Serbisyo ng pampublikong utang ng pampublikong utang ng Russian Federation. Ang konsepto, kakanyahan, layunin, layunin at pamamaraan ng pamamahala ng pampublikong kredito. Internasyonal na karanasan sa pagpapatupad ng patakaran sa utang ng estado

Ang paghiram ng mga pondo sa pamamagitan ng mga badyet ng iba't ibang antas ay humantong sa pagbuo ng utang ng estado at munisipyo, ayon sa pagkakabanggit - ang naipon na utang ng Russian Federation, mga nasasakupang entidad ng Russian Federation at mga munisipalidad, na mababayaran sa anyo ng pangunahing utang at interes na naipon dito.

Ang utang ay maaaring ilabas sa mga securities o tukuyin sa isang kasunduan sa pagitan ng nanghihiram na kinakatawan ng may-katuturang executive body ng kapangyarihan ng estado o lokal na self-government, sa isang banda, at ang investor, sa kabilang banda.

Utang ng estado ng Russian Federation kumakatawan sa mga obligasyon sa utang ng Russian Federation sa mga indibidwal at legal na entity, dayuhang estado, internasyonal na organisasyon at iba pang mga paksa ng internasyonal na batas.

Ang utang ng estado ng Russian Federation ay sinigurado ng lahat ng pag-aari ng pederal na pag-aari na bumubuo sa treasury ng estado.

Ang komposisyon ng utang ng estado ng Russian Federation ay kinabibilangan ng mga obligasyon sa utang sa mga sumusunod na anyo:

1) mga kasunduan sa kredito at mga kontrata na natapos sa ngalan ng Russian Federation sa mga institusyon ng kredito, mga dayuhang estado at mga internasyonal na organisasyon sa pananalapi;

2) mga seguridad ng gobyerno na inisyu sa ngalan ng Russian Federation;

3) mga kasunduan sa pagkakaloob ng mga garantiya ng estado ng Russian Federation, mga kasunduan sa garantiya ng Russian Federation upang matiyak ang katuparan ng mga obligasyon ng mga ikatlong partido;

4) muling nairehistro ang mga obligasyon sa utang ng mga ikatlong partido sa utang ng estado ng Russian Federation batay sa pinagtibay na mga pederal na batas;

5) ang mga kasunduan at kasunduan, kabilang ang mga internasyonal, ay natapos sa ngalan ng Russian Federation, sa pagpapahaba at muling pagsasaayos ng mga obligasyon sa utang ng mga nakaraang taon.

utang ng munisipyo ay binubuo ng isang hanay ng mga obligasyon sa utang ng munisipyo. Ito ay ibinibigay ng lahat ng munisipal na ari-arian na bumubuo sa kaban ng bayan.

Ang mga obligasyon sa utang ng munisipalidad ay umiiral sa anyo:

1) mga kasunduan sa kredito at kontrata na tinapos ng munisipalidad;

2) mga pautang ng munisipalidad, na isinasagawa sa pamamagitan ng pag-isyu ng mga mahalagang papel sa ngalan ng munisipalidad;

3) mga kasunduan sa pagkakaloob ng mga garantiya ng munisipyo, mga kasunduan sa garantiya ng munisipalidad upang matiyak ang katuparan ng mga obligasyon ng mga ikatlong partido;

4) mga obligasyon sa utang ng mga legal na entity na muling nakarehistro bilang utang ng munisipyo batay sa mga legal na aksyon ng mga lokal na pamahalaan.

Upang magsagawa ng epektibong patakaran sa pananalapi sa larangan ng pang-estado at munisipal na paghiram, ang proseso ng pamamahala ng utang ng estado at munisipyo ay partikular na kahalagahan. Ang pamamahala ng pampublikong utang ng Russian Federation ay isinasagawa ng Pamahalaan ng Russian Federation, ang pamamahala ng pampublikong utang ng isang constituent entity ng Russian Federation ay isinasagawa ng executive authority ng constituent entity ng Russian Federation. Ang pamamahala sa utang ng munisipyo ay isinasagawa ng awtorisadong katawan ng lokal na sariling pamahalaan.

serbisyo sa utang

Isaalang-alang ang pamamaraan para sa paglilingkod sa panloob na utang ng estado ng Russian Federation, mga nasasakupang entidad ng Russian Federation, utang ng munisipyo.

Ang mga gastos sa paglalagay, pagbabayad ng kita at pagbabayad ng mga obligasyon sa utang ng Russian Federation ay isinasagawa sa gastos ng pederal na badyet. Ang paglilingkod sa panloob na utang ng estado ng Russian Federation ay isinasagawa, bilang panuntunan, ng Central Bank ng Russian Federation at mga institusyon nito sa pamamagitan ng pagpapatupad ng mga operasyon para sa paglalagay ng mga obligasyon sa utang ng Russian Federation, ang kanilang pagbabayad at pagbabayad ng kita sa anyo ng interes sa kanila.

Ang pagganap ng Central Bank ng Russian Federation, isa pang dalubhasang institusyon sa pananalapi ng mga pag-andar ng pangkalahatang ahente ng Pamahalaan ng Russian Federation para sa paglalagay ng mga obligasyon sa utang ng Russian Federation, ang kanilang pagbabayad at pagbabayad ng kita sa anyo ng interes sa kanila ay isinasagawa batay sa mga espesyal na kasunduan na natapos sa nagbigay ng mga seguridad ng gobyerno.

Ang paglilingkod sa panloob na utang ng estado ng nasasakupang entidad ng Russian Federation, ang utang ng munisipyo ay isinasagawa alinsunod sa mga pederal na batas, mga batas ng nasasakupan na entidad ng Russian Federation at mga ligal na aksyon ng mga lokal na pamahalaan.

Sa pamamagitan ng kasunduan ng mga partido, ang isang utang ng estado o munisipyo na nagmula sa pagbebenta at pagbili ng mga seguridad ng estado o munisipyo ay maaaring mapalitan ng isang obligasyon sa pautang. Ang pagpapalit ng utang ng estado at munisipyo na may obligasyon sa pautang ay isinasagawa bilang pagsunod sa mga kinakailangan para sa novation at isinasagawa sa anyo ng isang kasunduan sa pautang.

Ang novation ay konektado sa katotohanan na ang obligasyon ay winakasan sa pamamagitan ng kasunduan ng mga partido na palitan ang orihinal na obligasyon na umiiral sa pagitan nila ng isa pang obligasyon sa pagitan ng parehong mga tao, na nagbibigay para sa ibang paksa o paraan ng pagganap. Tinatapos ng novation ang mga karagdagang obligasyon na nauugnay sa orihinal na obligasyon.

Isaalang-alang natin ang mga pangunahing aspeto ng paggana ng mga pananalapi ng mga nasasakupang entidad ng Russian Federation.

Ang mga pananalapi ng mga nasasakupang entidad ng Russian Federation ay isang hanay ng mga relasyon sa pananalapi na nagmula sa pagbuo, pamamahagi at paggamit ng mga panrehiyong pondo ng mga mapagkukunang pinansyal upang malutas ang mga problemang sosyo-ekonomiko ng mga nasasakupang entidad ng Russian Federation.

Ang mga ugnayang ito ay nabuo sa pagitan ng mga awtoridad ng estado ng mga nasasakupang entidad ng Russian Federation at ng populasyon na naninirahan sa teritoryo ng nasasakupan na entidad na ito ng Russian Federation, pati na rin ang mga entidad sa ekonomiya. Ang mga pananalapi ng mga nasasakupang entidad ng Russian Federation ay kinabibilangan ng:

mga pondo ng badyet ng paksa ng Russian Federation;

· mga seguridad ng gobyerno na pag-aari ng mga pampublikong awtoridad ng isang constituent entity ng Russian Federation;

iba pang mga pondo na pag-aari ng paksa ng Russian Federation.

Sa isang malawak na kahulugan, ang mga pananalapi ng isang constituent entity ng Russian Federation ay kasama rin pinagsama-samang badyet ng constituent entity ng Russian Federation.

Ang mga pananalapi ng mga nasasakupang entity ng Russian Federation ay batay sa mga sumusunod mga prinsipyo:

pagsasarili;

pederalismo sa badyet;

· suportang pinansyal ng estado (mga paglilipat mula sa pederal na badyet at mga target na kita);

· aninaw;

publisidad.

Ang mga karapatan ng may-ari na may kaugnayan sa pananalapi ng nasasakupang entidad ng Russian Federation ay isinasagawa ng mga awtoridad ng estado ng nasasakupan na entidad ng Russian Federation alinsunod sa konstitusyon o charter ng nasasakupan na entidad ng Russian Federation.

Ang mga pananalapi ng isang constituent entity ng Russian Federation ay batayan ng ekonomiya mga awtoridad ng estado ng isang constituent entity ng Russian Federation, kasama ang ari-arian ng isang constituent entity ng Russian Federation, ari-arian na pag-aari ng estado at inilipat sa pamamahala ng mga awtoridad ng estado ng isang constituent entity ng Russian Federation, iba pang ari-arian na nagsisilbi upang matugunan ang mga pangangailangan ng isang constituent entity ng Russian Federation.

Ang mga pondo mula sa badyet ng isang constituent entity ng Russian Federation, ang mga panrehiyong hindi badyet na pondo ay bahagi ng pag-aari ng isang constituent entity ng Russian Federation. Ang mga awtoridad ng estado ng paksa ng Russian Federation ay namamahala sa pag-aari ng paksa ng Russian Federation. Ang mga karapatan ng may-ari na may kaugnayan sa ari-arian na bahagi ng pag-aari ng paksa ng Russian Federation, sa ngalan ng paksa ng Russian Federation, ay isinasagawa ng mga awtoridad ng estado ng paksa ng Russian Federation.

Ang mga awtoridad ng estado ng isang constituent entity ng Russian Federation ay may karapatang maglipat ng mga bagay ng ari-arian ng isang constituent entity ng Russian Federation para sa pansamantala o permanenteng paggamit sa mga indibidwal at legal na entity, para mag-arkila, mag-alienate.

Ang pamamaraan at kundisyon para sa pribatisasyon ng ari-arian ng estado ng isang nasasakupang entity ng Russian Federation ay tinutukoy ng mga awtoridad ng estado ng nasasakupan na entidad ng Russian Federation nang nakapag-iisa.

Ang partikular na kahalagahan para sa pananalapi ng mga nasasakupang entidad ng Russian Federation ay ang prinsipyo pederalismo sa pananalapi.

Ang mga awtoridad ng estado ng mga nasasakupan ng Russian Federation, sa pamamagitan ng kasunduan sa mga pederal na awtoridad ng Russian Federation, ay maaaring italaga sa kanila ang paggamit ng bahagi ng kanilang mga kapangyarihan.

Ang mga awtoridad ng estado ng mga nasasakupan na entity ng Russian Federation ay hindi maaaring magpatibay ng mga legal na aksyon sa mga isyu sa pananalapi at pananalapi na nasa ilalim ng hurisdiksyon ng mga pederal na katawan ng pamahalaan ng Russian Federation, tulad ng mga pederal na awtoridad ng pamahalaan ng Russian Federation ay hindi maaaring magpatibay ng mga legal na aksyon sa mga isyu na nasa loob ng hurisdiksyon ng mga nasasakupan na entity ng Russian Federation.

Upang gamitin ang kanilang mga kapangyarihan pampublikong awtoridad ng constituent entity ng Russian Federation:

· lumahok sa pagbuo ng mga awtoridad ng estado ng Russian Federation ng mga draft na pederal na batas at iba pang mga normatibong ligal na kilos ng Russian Federation sa mga paksa ng magkasanib na hurisdiksyon ng Russian Federation at ang constituent entity ng Russian Federation;

· magsagawa ng legal na regulasyon sa mga paksa ng magkasanib na hurisdiksyon, na tinutukoy alinsunod sa pederal na batas;

· lumahok sa pagbuo at pagpapatupad ng mga pederal na naka-target na mga programa sa teritoryo ng mga nasasakupang entity ng Russian Federation;

· lumikha ng mga kondisyon para sa pag-akit ng mga dayuhang pamumuhunan sa paksa ng Russian Federation upang maipatupad ang mga pederal at panrehiyong programa alinsunod sa pederal na batas.

Mga ehekutibong awtoridad ng nasasakupang entidad ng Russian Federation ay maaaring ipagkaloob sa mga kapangyarihan ng mga teritoryal na istrukturang subdibisyon ng mga ehekutibong awtoridad ng Russian Federation sa larangan ng mga relasyon sa pananalapi alinsunod sa mga kasunduan na natapos sa pagitan ng mga ehekutibong awtoridad ng isang constituent entity ng Russian Federation at ng mga ehekutibong awtoridad ng Russian Federation.

Mga dibisyong istruktural ng teritoryo Ang mga katawan ng ehekutibong kapangyarihan ng Russian Federation ay maaaring ibigay sa mga kapangyarihan ng mga ehekutibong katawan ng mga paksa ng Russian Federation alinsunod sa mga kasunduan na natapos sa pagitan ng mga ehekutibong katawan ng paksa ng Russian Federation at ng mga ehekutibong katawan ng Russian Federation.

Ang paksa ng Russian Federation ay nakapag-iisa na nagtatatag at nagpapakilala sa pamamagitan ng sarili nitong mga batas ng mga buwis at bayad sa rehiyon alinsunod sa mga pangkalahatang prinsipyo ng pagbubuwis at mga bayarin na itinatag ng Konstitusyon ng Russian Federation at pederal na batas.

Ang komposisyon at halaga ng mga kita na natanggap ng badyet ng estado ng isang constituent entity ng Russian Federation at ang mga badyet ng mga munisipalidad ng isang naibigay na constituent entity ng Russian Federation sa anyo ng mga pagbabawas mula sa mga pederal na buwis at mga bayarin (mga paglilipat, naka-target na mga kita, subsidyo, subventions, subsidies, atbp.) ay tinutukoy ng isang kasunduan sa pagitan ng pederal na awtoridad ng estado at ang mga awtoridad ng estado ng hindi itinatag ng Russian Federation nang direkta.

Ang pagpopondo ng mga paggasta ng pederal na badyet sa teritoryo ng isang constituent entity ng Russian Federation ay maaaring isagawa sa pamamagitan ng teritoryal na katawan ng pederal na kabang-yaman, kabilang ang sa gastos ng buwis at iba pang mga pagbabayad na nakolekta sa teritoryo ng isang constituent entity ng Russian Federation at napapailalim sa paglipat sa pederal na badyet.

Nang sa gayon delimitasyon ng mga kapangyarihan sa pagitan ng mga ehekutibong awtoridad ng Russian Federation at ng mga ehekutibong awtoridad ng nasasakupang entity ng Russian Federation sa mga paksa ng magkasanib na hurisdiksyon, ang mga ehekutibong awtoridad ng nasasakupang entity ng Russian Federation ay nagtapos na naaangkop mga kasunduan kasama ng Pamahalaan ng Russian Federation.

