχεία του ισολογισμού.

Κάθετη Ανάλυσηεξομαλύνει τον αντίκτυπο των πληθωριστικών διαδικασιών που μπορεί να στρεβλώσουν τα απόλυτα μεγέθη αναφοράς και επιτρέπει τη σύγκριση με άλλες επιχειρήσεις, των οποίων τα στοιχεία αναφοράς διαφέρουν σημαντικά από τους δείκτες της αναλυόμενης επιχείρησης. Για τη δημιουργία ενός κατακόρυφου υπολοίπου, το σύνολο της υποχρέωσης (περιουσιακό στοιχείο) του ισολογισμού τόσο στην αρχή όσο και στο τέλος της περιόδου αναφοράς θα πρέπει να λαμβάνεται ως 100% και το ποσοστό μεριδίου κάθε στοιχείου του ισολογισμού στο σύνολο πρέπει να είναι υπολογίζεται. Για να ολοκληρωθεί η οικονομική εικόνα, μια κάθετη ανάλυση μπορεί να συμπληρωθεί από μια οριζόντια, η οποία βασίζεται όχι μόνο σε απόλυτους δείκτες, αλλά και σε σχετικούς ρυθμούς ανάπτυξης (μείωσης).

Οριζόντια Ανάλυσηεπιτρέπει όχι μόνο τον εντοπισμό αλλαγών σε κάθε δείκτη, αλλά και την πρόβλεψη της μεταβολής του στο μέλλον με βάση τα δεδομένα που λαμβάνονται. Για να δημιουργήσετε ένα οριζόντιο υπόλοιπο, θα πρέπει να λάβετε τα δεδομένα για κάθε στοιχείο του ισολογισμού στην αρχή της περιόδου αναφοράς ως 100% και να υπολογίσετε την αύξηση (μείωση) κάθε δείκτη σε σύγκριση με τον βασικό. Για ακριβέστερη πρόβλεψη των ρυθμών ανάπτυξης (μείωσης), θα πρέπει να γίνονται υπολογισμοί για αρκετές περιόδους αναφοράς - τότε η τάση αλλαγής θα είναι πιο εμφανής. Η αξία και η ορθότητα των συμπερασμάτων της οριζόντιας ανάλυσης εξαρτώνται σημαντικά από τον αντίκτυπο του πληθωρισμού, αλλά η σαφώς διακριτή δυναμική κάθε δείκτη σάς επιτρέπει να δείτε τις υπάρχουσες τάσεις στις αλλαγές τους.

Οπως και εργαλείαχρησιμοποιείται ευρέως για οικονομική ανάλυση οικονομικές αναλογίες- σχετικοί δείκτες της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης, οι οποίοι εκφράζουν τη σχέση ορισμένων απόλυτων χρηματοοικονομικών δεικτών με άλλους.

Οι χρηματοοικονομικοί δείκτες χρησιμοποιούνται για τα ακόλουθα στόχους.

3. Καθορισμός κανονικών ορίων και κριτηρίων για διάφορες πτυχές της οικονομικής κατάστασης.

Σύμφωνα με το διάταγμα της κυβέρνησης της Ρωσίας, της 29ης Μαΐου 2004, αριθ. κριτήρια για τον προσδιορισμό της μη ικανοποιητικής δομής του ισολογισμού και της αφερεγγυότητας της επιχείρησης.Τα κριτήρια αυτά είναι:

ü δείκτης τρέχουσας ρευστότητας 2. Χαρακτηρίζει την ασφάλεια της επιχείρησης με κεφάλαιο κίνησης για την άσκηση επιχειρηματικών δραστηριοτήτων και την έγκαιρη αποπληρωμή των υποχρεώσεων.

ü συντελεστής πρόβλεψης με ίδια κεφάλαια 0,1. Χαρακτηρίζει την παρουσία ιδίων κεφαλαίων κίνησης της επιχείρησης, απαραίτητη για την οικονομική της σταθερότητα.

ü συντελεστής αποκατάστασης (απώλειας) φερεγγυότητας.

Κάτω από πτώχευση επιχείρησηςνοείται ως η αδυναμία του οφειλέτη που αναγνωρίζεται από το διαιτητικό δικαστήριο ή εξηγείται από τον οφειλέτη να ικανοποιήσει πλήρως τις απαιτήσεις των πιστωτών για χρηματικές υποχρεώσεις και να εκπληρώσει την υποχρέωση να πραγματοποιήσει υποχρεωτικές πληρωμές.

Με βάση αυτά τα συστήματα κριτηρίων, κατάλληλο λύσεις:

ü σχετικά με την αναγνώριση της δομής του ισολογισμού της εταιρείας ως μη ικανοποιητικής και της εταιρείας ως αφερέγγυα·

ü η παρουσία μιας πραγματικής ευκαιρίας για την οφειλέτρια επιχείρηση να αποκαταστήσει τη φερεγγυότητά της.

ü την ύπαρξη πραγματικής πιθανότητας απώλειας φερεγγυότητας από την επιχείρηση, όταν δεν θα είναι σε θέση να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της προς τους πιστωτές στο εγγύς μέλλον.

Οι αποφάσεις αυτές λαμβάνονται ανεξάρτητα από το αν που θεσπίστηκε με νόμοεξωτερικά σημάδια αφερεγγυότητας της επιχείρησης. Οι αποφάσεις που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτό το σύστημα κριτηρίων αποτελούν τη βάση για την προετοιμασία προτάσεων για την παροχή οικονομικής στήριξης σε αφερέγγυες επιχειρήσεις, την ιδιωτικοποίησή τους, καθώς και τη χρήση άλλων εξουσιών του ομοσπονδιακού τμήματος αφερεγγυότητας (πτώχευση) υπό το κράτος Επιτροπή Περιουσίας που συστάθηκε με την κείμενη νομοθεσία.

Ø Φερεγγυότητα, δείκτες χρηματοπιστωτικής σταθερότητας

α) η εξωτερική εκδήλωση της χρηματοοικονομικής σταθερότητας της επιχείρησης είναι η φερεγγυότητά της. Μια επιχείρηση θεωρείται φερέγγυα εάν τα διαθέσιμα κεφάλαιά της, οι βραχυπρόθεσμες επενδύσεις της (τίτλοι, προσωρινή οικονομική βοήθεια σε άλλη επιχείρηση) και οι ενεργοί διακανονισμοί (διακανονισμοί με οφειλέτες) καλύπτουν τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της.

ΦερεγγυότηταΟι επιχειρήσεις μπορούν να εκφραστούν ως η ακόλουθη ανισότητα:

όπου D - εισπρακτέοι λογαριασμοί, βραχυπρόθεσμες χρηματοοικονομικές επενδύσεις, μετρητά και άλλα. Μ - βραχυπρόθεσμες πιστώσεις και δάνεια. H - πληρωτέοι λογαριασμοί και άλλες υποχρεώσεις. οικονομική οντότηταη χρηματοοικονομική σταθερότητα της επιχείρησης είναι η ασφάλεια των αποθεματικών και του κόστους της από πηγές σύστασης.

β) κατά την ανάλυση της χρηματοοικονομικής σταθερότητας μιας επιχείρησης, υπολογίζονται τα ακόλουθα δείκτες:

v διαθεσιμότητα ιδίων κεφαλαίων κίνησης (E C):

E C \u003d K + P D - A B,

όπου K - κεφάλαιο και αποθεματικά. P D - μακροπρόθεσμα δάνεια και δάνεια. A B - μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία.

v η συνολική αξία των κύριων πηγών σχηματισμού αποθεματικών και δαπανών (E O):

E O \u003d E C + M,

όπου E C - ίδιο κεφάλαιο κίνησης. Μ - βραχυπρόθεσμες πιστώσεις και δάνεια.

γ) με βάση τους παραπάνω δείκτες υπολογίζονται δείκτες παροχής αποθεματικών και δαπανών με τις πηγές σχηματισμού τους:

v πλεόνασμα (+) ή έλλειψη (-) ιδίων κεφαλαίων κίνησης (ΕΚ):

E C \u003d E C - Z,

όπου E C - ίδιο κεφάλαιο κίνησης. Z - αποθεματικά.

v πλεόνασμα (+) ή έλλειψη (-) της συνολικής αξίας των κύριων πηγών σχηματισμού αποθεματικών και δαπανών (E O):

E O \u003d E O - Z,

όπου E O - οι κύριες πηγές σχηματισμού αποθεματικών και δαπανών. Z - αποθεματικά.