Ang delimitation ng pag-aari ng estado sa teritoryo ng isang constituent entity ng Russian Federation, kabilang ang delimitation ng pagmamay-ari ng lupa, tubig at iba pang likas na yaman, ng pederal na ari-arian at pag-aari ng isang constituent entity ng Russian Federation, pati na rin ang delimitation ng mga kapangyarihan upang pamahalaan ang mga bagay ng pederal na ari-arian sa teritoryo ng isang constituent entity ng Russian Federation, ay karaniwang isinasagawa sa pamamagitan ng kasunduan.

23.Mga uri ng tulong pinansyal

Ang bahagi ng kita ng lokal na badyet ay maaaring kabilang ang tulong pinansyal sa iba't ibang anyo: mga gawad, mga subvention, na kabilang din sa mga paraan ng regulasyon sa badyet. Ang mga grant at subvention ay mga cash transfer mula sa mas mataas na badyet patungo sa mas mababang isa bilang materyal na tulong.

Ang subsidy ay isang kabuuan ng pera na inilalaan mula sa badyet ng isang mas mataas na antas sa mga kaso kung saan ang mga fixed at regulatory na kita ay hindi sapat upang mabuo ang pinakamababang badyet ng munisipalidad, na, alinsunod sa batas, ang mga awtoridad ng estado ay obligadong ibigay. Ang paggamit ng grant ay walang nilalayon na layunin, at ito ay inilalaan nang walang bayad at hindi mababawi na batayan.

Ang subvention ay isang kabuuan ng pera na inilaan para sa isang tiyak na panahon mula sa badyet ng isang mas mataas na antas para sa mga tiyak na layunin at mga programa upang mapantayan ang sosyo-ekonomikong pag-unlad ng nauugnay na teritoryo. Kung ang subvention ay hindi ginamit para sa nilalayon nitong layunin, ito ay maaaring ibalik sa katawan na nagbigay nito.

Ang bahagi ng kita ng mga lokal na badyet ay maaari ding magsama ng mga hiniram na pondo.

Ang pangangailangan para sa mga hiniram na pondo ay dahil sa kakulangan ng sariling mga mapagkukunan para sa pinansiyal na suporta ng mga lokal na programa, ang pagtatayo ng mga pasilidad ng munisipyo, at ang pagsakop sa mga gastusin sa badyet sa mga kondisyon ng isang lokal na kakulangan sa badyet.

Ang pautang ay pansamantalang kita, dahil dapat itong bayaran. Sa mga kaso na itinatag ng batas, ibinibigay din ang pagbabayad ng mga hiniram na pondo.

Maaaring gamitin ng mga lokal na pamahalaan ang mga hiniram na pondo bilang mga pautang na may interes at walang interes na natanggap mula sa ibang mga badyet, mga panandaliang pautang mula sa mga komersyal na bangko, kita mula sa mga lokal na pautang.

Ang mga halagang inilipat mula sa pederal na badyet sa mga badyet ng mga paksa ng Federation ay tinatawag na mga paglilipat.

24. Social non-budgetary funds. Mga pondo sa labas ng badyet ng estado ng sangay.

Ang mga extra-budgetary na pondo ay mga independiyenteng institusyon at organisasyon sa pananalapi at kredito, karamihan sa kanila ay pinagkalooban ng katayuan ng isang legal na entity. Ang mga ito ay ligal at independyente sa ekonomiya mula sa pederal na badyet at ang mga badyet ng mga asosasyong pang-administratibo-teritoryo (mga republika sa loob ng Russian Federation, mga rehiyon, teritoryo, lungsod, distrito, atbp.). Ang kita at gastos ng mga off-budget na pondo ay hindi kasama sa kabuuang halaga ng kita at mga gastos ng mga badyet ng kani-kanilang administrative-territorial associations.
Kasabay nito, ang mga extrabudgetary na pondo ay nasa pederal na pagmamay-ari. Ang estado ay nagbibigay ng gabay at legal na regulasyon ng kanilang mga aktibidad.
Ang mga pampublikong awtoridad, lalo na, ay tinutukoy ang layunin at layunin ng mga aktibidad ng isang partikular na pondong hindi badyet, ang mga mapagkukunan ng kita nito, kung saan ang pinakamahalaga ay ang ipinag-uutos na pagbabayad ng mga legal na entidad at indibidwal, na itinatag sa isang sentralisadong paraan. Bilang karagdagan, tinutukoy ng estado ang mga direksyon para sa paggamit ng mga pondong naipon ng mga extrabudgetary na pondo.
Ang mga natatanging tampok ng mga pondong wala sa badyet ay kinabibilangan ng kanilang naka-target na pagtuon sa mga gastusin sa pagpopondo na hindi ibinibigay sa badyet, at kalayaan mula sa badyet ng mga pondong naipon sa mga pondo na nasa pagmamay-ari ng estado. Ang mga relasyon na nauugnay sa pagkalkula, pagbabayad at pagkolekta ng mga kontribusyon sa mga extra-budgetary na pondo ay napapailalim sa mga patakaran at regulasyon ng batas sa buwis ng Russian Federation.
Ang mga social off-budget na pondo ay ang pangunahing pinagmumulan ng kabayaran sa social insurance. Ang sapilitang panlipunang seguro ay isang sistema ng mga legal, pang-ekonomiya at pang-organisasyon na mga hakbang na nilikha ng estado na naglalayong mabayaran o mabawasan ang mga kahihinatnan ng mga pagbabago sa materyal at (o) katayuan sa lipunan ng mga nagtatrabahong mamamayan, at sa mga kaso na itinakda ng batas ng Russian Federation, iba pang mga kategorya ng mga mamamayan dahil sa kanilang pagkilala bilang walang trabaho, pinsala sa industriya o sakit sa trabaho, pagkawala ng kakayahan sa panganganak, pagkawala ng kakayahan sa panganganak, pagkawala ng kakayahan sa panganganak, pagkawala ng kakayahan sa panganganak. ng katandaan, ang pangangailangan na makatanggap ng pangangalagang medikal, paggamot sa sanatorium at ang simula ng iba pang itinatag ang batas ng Russian Federation ng mga panganib sa segurong panlipunan na napapailalim sa sapilitang seguro sa lipunan.

Sa labas ng pederal na badyet, ang mga pondo ng estado ng mga pondo ay nabuo, pinamamahalaan ng mga awtoridad ng estado ng Russian Federation at nilayon na ipatupad ang mga karapatan ng konstitusyonal ng mga mamamayan sa: 1) social security ayon sa edad; 2) social security sa kaso ng pagkawala ng isang breadwinner, kapanganakan at pagpapalaki ng mga bata at sa iba pang mga kaso na itinakda ng batas ng Russian Federation sa social security; 3) social security at pangangalaga sa kalusugan ng Russian Federation ay libre. : 1) ang Pension Fund ng Russian Federation; 2) ang Social Insurance Fund ng Russian Federation; 3) ang Federal Compulsory Medical Insurance Fund; 4) ang State Employment Fund ng Russian Federation. Ang kita ng mga extra-budgetary na pondo ng estado ay nabuo mula sa: 1) mga ipinag-uutos na pagbabayad na itinatag ng batas ng Russian Federation; sistema ng Russian Federation na buwis na ipinapataw sa isang sistema ng buwis na ipinapataw sa sumusunod na sistema ng buwis: koneksyon sa isang sistema ng buwis na ipinapataw sa sumusunod na sistema ng buwis: 2) isang minimum na buwis na may kaugnayan sa aplikasyon ng isang pinasimple na sistema ng pagbubuwis: 3) isang solong buwis sa imputed na kita para sa ilang mga uri ng mga aktibidad: 4) isang solong buwis sa agrikultura Ang Federal Treasury Ang ulat sa pagpapatupad ng badyet ng off-budget fund ng estado ay pinagsama-sama ng katawan ng pamamahala ng pondo at isinumite ng Pamahalaan ng Federal na batas ng Russian Federation para sa pagsasaalang-alang at federal na batas ng Russian Federation.

Badyet ng munisipalidad (lokal na badyet)- ang anyo ng pagbuo at paggasta ng mga pondo para sa taon ng pananalapi, na nilayon para sa katuparan ng mga obligasyon sa paggasta ng kaukulang munisipalidad.

Ang paggamit ng mga lokal na katawan ng self-government ng iba pang anyo ng pagbuo at paggasta ng mga pondo upang matupad ang mga obligasyon sa paggasta ng mga munisipalidad ay hindi pinapayagan.

Alinsunod sa pag-uuri ng badyet ng Russian Federation, ang mga lokal na badyet ay hiwalay na nagbibigay ng mga pondo na inilalaan para sa katuparan ng mga obligasyon sa paggasta ng mga munisipalidad na may kaugnayan sa paggamit ng mga lokal na pamahalaan ng mga kapangyarihan sa mga isyu ng lokal na kahalagahan at mga obligasyon sa paggasta ng mga munisipalidad na ginanap sa gastos ng mga subvention mula sa mga badyet ng iba pang mga antas para sa pagpapatupad ng ilang partikular na kapangyarihan ng estado.

Ang badyet ng munisipal na distrito (badyet ng distrito) at ang set ng mga badyet ng mga urban at rural na settlement na bahagi ng munisipal na distrito (hindi kasama ang mga interbudgetary transfer sa pagitan ng mga badyet na ito) ay bumubuo sa pinagsama-samang badyet ng munisipal na distrito.

Bilang mahalagang bahagi ng mga badyet ng mga urban at rural na settlement, maaaring ibigay ang mga pagtatantya ng kita at gastos ng mga indibidwal na settlement at iba pang teritoryo na hindi munisipalidad. Tinitiyak ng mga lokal na katawan ng self-government ang balanse ng mga lokal na badyet, pagsunod sa itinatag na mga kinakailangan para sa regulasyon ng mga relasyon sa badyet, ang laki ng kakulangan sa lokal na badyet, ang antas at komposisyon ng utang ng munisipyo, at ang katuparan ng mga obligasyon sa badyet at utang ng mga munisipalidad.

Ang pagbuo, pag-apruba, pagpapatupad ng lokal na badyet at kontrol sa muling pagdadagdag ay isinasagawa ng mga lokal na pamahalaan nang nakapag-iisa bilang pagsunod sa mga legal na kinakailangan. Ang mga lokal na katawan ng self-government, alinsunod sa pamamaraan na itinatag ng mga pederal na batas at iba pang mga normatibong legal na kilos ng Russian Federation na pinagtibay alinsunod sa kanila, ay nagsumite ng mga ulat sa pagpapatupad ng mga lokal na badyet sa mga awtoridad ng pederal na estado at mga awtoridad ng estado ng mga nasasakupang entity ng Russian Federation.

Draft ng lokal na badyet, ang desisyon na aprubahan ang lokal na badyet, ang taunang ulat sa pagpapatupad nito, quarterly na impormasyon sa pagpapatupad ng lokal na badyet at sa bilang ng mga munisipal na empleyado ng mga lokal na katawan ng self-government, mga empleyado ng mga institusyong munisipal, na nagpapahiwatig ng aktwal na mga gastos ng kanilang pagpapanatili sa pananalapi, ay napapailalim sa opisyal na publikasyon. Ang pagbuo, pag-apruba, pagpapatupad ng lokal na badyet at kontrol sa pagpapatupad nito ay isinasagawa ng mga lokal na pamahalaan nang nakapag-iisa bilang pagsunod sa mga legal na kinakailangan. Ang mga lokal na katawan ng self-government, alinsunod sa pamamaraan na itinatag ng mga pederal na batas at iba pang mga normatibong legal na kilos ng Russian Federation na pinagtibay alinsunod sa kanila, ay nagsumite ng mga ulat sa pagpapatupad ng mga lokal na badyet sa mga awtoridad ng pederal na estado at mga awtoridad ng estado ng mga nasasakupang entity ng Russian Federation.

Mga gastusin sa badyet- mga pondong inilaan para sa pinansiyal na suporta sa mga gawain at tungkulin ng lokal na pamahalaan sa sarili sa mga pormang ibinigay ng RF BC.

Ang mga lokal na katawan ng self-government ay nagpapanatili ng mga rehistro ng mga obligasyon sa paggasta ng mga munisipalidad alinsunod sa mga kinakailangan ng RF BC sa paraang itinatag ng desisyon ng kinatawan ng katawan ng munisipalidad. Ang mga paggasta ng mga lokal na badyet upang tustusan ang mga kapangyarihan ng mga awtoridad ng pederal na estado, mga awtoridad ng estado ng mga nasasakupang entity ng Russian Federation ay hindi pinapayagan, maliban sa mga kaso na itinatag ng mga pederal na batas, mga batas ng mga nasasakupang entity ng Russian Federation.

26. Espesyal na rehimeng badyet. Suporta sa pamumuhunan para sa pagpapaunlad ng mga rehiyon.

Espesyal na rehimeng badyet ng rehiyon, paksa ng pederasyon. Ang malalaking rehiyon at teritoryo ng bansa ay binibigyan ng mga espesyal na rehimeng badyet lamang sa mga pambihirang kaso, dahil sa mga kontradiksyon sa pulitika na mahirap lutasin, mga problemang etniko at pang-ekonomiya. Ang kakanyahan ng mga rehimeng ito- sa pinalawak na awtonomiya sa badyet ng mga awtoridad sa rehiyon, higit na kapangyarihan sa pagbubuwis at pananalapi ng mga gastos, mas kanais-nais na mga kondisyon para sa pamamahagi ng kita mula sa koleksyon ng mga pambansang-rehiyonal na buwis. Ang mga lokal na awtoridad ay nagpapanatili din ng mga karapatang tumanggap ng pangkalahatan at espesyal na mga paglilipat, kadalasang naglalayong isaalang-alang ang kanilang mga partikular na interes.

Tulad ng ipinapakita ng karanasan sa mundo, sa karamihan ng mga bansa ay limitado lamang ang bilang ng mga rehiyon ang tumatangkilik sa isang espesyal na rehimeng badyet. Ang mas malawak na aplikasyon ng pamamaraang ito ay puno ng mga negatibong kahihinatnan tulad ng pagpapaliit ng saklaw ng macroeconomic regulation ng estado, ang paglala ng mga problema ng vertical at horizontal imbalances sa sistema ng badyet, at ang pagpapalakas ng mga uso patungo sa soberanya ng mga teritoryo (China)

Espesyal na rehimeng lokal na badyet. Sa karamihan ng mga bansa, ang paraan ng mga espesyal na rehimeng badyet ay aktibong ginagamit na may kaugnayan sa medyo maliit na mga teritoryo (bahagi ng isang rehiyon, isang lungsod, isang distrito sa isang lungsod) kung saan nilikha ang mga economic zone. Ang patakarang zonal sa mga industriyalisadong bansa ay pangunahing nagsisilbing kasangkapan para sa pagpapakinis ng mga pagkakaiba sa rehiyon, pagpapataas ng ekonomiya ng nahuhuli at nalulumbay na mga teritoryo, at ginagamit sa mas mababang lawak para sa mga layunin ng dayuhang pagpapalawak ng ekonomiya. Sa mga umuunlad na bansa, ito ay pangunahing naglalayong lumikha ng mga enclave ng paglago ng ekonomiya, na dapat makatulong na mapabilis ang pangkalahatang pag-unlad ng ekonomiya, pagsasama sa ekonomiya ng mundo, at sa isang mas mababang lawak ay napapailalim sa solusyon ng mga lokal na problemang sosyo-ekonomiko.

Ang mga tampok ng rehimeng pang-ekonomiya kung saan nagpapatakbo ang mga zone ay tinutukoy ng kanilang uri at layunin. Ang mga sona ay nagkakaiba-iba sa kanilang sarili lalo na sa kung sila ay mananatili sa loob ng mga hangganan ng pambansang teritoryo ng kaugalian o tumatanggap ng katayuan ng extraterritoriality. Sa US at UK, parehong uri ng mga zone ang ginagamit, na nilikha alinsunod sa mga batas ng pambansang sona.

Ang mga zone na walang katayuan ng extraterritoriality ay tinatawag na entrepreneurial. Ang katayuan ng isang entrepreneurial zone ay ibinibigay sa mga teritoryo (pangunahin ang mga distrito sa mga lungsod) na nakakatugon sa ilang mga pamantayan ng depresyon at pagkaatrasado. Sa USA, ang mga naturang pamantayan ay: ang mga antas ng kahirapan at kawalan ng trabaho sa itaas ng average, pati na rin ang laki ng populasyon (hindi bababa sa 4 na libong mga naninirahan). Sa UK, ang mga pamantayang ito ay hindi malinaw na tinukoy, na dapat ay nagbibigay-daan para sa isang mas nababaluktot na patakaran sa zoning. Sa parehong bansa, ang pagtatatag ng mga business zone ay nangangailangan ng negosasyon at pagkontrata sa pagitan ng sentral at nauugnay na lokal na pamahalaan. Sa una, ang mga sentral na awtoridad ay nag-aalok ng isang karaniwang hanay ng mga piskal na insentibo at mga insentibo para sa bagong nabuong business zone. Sa proseso ng mga negosasyon, ito ay nakonkreto na may kaugnayan sa mga panukala ng mga lokal na awtoridad tungkol sa halaga ng kanilang sariling mga gastos sa zone. Ang laki ng kompensasyon ng sentro para sa mga lokal na paggasta sa badyet ay nakasalalay sa aktibidad ng mga lokal na awtoridad upang mailabas ang ekonomiya ng teritoryo mula sa isang nalulumbay na estado. Sa parehong mga bansa, ang mga insentibo ay pangunahing naglalayong pasiglahin ang mga maliliit at katamtamang laki ng mga negosyo (nagbibigay sila, sa partikular, pansamantalang exemption o pagbawas ng buwis, pangunahin sa real estate at lupa, mga subsidyo para sa mga pamumuhunan sa mga fixed production asset, mga gastusin sa R&D, sahod at pagbabayad ng utang, pinabilis na pagbabawas ng mga kagamitan hanggang sa isang 100% na pagbabawas ng kagamitan sa unang taon ng pagpapatakbo nito). Ngunit hindi tulad ng UK, sa US, ang mga benepisyo ay nalalapat din sa populasyon na naninirahan sa naturang zone. Ang mga mamamayan na may mababang kita ay maaaring makatanggap ng karagdagang tulong mula sa pederal na badyet sa anyo ng mga voucher para sa pabahay, na nagtatatag ng mga negatibong rate ng buwis sa kita. Sa Estados Unidos, ang mga business zone ay maaaring mabuo alinsunod sa parehong pambansang batas at mga batas ng mga indibidwal na estado. Ang laki ng mga benepisyong tinatamasa ng mga state enterprise zone ay tinutukoy ng kanilang kapasidad sa badyet.

Ang mga zone na may extraterritorial status, o mga special economic zone (SEZ), ay naging mas laganap sa mundo kaysa sa mga entrepreneurial. Sila ay partikular na matagumpay sa mga bagong industriyalisadong bansa ng Timog-silangang Asya, sa Brazil at Mexico. Karaniwan, mayroong apat na pangunahing uri ng SEZ: kalakalan, industriyal na produksyon, teknikal na pagbabago at serbisyo. Tulad ng mga business zone, ang mga ito ay kadalasang nalilikha sa mga atrasadong rehiyon ng ekonomiya at nalulumbay, ngunit maliban sa pinakasimpleng (komersyal) na SEZ, ang kanilang tungkulin ay higit pa sa paglutas ng mga lokal na problema. Ipinapalagay na sila ay magiging mga punto, mga poste ng paglago ng ekonomiya na may malakas na epekto ng modernisasyon sa mga katabing teritoryo, buong sektor ng pambansang ekonomiya, pati na rin ang mga "pintuan" ng bansa sa pandaigdigang pamilihan, at magbibigay ng makabuluhang pag-agos ng dayuhang pera. Samakatuwid, ang mga pamantayan para sa pagpili ng isang lugar upang lumikha ng isang libreng sonang pang-ekonomiya ay: kapaki-pakinabang na posisyong heograpikal; ang pagkakaroon ng mga salik ng produksyon (paggawa at materyal na mapagkukunan) at ang pagkakaroon ng imprastraktura; malapit sa mga international shopping center at pamilihan.

Ang pagbuo ng mga FEZ na nakatuon sa dayuhang kapital ay nangangailangan ng partikular na kanais-nais na klima sa pamumuhunan, na nilikha sa tulong ng isang sistema ng mga benepisyo: piskal, pinansiyal at administratibo. Ang bawat uri ng SEZ ay may sariling hanay ng mga benepisyo at insentibo 5 . Ang pinakakaraniwang mga kagustuhan sa buwis ay kinabibilangan ng: kumpletong exemption mula sa mga tungkulin sa customs at iba pang mga bayarin para sa pag-import ng mga kagamitan, hilaw na materyales at mga bahagi na kinakailangan para sa organisasyon ng produksyon; buwis "mga pista opisyal" para sa pagbabayad ng buwis sa mga kita ng mga dayuhang mamumuhunan, at kasunod - isang pinababang antas ng pagbubuwis; buo o bahagyang exemption ng mga legal na entity mula sa karamihan ng iba pang direkta at hindi direktang mga buwis; mga allowance sa pamumura. Malaki rin ang kahalagahan ng mga insentibo sa pananalapi: mga subsidyo para sa mga pautang at upa, mga kagustuhang taripa para sa mga utility.

Mga mamumuhunan sa medyo malalaking multifunctional na FEZ, tinatamasa nila ang mga insentibo sa buwis mula sa parehong sentral at lokal na badyet. Ito ay nagpapahiwatig ng pagpapakilala ng isang espesyal na rehimeng badyet para sa mga yunit ng administratibo-teritoryo (lungsod, rehiyon), kung saan matatagpuan ang mga zone. Ang mga lokal na awtoridad ay pinagkalooban ng pinalawak na badyet at iba pang kapangyarihan. Kung ang mga hangganan ng zone ay nag-tutugma sa mga hangganan ng isang administratibo-teritoryal na yunit, halimbawa, isang lungsod, ang alkalde ng huli ay magiging kasabay ng pinuno ng pangangasiwa ng sona, at ang badyet ng lungsod ay magiging badyet ng sona. Ang pangangasiwa ng sona ay direktang nasasakupan ng departamento ng estado sa gitna, na kumokontrol sa pag-unlad ng mga sonang ito.

Bilang karagdagan, upang mapabilis ang paglikha ng mga sona, ang mga lokal na awtoridad ay maaaring pagkalooban ng naturang benepisyo sa badyet bilang pansamantalang pagbawas ng mga ito sa pambansa at rehiyonal na buwis na nakolekta sa kanilang teritoryo. Ang mga awtoridad sa sentral at rehiyon ay maaari ring bahagyang magbayad para sa mga unang pagkalugi sa mga kita ng lokal na badyet mula sa buwis at iba pang mga benepisyong ibinibigay sa mga zonal na negosyo. Ngunit, tulad ng ipinapakita ng karanasan ng matagumpay na gumaganang mga sona, ang mga pagkalugi na ito ay higit pa sa nababayaran ng mga kita sa kanilang mga badyet bilang resulta ng pangkalahatang pagtaas ng pamumuhunan at demand ng consumer sa kanilang mga teritoryo.

Ang utang ng estado/munisipyo ay resulta ng mga paghiram na ginawa upang mapunan ang depisit sa badyet. Ito ay nabuo sa pamamagitan ng kabuuan ng mga depisit para sa mga nakaraang taon na binawasan ang mga surplus. Tingnan natin kung paano

Pangkalahatang Impormasyon

SA utang ng gobyerno ng Russia kasama ang mga obligasyon sa:

1. Mga legal na entity at indibidwal (kabilang ang mga dayuhan).
2. Mga paksa ng Russian Federation.
3. Mga istrukturang pinansyal ng internasyonal, iba pang mga paksa ng internasyonal na batas.
4. mga dayuhang estado.

Ang pampublikong utang ay bumubuo rin ng mga obligasyon:

• sa ilalim ng mga garantiya ng estado na ibinigay ng Russian Federation;
• na nagmumula bilang resulta ng pagpapatibay ng mga batas sa pagpapatungkol ng utang ng ikatlong partido sa utang ng publiko.

Nuances ng terminolohiya

Alinsunod sa mga probisyon ng batas, ang pambansa at pang-estado na utang ay inilalaan. Ang unang konsepto ay itinuturing na mas malawak. Ang pambansang utang ay binubuo hindi lamang ng mga obligasyon ng gobyerno ng Russian Federation, kundi pati na rin ng mga istruktura ng pamamahala ng mga republika na kasama sa bansa, pati na rin ang mga self-government na katawan.

Seguridad

Isinasagawa ito sa gastos ng pederal na ari-arian, na bumubuo sa treasury ng bansa. Sa kabila ng katotohanan na ang pagkakaloob ng mga relasyon sa kredito ay isinasagawa ng treasury, ang mga pondo ng pederal na badyet ay ginagamit upang bayaran ang mga utang (

Code ng Badyet naglalaman ng kinakailangang tagubilin para sa mga pederal na istruktura ng kapangyarihan ng estado na gamitin ang lahat ng kapangyarihan upang mapataas ang kita upang mabayaran ang mga obligasyon.

Tambalan

Utang ng estado ng Russian Federation- isang direktang bunga ng patakaran sa kredito ng mga awtoridad ng bansa. Ang komposisyon ay tinutukoy ng anyo ng kredito - isang paraan upang maakit ang mga libreng (pansamantalang) pondo sa pagtatapon ng mga awtoridad.

Gaya ng itinatag ng Artikulo 98 ng BC, ang halaga ng pampublikong utang ay kinabibilangan ng:

• ang halaga ng pangunahing utang sa mga pautang;
• nominal na halaga ng mga securities ng gobyerno;
• mga obligasyon sa ilalim ng mga ibinigay na garantiya.

Ang komposisyon ng utang ay hindi kasama ang pagbabayad ng interes, pati na rin ang hindi interes na kita sa mga paghiram ng gobyerno. Alinsunod sa BC, kumikilos sila bilang isang independiyenteng anyo ng mga paggasta ng pederal na badyet.

Pamamahala ng Pampublikong Utang at Mga Paraan ng Serbisyo

Ang pampublikong utang ay lilitaw kapag ang mga gastos ng estado ay lumampas sa mga resibo, iyon ay, ang isang depisit sa badyet ay nabuo. Saklaw ito ng mga pautang ng gobyerno. Ang sitwasyon ay katulad sa utang ng munisipyo. Ang pagkakaiba lamang ay ang paghiram ay isinasagawa sa lokal o rehiyonal na antas.

Ang pamamahala ng pampublikong utang ay isa sa mga direksyon ng patakarang pinansyal ng estado. Ito ay isang hanay ng mga aktibidad na may kaugnayan sa serbisyo ng pampublikong utang, ang pagbabayad nito, isyu, paglalagay ng mga pautang. Kasama rin sa pamamahala ang regulasyon ng merkado ng pautang ng estado.

Kasama sa mga pamamaraan ng pamamahala ang:

1. Refinancing. Kinakatawan nito ang pagbabayad ng lumang utang sa pamamagitan ng pag-iisyu ng mga bagong pautang, na kinabibilangan ng pagpapalit ng mga obligasyon na magwawakas ng mga bagong bono o panandaliang pangmatagalang utang.
2. Pagbabalik-loob. Ito ay kumakatawan sa isang pagsasaayos sa orihinal na mga tuntunin ng isang naunang ibinigay na pautang. Sa partikular, nagbabago ang ani (bumababa o tumataas ang porsyento).
3. Pagsasama-sama. Kabilang dito ang pagpapahaba ng termino ng pautang sa pamamagitan ng pagsasama-sama ng ilang obligasyon sa isang pangmatagalang obligasyon. Sa kasong ito, bilang panuntunan, nagbabago ang interes ng pautang.
4. Pagkakaisa. Sa kasong ito, maraming mga pautang ang pinagsama-sama, gayunpaman, sa kasong ito, ang mga dating inisyu na mga bono ay ipinagpapalit para sa mga bago. Ang layunin ng pamamaraan ay upang bawasan ang bilang ng mga uri ng mga mahalagang papel, na, sa turn, ay nag-optimize ng trabaho sa kanila at binabawasan ang mga gastos. Sa ilang mga kaso, ang isang palitan ay maaaring isagawa sa ilalim ng isang regressive na kasunduan. Nangangahulugan ito na ang ilang naunang inisyu na mga bono ay katumbas ng isa. Ang ganitong palitan, halimbawa, ay isinagawa pagkatapos ng digmaan upang bawiin ang mga bono ng digmaan mula sa sirkulasyon. Ang ratio ay 3:1 (tatlong luma sa isang bago).
5. Pagpapaliban ng pagbabayad. Kinakatawan nito ang pagpapaliban at pagwawakas ng mga pagbabayad para sa isang tiyak na oras.
6. Pawalang-bisa. Ito ay nagpapahiwatig ng kumpletong pagwawaksi ng mga obligasyon. Ito ay maaaring mangyari para sa iba't ibang mga kadahilanan: kawalan ng pananalapi, pagdating sa kapangyarihan ng mga taong tumangging kilalanin ang mga obligasyon ng nakaraang pamahalaan, atbp.
7. Restructuring. Ito ay nagsasangkot ng pagbabago sa termino para sa pagbabayad ng interes o pagbabayad ng pangunahing utang, pagbaba ng rate, pagtanggal ng isang partikular na bahagi ng utang. Bilang isang patakaran, ang pamamaraang ito ay ginagamit sa kaso ng pagkasira ng solvency sa pagkakaroon ng mga palatandaan ng bangkarota. Ayon sa artikulo 105 ng BC, ang muling pagsasaayos ay ang pagwawakas ng mga obligasyon ng estado kasama ang kanilang pagpapalit sa iba pang mga obligasyon na nagpapahiwatig ng iba pang mga kundisyon. serbisyo sa pampublikong utang at ang pagtubos nito.
8. Pantubos. Sa pangalawang merkado para sa mga instrumento sa pananalapi, maaaring tubusin ng bansang may utang ang mga obligasyon nito.