δ) ανάλογα με το βαθμό οικονομικής σταθερότητας της επιχείρησης, τέσσερις τύπους καταστάσεων:

Ø απόλυτοςοικονομική βιωσιμότητα. Αυτή η κατάσταση είναι δυνατή υπό τις ακόλουθες συνθήκες:

W< Е С + М,

όπου З - αποθεματικά; Е С - ίδιο κεφάλαιο κίνησης. Μ - βραχυπρόθεσμες πιστώσεις και δάνεια.

Ø κανονικόςσταθερότητα της οικονομικής κατάστασης, η οποία εγγυάται τη φερεγγυότητα της επιχείρησης. Είναι δυνατό υπό την προϋπόθεση:

Z \u003d E C + M;

Ø ασταθήςοικονομική θέση. Συνδέεται με παραβίαση της φερεγγυότητας, συμβαίνει υπό την προϋπόθεση:

Z \u003d E C + M + I,

Ø κρίσηοικονομική κατάσταση όταν:

Z > E C + M.

Ο υπολογισμός αυτών των δεικτών και ο προσδιορισμός των καταστάσεων στη βάση τους καθιστά δυνατό τον εντοπισμό της κατάστασης στην οποία βρίσκεται η επιχείρηση και την περιγραφή των μέτρων για την αλλαγή της.

ε) για τον χαρακτηρισμό της χρηματοοικονομικής σταθερότητας της επιχείρησης υπολογίζονται και τα ακόλουθα πιθανότητα.

1) συντελεστής αυτονομίας(Κ Α) υπολογίζεται ως ο λόγος της αξίας των πηγών ιδίων κεφαλαίων (κεφάλαιο) προς το σύνολο (νόμισμα ισολογισμού):

όπου K - κεφάλαιο και αποθεματικά. Β - νόμισμα ισολογισμού.

Το κανονικό όριο (βέλτιστη τιμή) αυτού του συντελεστή υπολογίζεται στο επίπεδο του 0,5, δηλαδή K A 0,5.

2) δείκτη χρέους προς ίδια κεφάλαια(Κ Ζ. Σ) υπολογίζεται ως η αναλογία δανειακών και ιδίων κεφαλαίων:

όπου P D - μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις (πιστώσεις και δάνεια). Μ - βραχυπρόθεσμες πιστώσεις και δάνεια. Κ - κεφάλαιο και αποθεματικά.

Κανονικός περιορισμός K Z. C £ 1. Ο συντελεστής δείχνει ποιο μέρος των δραστηριοτήτων της επιχείρησης χρηματοδοτείται από δανειακά κεφάλαια.

3) αναλογία ιδίων κεφαλαίων(TO O) υπολογίζεται ως ο λόγος της αξίας του ιδίου κεφαλαίου κίνησης προς την αξία των αποθεμάτων και του κόστους.

όπου E C - ίδιο κεφάλαιο κίνησης. Z - μετοχές.

Ο κανονικός περιορισμός είναι K 0 £ 0,1. Ο συντελεστής δείχνει τη διαθεσιμότητα ιδίων κεφαλαίων κίνησης που είναι απαραίτητα για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα.

4) παράγοντας ευκινησίαςΤο (K M) υπολογίζεται ως ο λόγος του ιδίου κεφαλαίου κίνησης προς το συνολικό ποσό του κεφαλαίου:

όπου E C - ίδιο κεφάλαιο κίνησης. Κ - κεφάλαιο και αποθεματικά.

Ο κανονικός περιορισμός είναι K M £ 0,5. Ο συντελεστής δείχνει ποιο μέρος του ίδιου κεφαλαίου κίνησης επενδύεται στα πιο κινητικά περιουσιακά στοιχεία. Όσο υψηλότερο είναι το μερίδιο αυτών των κεφαλαίων, τόσο περισσότερες ευκαιρίες για την επιχείρηση να χειριστεί τα κεφάλαιά της.

5) αναλογία χρηματοδότησηςΤο (F) υπολογίζεται ως ο λόγος ιδίων πηγών προς δανεισμό:

όπου K - κεφάλαιο και αποθεματικά. P D - μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις (πιστώσεις και δάνεια). Μ - βραχυπρόθεσμες πιστώσεις και δάνεια.

Το κανονικό όριο είναι K f £ 1. Ο συντελεστής δείχνει ποιο μέρος των δραστηριοτήτων της επιχείρησης χρηματοδοτείται από ίδια κεφάλαια.

Ø Οι δείκτες πιστοληπτικής ικανότητας της επιχείρησης και η ρευστότητα του ισολογισμού της

Ø πιστοληπτικη ΙΚΑΝΟΤΗΤΑ- την ικανότητα της εταιρείας να αποπληρώνει έγκαιρα και πλήρως τα χρέη της. Η ανάλυση πιστοληπτικής ικανότητας διενεργείται τόσο από τράπεζες που εκδίδουν δάνεια όσο και από επιχειρήσεις που επιδιώκουν να τα λάβουν. Κατά τη διάρκεια της ανάλυσης της πιστοληπτικής ικανότητας, διενεργούνται υπολογισμοί για τον προσδιορισμό της ρευστότητας των περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης και της ρευστότητας του ισολογισμού της.

Ø ρευστότητα περιουσιακών στοιχείων- το αντίστροφο του χρόνου που απαιτείται για τη μετατροπή τους σε χρήμα, δηλαδή όσο λιγότερος χρόνος χρειάζεται για να μετατραπούν τα περιουσιακά στοιχεία σε χρήμα, τόσο πιο ρευστά είναι.

Ø ρευστότητα του ισολογισμού- εκφράζεται στο βαθμό κάλυψης των υποχρεώσεων της επιχείρησης από τα περιουσιακά της στοιχεία, η περίοδος μετατροπής των οποίων σε χρήμα αντιστοιχεί στη λήξη των υποχρεώσεων. Επιτυγχάνεται με την καθιέρωση ισότητας μεταξύ των υποχρεώσεων της επιχείρησης και των περιουσιακών της στοιχείων. Ο σκοπός της ανάλυσης ρευστότητας του ισολογισμού είναι να συγκρίνει τα κεφάλαια για το περιουσιακό στοιχείο με τις υποχρεώσεις για την υποχρέωση. Τα περιουσιακά στοιχεία της επιχείρησης ομαδοποιούνται ανάλογα με το βαθμό ρευστότητάς τους και ταξινομούνται με φθίνουσα σειρά ρευστότητας και οι υποχρεώσεις - κατά τη λήξη τους σε αύξουσα σειρά πληρωμής.

Περιουσιακά στοιχείαεπιχειρήσεις σε ανάλογα με το ποσοστό μετατροπής σε χρήμαχωρίζονται σε τέσσερις ομάδες:

§ τα πιο ρευστά στοιχεία ενεργητικού (A 1) - μετρητά και βραχυπρόθεσμες χρηματοοικονομικές επενδύσεις.

§ Ταχέως κινούμενα περιουσιακά στοιχεία (A 2) - εισπρακτέοι λογαριασμοί και άλλα περιουσιακά στοιχεία.

§ αργά κινούμενα περιουσιακά στοιχεία (A 3) - αποθέματα πρώτων υλών, υλικών, καυσίμων, εργασίες σε εξέλιξη, έτοιμα προϊόντα.

§ δύσκολα προς πώληση περιουσιακά στοιχεία (A 4) - όλα τα στοιχεία του πρώτου ισολογισμού, με εξαίρεση τη γραμμή που περιλαμβάνεται στην ομάδα των περιουσιακών στοιχείων που πωλούνται αργά.

Δεσμεύσειςεπιχειρήσεις (στοιχεία του ισολογισμού παθητικού) ομαδοποιούνται σε τέσσερις ομάδες και τακτοποιούνται ανάλογα με το βαθμό επείγοντος της πληρωμής τους:

§ οι πιο επείγουσες υποχρεώσεις (P 1) - πληρωτέοι λογαριασμοί.

§ Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις (P 2) – βραχυπρόθεσμα δάνεια και δάνεια και άλλες βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις.

§ μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις (P 3) - μακροπρόθεσμα δάνεια και δάνεια.

§ μόνιμες υποχρεώσεις (Π 4) - κεφάλαιο και αποθεματικά.

Για τον προσδιορισμό της ρευστότητας του ισολογισμού, είναι απαραίτητο να συγκριθούν οι υπολογισμοί που έγιναν για ομάδες περιουσιακών στοιχείων και ομάδες παθητικού. Το υπόλοιπο θεωρείται υγρό ανοι ακόλουθες αναλογίες ομάδων περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων:

A 1 P 1; A 2 P 2; A 3 P 3; A 4 P 4.

Ρευστότητα της επιχείρησηςπροσδιορίζεται επίσης χρησιμοποιώντας τη σειρά οικονομικές αναλογίες.

Ø απόλυτος δείκτης ρευστότητας(C A. L) υπολογίζεται ως ο λόγος των πιο ρευστοποιήσιμων περιουσιακών στοιχείων προς το άθροισμα των πιο επειγουσών υποχρεώσεων και των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων (το άθροισμα των πληρωτέων λογαριασμών και των βραχυπρόθεσμων δανείων):

όπου Β - βραχυπρόθεσμες χρηματοοικονομικές επενδύσεις και μετρητά. H - πληρωτέοι λογαριασμοί και άλλες υποχρεώσεις. Μ - βραχυπρόθεσμες πιστώσεις και δάνεια.

Κανονικός περιορισμός K A. L £ 0,2–0,5. Ο δείκτης δείχνει ποιο μέρος της τρέχουσας οφειλής μπορεί να αποπληρωθεί στον πλησιέστερο χρόνο μέχρι τη στιγμή του ισολογισμού.

Ø αναλογία κάλυψηςή ρεύμαΗ ρευστότητα (K T. L) υπολογίζεται ως ο λόγος του συνόλου του κεφαλαίου κίνησης μείον τα αναβαλλόμενα έξοδα (A O) προς το ποσό των προθεσμιακών υποχρεώσεων (το ποσό των πληρωτέων λογαριασμών και των βραχυπρόθεσμων δανείων):

Κ Τ. Λ = .

Το κανονικό όριο είναι KT. L £ 2. Ο συντελεστής δείχνει τον βαθμό στον οποίο τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία καλύπτουν τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις.

Ø Ο συντελεστής επιχειρηματικής δραστηριότητας της επιχείρησης, κριτήρια ανάλυσης και αξιολόγησής της

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΗ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑχαρακτηρίζει την αποτελεσματικότητα των τρεχουσών δραστηριοτήτων της επιχείρησης και συνδέεται με την αποτελεσματικότητα της χρήσης υλικών, εργατικών, οικονομικών πόρων της επιχείρησης και με δείκτες κύκλου εργασιών κεφαλαίου. Το σύγχρονο οικονομικό λεξικό ορίζει τι είναι «επιχειρηματική δραστηριότητα, επιχειρηματική δραστηριότητα». Αυτό, σύμφωνα με τους μεταγλωττιστές, B. A. Raizberg, L. Sh. Lozovsky, E. B. Starodubtseva:

ιδιοκτησία ενός ατόμου και η πραγματική εκδήλωση αυτής της ιδιοκτησίας, η οποία συνίσταται σε κινητικότητα, επιχείρηση, πρωτοβουλία. Τέτοιες ιδιότητες είναι ιδιαίτερα σημαντικές για επιχειρηματίες, επιχειρηματίες.

χαρακτηρισμός της κατάστασης της επιχειρηματικής δραστηριότητας στον κλάδο, την επιχείρηση, τη χώρα· αξιολογείται από ειδικούς δείκτες, ιδίως με τον δείκτη της δυναμικής των επιτοκίων των τίτλων.

Τα κύρια ποιοτικά και ποσοτικά κριτήρια της επιχειρηματικής δραστηριότηταςΟι επιχειρήσεις είναι: το εύρος των αγορών προϊόντων, συμπεριλαμβανομένης της διαθεσιμότητας εξαγωγικών προμηθειών, η φήμη της επιχείρησης, ο βαθμός σχεδίου για τους κύριους δείκτες οικονομικής δραστηριότητας, η διασφάλιση των καθορισμένων ρυθμών ανάπτυξής τους, το επίπεδο αποτελεσματικότητας στη χρήση των πόρων (κεφάλαιο), τη βιωσιμότητα της οικονομικής ανάπτυξης. Η οικονομική δραστηριότητα μιας επιχείρησης μπορεί να χαρακτηριστεί από διάφορους δείκτες, οι κυριότεροι από τους οποίους είναι ο όγκος των πωλήσεων προϊόντων (έργα, υπηρεσίες), το κέρδος, η αξία των περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης (προηγμένο κεφάλαιο). Αξιολόγηση δυναμικήβασικοί δείκτες, είναι απαραίτητο να γίνει σύγκριση ρυθμός μεταβολής τους.Η βέλτιστη αναλογία είναι η ακόλουθη, με βάση τη σχέση τους:

T rb > T q p > T σε > 100%,

όπου T rb, T q p, T v - αντίστοιχα, ο ρυθμός μεταβολής του κέρδους του ισολογισμού, ο όγκος των πωλήσεων, το ποσό των περιουσιακών στοιχείων (κεφάλαιο).

Αυτή η αναλογία σημαίνει:

ü ότι, πρώτον, το κέρδος αυξάνεται με υψηλότερο ρυθμό από τον όγκο των πωλήσεων των προϊόντων, γεγονός που υποδηλώνει σχετική μείωση του κόστους παραγωγής και διανομής.

ü δεύτερον, ο όγκος των πωλήσεων αυξάνεται με ταχύτερο ρυθμό από τα περιουσιακά στοιχεία (κεφάλαιο) της επιχείρησης, δηλαδή, οι πόροι της επιχείρησης χρησιμοποιούνται πιο αποτελεσματικά.

ü τρίτον, το οικονομικό δυναμικό της επιχείρησης αυξάνεται σε σχέση με την προηγούμενη περίοδο.

Η εξεταζόμενη αναλογία στην παγκόσμια πρακτική ονομάζεται " Χρυσός Κανόναςοικονομία της επιχείρησης". Ωστόσο, υπάρχουν δραστηριότητες της επιχείρησης που απαιτούν σημαντική επένδυση κεφαλαίων (κεφάλαιο), η οποία μπορεί να αποδώσει και να αποφέρει οφέλη μόνο λίγο πολύ μακροπρόθεσμα, τότε είναι πιθανές αποκλίσεις από αυτόν τον «χρυσό κανόνα». Τότε αυτές οι αποκλίσεις δεν πρέπει να θεωρούνται αρνητικές. Οι λόγοι για την εμφάνιση τέτοιων αποκλίσεων περιλαμβάνουν: επενδύσεις κεφαλαίου για την ανάπτυξη νέων τεχνολογιών παραγωγής, επεξεργασία, αποθήκευση προϊόντων, εκσυγχρονισμό και ανασυγκρότηση υφιστάμενων επιχειρήσεων. Για την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας της χρήσης των πόρων της επιχείρησης, διάφορα δείκτες που χαρακτηρίζουν την ένταση χρήσης όλων των πόρων(απόδοση πόρων) και τα είδη τους: πάγια, άυλα και κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία.

παραγωγικότητα πόρωνδείχνει το ποσό των εσόδων από την πώληση προϊόντων (έργων, υπηρεσιών) που αποδίδεται στο ρούβλι των κεφαλαίων που επενδύονται στις δραστηριότητες της επιχείρησης. Στην παγκόσμια πρακτική, αυτός ο δείκτης ονομάζεται δείκτη κύκλου εργασιών επενδυμένου κεφαλαίου. Η φόρμουλα του είναι:

φά = QΠ/ σι(λαμβάνεται το μέσο ετήσιο ποσό όλων των επενδυμένων κεφαλαίων),

Οπου φά- επιστροφή πόρων· Q P είναι ο όγκος των πωλήσεων του προϊόντος, χιλιάδες ρούβλια. ΣΕ- το μέσο ετήσιο ποσό όλων των κεφαλαίων.