Mga Panukala sa Paglilingkod sa Pampublikong Utang

Ang mga pangunahing ay kinabibilangan ng:

• mga pagbabayad sa mga nagpapautang;
• pagkakaloob ng mga garantiya;
• pagbabayad ng panloob/panlabas na mga pautang;
• pagpapasiya ng mga kondisyon para sa pagpapalabas at paglalagay ng mga bagong obligasyon, atbp.

Ang pagiging epektibo ng mga hakbang na ito ay nakasalalay sa bisa ng mga desisyong ginawa. Ito naman, ay batay sa isang masusing pagsusuri ng istraktura at dami ng pampublikong utang, isang layunin na pagtatasa ng kasalukuyang estado ng paghiram.

Batayang normatibo

Ang mga probisyon na namamahala sa pagbabayad ng pampublikong utang at mga pangungutang sa munisipyo ay nakasaad sa Artikulo 119 ng BC.

Ito ay nauunawaan bilang isang hanay ng mga operasyon para sa pagbabayad ng kita sa anyo ng interes o diskwento. TUNGKOL SA serbisyo ng utang ng estado (munisipyo). ay isinasagawa mula sa badyet ng kaukulang antas.

Ang Clause 2 ng artikulong ito ay nagtatatag na ang Bangko Sentral, isang institusyon ng kredito o isa pang dalubhasang organisasyon sa pananalapi ay gumaganap ng mga gawain ng isang ahente ng Pamahalaan sa pagpapatupad ng mga operasyong ito, gayundin sa paglalagay, pagpapalit, pagtubos, at pagbabayad ng mga obligasyon. Ang aktibidad na ito ay isinasagawa alinsunod sa mga kasunduan ng ahensya na natapos sa pangkalahatang ahente ng Bangko Sentral na gumaganap nang walang bayad.

Gaya ng itinakda ng artikulo 119 ng BC, ang pagbabayad para sa mga aktibidad ng mga ahente para sa pagpapatupad ng mga gawain na nakasaad sa mga kasunduan na nilagdaan sa Ministri ng Pananalapi ay ginawa mula sa pederal na badyet.

Ang pagpapatupad ng isang istraktura ng kredito o iba pang dalubhasang organisasyon ng mga pag-andar ng isang ahente ng ehekutibong katawan ng kapangyarihan ng estado ng rehiyon ng Russian Federation ay isinasagawa alinsunod sa mga kasunduan na natapos sa ehekutibong institusyon ng kapangyarihan ng paksa na nagsasagawa ng paghiram.

Ang mga kasunduan ay maaari ding lagdaan sa lokal na administrasyon (kapag naglilingkod sa utang ng munisipyo). Sa kasong ito, ang pagbabayad para sa mga serbisyo ng ahensya ay isinasagawa mula sa lokal na badyet.

Mga gastos sa pagpapanatili

Nabanggit ang mga ito sa Art. 111 BC.

Mga Gastos sa Serbisyo sa Utang ng Pamahalaan Ang mga paghiram sa paksa o munisipyo ay pinaplano taun-taon. Ang pagtatantya ay inaprubahan ng batas sa kaukulang badyet.

Marginal na Paggasta sa Pampublikong Serbisyo sa Utang ayon sa mga tagapagpahiwatig ng ulat sa pagpapatupad ng mga item ng kita at paggasta ng badyet para sa panahon ng pag-uulat, hindi ito maaaring lumampas sa 15% ng dami ng mga paggasta ng kaukulang badyet. Sa kasong ito, ang mga gastos na natamo sa pamamagitan ng mga subvention ay hindi isinasaalang-alang.

Mga pangunahing prinsipyo

Ang pagbabayad ng pampublikong utang ay batay sa:

1. Unconditionality. Kabilang dito ang pagtiyak ng tumpak at napapanahong pagbabayad ng mga obligasyon sa mga mamumuhunan at nagpapautang nang hindi naglalagay ng mga karagdagang kundisyon.
2. Hindi pagbabago. Ito ay nagsasangkot ng pinakamataas na pagkakatugma ng mga interes ng nagpapahiram at nanghihiram.
3. Pagkakaisa ng accounting. Sa kurso ng pamamahala at paglilingkod sa pampublikong utang, lahat ng uri ng mga securities na inisyu (ibinigay) ng mga awtoridad ng estado, mga istrukturang pangrehiyon at munisipalidad ay dapat isaalang-alang.
4. Pagkakaisa ng patakaran sa kredito. Ito ay nagsasangkot ng paggamit ng isang pinag-isang diskarte sa pagpapatupad ng pamamahala sa utang at mga aktibidad sa paglilingkod sa bahagi ng sentro na may kaugnayan sa mga munisipalidad at rehiyon.
5. Pagbawas ng mga panganib. Ang patakaran sa pananalapi ay dapat isama ang lahat ng kinakailangang hakbang upang makatulong na mabawasan ang mga panganib ng mga nagpapautang, namumuhunan, at mismo ng may utang.
6. Glasnost. Ang lahat ng interesadong gumagamit ay dapat makatanggap ng kumpleto at tumpak na impormasyon tungkol sa mga pautang sa isang napapanahong paraan.
7. Optimalities. Ang ganitong sistema ng mga pautang ng estado ay dapat mabuo, kung saan ang kanilang pagbabayad ay isasagawa nang may kaunting mga panganib. Kasabay nito, ang mga operasyon ay dapat magkaroon ng hindi bababa sa negatibong epekto sa ekonomiya.

Mga awtorisadong entity

Alinsunod sa artikulo 101 ng BC, pamamahala:

• ang utang ng estado ng Russian Federation ay isinasagawa ng Pamahalaan o ng Ministri ng Pananalapi na pinahintulutan nito;
• ang utang ng estado ng rehiyon - ang pinakamataas na ehekutibong institusyon ng kapangyarihan o isang istrukturang pinansyal na pinahintulutan alinsunod sa batas ng rehiyon;
• mga obligasyon sa munisipyo - ng ehekutibo at administratibong katawan ng Rehiyon ng Moscow (lokal na administrasyon), na pinahintulutan ng charter ng munisipalidad.

Konklusyon

Ang laki ng pampublikong utang ay tumutukoy sa bisa ng lahat ng mga transaksyon sa kredito na ginawa ng estado. Ang ganap na tagapagpahiwatig ng mga paghiram, ang kanilang dinamika, ang rate ng pagbabago ay nagpapakilala sa estado ng pananalapi at ekonomiya ng bansa, at ang kahusayan ng mga organisasyong pinansyal.

Sa panahon ng recession, ayon sa klasikal na diskarte sa pamamahala ng pananagutan, ipinapayong bawasan ang halaga ng pampublikong utang. Kung hindi, ang utang ay negatibong makakaapekto sa kalagayang pinansyal ng bansa at ekonomiya nito.

Ang isang alternatibong diskarte ay batay sa kabaligtaran na konsepto. Alinsunod dito, sa pagbaba ng aktibidad ng negosyo, dapat bawasan ang halaga ng mga pautang. Kasabay nito, ang pampublikong utang ay magsisilbing mekanismo sa pananalapi na nagpapabilis sa pag-unlad ng ekonomiya.

Ang paghiram ng gobyerno ay maaari lamang maging kapaki-pakinabang sa mga oras ng patuloy na paglago ng ekonomiya. Sa panahon ng recession, ang depisit sa badyet ay maaaring makabuluhang magpalala sa kalagayang pinansyal ng bansa, tumaas ang banta ng krisis sa utang at mapababa ang reliability rating ng bansa. Ito naman ay humahantong sa pagkasira ng pangkalahatang kalagayang pang-ekonomiya. Ang paglaki ng pampublikong utang ay humahantong sa mga tunay na negatibong kahihinatnan para sa mga sektor ng pananalapi, ekonomiya at panlipunan.

Paglilingkod sa utang ng publiko

Ang proseso ng pamamahala ng pampublikong utang ay isang hanay ng mga aksyon na may kaugnayan sa paghahanda para sa pagpapalabas at paglalagay ng mga obligasyon sa utang ng estado, regulasyon ng merkado ng mga seguridad ng gobyerno, paglilingkod at pagbabayad ng pampublikong utang, pagkakaloob ng mga pautang at garantiya.

Ang pamamahala ng pampublikong utang ay sumasaklaw sa mga pamamaraan ng parehong direktang (institusyonal, teknikal, pang-ekonomiyang tamang) at hindi direktang regulasyon (epekto sa macro- o microeconomic levers ng pamamahala ng pambansang ekonomiya).

Ang pamamahala ng pampublikong utang sa isang malawak na kahulugan ay tumutukoy sa pagbuo ng isa sa mga direksyon ng patakarang pang-ekonomiya ng estado na may kaugnayan sa mga aktibidad nito bilang isang nanghihiram. Kasama sa prosesong ito ang: pagbuo ng patakaran sa utang ng estado; pagpapasiya ng mga pangunahing direksyon at layunin ng pag-impluwensya sa mga micro- at macroeconomic indicator; pagtatatag ng posibilidad at kapakinabangan ng pagtustos ng mga programa sa buong bansa mula sa pampublikong utang at iba pang mga isyu na may kaugnayan sa estratehikong pamamahala ng pampublikong utang; delimitasyon ng utang.

Ang pamamahala sa utang sa makitid na kahulugan ay tumutukoy sa isang hanay ng mga aktibidad na may kaugnayan sa pagpapalabas at paglalagay ng mga obligasyon sa utang ng gobyerno, pagseserbisyo, pagbabayad at muling pagpopondo ng utang ng gobyerno, pati na rin ang regulasyon ng merkado ng mga seguridad ng gobyerno.

Ang proseso ng pampublikong pamamahala sa utang, kapwa sa malawak at makitid na kahulugan, ay nangangailangan ng isang sistematikong diskarte mula sa estado at tinutukoy ang multifaceted na katangian ng regulasyon ng umiiral na utang. Sa turn, ang sistematikong pamamahala sa utang ay imposible nang walang malinaw na pag-uuri ng utang.

Ang paglilingkod sa pampublikong utang ay nauugnay sa muling pamamahagi ng kita sa bansa. Upang mabayaran ang utang, ang mga ari-arian na magagamit ng estado ay maaaring gamitin sa pamamagitan ng pagsasapribado ng ari-arian ng estado. Ang isa pang diskarte ay ang pagtaas ng mga kita sa badyet sa pamamagitan ng pagpapalawak ng base ng buwis. Ang pasanin ng pangangalaga ay inilipat sa mga nagbabayad ng buwis. Ang mga pautang sa Bangko Sentral ay maaaring maging isa pang mapagkukunan ng pagbabayad ng utang. Gayunpaman, sa mga kondisyon ng pangunahing bangko ng bansa na independyente sa gobyerno, napakahirap gamitin ang isyu upang mabawasan ang utang. Ang paglilingkod sa panlabas na utang ay talagang nangangahulugan ng legal na pag-export ng kapital, na makikita sa isang hiwalay na linya sa balanse ng mga pagbabayad, iyon ay, ito ay humahantong sa muling pamamahagi ng bahagi ng pambansang kita sa pamamagitan ng sistema ng pananalapi at pananalapi sa mga interes ng mga hindi residente.

Ang pagpopondo sa depisit sa badyet mula sa mga lokal na mapagkukunan ay hindi rin palaging nakakatulong sa pag-unlad ng pambansang ekonomiya. Ang pagtaas ng utang sa loob ng bansa ay nangangahulugan ng pagtaas sa bahagi ng mga paghiram ng gobyerno sa pamilihang pinansyal. Ito ay maaaring humantong sa kumpetisyon para sa mga mapagkukunan sa domestic financial market, isang pagtaas sa mga rate ng interes at isang pagbaba sa capitalization ng pribadong securities market. Bilang karagdagan, ang mga pamumuhunan ay binabawasan, dahil ang mga proyekto sa pamumuhunan na may kakayahang kumita na hindi lalampas sa interes na ibinayad sa mga mahalagang papel ng gobyerno kasama ang isang panganib na premium ay mananatiling hindi matutupad.

Ang paggasta sa paglilingkod sa utang ng estado ng Russian Federation noong 2010 ay inaasahang nasa 304.0 bilyong US dollars. Mga pagbabayad ng interes (pagbibigay ng utang ng estado at munisipyo) noong Enero 2010 ay umabot sa 17.1 bilyong rubles, ang kanilang bahagi sa kabuuang halaga ng mga paggasta ng pederal na badyet na ginawa ay 2.6%.

Mga Isyu sa Pamamahala ng Pampublikong Utang

Upang malutas ang mga umuusbong na problema ng pederal na badyet, kinakailangan na bumuo ng isang estratehikong programa para sa pamamahala ng pampublikong utang bilang isang mahalagang bahagi ng utang ng Russian Federation. Kasabay nito, dapat itong isaalang-alang na sa isang umuunlad na ekonomiya sa yugto ng paglago ng ekonomiya, ang pamamahala ng utang ay isinasagawa alinsunod sa mga rate ng paglago ng GDP, mga kita ng lahat ng sektor ng ekonomiya, ang base ng buwis, at, sa ilang mga pangyayari, isang medyo mababang tunay na rate sa mga obligasyon sa utang na may mahabang panahon ng paghiram.

Ang diskarte sa pamamahala ng pampublikong utang ay dapat na nakabatay sa pag-uugnay sa dinamika ng utang sa bilis ng paglago ng ekonomiya at pagbawas sa gastos ng paglilingkod dito. Ang pagsunod sa mga kundisyong ito, bilang panuntunan, ay nagpapahintulot, na may pagtaas sa ganap na sukat ng paghiram, upang mapanatili ang ratio ng pampublikong utang sa GDP sa humigit-kumulang sa parehong antas, na pumipigil sa isang sitwasyon kung saan ang utang ay nagsisimulang negatibong nakakaapekto sa ekonomiya. Ang mga pangunahing problema na isinasaalang-alang sa paglutas ng mga isyu ng mga bagong paghiram ay ang kahusayan ng mga paghiram, pagtukoy sa mga pinahihintulutang halaga at pinagmumulan ng kanilang saklaw, at pagtatasa ng epekto ng mga paghiram sa sosyo-ekonomikong pag-unlad.