TFP \u003d OA - DS - KZ,

όπου ΟΑ - κυκλοφορούν ενεργητικό κατά την τελευταία ημερομηνία αναφοράς· DS - μετρητά. KZ - πληρωτέοι λογαριασμοί.

Το DFT συνήθως ορίζεται ως:

σε απόλυτο ποσό (τύπος για τον προσδιορισμό του DFT).

ως ποσοστό του κύκλου εργασιών (όγκος πωλήσεων ή έσοδα από πωλήσεις προϊόντων)·

κατά χρόνο σχετικού κύκλου εργασιών (σε ημέρες ή μήνες).

Η σχετική τιμή του TFP καθορίζεται από τον τύπο:

TFP rel \u003d DFT σε νομισματικούς όρους /

ο μέσος ημερήσιος όγκος των εσόδων από την πώληση προϊόντων.

Οι έννοιες «φερεγγυότητα» και «ρευστότητα» είναι πολύ κοντινές, αλλά η δεύτερη είναι πιο μεγάλη. Η φερεγγυότητα εξαρτάται από τον βαθμό ρευστότητας του ισολογισμού και της επιχείρησης. Ταυτόχρονα, η ρευστότητα χαρακτηρίζει τόσο την τρέχουσα κατάσταση των διακανονισμών όσο και το μέλλον. Μια οικονομική οντότητα μπορεί να είναι φερέγγυα κατά την ημερομηνία του ισολογισμού αλλά να έχει δυσμενείς μελλοντικές ευκαιρίες και αντίστροφα. Στην οικονομική βιβλιογραφία, οι έννοιες της «ρευστότητας του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων» διακρίνονται ως η δυνατότητα ταχείας εφαρμογής τους σε περίπτωση πτώχευσης και αυτορρευστοποίησης μιας επιχείρησης και «ρευστότητα κυκλοφορούντος ενεργητικού», που διασφαλίζει την τρέχουσα φερεγγυότητά της. Στο σχ. Το Σχήμα 12 δείχνει ένα μπλοκ διάγραμμα που αντικατοπτρίζει τη σχέση μεταξύ της φερεγγυότητας, της ρευστότητας της επιχείρησης και της ρευστότητας του ισολογισμού. Η ανάλυση της επιχειρηματικής δραστηριότητας σάς επιτρέπει να προσδιορίσετε πόσο αποτελεσματικά η εταιρεία χρησιμοποιεί τα κεφάλαιά της.

Η μακροπρόθεσμη ανάπτυξη οποιασδήποτε επιχείρησης εξαρτάται από την ικανότητα της διοίκησης να εντοπίζει έγκαιρα τα αναδυόμενα προβλήματα και να τα εξουδετερώνει επαρκώς. Για την επίτευξη αυτού του στόχου χρησιμοποιείται η χρηματοοικονομική ανάλυση, σκοπός της οποίας είναι ο εντοπισμός όλων των προβληματικών στοιχείων στα εργαλεία διαχείρισης της εταιρείας.

Ποια είναι η οικονομική ανάλυση της επιχείρησης

Η χρηματοοικονομική ανάλυση πρέπει να νοείται ως η πολύπλοκη χρήση ορισμένων διαδικασιών και μεθόδων για μια αντικειμενική αξιολόγηση της κατάστασης της επιχείρησης και της οικονομικής της δραστηριότητας. Η βάση για την αξιολόγηση είναι οι ποσοτικές και ποιοτικές λογιστικές πληροφορίες. Μετά την ανάλυσή του λαμβάνονται συγκεκριμένες διοικητικές αποφάσεις.

Η χρηματοοικονομική ανάλυση επικεντρώνεται στη μελέτη του οικονομικού, τεχνικού και οργανωτικού επιπέδου της επιχείρησης, καθώς και των τμημάτων που σχετίζονται με αυτήν. Οι στόχοι της χρηματοοικονομικής ανάλυσης περιλαμβάνουν την αξιολόγηση της χρηματοοικονομικής και βιομηχανικής οικονομικής δραστηριότητας της εταιρείας, συμπεριλαμβανομένης της διάγνωσης της πτώχευσης.

Προτεραιότητες Χρηματοοικονομικής Ανάλυσης

Η χρηματοοικονομική και οικονομική ανάλυση της κατάστασης της επιχείρησης θέτει συγκεκριμένα καθήκοντα, η εκπλήρωση των οποίων καθορίζει την ακρίβεια του αποτελέσματος της ανάλυσης. Μιλάμε για την ανακάλυψη αποθεμάτων και ευκαιριών παραγωγής που δεν χρησιμοποιήθηκαν, για την αξιολόγηση της ποιότητας, τον καθορισμό του αντίκτυπου συγκεκριμένων δραστηριοτήτων στα συνολικά αποτελέσματα της διαχείρισης και τον εντοπισμό των παραγόντων που προκάλεσαν αποκλίσεις από τα πρότυπα. Στη διαδικασία ανάλυσης, πραγματοποιείται επίσης μια πρόβλεψη των αναμενόμενων αποτελεσμάτων των δραστηριοτήτων της επιχείρησης και η προετοιμασία των πληροφοριών που είναι απαραίτητες για τη λήψη μιας απόφασης διαχείρισης.

Μπορεί να υποστηριχθεί ότι η οικονομική ανάλυσηοι επιχειρήσεις παίζουν ρόλο χρηματοοικονομική διαχείρισητόσο στην ίδια την εταιρεία όσο και στη διαδικασία συνεργασίας με εταίρους, φορολογικές αρχές, χρηματοοικονομικό και πιστωτικό σύστημα. Παράλληλα, λαμβάνεται υπόψη η επιχειρηματική δραστηριότητα, η χρηματοοικονομική σταθερότητα, η κερδοφορία και η κερδοφορία. Η ίδια η ανάλυση μπορεί επίσης να οριστεί ως εργαλείο διαχείρισης, προγραμματισμού, καθώς και παρακολούθησης των δραστηριοτήτων της εταιρείας και των διαγνωστικών της.

Ταυτόχρονα, πρέπει να σημειωθεί ότι η ανάλυση συγκεκριμένων πτυχών της δραστηριότητας της επιχείρησης βασίζεται στην ανάλυση του συστήματος δεικτών, επιπλέον, σε μια δυναμική κατάσταση. Αυτό εξηγείται από το γεγονός ότι οι χρηματοοικονομικές και παραγωγικές και οικονομικές δραστηριότητες της εταιρείας, καθώς και τα τμήματα της, έχουν αλληλένδετους δείκτες. Για το λόγο αυτό, αλλαγές σε συγκεκριμένους δείκτες μπορεί να επηρεάσουν τους τελικούς χρηματοοικονομικούς τεχνικούς και οικονομικούς δείκτες της επιχείρησης.

Χρηματοοικονομική και οικονομική ανάλυση της επιχείρησης: στόχοι

Μιλώντας για αυτή τη μορφή ανάλυσης των δραστηριοτήτων της εταιρείας, αξίζει να σημειωθεί ότι περιλαμβάνει συνδυασμό μεθόδων έκπτωσης και επαγωγής. Με άλλα λόγια, κατά τη μελέτη μεμονωμένων δεικτών, ο αναλυτής θα πρέπει να λάβει υπόψη του και τους γενικούς.

Μια άλλη σημαντική αρχή είναι ότι κατά την ανάλυση μιας επιχείρησης, μελετώνται όλοι οι τύποι επιχειρηματικών διαδικασιών λαμβάνοντας υπόψη την αλληλεξάρτηση, την αλληλεξάρτηση και τη διασύνδεσή τους. Όσον αφορά την ανάλυση παραγόντων και αιτιών, στην περίπτωση αυτή, η ανάλυση βασίζεται στην κατανόηση της ακόλουθης αρχής: κάθε παράγοντας και αιτία πρέπει να λάβει μια αντικειμενική αξιολόγηση. Ως εκ τούτου, αρχικά μελετώνται τόσο τα αίτια όσο και οι παράγοντες και στη συνέχεια ακολουθεί η ταξινόμηση τους σε ομάδες: δευτερεύουσες, κύριες, ασήμαντες, ουσιαστικές, ελάχιστα καθοριστικές και καθοριστικές.

Το επόμενο βήμα είναι η μελέτη της επίδρασης στις οικονομικές διαδικασίες των καθοριστικών, βασικών και σημαντικών παραγόντων. Από την άλλη πλευρά, ελάχιστα καθοριστικοί και ασήμαντοι παράγοντες μελετώνται μόνο εάν είναι απαραίτητο και μόνο μετά την ολοκλήρωση του κύριου μέρους της ανάλυσης. Αξίζει να ληφθεί υπόψη το γεγονός ότι η χρηματοοικονομική ανάλυση δεν περιλαμβάνει πάντα τη μελέτη όλων των παραγόντων, καθώς αυτό είναι σχετικό μόνο σε ορισμένες περιπτώσεις.

Ταυτόχρονα, αν μιλάμε για τους ακριβείς στόχους της οικονομικής ανάλυσης της επιχείρησης, είναι λογικό να ορίσουμε τα ακόλουθα στοιχεία της διαδικασίας αξιολόγησης:

ανάλυση της ικανότητας αποπληρωμής δανείων·
παρακολούθηση της κατάστασης της επιχείρησης κατά τη στιγμή της αξιολόγησης·
πρόληψη πτώχευσης·
εκτίμηση της αξίας της εταιρείας σε περίπτωση συγχώνευσης ή πώλησής της·
παρακολούθηση της δυναμικής της οικονομικής κατάστασης·
ανάλυση της ικανότητας της επιχείρησης να χρηματοδοτεί επενδυτικά έργα·
κάνοντας μια πρόβλεψη της οικονομικής δραστηριότητας της επιχείρησης.

Θα πρέπει να σημειωθεί ότι στη διαδικασία μελέτης της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης, η βοήθεια ενός χρηματοοικονομικού αναλυτή μπορεί να χρησιμοποιηθεί από εκείνες τις οικονομικές οντότητες που επικεντρώνονται στην απόκτηση εξαιρετικά ακριβών και αντικειμενικών πληροφοριών σχετικά με τις δραστηριότητες της επιχείρησης.

Αυτές οι οντότητες μπορούν να χωριστούν σε δύο κατηγορίες:

Εξωτερικοί: πιστωτές, ελεγκτές, κρατικοί φορείς, επενδυτές.
Εσωτερική: μέτοχοι, επιτροπή ελέγχου και εκκαθάρισης, διοίκηση και ιδρυτές.

Ένας άλλος σκοπός για τον οποίο μπορεί να πραγματοποιηθεί χρηματοοικονομική ανάλυση, αλλά όχι με πρωτοβουλία της επιχείρησης, είναι η αξιολόγηση του επενδυτικού δυναμικού και της πιστοληπτικής ικανότητας της εταιρείας. Τέτοιες αναλύσεις, κατά κανόνα, ενδιαφέρουν τις τράπεζες, για τις οποίες είναι σημαντικό να διασφαλιστεί η φερεγγυότητα και η κερδοφορία της επιχείρησης. Αυτό είναι λογικό, αφού κάθε υποψήφιος επενδυτής ενδιαφέρεται να λάβει πληροφορίες σχετικά με τη ρευστότητα της εταιρείας και τον βαθμό κινδύνου για την απώλεια της κατάθεσης.

Χαρακτηριστικά εσωτερικής και εξωτερικής ανάλυσης

Η εσωτερική χρηματοοικονομική λογιστική και ανάλυση είναι απαραίτητη για την κάλυψη των αναγκών της ίδιας της επιχείρησης. Μπορεί να επικεντρωθεί τόσο στον προσδιορισμό του βαθμού ρευστότητας της εταιρείας όσο και σε μια ενδελεχή αξιολόγηση των αποτελεσμάτων της κατά την τελευταία περίοδο αναφοράς. Τέτοιες μέθοδοι αποτίμησης είναι σχετικές όταν ένας χρηματοοικονομικός αναλυτής ή η διοίκηση μιας επιχείρησης σκοπεύει να προσδιορίσει πόσο ρεαλιστική και σχετική η κατανομή των κεφαλαίων για την επέκταση της παραγωγής που είχε προγραμματιστεί και ποια επίδραση μπορεί να έχει το πρόσθετο κόστος σε αυτήν.

Όσον αφορά την εξωτερική χρηματοοικονομική ανάλυση, αυτή διενεργείται από αναλυτές που δεν σχετίζονται με την επιχείρηση. Επίσης δεν έχουν πρόσβαση σε εσωτερικές πληροφορίες της εταιρείας.

Εάν πραγματοποιηθεί εσωτερική ανάλυση, τότε δεν θα υπάρχουν προβλήματα με την προσέλκυση πληροφοριών οποιασδήποτε κατηγορίας, συμπεριλαμβανομένης μιας που δεν είναι διαθέσιμη. Σε περίπτωση που εξωτερική ανάλυσηΑρχικά, λαμβάνονται υπόψη ορισμένοι περιορισμοί των μεθόδων αξιολόγησης λόγω της έλλειψης πλήρους πληροφόρησης.

Τύποι χρηματοοικονομικής ανάλυσης

Τα Analytics, με τη βοήθεια των οποίων αξιολογείται η κατάσταση της επιχείρησης, μπορούν να χωριστούν σε διάφορους βασικούς τύπους ανάλογα με το περιεχόμενο της διαδικασίας διαχείρισης:

αναδρομική ή τρέχουσα ανάλυση.
προοπτική (προκαταρκτική, προγνωστική).
επιχειρησιακή χρηματοοικονομική και οικονομική ανάλυση·
ανάλυση που λαμβάνει υπόψη τα αποτελέσματα μιας συγκεκριμένης χρονικής περιόδου.

Κάθε ένας από τους τύπους χρησιμοποιείται ανάλογα με τη βασική εργασία.

Μέθοδοι χρηματοοικονομικής ανάλυσης

Οι τρέχουσες μέθοδοι χρηματοοικονομικής ανάλυσης περιλαμβάνουν τους ακόλουθους τομείς:

Κάθετη ανάλυση. Αυτός είναι ένας από τους τύπους αξιολόγησης των οικονομικών καταστάσεων μιας επιχείρησης, στον οποίο το μερίδιο των στοιχείων του ισολογισμού και διάφοροι τύποιυποχρεώσεις και περιουσιακά στοιχεία. Με αυτήν την τεχνική, η κατανομή των πόρων εμφανίζεται σε μετοχές.

Οριζόντια ανάλυση. Μιλάμε για τα χρηματοοικονομικά αναλυτικά στοιχεία της εταιρείας, στα οποία γίνεται δυναμική αξιολόγηση των στοιχείων του ισολογισμού. Τόσο η φύση όσο και η κατεύθυνση της τάσης αξιολογούνται.
Ανάλυση της αναλογίας. Με αυτόν τον τύπο, οι χρηματοοικονομικοί, οικονομικοί και παραγωγικοί δείκτες υπολογίζονται με βάση οικονομικές δηλώσεις. Αυτή η χρηματοοικονομική και λογιστική ανάλυση εξετάζει επίσης αναφορές για ζημίες, κέρδη και άλλα ρυθμιστικά έγγραφα. Ο υπολογισμός των συντελεστών καθιστά δυνατή την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας και της αποδοτικότητας διαφόρων πόρων, δραστηριοτήτων και κεφαλαίων της εταιρείας, συμπεριλαμβανομένων.
Ανάλυση τάσεων. Με μια τέτοια εκτίμηση, κάθε θέση αναφοράς συγκρίνεται με συγκεκριμένες προηγούμενες περιόδους, με αποτέλεσμα να προσδιορίζεται η τάση της κίνησης της επιχείρησης. Με τη βοήθεια της καθιερωμένης τάσης, ο σχηματισμός πιθανές τιμέςμελλοντικούς δείκτες. Γίνεται δηλαδή μια προοπτική ανάλυση.
Παραγοντική ανάλυση. Στην περίπτωση αυτή, χρησιμοποιείται η εκτίμηση επιπτώσεων συγκεκριμένους παράγοντεςστην κατώτατη γραμμή της εταιρείας. Για την έρευνα χρησιμοποιούνται στοχαστικές και ντετερμινιστικές μέθοδοι.
Συγκριτική ανάλυση. Μιλάμε για αναλύσεις στο αγρόκτημα των συνοπτικών δεικτών καταστημάτων, τμημάτων, θυγατρικών κ.λπ. Διενεργείται επίσης χρηματοοικονομική ανάλυση του οργανισμού μεταξύ των εκμεταλλεύσεων σε σχέση με τους δείκτες των ανταγωνιστικών επιχειρήσεων.