Tinutukoy ng mga kondisyon ng modernong ekonomiya ang pangangailangan na bumuo ng isang espesyal na estratehikong programa para sa pagsubaybay at pamamahala ng pampublikong utang, kabilang ang mga pautang mula sa mga paksa ng Russian Federation at mga lokal na pamahalaan. Kasabay nito, dapat tiyakin ang pagsubaybay sa panlabas na utang ng mga bangko at negosyo. Ang pagiging kumplikado ng problema ay nakasalalay sa katotohanan na ang pampublikong utang ay magkakaiba, at ang mga elemento ng bumubuo nito ay nangangailangan ng mga tiyak na mekanismo ng regulasyon gamit ang iba't ibang mga instrumento sa pananalapi. Maraming mga bahagi ang may mataas na antas ng kawalan ng katiyakan at nangangailangan ng espesyal na pagsusuri upang piliin ang pinakamabisang pamamaraan ng regulasyon.

Ang estratehikong programa para sa paglilingkod at pagbabayad ng pampublikong utang ay dapat na naaayon sa mga pamamaraan ng pamamahala ng badyet ng estado sa kabuuan, ang laki ng depisit nito at ang regulasyon ng pangkalahatang sitwasyon sa ekonomiya sa bansa.

Ang programa sa pamamahala ng utang ay dapat kasama ang:

ѕ pagbabalanse ng mga kita sa buwis at hindi buwis ng badyet at aktibidad sa pag-isyu na may sukat ng utang ng estado, ang mga dinamika nito upang patatagin at posibleng bawasan ang utang ng estado, pangunahin ang panlabas;

ѕ mga hakbang upang muling ayusin ang pampublikong utang at kanselahin ito ng mga nagpapautang;

* ang posibilidad ng muling pagpopondo sa utang ng estado;

ѕ pagbaba sa gastos ng pagseserbisyo sa pampublikong utang, na isinasaalang-alang ang inflationary depreciation ng pangunahing halaga ng utang at ang halaga ng pagseserbisyo dito;

¾ pinagmumulan ng pera para sa pagbabayad at paglilingkod sa panlabas na utang;

* pagbabawas ng pampublikong paggasta;

ѕ kontrol sa mga paghiram ng mga paksa ng Russian Federation;

ѕ kontrol sa mga paghiram ng mga entity ng negosyo.

Ang pakikilahok ng Bank of Russia sa paglilingkod sa panlabas na utang ay higit sa lahat pasibo na may kaugnayan sa pagbuo ng mga reserbang palitan ng dayuhan, ang pagpapatupad ng patakaran sa palitan ng dayuhan at ang patakaran ng rate ng palitan ng ruble. Ang pagtiyak sa katatagan ng pambansang pera ay pangunahing ipinapatupad sa loob ng regulated foreign exchange market.

Ang hindi pag-unlad ng institusyonal na balangkas para sa paghiram ng estado, na tumutukoy sa isang malaking lawak ng mga negatibong uso sa lugar na ito, ay nagpapakita ng sarili sa anyo ng isang bilang ng mga pangyayari, bukod sa kung saan ay ang umiiral na sistema ng pag-concentrate ng mga function ng paghiram ng estado sa isang departamento, kabilang ang lahat ng mga yugto at elemento ng institusyong ito. Ang kumbinasyon sa isang sentro ng pananalapi ng mga daloy ng pananalapi ng iba't ibang mga mekanismo at instrumento, habang pinagsasama ang mga function ng ehekutibo at kontrol, ay nagdadala ng panganib ng mga malubhang paglabag sa lugar na ito. Ang paglutas ng problema sa paghihiwalay ng mga pag-andar ng pampublikong paghiram, kabilang ang lahat ng mga istrukturang elemento ng proseso, lalo na, ang pagtukoy sa diskarte ng pampublikong paghiram, ang kahusayan at serbisyo ng parehong panlabas at panloob na mga utang, sa isang bagay ng medyo independiyenteng pamamahala ay ang pangunahing gawain sa larangan ng pagtaas ng kahusayan ng institusyon ng pampublikong paghiram at pagpigil sa mga banta sa pambansang seguridad.

Ang mga sanhi ng kakulangan sa badyet ay maaaring ibang-iba. Ito ay mga digmaan, pagbagsak ng ekonomiya, pagbabawas ng buwis, at kung minsan ay kakulangan ng political will at determinasyon na bawasan ang paggasta at i-save ang badyet. Ang inflation, irrational tax at investment-credit na mga patakaran ay negatibong nakakaapekto sa badyet. Sa sarili nito, ang kakulangan sa badyet ay hindi palaging isang negatibong kababalaghan, bukod pa rito, ang presensya nito ay maaaring pasiglahin ang pag-unlad ng ekonomiya, ngunit ito ay higit na nakasalalay sa paraan ng pagpopondo nito. Maaari itong saklawin sa maraming paraan: sa pamamagitan ng pag-isyu ng pera, paghiram sa sentral na bangko, paghiram sa pribadong sektor, at paghiram sa ibang bansa.

Ang isyu ng pera ay itinuturing na pinakamadaling paraan upang masakop ang kakulangan sa badyet. Ngunit ang labis na emisyon ay maaaring magdulot ng hindi makontrol na inflation, bumaba ang halaga ng mga ipon at ang pambansang pera.

Maaari ring higpitan ng estado ang patakaran sa buwis, ngunit ito ay isang hindi popular na panukala na sinusubukang iwasan ng mga tao.

Ang mga pautang ng gobyerno, kung ihahambing sa dalawang pamamaraan na binanggit sa itaas, ay ang ginustong pinagmumulan ng pagpopondo sa depisit sa badyet. Ito ay hindi nakakapinsala sa ekonomiya bilang emisyon, dahil tulad, halimbawa, ang mga panloob na pautang ay binubuo ng pansamantalang libreng pondo ng populasyon at mga organisasyon, ayon sa pagkakabanggit, ang pinagsama-samang demand at ang halaga ng pera sa ekonomiya ay hindi tumataas. Ngunit ang negatibong epekto sa ekonomiya ay umiiral pa rin. Inilipat ng mga seguridad ng gobyerno ang bahagi ng libreng cash; ang pagtaas ng demand mula sa estado para sa pera ay humahantong sa pagtaas ng mga rate ng interes, at ang resulta ay isang pagbawas sa pamumuhunan sa tunay na sektor ng ekonomiya.

Ang mga pautang ng estado ay maaaring maiuri ayon sa mga sumusunod na pamantayan: ayon sa mga paksa ng mga relasyon sa pautang (mga pautang na inilagay ng mga awtoridad sa sentral at teritoryo); sa pamamagitan ng sirkulasyon sa merkado (market, na malayang binili at ibinebenta, at hindi pamilihan, na hindi maaaring baguhin ang kanilang mga may-ari); sa pamamagitan ng paghiram ng pera (panloob at panlabas); depende sa panahon ng pagkahumaling ng mga pondo (short-term - hanggang 1 taon), medium-term (mula 1 taon hanggang 5 taon), pangmatagalan (mula 5 taon at higit pa); ayon sa paraan ng pagtukoy ng kita (na may nakapirming o lumulutang na kita); sa pamamagitan ng seguridad (mortgage at non-mortgage); sa pamamagitan ng likas na katangian ng kita na binayaran (panalo, interes, walang talo) at iba pang mga tampok1.

Panloob at panlabas na mga pautang.

Sa pinaka-pangkalahatang termino, ang panlabas na utang ay utang sa mga dayuhang estado, organisasyon at indibidwal, ang utang sa loob ay utang ng estado sa populasyon nito. Alinsunod sa Budget Code ng Russian Federation, ang dami ng panloob na utang ng estado ng Russian Federation ay kinabibilangan ng: ang nominal na halaga ng utang sa mga seguridad ng gobyerno ng Russian Federation, mga obligasyon na kung saan ay denominated sa pera ng Russian Federation; ang halaga ng pangunahing utang sa mga pautang na natanggap ng Russian Federation at ang mga obligasyon na kung saan ay denominasyon sa pera ng Russian Federation; ang halaga ng pangunahing utang sa mga pautang sa badyet na natanggap ng Russian Federation; ang dami ng mga obligasyon sa ilalim ng mga garantiya ng estado na denominasyon sa pera ng Russian Federation; ang halaga ng iba pa (maliban sa tinukoy na) mga obligasyon sa utang ng Russian Federation, ang pagbabayad kung saan sa pera ng Russian Federation ay ibinibigay ng mga pederal na batas bago ang pagpasok sa puwersa ng Code na ito2.

Ang mga kahihinatnan ng pampublikong utang para sa ekonomiya.

Ang mga mananaliksik ng teoryang pang-ekonomiya ay nakikilala ang dalawang punto ng pananaw sa mga kahihinatnan ng pampublikong utang para sa ekonomiya. Ang una ay ang pampublikong utang ay may lubhang negatibong epekto sa ekonomiya ng bansa. Ito ay nauugnay, una, sa tinatawag na pasanin ng utang - ang populasyon ay napipilitang magbayad ng mga buwis ng estado na kinakailangan upang mabayaran ang utang. Pangalawa, sa pamamagitan ng paghiram ng pera, pinatalsik ng estado ang mga pribadong nanghihiram sa merkado ng kredito. Ang mga tagapagtaguyod ng kabaligtaran na ideya ay naniniwala na hindi ang pasanin ng utang o ang pagsisiksikan sa labas ng mga pribadong nanghihiram ay nangyayari.

Ang unang direksyon ay nabuo sa gawain ng mga klasikal na ekonomista. Ipinapalagay ng klasikal na modelo ng ekonomiya na ang pangunahing driver ay hindi demand, ngunit supply, at ang ekonomiya ay nag-aayos ng sarili nito. Dahil dito, hindi na kailangan ang pag-andar ng estado ng pagpapapanatag, na nangangahulugan na hindi rin kailangan ng mga pautang. Ang negatibong saloobin sa pampublikong utang ay ibinahagi ni Adam Smith. Inilalagay ang mga indibidwal na interes sa entrepreneurial kaysa sa mga interes ng estado, binigyang-diin niya na ang estado, hindi tulad ng isang pribadong borrower, ay namamahala ng kapital nang mas masayang at hindi gaanong mahusay. Kapag ang estado ay humiram, ang mapagkukunang inalis nito mula sa ekonomiya ay mawawala, kapwa sa kaso ng panloob at panlabas na utang. Samakatuwid, inilalagay ni Adam Smith ang pangangailangan para sa isang balanseng badyet, iyon ay, isang badyet na walang depisit.

Isa sa mga pinaka masusing pag-aaral sa loob ng konseptong ito ay ginawa ni Pierre Paul Leroy-Beaulieu. Binuo niya ang sumusunod na modelo ng panloob na utang: ang kinahinatnan ng mga pautang ay ang pagbubuwis ng mga mamamayan, na pagkatapos ay ibinahagi sa mga nangungupahan sa anyo ng interes. Sa unang tingin, hindi nagbabago ang kapakanan ng bansa - ang ilang mga mamamayan, na tinatawag na mga rentier, ay tumatanggap ng interes mula sa ibang mga mamamayan, na tinatawag na mga nagbabayad ng buwis.

Sabihin nating nakansela ang utang. Ang mga nagbabayad ng buwis ay hindi magbabayad ng buwis, at ang mga nangungupahan ay mamumuhunan ng kanilang kapital sa ibang paraan at tatanggap ng humigit-kumulang sa parehong interes. Ang bawat partido ay naiwan ng isang halaga na, sa kaso ng isang pautang, ay pag-aari lamang ng isang partido. Samakatuwid, ang kawalan ng mga pautang ay nagpapayaman sa bansa. Gayunpaman, ayon kay Leroy-Beaulieu, mayroong isang kaso kapag ang isang pautang ay maaaring maging kapaki-pakinabang. Nangyayari ito kapag ginamit ito para sa mahusay na binalak at matipid na pagpapatupad ng mga pampublikong gawain. Kung gayon ang kabisera ay hindi nawasak, ngunit binago sa isang pampublikong kabutihan: ang pagtatayo ng isang tulay, isang network ng transportasyon, at iba pa.

Ang pangalawang pagtingin sa pampublikong utang ay madalas na nauugnay sa tinatawag na Ricardian equivalence. Hindi nakita ni David Ricardo ang pampublikong utang bilang isang positibong bagay, ngunit naniniwala siya na ang utang ay hindi naglalagay ng pasanin sa buwis sa mga susunod na henerasyon. Ipinagpalagay ni Ricardo na ang mga buwis sa hinaharap na nauugnay sa kasalukuyang paghiram ay pinalaki ng mga makatwirang mamamayan sa sandaling lumitaw ang utang. Iyon ay, bilang isang resulta ng isang pautang, ang mga buwis ay hindi tumataas, sila ay ipinamamahagi sa paglipas ng panahon.

Dagdag pa, itinaas ng paaralang Keynesian ang mga pagtutol nito sa klasikal na pananaw ng pampublikong utang. Ang mga tagasunod ni Keynes ay naiiba sa mga klasiko sa tatlong puntos.

Una, hindi sila naniniwala na ang paglitaw ng utang ay nangangahulugan ng paglikha ng isang pasanin sa utang para sa mga susunod na henerasyon (hindi bababa sa kaso ng domestic debt). Iniugnay nila ito sa katotohanan na, kahit na isinasaalang-alang ang katotohanan na ang mga inapo ay kailangang magbayad ng utang, makakatanggap din sila ng mga benepisyo mula sa utang na ito, dahil ang estado ay kailangang magbayad sa kanila ng interes at ang halaga ng pagbabayad.

Pangalawa, ang pampublikong utang ay hindi katulad ng pribadong utang. Kapag hiniram ng isang pribadong borrower, napipilitan siyang mag-ingat nang husto sa pamamahala ng kanyang pananalapi upang hindi malugi ang kanyang sarili.

Ang posibilidad ng pagkabangkarote ng isang estado ay malapit sa zero, gaano man kalaki ang panloob na utang nito, dahil ang mga nagpapautang ay nakatira sa parehong bansa bilang mga nagbabayad ng buwis.

Pangatlo, may malaking pagkakaiba sa pagitan ng domestic at foreign debt. Sa kaso ng panlabas na utang, ang mga pananaw ng mga Keynesian ay malapit sa mga ideya ng mga klasiko. Ngunit ang utang sa tahanan ay hindi gaanong kahila-hilakbot dahil sa dalawang pagtutol sa itaas. Batay dito, iminumungkahi ng mga tagasunod ni Keynes na palitan ang balanseng tuntunin sa badyet ng panuntunan ayon sa kung saan ang mga paggasta sa badyet ay katumbas ng kabuuan ng mga buwis at utang sa loob ng bansa.