Η ανάλυση αναλογιών ως το κύριο εργαλείο της χρηματοοικονομικής ανάλυσης

Ως βασική μέθοδος χρηματοοικονομικής ανάλυσης, μπορείτε να ορίσετε τον συντελεστή. Αυτό εξηγείται από το γεγονός ότι ποσοτικοποίησηη κατάσταση της εταιρείας και η λήψη διαφόρων διαχειριστικών αποφάσεων με στόχο την αλλαγή συγκεκριμένων δεικτών γίνονται με βάση χρηματοοικονομικούς και οικονομικούς δείκτες. Στην περίπτωση αυτή, μπορεί κανείς να παρατηρήσει μια άμεση σχέση μεταξύ των πόρων της εταιρείας που ελήφθησαν υπόψη και της αποτελεσματικότητας της λειτουργίας τους, που εκφράζεται μέσω των τιμών των χρηματοοικονομικών δεικτών και των στοιχείων στα στοιχεία του ισολογισμού.

Αυτή η μέθοδος χρηματοοικονομικής ανάλυσης περιλαμβάνει την αξιολόγηση τεσσάρων σχετικών ομάδων οικονομικών δεικτών:

Δείκτες κερδοφορίας (κερδοφορίας). Αυτά τα δεδομένα χρησιμεύουν για να αντικατοπτρίζουν την κερδοφορία του κεφαλαίου της εταιρείας κατά τη δημιουργία εισοδήματος μέσω της χρήσης περιουσιακών στοιχείων διαφόρων τύπων.
Συντελεστές χρηματοοικονομικής αξιοπιστίας (σταθερότητα). Στην περίπτωση αυτή, αποδεικνύεται το επίπεδο των ιδίων κεφαλαίων και του δανεισμένου κεφαλαίου της εταιρείας, καθώς και η κεφαλαιακή διάρθρωση της εταιρείας.
Δείκτες φερεγγυότητας (ρευστότητας). Αντικατοπτρίζουν την ικανότητα και την ικανότητα του οργανισμού για έγκαιρες βραχυπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις χρέους.

Δείκτες κύκλου εργασιών (επιχειρηματική δραστηριότητα). Χρησιμοποιώντας αυτές τις πληροφορίες, μπορείτε να προσδιορίσετε τον αριθμό των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας για μια συγκεκριμένη περίοδο αναφοράς και την ένταση του κύκλου εργασιών τους, μεταξύ άλλων.

Η μέθοδος χρηματοοικονομικής ανάλυσης, στην οποία λαμβάνονται ως βάση υπολογισμών οι συντελεστές της επιχείρησης, θεωρείται σημαντική γιατί καθιστά δυνατό τον έγκαιρο εντοπισμό φαινομένων κρίσης στην εταιρεία και τη λήψη σχετικών μέτρων για τη σταθεροποίηση της κατάστασης.

Αυτός ο τύποςΗ ανάλυση αποτελεί μέρος της στρατηγικής διαχείρισης του οργανισμού.

Παραδείγματα οικονομικής ανάλυσης

Για να κατανοήσουμε την ουσία της αξιολόγησης της κατάστασης του οργανισμού, είναι απαραίτητο να μελετήσουμε το παράδειγμα της οικονομικής ανάλυσης. Για παράδειγμα, για όλη την περίοδο της υπό μελέτη περιόδου, το περιθώριο ήταν σταθερό, αλλά υπήρξε κάποια μείωση.

Κατά την περίοδο της μελέτης, αποκαλύφθηκε αύξηση του ποσοστού κύκλου εργασιών των αγαθών κατά 35 ημέρες. Αυτό υποδηλώνει την παρουσία μη ρευστοποιήσιμων αποθεμάτων και αύξηση του αριθμού των αποθεμάτων αγαθών. Ταυτόχρονα, η βέλτιστη αξία τζίρου για καταστήματα σιδηρικών είναι 80-90 ημέρες.

Όσον αφορά τους εισπρακτέους λογαριασμούς, η επιχείρηση δεν τα έχει - όλα λιανεμποριοτης εταιρείας γίνεται με τους όρους πληρωμής κατά την παράδοση. Οι εισπρακτέοι λογαριασμοί γυρίζουν εντός 4-7 ημερών, κάτι που μπορεί να οριστεί ως θετικός δείκτης.

Ταυτόχρονα, ο κύκλος λειτουργίας αυξήθηκε επίσης κατά 35 ημέρες εντός της περιόδου που καλύπτει η ανάλυση. Είναι προφανές ότι (ο κύκλος) αντιστοιχεί σε αύξηση της διάρκειας του τζίρου. Λόγω της αύξησης της διάρκειας του εμπορικού τζίρου, αυξήθηκε και η διάρκεια του χρηματοοικονομικού κύκλου.

Η χρηματοοικονομική ανάλυση της επιχείρησης ορίζει ένα παράδειγμα αυτού του είδους ως μια αρκετά σταθερή δραστηριότητα, κατά την οποία είναι δυνατός ο υπεραποθεματισμός της αποθήκης. Για τη βελτιστοποίηση της διαδικασίας όσο το δυνατόν περισσότερο, είναι απαραίτητο να αναθεωρηθεί η πολιτική προμηθειών προκειμένου να μειωθεί η περίοδος κύκλου εργασιών.

Πώς να αναλύσετε τη δραστηριότητα της τράπεζας

Η χρηματοοικονομική ανάλυση της τράπεζας επικεντρώνεται στη διασφάλιση της ποιοτικής διαχείρισης μέσω της ανάπτυξης βασικών παραμέτρων των δραστηριοτήτων της. Μιλάμε για δείκτες όπως η κερδοφορία των λειτουργιών, ο κύκλος εργασιών κεφαλαίων και πληρωμών, η δομή των περιουσιακών στοιχείων και των υποχρεώσεων, η αποτελεσματικότητα των τμημάτων της τράπεζας, οι κίνδυνοι του χαρτοφυλακίου των χρηματοοικονομικών πόρων και η ενδοτραπεζική τιμολόγηση.

Για να είναι επιτυχής η μελέτη της κατάστασης της τράπεζας, πρέπει να πληρούνται ορισμένες προϋποθέσεις: οι πληροφορίες που χρησιμοποιούνται για την ανάλυση πρέπει να είναι αξιόπιστες, ακριβείς, έγκαιρες και πλήρεις. Εάν τα παρεχόμενα δεδομένα δεν ανταποκρίνονται στην πραγματικότητα, οι εφαρμοσμένες μέθοδοι χρηματοοικονομικής ανάλυσης δεν θα μπορούν να οδηγήσουν σε αντικειμενικά συμπεράσματα. Αυτό σημαίνει ότι ο αντίκτυπος ορισμένων προβλημάτων θα υποτιμηθεί, γεγονός που μπορεί να επιδεινώσει την κατάσταση.

Η αξιοπιστία των πληροφοριών αξιολογείται κατά τη διαδικασία των ελέγχων επιθεώρησης και κατά την εποπτεία εγγράφων.

Μέθοδοι για την έρευνα της κατάστασης της τράπεζας

Διάφορες πτυχές των δραστηριοτήτων της τράπεζας αξιολογούνται με τη χρήση επιστημονικών και μεθοδολογικών εργαλείων. Με τη βοήθειά τους μπορείτε να αναπτύξετε τη βέλτιστη λύση σε συγκεκριμένα προβλήματα διαχειριστικής φύσης.