Isinasaalang-alang ng modernong teoryang pang-ekonomiya na ang mga epekto ng utang ay dapat masuri sa isang abot-tanaw ng panahon.

Sa maikling termino, ang ekonomiya ay Keynesian. Ang depisit ay nagbubunsod ng pagtaas sa pinagsama-samang demand, na nangangailangan ng pagtaas ng pambansang kita.

Sa katagalan, ang ekonomiya ay klasikal. Ang depisit ay nagpapabagal sa paglago ng pambansang kita at humahadlang sa pribadong pamumuhunan.

Pamamahala at serbisyo ng pampublikong utang.

Ang pampublikong sistema ng pamamahala ng utang ay isang hanay ng mga badyet, pananalapi, accounting, organisasyon at iba pang mga hakbang na naglalayong epektibong i-regulate ang pampublikong utang at bawasan ang epekto ng pasanin ng utang sa ekonomiya ng bansa, lalo na, pagbabayad ng kita sa mga nagpapautang at pagbabayad ng mga pautang, pagbabago ng mga tuntunin ng naibigay na mga pautang, pagtukoy ng mga kondisyon at pag-isyu ng mga bagong seguridad ng gobyerno.

Mayroong mga sumusunod na hakbang sa larangan ng pampublikong pamamahala ng utang: conversion, konsolidasyon, unification, palitan ng mga bono sa isang regressive ratio, pagpapaliban ng pagbabayad at pagkansela ng mga pautang, refinancing at muling pagsasaayos ng utang.

Pagbabalik-loob ay isang pagbaba o pagtaas sa halaga ng interes na binayaran sa mga pautang.

Pagsasama-sama– mga pagbabago sa mga tuntunin ng mga pautang na may kaugnayan sa kanilang mga tuntunin. Bilang isang patakaran, ang estado ay interesado sa pagtaas ng termino ng pautang. Karaniwan, kasama ang pagsasama-sama, ang pag-iisa ng mga mahalagang papel ay isinasagawa.

Pagkakaisa- ito ay ang kumbinasyon ng ilang mga pautang sa isa, kapag ang mga bono ng dati nang inisyu na mga pautang ay ipinagpapalit para sa mga bono ng isang bagong pautang. Ang panukalang ito ay ginagawa upang bawasan ang bilang ng mga uri ng mga securities sa sirkulasyon upang mabawasan ang gastos ng pagseserbisyo sa kanila. Sa ilang mga kaso, ang mga bono ay ipinagpapalit sa isang regressive ratio.

Ang isang regression bond swap ay isang sitwasyon kung saan ang ilang naunang inisyu na mga bono ay itinutumbas sa isang bagong bono.

Pagkansela ng pampublikong utang- ito ay ang pagtanggi ng estado mula sa mga obligasyon sa ibinigay na mga pautang (panloob, panlabas o para sa buong pampublikong utang). Maaaring mangyari ang pagkansela kung sakaling mabangkarote ang estado, o ang pagtanggi ng bagong kapangyarihang pampulitika na kilalanin ang mga utang ng mga nakaraang awtoridad.

Sa ilalim refinancing ay tumutukoy sa pagbabayad ng lumang utang ng gobyerno sa pamamagitan ng paglalabas ng mga bagong pautang. Samakatuwid, ang lugar ng pamamahala ng pampublikong utang, na nauugnay sa kahulugan ng mga kondisyon at ang pagpapalabas ng mga bagong pautang, ay partikular na kahalagahan. Karaniwang hindi naka-bonded ang mga intergovernmental na pautang. Ang kanilang mga kondisyon ay itinakda sa mga espesyal na kasunduan. Ngunit ang mga intergovernmental na pautang ay posible lamang kung ang bansa ay may magandang reputasyon sa merkado ng pananalapi.

Restructuring– pagbabayad ng mga obligasyon sa utang kasama ang pagtatatag ng iba pang mga kundisyon para sa paglilingkod sa mga obligasyon sa utang at mga kapanahunan (rebisyon ng mga tuntunin sa pagbabayad, pagtanggal ng bahagi ng utang). Ang pagsasaayos ng utang ay isinasagawa nang may pahintulot ng mga nagpapautang.

Ang mga layunin ng pampublikong pamamahala sa utang ay kinabibilangan ng: pagpapanatili ng dami ng pampublikong utang sa isang antas na ligtas sa ekonomiya; pagpapanatili ng gastos sa pagbabayad ng pampublikong utang; pagtiyak ng katuparan ng mga obligasyon ng estado nang buo sa mas mababang halaga sa katamtaman at pangmatagalang panahon.

Ang sumusunod na talahanayan ay nagbubuod sa mga layunin ng pampublikong pamamahala sa utang sa iba't ibang bansa.

Talahanayan: Mga layunin ng pampublikong pamamahala sa utang sa iba't ibang bansa

Australia	"Ang pangunahing layunin ... ay upang itaas ang utang, pamahalaan at serbisyo sa utang sa pinakamababang pangmatagalang gastos at katanggap-tanggap na pagkakalantad sa panganib."
Denmark	"Ang pangkalahatang layunin ng patakaran sa utang ng gobyerno ay upang mabawasan, hangga't maaari, ang halaga ng paghiram sa mahabang panahon. Ang layuning ito ay nilagyan ng iba pang mga pagsasaalang-alang: - upang panatilihin ang panganib sa isang katanggap-tanggap na antas; – lumikha at mapanatili ang isang mahusay na gumagana, mahusay na merkado sa pananalapi sa Denmark; - gawing mas madali para sa gobyerno na makapasok sa merkado ng pananalapi sa mahabang panahon."
Ireland	“Ang layunin ng pamamahala sa utang... ay muling financing ang mababayarang utang at tustusan ang taunang pangangailangan ng gobyerno sa paghiram sa paraang nagbibigay ng panandalian at pangmatagalang pagkatubig, pinipigilan ang paglaki at pagkasumpungin ng mga gastos sa serbisyo sa utang sa pananalapi, nililimitahan ang pagkakalantad ng gobyerno sa panganib, at nahihigitan ng pagganap ang benchmark (anino) portfolio.”
New Zealand	"I-maximize ang pangmatagalang kita sa ekonomiya sa mga asset at utang ng gobyerno sa konteksto ng diskarte sa pananalapi at pag-iwas sa panganib ng gobyerno."
Portugal	“Upang makalikom ng mga hiniram na pondo at gumawa ng iba pang mga transaksyong pinansyal sa ngalan ng Republika ng Portugal sa paraang: – matugunan ang pangangailangan ng Republika para sa mga hiniram na pondo sa isang matatag na batayan; – upang mabawasan ang mga gastos sa pagbabayad ng utang ng gobyerno sa mahabang panahon, na isinasaalang-alang ang mga diskarte sa panganib na binuo ng gobyerno.”
Sweden	"Ang layunin ng pamamahala sa utang ng sentral na pamahalaan ay upang mabawasan ang gastos ng paghiram sa mahabang panahon, na may pagsasaalang-alang sa mga panganib na nauugnay sa pamamahala ng utang. Gayunpaman, ang pamamahala ay dapat palaging sumunod sa mga kinakailangan na ipinataw ng patakaran sa pananalapi at mga tagubilin ng gabinete ng mga ministro.
Britanya	"Suportahan ang taunang dami na itinakda ng mga Treasury Ministers para sa pagbili at pagbebenta ng mga bono ng gobyerno, na may pagtuon sa pagliit ng pangmatagalang gastos at pagsasaalang-alang sa panganib."
Pinagmulan: Currie, Elizabeth, Jean-Jacques Dethier, at Eriko Togo, “Institutional Arrangements for Public Debt Management”, World Bank Policy Research Working Paper 3021, Abril 2003, p. 30. (Alekhin B.I. Utang ng estado. Manwal para sa mga mag-aaral ng Academy of Budget and Treasury. M., 2007)

Upang matukoy kung gaano kabisa ang pamamahala ng kredito, kinakailangang ihambing ang halaga ng mga labis na resibo sa mga paggasta sa ilalim ng pampublikong sistema ng kredito sa halaga ng mga paggasta. Ayon sa panlabas na pampublikong utang, posibleng matukoy ang koepisyent ng serbisyo nito. Ito ang ratio ng lahat ng pagbabayad sa utang sa mga kita ng foreign exchange ng bansa mula sa pag-export ng mga kalakal at serbisyo, na ipinahayag bilang isang porsyento. Ang isang ligtas na antas ng serbisyo sa pampublikong utang ay itinuturing na hanggang 25%.

Internasyonal na karanasan sa pagpapatupad ng patakaran sa utang ng estado.

Upang matukoy ang kasalukuyang mga uso sa patakaran sa utang, kinakailangan upang makita ang antas ng pamamahagi ng pampublikong utang sa mga bansa sa mundo. Sa mapa na may data ng IMF para sa Oktubre 2014, nakikita natin na ang porsyento ng pampublikong utang kaugnay ng GDP ay nababahagi nang hindi pantay. Ang mga bansang may utang ay maaaring nahahati sa dalawang pangkat: ang mga bansang may utang na may mataas na pamantayan ng pamumuhay at maunlad na mga ekonomiya at mga bansang may utang na may mga atrasadong ekonomiya.

Magsimula tayo sa unang pangkat.

Sa simula ng 2014, ang Estados Unidos ay may pinakamalaking pampublikong utang, pagkatapos ay ang mga bansa (binuo) ay ipinamahagi sa sumusunod na pagkakasunud-sunod:

USA - 17.61 trilyon. dolyar

Japan - 9.87 trilyon. dolyar

Tsina - 3.89 trilyon. dolyar

Alemanya - 2.60 trilyon. dolyar

Italya - 2.33 trilyon. dolyar

France - 2.11 trilyon. dolyar

Great Britain - 2.06 trilyon. dolyar

Brazil - 1.32 trilyon. dolyar

Spain - 1.23 trilyon. dolyar

Canada - 1.2 trilyon. dolyar

Kasabay nito, kung susuriin natin ang pampublikong utang sa GDP, medyo iba ang listahan:

Japan - 242.3%

Greece - 174%

Italy - 133.1%

Portugal - 125.3%

Ireland - 121.0%

USA - 107.3%

Singapore - 106.2%

Belgium - 101.2%

Spain - 99.1%

UK - 95.6%

Ang nangungunang posisyon sa una at pangalawang listahan ay inookupahan ng Japan. Dapat tandaan na ang pampublikong utang ng Japan ay halos domestic. Ang paglago nito ay nagsimula pagkatapos ng krisis sa langis noong 1973. Upang mapagtagumpayan ang krisis, isinagawa ng gobyerno ng Japan ang pribatisasyon ng mga korporasyon ng estado, ngunit noong unang bahagi ng 90s ang ekonomiya ay pumasok sa panahon ng pagwawalang-kilos. Ang mga reporma na naglalayong malampasan ang mga problema ay nangangailangan ng mga iniksyon sa badyet, at lumaki ang depisit. Pagkatapos ng aksidente sa Fukushima noong Marso 11, 2011, ang mga nuclear power plant ay isinara sa Japan, at ang pagbuo ng enerhiya ay kailangang i-redirect sa iba pang mga mapagkukunan, pangunahin ang mga na-import. Ang isang malaking bilang ng mga tao sa edad ng pagreretiro at tradisyonal na patakarang panlipunan ay nagpapahiwatig ng mga binuong programang panlipunan, na nangangailangan din ng mga pondo. Ang lahat ng ito ay humahantong sa pagtaas ng paggasta sa badyet. Ang pangunahing priyoridad ng patakarang pang-ekonomiya ng bagong Punong Ministro na si Shinzo Abe ay ang pagpapalawak ng demand sa domestic market, mga reporma sa pananalapi (sa partikular, pagtaas ng buwis). Gayunpaman, patuloy na lumaki ang utang ng publiko, noong Abril-Hunyo 2014 ay lumago ng 1.4% at umabot sa bagong rekord na mataas na 1 quadrillion 39 trilyon yen (10.2 trilyon dolyares). Noong Hunyo 2014, ang Bank for International Settlements ay naglabas ng isang ulat na tinatantya na ang 2 porsyento na pagtaas sa ani sa 10-taong mga bono ng gobyerno ay magreresulta sa halaga ng serbisyo sa utang na lampas sa mga kita sa buwis.

Kalahati ng mga linya sa parehong mga listahan ay inookupahan ng mga bansa ng European Union, kung saan ang malaking pagtaas ng mga utang at mga kakulangan sa badyet ay humantong sa isang krisis sa utang.

Mayroong tatlong antas ng mga sanhi ng krisis sa utang sa Europa: una, ang epekto ng pandaigdigang krisis sa pananalapi at pang-ekonomiya, pangalawa, ang mga kontradiksyon sa pagsasama-sama ng panloob na European, at pangatlo, ang paglala ng sitwasyon sa mga pinaka-mahina na bansa na may malaking bilang ng mga panloob na problema sa ekonomiya.

Ang pandaigdigang krisis sa pananalapi at pang-ekonomiya ay pinukaw ng labis na pagkatubig, na lumitaw bilang resulta ng "murang pera" na patakaran ng US Federal Reserve, pati na rin ang akumulasyon ng mga ipon sa mabilis na lumalagong mga bansa sa Asya. Kasunod nito, ang rate ng interes ay nabawasan, ang mga pautang ay nagsimulang maging mas mura, na pinasigla ang paglago ng merkado ng utang.

Sa EU, ang mga tampok ng asosasyon mismo ay may papel. Mula sa mas maunlad na mga bansa, pangunahin mula sa Alemanya, ang daloy ng kapital ay itinuro sa mga "peripheral" na bansa - Spain, Greece, Ireland, Portugal. Ang pag-agos ng pera ay nagbunsod ng mabilis na pagtaas ng sahod, pagpapalawak ng domestic demand at pagtaas ng mga presyo. Kasabay nito, ang paglago ng sahod ay nalampasan ang paglago ng produktibidad ng paggawa, ang bahagi ng mga pag-export ay nanatiling maliit, habang ang mga pag-import, sa kabaligtaran, ay tumaas. Ang resulta ay pagtaas ng utang panlabas. Ang pandaigdigang krisis ay nagtapos sa pagdagsa ng panlabas na financing. Nagsimulang tumaas ang presyo ng mga pautang. Sa oras na iyon, ang mga peripheral na bansa ay nakaipon na ng mga depisit. Ang krisis sa soberanya sa utang ay nagsimula sa krisis ng merkado ng bono ng gobyerno ng Greece noong 2010. Ang dinamika ng pag-unlad nito ay makikita sa sumusunod na graph:

Bakit hindi kontrolado ang sitwasyon? Ang sagot ay namamalagi sa mga kakaiba ng istraktura ng European Union. Ang dokumentaryong batayan ng unyon sa ekonomiya at pananalapi hanggang 2010 ay ang mga sumusunod na dokumento: Maastricht Treaty, Treaty on the Functioning of the European Union, Lisbon Treaty on Growth and Jobs(pinalitan noong 2010 ng estratehikong programa na "Europe 2020") at Stability and Growth Pact.