Υπάρχουν δημοφιλείς μέθοδοι χρηματοοικονομικής ανάλυσης τραπεζών:

Δυναμική εξίσωση ισολογισμού. Αυτή η τεχνικήπεριλαμβάνει τη λογιστική για τα κέρδη και τις ζημίες. Μέσω αυτής της διαχείρισης πραγματοποιείται μια παραγοντική οικονομική αξιολόγηση της κατάστασης της τράπεζας και του γεγονότος πόσο κερδοφόρες είναι οι δραστηριότητές της.
Τροποποιημένη διαχείριση ισολογισμού (οι υποχρεώσεις ισούνται με το ενεργητικό). Στην περίπτωση αυτή, η χρηματοοικονομική ανάλυση περιλαμβάνει μια γρήγορη αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας της διαχείρισης υποχρεώσεων της τράπεζας.
Βασική διαχείριση ισολογισμού (τα περιουσιακά στοιχεία είναι ίσα με το άθροισμα των ιδίων κεφαλαίων και των εξοφλημένων υποχρεώσεων). Η βασική αρχή αυτής της τεχνικής αποτίμησης είναι η αποτελεσματική διάθεση και ιδιοκτησία όλων των περιουσιακών στοιχείων της τράπεζας.
Η εξίσωση του ισοζυγίου κεφαλαίου (το κεφάλαιο της τράπεζας ισούται με τα περιουσιακά στοιχεία μείον τις πληρωθείσες υποχρεώσεις). Αυτός ο τύπος εξίσωσης είναι σχετικός όταν είναι απαραίτητο να ληφθεί μια τελική αξιολόγηση του πόσο αποτελεσματική ήταν η διαχείριση του υφιστάμενου κεφαλαίου ως μέρος της αύξησης του ιδίου κεφαλαίου. Αυτή η μεθοδολογία χρησιμοποιείται επίσης για τον εντοπισμό και την εκμετάλλευση αποθεμάτων υψηλότερης απόδοσης.

Έτσι, μπορούμε να συμπεράνουμε ότι η οικονομική ανάλυση της επιχείρησης, ένα παράδειγμα της οποίας δόθηκε παραπάνω, είναι ένα απαραίτητο μέτρο για τον προσδιορισμό της κατάστασης και της κερδοφορίας της εταιρείας. Χωρίς τέτοιες αναλύσεις, η αποτελεσματικότητα της επιχείρησης μπορεί να μειωθεί σημαντικά και, ταυτόχρονα, τα μέτρα αποκατάστασης μπορεί να μην είναι σχετικά εάν η αξιολόγηση δεν είναι έγκαιρη.

Ανάλυση της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης:

Για την ανάλυση της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης, χρησιμοποιούνται ορισμένες μέθοδοι και εργαλεία.

Η απλούστερη μέθοδος είναι η σύγκριση, όταν οι οικονομικοί δείκτες της περιόδου αναφοράς συγκρίνονται είτε με τους προγραμματισμένους είτε με τους δείκτες της προηγούμενης περιόδου (βασικός).

Κατά τη σύγκριση δεικτών για διαφορετικές περιόδουςείναι απαραίτητο να επιτευχθεί η συγκρισιμότητα τους, δηλ. Οι δείκτες θα πρέπει να υπολογίζονται εκ νέου λαμβάνοντας υπόψη την ομοιογένεια των συστατικών στοιχείων, τις πληθωριστικές διεργασίες στην οικονομία, τις μεθόδους αξιολόγησης κ.λπ.

μέθοδος ομαδοποίησης. Οι δείκτες ομαδοποιούνται και συνοψίζονται σε πίνακες, γεγονός που καθιστά δυνατή τη διεξαγωγή αναλυτικών υπολογισμών, τον εντοπισμό τάσεων στην ανάπτυξη μεμονωμένων φαινομένων και τη σχέση τους και τον εντοπισμό παραγόντων που επηρεάζουν την αλλαγή των δεικτών.

Η μέθοδος αντικατάστασης αλυσίδας ή εξάλειψης συνίσταται στην αντικατάσταση ενός ξεχωριστού δείκτη αναφοράς με έναν βασικό, όλοι οι άλλοι δείκτες παραμένουν αμετάβλητοι. Αυτή η μέθοδος καθιστά δυνατό τον προσδιορισμό της επίδρασης μεμονωμένων παραγόντων στο συνολικό χρηματοοικονομικό δείκτη.

Ως εργαλείο χρηματοοικονομικής ανάλυσης, χρησιμοποιούνται ευρέως οι χρηματοοικονομικοί δείκτες - σχετικοί δείκτες της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης, οι οποίοι εκφράζουν την αναλογία ορισμένων απόλυτων χρηματοοικονομικών δεικτών προς άλλους. Χρησιμοποιούνται οι οικονομικοί δείκτες:

Για να ποσοτικοποιηθεί η οικονομική κατάσταση.

Να συγκρίνουν τους δείκτες της οικονομικής κατάστασης μιας συγκεκριμένης επιχείρησης με παρόμοιους δείκτες άλλων επιχειρήσεων ή δείκτες μέσου όρου του κλάδου.

Να προσδιορίσει τη δυναμική της ανάπτυξης δεικτών και τάσεων στην οικονομική κατάσταση της επιχείρησης.

Να καθορίσει τα κανονικά όρια και κριτήρια για διάφορες πτυχές της οικονομικής κατάστασης.

Για παράδειγμα, σύμφωνα με το Διάταγμα της Κυβέρνησης της Ρωσικής Ομοσπονδίας της 20ης Μαΐου 1994 αριθ.

«Σχετικά με ορισμένα μέτρα εφαρμογής της νομοθεσίας για την αφερεγγυότητα (πτώχευση) μιας επιχείρησης

yatiy» αρ. 498 εισήγαγε ένα σύστημα κριτηρίων για τον προσδιορισμό της μη ικανοποιητικής δομής του ισολογισμού των αφερέγγυων επιχειρήσεων. Τέτοια κριτήρια είναι ο συντελεστής τρέχουσας ρευστότητας, ο συντελεστής πρόβλεψης με ίδια κεφάλαια κίνησης, ο συντελεστής αποκατάστασης (απώλειας) φερεγγυότητας. Καθορίζονται τα κανονικά τους όρια – περιοριστικά μεγέθη.

Ορισμένοι αλγόριθμοι και τύποι χρησιμοποιούνται για την οικονομική ανάλυση μιας επιχείρησης. Η κύρια πηγή πληροφοριών για μια τέτοια ανάλυση είναι η λογιστική μπανάνα. Για διευκόλυνση της εργασίας, μείωση του χώρου και του χρόνου για τη σύνταξη των τύπων που χρησιμοποιούνται στην ανάλυση, συνιστάται η καταγραφή των δεικτών ισολογισμού και άλλων χρηματοοικονομικών δεικτών χρησιμοποιώντας τα ακόλουθα συµβάσεις: Δείκτες ισολογισμού

ΕΓΩ. Πάγιο ενεργητικό-ae

II. υπάρχοντα οικονομικά στοιχεία-ΕΝΑ"Μετοχές - 3

Εισπρακτέοι λογαριασμοί, βραχυπρόθεσμες χρηματοοικονομικές επενδύσεις,

μετρητά και άλλα περιουσιακά στοιχεία - D Βραχυπρόθεσμες χρηματοοικονομικές επενδύσεις και μετρητά - C Sh. Κεφάλαιο και αποθεματικά - C

V. Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις (μακροπρόθεσμες πιστώσεις και δάνεια) - II»

VI. Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις - R* Βραχυπρόθεσμα δάνεια και δάνεια - M Λογαριασμοί πληρωτέοι και λοιπές υποχρεώσεις - N Νόμισμα ισολογισμού - B

Εκτιμώμενοι χρηματοοικονομικοί δείκτες Το ποσό του ίδιου κεφαλαίου κίνησης - 1

Πλεόνασμα ή έλλειψη ιδίων κεφαλαίων κίνησης - Πλεόνασμα ή έλλειψη της συνολικής αξίας των κύριων πηγών του

σχηματισμός αποθεματικών και κόστους - ± E ° Πηγές που αποδυναμώνουν την οικονομική ένταση - I ".

Περισσότερα για το θέμα 8.2. Μέθοδοι και εργαλεία χρηματοοικονομικής ανάλυσης:

32. Διενέργεια χρηματοοικονομικής ανάλυσης στην επιχείρηση. Στάδια και μέθοδοι

Σπάνια συμβαίνει όταν οι ίδιοι οι αριθμοί σημαίνουν κάτι. Αυτό που είναι σημαντικό είναι η σχέση τους με άλλες μορφές ή η αλλαγή τους από περίοδο σε περίοδο. Τα εργαλεία χρηματοοικονομικής ανάλυσης έχουν σχεδιαστεί για να δείχνουν σχέσεις και αλλαγές. Οι πιο συχνά χρησιμοποιούμενες μέθοδοι χρηματοοικονομικής ανάλυσης είναι: οριζόντια ανάλυση, ανάλυση τάσεων, κάθετη ανάλυση και ανάλυση αναλογιών.

Οριζόντια Ανάλυση

Τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς απαιτούν συγκριτικές οικονομικές καταστάσεις που παρέχουν οικονομικές πληροφορίες για το τρέχον έτος και πέρυσι. Συνήθως, το σημείο εκκίνησης για την εξέταση τέτοιων εκθέσεων είναι μια οριζόντια ανάλυση, η οποία ξεκινά με τον υπολογισμό της μεταβολής σε νομισματικούς και ποσοστιαίους όρους από πέρυσι στο τρέχον έτος. Η ποσοστιαία μεταβολή πρέπει να υπολογιστεί για να δείξει πώς το μέγεθος της μεταβολής σχετίζεται με τα αντίστοιχα ποσά. Μια αλλαγή 1 εκατομμυρίου στις πωλήσεις δεν είναι τόσο κρίσιμη όσο μια αλλαγή 1 εκατομμυρίου στο καθαρό εισόδημα, επειδή οι πωλήσεις αντιπροσωπεύουν ένα σχετικά μεγαλύτερο ποσό από το καθαρό εισόδημα.

Οι εικόνες και οι συνοπτικές εκδόσεις των συγκριτικών ισολογισμών και των καταστάσεων λογαριασμού αποτελεσμάτων της σουηδικής εταιρείας Volvo, κατασκευαστή αυτοκινήτων, φορτηγών και λεωφορείων, παρουσιάζουν αλλαγές σε νομισματικούς και ποσοστιαίους όρους. Η ποσοστιαία μεταβολή υπολογίζεται ως εξής:

Ποσοστό μεταβολής =
100 * (τιμή αλλαγής / αξία του προηγούμενου έτους)

Σε οποιοδήποτε σύνολο δεδομένων, το έτος βάσης θεωρείται πάντα πρώτο. Για παράδειγμα, από το 1994 έως το 1995, τα μακροπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία της Volvo αυξήθηκαν κατά 2.350 εκατομμύρια κορώνες - από 60.208 εκατομμύρια σε 62.558 εκατομμύρια, ή κατά 3,9%. Η ποσοστιαία αύξηση υπολογίζεται ως εξής:

Ποσοστό μεταβολής =
100 * (2.350 εκατομμύρια / 60.208 εκατομμύρια) = 3,9%

Η ανάλυση των συγκριτικών ισολογισμών δείχνει κάποιες αλλαγές από το 1994 έως το 1995. Τα αποθέματα αυξήθηκαν κατά 2,6%, ενώ τα άυλα περιουσιακά στοιχεία αυξήθηκαν σημαντικά κατά 23,8%. Η μείωση των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων κατά 17,2 τοις εκατό είναι πάνω από έξι φορές μεγαλύτερη από τη μείωση του κυκλοφορούντος ενεργητικού, που ανήλθε σε 2,8 τοις εκατό. Απότομη μείωση 45,8% σημειώθηκε στα τραπεζικά και λοιπά δάνεια. Τα συνολικά ίδια κεφάλαια αυξήθηκαν κατά 18,2%. Γενικά, η Volvo έχει γίνει πιο ρευστοποιήσιμη και λιγότερο βαριά χρηματοδοτούμενη με βραχυπρόθεσμο χρέος.

Πρέπει να δίνεται προσοχή κατά την ανάλυση των ποσοστιαίων μεταβολών. Για παράδειγμα, κοιτάζοντας το Σχήμα 1, θα μπορούσε κανείς να σκεφτεί ότι μια αύξηση 61,6 τοις εκατό στον ομολογιακό δανεισμό είναι πιο σημαντική από μια αύξηση 22 τοις εκατό σε άλλους μακροπρόθεσμους δανεισμούς και δεδουλευμένα. Ωστόσο, ένα τέτοιο συμπέρασμα θα ήταν εσφαλμένο, καθώς σε νομισματικούς όρους η αύξηση των λοιπών μακροπρόθεσμων δανείων κατά 3.024 εκατ. κορώνες αντιπροσωπεύει μεγαλύτερο ποσό από την αύξηση των ομολογιακών δανείων κατά 2.658 εκατ. κορώνες.

Στις καταστάσεις λογαριασμού αποτελεσμάτων που εμφανίζονται στο Παράδειγμα 14-3, η αύξηση κατά 11,6 τοις εκατό στο κόστος πωλήσεων και η αύξηση κατά 10,9 τοις εκατό στο συνολικό κόστος και τα έξοδα υπερέβη την αύξηση κατά 10,0 τοις εκατό στα έσοδα από πωλήσεις, με αποτέλεσμα τη μείωση των λειτουργικών κερδών πριν από τα μη επαναλαμβανόμενα στοιχεία κατά 3,7 τοις εκατό. Το 1995, η Volvo είχε σημαντικά εφάπαξ έσοδα από την πώληση επιχειρήσεων. Θα πρέπει επίσης να σημειωθεί ότι και στα δύο έτη 1 και 2, οι επενδύσεις σε μετοχές και τα χρηματοοικονομικά έσοδα παρουσιάζουν θετικό ποσό, υποδεικνύοντας ότι τα χρηματοοικονομικά έσοδα έχουν υπερβεί τις δαπάνες τόκων σε κάθε έτος.

Εικόνα 14-2 Συγκριτικοί ισολογισμοί με οριζόντια ανάλυση

εταιρεία Volvo
Ενοποιημένοι ισολογισμοί

	(σε εκατομμύρια κορώνες)	Διεύρυνση (Μείωση)


Υπάρχοντα οικονομικά στοιχεία:
Ρευστά κεφάλαια
Εισπρακτέοι λογαριασμοί


Μακροπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία:
Ακίνητα, κτίρια και εξοπλισμός, καθαρό
Επένδυση σε μετοχές
Μακροπρόθεσμες απαιτήσεις και δάνεια
Άυλα περιουσιακά στοιχεία

Το σύνολο του ενεργητικού
Υποχρεώσεις και ίδια κεφάλαια
Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις:
Πληρωτέοι λογαριασμοί
Προκαταβολές από αγοραστές
Τραπεζικά και άλλα δάνεια
Λοιπές βραχυπρόθεσμες και εκτιμώμενες υποχρεώσεις

Μακροπρόθεσμα καθήκοντα:
Ομολογιακά δάνεια
Λοιπά μακροπρόθεσμα δάνεια και δεδουλευμένα
Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις

Μειοψηφικό μερίδιο
Ίδια κεφάλαια μετόχων
Μετοχικό κεφάλαιο
Αποθεματικά και εις νέον κέρδη
Σύνολο ιδίων κεφαλαίων
Σύνολο υποχρεώσεων και ίδια κεφάλαια

Σχήμα 14-3 Συγκριτικές καταστάσεις αποτελεσμάτων
με οριζόντια ανάλυση

εταιρεία Volvo
Ενοποιημένες καταστάσεις λογαριασμού αποτελεσμάτων
31 Δεκεμβρίου 1995 και 1994

	(σε εκατομμύρια κορώνες)	Διεύρυνση (Μείωση)

καθαρές πωλήσεις
Κόστος και έξοδα:
Κόστος πωλήσεων
Κόστος υλοποίησης, γενικό και διοικητικό κόστος
Υποτίμηση κεφάλαια και άυλα περιουσιακά στοιχεία
Συνολικά έξοδα και έξοδα
Λειτουργικό κέρδος πριν από μη επαναλαμβανόμενα στοιχεία
Άρθρα εφάπαξ
Λειτουργικά κέρδη
Επενδύσεις σε μετοχές και χρηματοοικονομικά έσοδα
Κέρδη προ φόρων και δικαιωμάτων μειοψηφίας
φόρος εισοδήματος

Μειοψηφικό μερίδιο
Κέρδος για την περίοδο