SA Maastricht Treaty ang mga pamantayan ay ipinahiwatig na naging posible upang suriin ang kahandaan ng bansa para sa pagiging kasapi sa unyon. Pinag-uusapan natin ang tungkol sa isang tiyak na antas ng inflation - hindi hihigit sa 1.5 porsyento na puntos na mas mataas kaysa sa tatlong bansa sa EU na may pinakamababang rate, ang laki ng depisit sa badyet - isang maximum na 3% ng GDP ng bansa, ang antas ng pampublikong utang - hindi hihigit sa 60% ng GDP.

Ang pagbabago ng mga dokumento na sumunod noong 2005 ay makabuluhang pinalambot ang patakaran sa badyet, na ginamit ng mga pambansang pamahalaan, na humantong sa pagtaas ng pampublikong utang at ang antas ng mga kakulangan sa badyet sa ilang mga bansa at nagtapos sa isang krisis.

Upang malampasan ang krisis, kinakailangan na baguhin sa buong mundo ang patakarang intra-European. Sa partikular, binigyang-diin ang masusing macroeconomic monitoring ng mga bansang miyembro ng European Union. Ngayon, sa kaso ng mga paglihis mula sa naaprubahang pamantayan, ang European Commission ay naglalabas ng mga rekomendasyon para sa mga pagwawasto na aksyon na nauugnay sa ilang mga hakbang sa pagtitipid. Kung pagkatapos ng limang buwan ang mga resulta ay hindi kasiya-siya, ang mga parusa ay ipinapataw sa bansa (na hindi ang kaso sa nakaraang legal na balangkas). Sa kaso ng labis na depisit, ang bansa ay nagdeposito ng interes na 0.2–0.5% ng GDP. Kung hindi gagawin ang aksyon, ang bansa ay titigil sa pagtanggap ng interes. Kung babalewalain ang mga karagdagang rekomendasyon ng EU, ang deposito ay magiging multa. Maaaring ipagpalagay na kung ang mga naturang patakaran ay umiral bago ang 2010, maaaring maiiwasan ng Europa ang krisis, o ito ay magiging mas banayad.

Gayunpaman, ang mga may pag-aalinlangan ay tumutukoy sa mga makabuluhang pagkukulang ng naturang patakaran, na kinabibilangan ng bahagyang pagkawala ng soberanya ng mga kalahok na bansa, isang pagbagal sa paglago ng ekonomiya na nauugnay sa pagtitipid at mga parusa, pati na rin ang mga popular na protesta, na hindi rin nakakatulong sa katatagan at kaunlaran.

Ang pangalawang natatanging grupo ay ang mga bansang may utang na may hindi maunlad na ekonomiya. Hindi tulad ng mataas na binuo bansa, kung saan ang pangunahing bahagi ng utang ay domestic paghiram, sa pangalawang kaso ito ay higit sa lahat panlabas na utang: iba pang mga estado, mga dayuhang bangko, at iba pa ay kumikilos bilang mga nagpapautang. Kabilang sa pinakamalaking may utang ay ang mga bansa ng Africa at Latin America. Ang mga utang ng karamihan sa mga bansa sa Africa ay kabilang sa mga hindi gaanong secured. Sa partikular, marami sa kanila ang may utang sa USSR para sa supply ng mga armas. Noong Hulyo 2008, $16 bilyon ng mga utang ng mga bansa sa Africa ang tinanggal ng Russia.

Para naman sa Latin America, pagkatapos ng serye ng mga krisis noong dekada 80 at 90, ang utang panlabas ng pinakamalalaking bansa sa rehiyon ay lumaki at patuloy na lumalaki.

Utang pampubliko ng US.

Ang US ang may-ari ng pinakamalaking pampublikong utang sa mundo. Ngayon, ang pambansang utang ng US ay higit sa $18 trilyon. dolyar. Bakit nakaipon ang US ng napakalaking utang, at bakit ito nagdudulot ng pag-aalala sa buong mundo? Upang maunawaan ito, kinakailangan na maunawaan ang kasaysayan ng pagbuo nito at ang istraktura nito.

Mapapansin kaagad na ang mga utang ay nahahati sa dalawang grupo: Federal Government Accounts at Public. Ang Federal Government Accounts ay "mga hindi nabibiling utang" na hawak ng iba't ibang extra-budgetary na pondong panlipunan at mga organisasyong pambadyet. Ang mga utang na ito ay hindi kinakalakal sa merkado, ang mga ito ay sanhi ng lokal na paghiram sa pampublikong sektor. Pampublikong Utang - "utang sa merkado". Ang kanilang mga may hawak ay mga mamimili ng US Treasury debt securities sa financial market, pangunahin sa Treasury securities at Treasury bill.

Ang utang sa merkado, sa turn, ay nahahati sa utang ng Fed at iba pang utang. Ang bahagi ng utang na hawak sa Treasuries ay mabilis na lumalaki. Noong 2008, 65.2% ng kabuuang utang ng gobyerno ay utang sa treasury. At noong kalagitnaan ng 2013, ang bahagi ng treasury securities sa pampublikong utang ay tumaas sa 75%8.

Ang US Treasuries ay maaaring hawakan ng parehong mga residente at hindi residente. Ang mga residente ay may hawak ng sektor ng pananalapi at di-pinansyal. Ang Fed ay kabilang sa sektor ng pananalapi. Kabilang sa iba pang mga organisasyong pampinansyal ang mga pondo sa pamumuhunan, pensiyon na hindi pang-estado at mga pondong panlipunan, mga organisasyon ng deposito at kredito (mga bangko), at mga kompanya ng seguro. Sa nakalipas na anim na taon, ang bahagi ng Fed ay lumago nang malaki: mula 2008 (7.8%) hanggang kalagitnaan ng 2013 tumaas ito sa 16.6%. Ang paglago na ito ay pinadali ng mga programang "quantitative easing" na naglalayong bumili ng mga "junk" na bono sa pamilihang pinansyal ng US upang palitan ang huli ng mga treasury bond. Ang mga hakbang na ito, at marami pang iba, ay naglalayong suportahan ang sistema ng pagbabangko ng US noong krisis noong 2007-2009. Ipinagpatuloy ng administrasyong Obama ang patakaran nito sa pagpiyansa sa mga nababagabag na institusyong pampinansyal at mga nahihirapang nanghihiram ng mortgage. Ang pinakamalakas na pagpapakita ng patakarang ito ay ang pagpapatibay ng isang bagong batas sa suporta ng estado - Batas sa Pagbawi at Muling Pamumuhunan Pebrero 17, 2009 (American Recovery and Reinvestment Act of 2009). Ayon sa batas na ito, 787 bilyong dolyar ang inilaan sa loob ng dalawang taon para sa mga programa para suportahan ang ekonomiya ng Amerika, pagtagumpayan ang krisis at ibalik ang paglago ng ekonomiya. Sa pangkalahatan, upang malampasan ang krisis, ang estado ay namuhunan ng humigit-kumulang 5 trilyong rubles sa ekonomiya. dolyar 9.

Tungkol naman sa mga utang ng US mula sa mga hindi residente, ito ay pangunahing mga papeles na nasa balanse ng mga sentral na bangko at mga ministri ng pananalapi ng ibang mga bansa. Ito ang mga tinatawag na opisyal na may hawak ng mabibiling utang ng gobyerno ng US. Ang mga pribadong mamumuhunan ay hindi gaanong gustong mamuhunan sa US Treasuries dahil sa kanilang mababang ani. Ang China at Japan ang pangunahing may hawak ng US Treasuries sa labas ng America. Maraming bansa sa Kanlurang Europa ang nagtataglay din ng mga Treasuries ng US. Ang ganitong malaking sukat ng pamumuhunan ng mga bansang Europeo sa mga bono ng US Treasury sa unang tingin ay tila kakaiba sa konteksto ng krisis sa utang sa Europa. Itinuturing ito ng maraming eksperto bilang pagpapakita ng pag-asa ng Europa sa Estados Unidos. Gayunpaman, huwag nating kalimutan na ang pangunahing bentahe ng US Treasuries ay pagiging maaasahan. Sa buong kasaysayan, walang mga pagkaantala o pagtanggi na magbayad ng interes sa kanila. Para sa mga mamumuhunan, ito ay halos walang panganib na instrumento ng maaasahang pangmatagalang pagtitipid. Noong 2008, ang US ay nangangailangan ng napakalaking halaga ng pagpapalabas - hindi para sa 200-400 bilyong dolyar, ngunit para sa 1400 bilyong dolyar (ganyan ang inisyu noong 2009). Ngunit sa parehong oras, ang mga pandaigdigang pagkabigla ay ginawa silang isang partikular na kaakit-akit na asset dahil sa kanilang pagiging maaasahan. Maaaring ipaliwanag nito ang mga pagbili ng mga seguridad ng gobyerno ng US ng mga bansang Europeo sa panahon ng krisis.

Kaya, ang pambansang utang ng US ay lumalaki, na nangangahulugan na ang gastos ng paglilingkod dito ay tumataas, at ang kakulangan sa badyet ay sumusunod dito. Upang maiwasan ang teknikal na default, ang gobyerno ng US ay napipilitang itaas ang "kisame" ng pambansang utang para sa mga bago at bagong pangungutang. Ito ay nagbibigay inspirasyon sa seryosong pag-aalala, at nagsisilbi rin bilang isang kard sa pampulitikang laro sa pagitan ng mga partidong Republikano at Demokratiko. Ang unang pagkilos bilang mga tagasuporta ng pagtitipid at ang pagtatatag ng isang matigas na "kisame" ng pampublikong utang, na susuriin sa susunod na pagkakataon sa Marso 16, 2015.

Utang ng estado ng Russian Federation.

Noong Disyembre 1, 2014, ang panloob na utang ng Russian Federation ay 4,427,138.353 milyong rubles, ang panlabas na utang ay 5,3972.2 milyong dolyar ng US.

Ang panlabas na utang ng Russia ay binubuo ng: mga pautang mula sa Paris Club of creditors; Mga kredito ng USSR sa ilalim ng mga bilateral na kasunduan; mga pautang na ibinigay sa Russia mula noong 1992 sa ilalim ng mga bilateral na kasunduan; mga pautang mula sa mga internasyonal na organisasyong pinansyal; mga pautang sa merkado (Eurobonds).

Ang halaga ng mga utang na minana mula sa USSR ay humigit-kumulang 90 bilyong dolyar. Ito ang mga bahagi ng lahat ng mga republika ng unyon, na kinuha ng Russia bilang kapalit ng pagtalikod ng mga republika sa kanilang bahagi sa mga panlabas na pag-aari ng USSR dahil sa kanila. Ang pinakamalaking halaga ng utang ay inutang sa Paris at London club of creditors. Sa Paris Club, halos lahat ng utang ng USSR ay nabuo noong 80s bilang resulta ng pagbagsak ng presyo ng langis. Ang muling pagsasaayos ng utang na ito ay pinadali ng pagpasok ng Russia sa Paris Club noong 1997: isang palugit na panahon ay tinukoy hanggang 2020, kung saan ang Ministri ng Pananalapi ng Russian Federation ay kailangang magbayad lamang ng bahagi ng interes at sa dulo lamang nito - ang pangunahing halaga ng utang. Ngunit noong Agosto 2006, salamat sa mataas na presyo ng langis, ang utang ay binayaran nang buo bago ang iskedyul.

Hanggang 2010, binayaran din ng Russia ang mga utang ng USSR sa London Club, na kinabibilangan ng mga pribadong bangko at mga kumpanya ng pag-export, na, sa panahon ng pagbagsak ng USSR, natagpuan ang kanilang sarili sa posisyon ng isang pinagkakautangan na may kaugnayan sa mga importer ng Russia. Noong 2010 ang utang na ito ay binayaran nang buo.

Mula noong Hunyo 1, 1992, ang Russia ay naging miyembro ng International Monetary Fund. Ang pakikipagtulungan sa Pondo ay isinagawa batay sa regular na naka-target na mga programa. Ang pagpapahiram ay nagpatuloy hanggang Agosto 17, 1998, nang ang mga awtoridad ng Russia ay napilitang gumawa ng mga desisyon sa aktwal na deklarasyon ng default sa domestic public debt (sa mga tuntunin ng GKO at OFZ na mature bago ang Disyembre 31, 1999), ang pagtatatag ng isang 90-araw na moratorium sa mga pagbabayad sa mga dayuhang obligasyon sa pananalapi ng mga komersyal na bangko at ang pagpapatupad ng mga hakbang sa pagwawasto ng mga dayuhang dolyar laban sa mga currency ng iba pang mga banyagang pera, at ang pagpapatupad ng mga hakbang sa currency ng iba pang mga dayuhan laban sa currency. . Pansamantalang na-freeze ang package ng tulong ng Russia. Ang isa pang tranche mula sa IMF ay natanggap noong Hulyo 1999, at mula noong 2000 ang Russia ay hindi kailanman nag-aplay para sa isang pautang mula sa IMF.

Mula 2004 hanggang 2006, nagkaroon ng tuluy-tuloy na pagbaba sa pampublikong utang, gayunpaman, pagkatapos ng krisis noong 2008, nagsimula itong lumaki muli.

Ngayon ay muli tayong dumaranas ng napakalaking pagbaba sa mga presyo ng enerhiya. Ngunit, una, ngayon ang Russia ay may medyo maliit na pampublikong utang, at pangalawa, may mga pondo na naipon sa mga taon ng labis - ang mga pondo ng Federal Reserve at ng National Welfare Fund. Ang dokumentong "Mga Pangunahing Direksyon ng Patakaran sa Utang ng Estado ng Russian Federation para sa 2013-2015" ay nagpalagay ng mga posibleng negatibong kahihinatnan ng sitwasyong pampulitika, mga pagkabigla sa ekonomiya at iba pang posibleng negatibong salik. Samakatuwid, ang patakaran sa utang ay naglalayong:

– tinitiyak ang balanse ng pederal na badyet habang pinapanatili ang isang mataas na antas ng pagpapanatili ng utang;

– pag-unlad ng merkado ng seguridad ng gobyerno;

– tinitiyak ang pinakamainam na pag-access sa mga mapagkukunan ng hiniram na kapital10.

Ito ay binalak na dagdagan ang bilang ng mga uri ng mga instrumento sa utang at maayos na bumuo ng utang sa loob ng bansa upang maiwasan ang isang malubhang pasanin sa paglilingkod nito. Gayunpaman, naitama ng katotohanan ang mga pagtataya. Ang langis ay bumagsak nang mas mababa kaysa sa mga inaasahang halaga, ang estado ng ekonomiya at ang impluwensya ng mga salik sa politika ay humantong sa isang depisit sa badyet. Alinsunod dito, tataas ang domestic public debt.

Sa ngayon, ang estado ay naglalabas ng mga sumusunod na uri ng mga mahalagang papel.

1) Federal loan bonds, na nagbibigay ng mga pagbabayad ng interes sa mga kupon. Ang OFZ ay inisyu ng Ministri ng Pananalapi ng Russian Federation at nahahati sa OFZ AD - na may utang na amortisasyon, na nagbibigay para sa pana-panahong pagbabayad ng pangunahing halaga ng utang, at OFZ PD - na may pare-parehong kita, kapag ang kupon ay binabayaran isang beses sa isang taon at naayos para sa buong panahon ng sirkulasyon.

2) Mga bono sa pagtitipid ng gobyerno. Ang huli ay may nakapirming rate ng interes at may pare-parehong rate ng interes. Ang mga GSO ay hindi ipinakalat sa pangalawang merkado at hindi inilaan para sa mga dayuhang mamumuhunan. Ang mga ito ay inisyu para sa mga organisasyon ng seguro, mga pondo ng pensiyon at pamumuhunan, mga kumpanya ng pamamahala, pati na rin ang mga pondong extra-budgetary.

3) OVOZ - mga bono ng mga panloob na pautang ng Russian Federation. Ang OVOS na inisyu hanggang sa kasalukuyan ay mature noong 2018.

Sa draft na pederal na badyet para sa 2015-2017, hinuhulaan ng Ministri ng Pananalapi ang antas ng panloob na utang ng estado ng Russian Federation sa pagtatapos ng 2015 sa halagang 7.4 trilyong rubles, ang panlabas na utang ng estado - 64 bilyong rubles. Ang panloob na pampublikong utang ng Russian Federation sa pagtatapos ng 2016 ay inaasahang nasa antas na 7.9 trilyon rubles, sa katapusan ng 2017 - 8.7 trilyon rubles. Ang pinakamataas na limitasyon ng panlabas na pampublikong utang ng Russian Federation noong Enero 1, 2017 ay nakatakda sa 71.5 bilyong US dollars (55 bilyong euro); noong Enero 1, 2018 - 77 bilyong US dollars (59.2 bilyong euro).

Tungkol sa isang posibleng default sa Russia sa 2015, mayroong dalawang magkasalungat na punto ng view. Ang mga optimista, pangunahin ang mga opisyal na mapagkukunan, ay nagsasabi na walang tanong ng isang default dahil sa naipon na mga reserbang foreign exchange. Ang mga pesimista, kabilang ang Saxo Bank, ay hinuhulaan ang isang default sa 2015, na dulot ng kawalang-tatag ng ekonomiya. Ipinapalagay na ang mga reserbang foreign exchange ay mabilis na masasayang upang mabayaran ang mga pagkalugi mula sa mga parusa.

Konklusyon.

1) Ang pampublikong utang ay ang pinakalawak na ginagamit na tool sa mga kamakailang panahon, bagama't ito ay hindi malinaw na tinasa ng mga teorista. Nagbibigay ang klasikal na paaralan ng mga negatibong pagtatasa sa tool na ito, habang ganap na pinapayagan ng Keynesianism ang paggamit nito kung panloob ang utang na ito. Ang saloobin patungo sa panlabas na utang ay walang alinlangan na negatibo, dahil ito ay nagpapabagal sa pag-unlad ng ekonomiya.

2) Ang pamamahala ng pampublikong utang ay isang medyo magastos na bagay sa badyet ng estado. Binubuo ng pag-isyu ng mga seguridad ng gobyerno, pagseserbisyo sa mga kasalukuyang utang at muling pagsasaayos ng mga ito kapag posible. Ngunit kahit na ang pinaka-mahusay na pamamahala sa utang ay hindi maaaring alisin ang pangangailangan na bayaran ito, na nahuhulog sa mga balikat ng alinman sa nabubuhay o sa hinaharap na mga henerasyon. Ang kawalan ng kakayahang magbayad ng mga utang ay nagdudulot ng hindi na maibabalik na pinsala sa ekonomiya ng bansa, dahil sinisira nito ang kumpiyansa ng mga namumuhunan at populasyon.

3) Ang paglaki ng pampublikong utang ay maaaring makatwiran sa kaso ng pagpapatupad ng malalaking proyektong pampubliko na magdadala ng malaking benepisyo sa lipunan. O sa mga kritikal na kondisyon, halimbawa, sa panahon ng digmaan.

4) Ang mga estado ay maaaring nahahati sa kondisyon sa mga humiram sa mga kritikal na sitwasyon, at sa mga umaakit ng karagdagang mapagkukunan upang mapabuti ang antas ng pamumuhay ng populasyon o para sa ilang layuning pampulitika. Ang una ay kinabibilangan ng pinakamahihirap na bansa sa Africa at Latin America, ang pangalawa - maunlad at umuunlad na ekonomiya.

5) Maging ang mga advanced na ekonomiya ay nakakaranas ng mga seryosong problemang pang-ekonomiya at pampulitika sa kaso ng labis na pagpapalaki ng pampublikong utang, at nagsasagawa ng pinakamahirap na hakbang na naglalayong bawasan ito. Sa kurso, ang isang katulad na sitwasyon ay isinasaalang-alang sa halimbawa ng Japan at ng European Union. Sa parehong mga kaso, ang mga pamahalaan ay handa na gumawa ng mga hindi popular na hakbang - tulad ng mga patakaran sa pagtitipid, pagbawas sa mga benepisyong panlipunan, kahit na bahagyang pagkawala ng soberanya - upang mabawasan ang pampublikong utang. At ito ay hindi nakakagulat. Pagkatapos ng lahat, ito ay hindi lamang isang lumalagong depisit sa badyet, ngunit, sa kaso ng panlabas na utang, ito ay isang instrumento din ng pampulitikang presyon.

6) Ang pangunahing interes ay ang sitwasyon sa utang ng gobyerno ng US. Ngayon ito ang pinakamalaking pampublikong utang sa mundo, na patuloy na lumalaki. Ang ilang mga may-akda, na itinuturo na ang Estados Unidos ay umaakit ng mga mapagkukunan mula sa buong mundo sa ekonomiya nito, ay naghihinala ng ilang uri ng masamang kalooban ng isang partikular na lupon ng mga tao, na bumubuo ng isang teorya ng pagsasabwatan. Isa sa mga pangunahing katanungan ay kung ano ang maaaring mangyari kung ang gobyerno ng US ay tumanggi na itaas ang kisame ng pambansang utang at magdeklara ng teknikal na default. Iba-iba ang mga opinyon dito - naniniwala ang mga optimist na sa mataas na GDP at ilang mga hakbang sa pagtitipid, makakayanan ng US ang mga paghiram nito. Inaakala ng mga pesimista na maaaring magtapos ito sa World War III, na inaalala na ang sitwasyon sa utang ng estado na ito ay mukhang paulit-ulit sa mga problema sa ekonomiya na kinaharap ng US bago ang World War II.

Ngunit anuman ang pag-unlad ng sitwasyon, sa anumang kaso, ang impluwensya nito ay laganap nang higit pa sa ekonomiya ng Amerika, at walang sinuman ang nagdududa dito.

7) Ang pampublikong utang ng Russia at ang dinamika ng paglago nito ay mahigpit na magkakaugnay sa mga presyo ng langis at enerhiya. Ang pag-asa dito ay nabaligtad - kapag tumaas ang presyo ng enerhiya, binabayaran ng gobyerno ang mga utang nito. Kapag bumaba ang presyo ng enerhiya, tumataas ang utang ng publiko. Parehong ang USSR sa ilang mga panahon ng pagkakaroon nito at ang Russian Federation ay lumikha ng isang medyo malaking panlabas na utang. Sa ngayon, ang sitwasyon sa ekonomiya ay ang pinaka-hindi kanais-nais, at ang gobyerno ay nasa landas ng pagbuo ng pampublikong domestic utang. Ito ay tila ang tanging posibleng paraan sa labas ng sitwasyon, dahil ang ilang mga pondo ay naipon sa ekonomiya sa panahon ng napapanatiling pag-unlad, na maaaring hiramin at gamitin ng estado upang malutas ang mga problema. Kung ang mga pondong ito ay ginagamit para sa modernisasyon ng industriya at agrikultura, ang pagpapakilala ng mga inobasyon, kung gayon ang ating bansa ay may pagkakataon na makatanggap ng karagdagang impetus sa pag-unlad. Ang ilang mga kadahilanan (ang badyet para sa kumplikadong pagtatanggol, na kumukuha ng buong ekonomiya kasama nito; ang muling pagsasaayos ng sistema ng pagbabangko, atbp.) ay nagpapahintulot sa amin na umasa para sa optimistikong senaryo na ito.

Anastasia Blucher

Panitikan:

Nikolaeva T.P. Ang sistema ng badyet ng Russian Federation: pang-edukasyon at praktikal na gabay. Ed. EAOI Center, 2010
Alekhin B.I. Utang ng estado. Manwal para sa mga mag-aaral ng Academy of Budget and Treasury. M., 2007
Seregina S.F., Larionova M.L. Krisis sa Utang sa Europa at Mga Bagong Direksyon para sa Pagbabago sa Mga Mekanismo ng Patakaran sa Ekonomiya ng EU. Journal ng ekonomiya ng Russia. 2012, No. 6
Katasonov V.Yu. Kanino utang ng US? http://www.fondsk.ru
Ang mga pangunahing direksyon ng patakaran sa utang ng estado ng Russian Federation para sa 2013–2015 www.minfin.ru
Budget Code ng Russian Federation. Artikulo 98



Ito ay isang halaga na nagpapakilala sa laki ng utang na lumitaw sa mga entidad ng negosyo na may anyo ng pamamahala ng estado, gayundin sa mga lokal na residente. Ang ganitong uri ng utang ay maaari lamang kalkulahin sa pambansang pera at may anyo ng mga inilabas na obligasyon sa utang, ngunit hindi ibinalik sa oras ng lahat ng mga kalkulasyon. Alinsunod sa batas na ipinapatupad sa teritoryo ng Russian Federation, ang lahat ng mga panloob na utang ay dapat bayaran sa loob ng mahigpit na napagkasunduan na mga tuntunin (ang mga ito ay ipinahiwatig sa dokumentasyon ng pautang). Ang maximum na tagal ng domestic public debt ay hindi maaaring lumampas sa 30 taon. Kasabay nito, dapat tandaan na walang mga pagbabagong maaaring gawin sa kasunduan na nilagdaan ng estado at ng pinagkakautangan tungkol sa mga rate ng interes, mga panahon ng pagbabayad ng utang at pagbabayad ng buwanang pagbabayad.

Ang panloob na estado ay nabuo mula sa mga sumusunod na sangkap:

1. Utang sa mga pautang na natanggap ng Russian Federation mula sa iba't ibang institusyong pinansyal.
2. Mga obligasyon ng bansa sa mga ibinigay na garantiya.
3. Utang ng Russia sa mga securities na ibinigay ng gobyerno.
4. Ang mga utang ng bansa sa mga pautang at pautang na naglalayong dagdagan ang badyet at ipatupad ang mga nakaplanong programang panlipunan.

Kapag bumubuo ng mga item ng paggasta ng badyet ng estado, ipinag-uutos na ilatag ang mga naglalayong bayaran ang mga obligasyon sa utang. Kung sakaling ang isang bansa ay walang mapagkukunan ng pananalapi upang matupad ang mga obligasyon nito, ang pamahalaan ay nagsasagawa ng pamamaraan ng pagsasama-sama ng utang. Upang masakop ang kakulangan sa badyet, ang estado ay nag-iisyu ng mga panloob na pautang o nagsasagawa ng mga programa sa kredito na naunang inilabas. Kung ilalarawan natin ang sitwasyong ito sa mga simpleng termino, masasabi natin na ang panloob na utang ng estado ay isang mahusay na paraan upang punan ang badyet ng bansa. Sa kasong ito, ang mga ordinaryong mamamayan ay kikilos bilang mga mamumuhunan, kung saan ang estado ay humiram ng pera para sa isang tiyak na panahon. Ang mga ligal na nilalang na nakarehistro sa teritoryo ng Russian Federation at isinasagawa ang kanilang mga aktibidad sa negosyo ay maaari ding kumilos bilang mga nagpapautang para sa estado.

Mga uri at anyo ng domestic utang ng Russian Federation

Sa kasalukuyan, mayroong ilang mga uri ng mga obligasyon sa utang sa Russia, na kinabibilangan ng mga sumusunod:

Hindi pamilihan;
mga obligasyon na lumitaw bilang isang resulta ng pagpapatupad ng pederal na badyet;
merkado;
mga obligasyon ng estado, na ipinakita sa anyo ng mga mahalagang papel (isyu).

Ang pag-aaral ng mga tampok ng domestic public debt, ang mga sumusunod na form ay maaaring mapansin:

Mga kasunduan na natapos ng pamahalaan ng Russian Federation para sa pagkuha ng mga programa sa kredito sa badyet at mga pautang;
mga obligasyon ng gobyerno na may kaugnayan sa isyu ng mga securities;
mga kasunduan na natapos ng Russian Federation sa mga nagpapautang tungkol sa muling pagsasaayos ng mga dating natanggap na pautang;
mga obligasyong kontraktwal ng Russian Federation na may kaugnayan sa mga garantiya ng estado.

Paano naseserbisyuhan ang pampublikong utang?

Alinsunod sa Pederal na batas ng Russia, ang serbisyo ng domestic pampublikong utang ay dapat isagawa ng Central Bank. Sa prosesong ito, ang mga institusyon nito ay maaari ring aktibong bahagi, ang mga tungkulin na kung saan ay kinokontrol ng batas na ipinapatupad sa teritoryo ng Russian Federation.

Ang pamamaraan para sa paglilingkod sa panloob na utang ng estado ay isinasagawa tulad ng sumusunod: una sa lahat, ang gobyerno ay dapat maglagay ng mga obligasyon sa utang, pagkatapos nito ay maaari nitong harapin ang mga isyu na may kaugnayan sa pagbabayad ng utang, pati na rin ang paggawa ng lahat ng nararapat na pagbabayad. Upang mapunan muli ang badyet, ang Pamahalaan ng Russian Federation noong 1995 ay nagpatibay ng isang batas na nagpapahintulot na maakit ang mga pondo mula sa populasyon na natanggap sa anyo ng mga pautang upang patatagin ang domestic ekonomiya. Ang halaga ng utang ng estado sa oras na iyon ay umabot sa 10 trilyong rubles (10 serye ang inilabas para sa halagang ito).