Δημόσιο χρέος που εξυπηρετεί το δημόσιο χρέος της Ρωσικής Ομοσπονδίας. Έννοια, ουσία, στόχοι, στόχοι και μέθοδοι διαχείρισης της δημόσιας πίστης. Διεθνής εμπειρία στην εφαρμογή της πολιτικής του κρατικού χρέους

Ο δανεισμός κεφαλαίων από προϋπολογισμούς διαφόρων επιπέδων οδηγεί στο σχηματισμό κρατικού και δημοτικού χρέους, αντίστοιχα - το συσσωρευμένο χρέος της Ρωσικής Ομοσπονδίας, των συστατικών οντοτήτων της Ρωσικής Ομοσπονδίας και των δήμων, που υπόκεινται σε αποπληρωμή με τη μορφή του κύριου χρέους και των τόκων που έχουν συσσωρευτεί το.

Το χρέος μπορεί να επισημοποιηθεί σε τίτλους ή να οριστεί σε συμφωνία μεταξύ του δανειολήπτη που εκπροσωπείται από το αρμόδιο εκτελεστικό όργανο της κρατικής εξουσίας ή της τοπικής αυτοδιοίκησης, αφενός, και του επενδυτή, αφετέρου.

Δημόσιο χρέος της Ρωσικής Ομοσπονδίαςαντιπροσωπεύει τις χρεωστικές υποχρεώσεις της Ρωσικής Ομοσπονδίας προς φυσικά και νομικά πρόσωπα, ξένα κράτη, διεθνείς οργανισμούς και άλλα υποκείμενα του διεθνούς δικαίου.

Το δημόσιο χρέος της Ρωσικής Ομοσπονδίας διασφαλίζεται από όλη την ομοσπονδιακή ιδιοκτησία που αποτελεί το κρατικό ταμείο.

Το δημόσιο χρέος της Ρωσικής Ομοσπονδίας περιλαμβάνει υποχρεώσεις χρέους με τις ακόλουθες μορφές:

1) δανειακές συμβάσεις και συμβάσεις που συνάπτονται για λογαριασμό της Ρωσικής Ομοσπονδίας με πιστωτικούς οργανισμούς, ξένα κράτη και διεθνείς χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς·

2) κρατικοί τίτλοι που εκδόθηκαν για λογαριασμό της Ρωσικής Ομοσπονδίας·

3) συμφωνίες για την παροχή κρατικών εγγυήσεων της Ρωσικής Ομοσπονδίας, συμφωνίες εγγύησης της Ρωσικής Ομοσπονδίας για τη διασφάλιση της εκπλήρωσης των υποχρεώσεων από τρίτους·

4) επανεκδόσεις χρεωστικών υποχρεώσεων τρίτων στο κρατικό χρέος της Ρωσικής Ομοσπονδίας με βάση τους εγκριθέντες ομοσπονδιακούς νόμους·

5) συμφωνίες και συνθήκες, συμπεριλαμβανομένων των διεθνών, που συνήφθησαν για λογαριασμό της Ρωσικής Ομοσπονδίας, σχετικά με την παράταση και την αναδιάρθρωση των χρεωστικών υποχρεώσεων των προηγούμενων ετών.

Δημοτικό χρέοςαποτελείται από ένα σύνολο χρεωστικών υποχρεώσεων ενός δήμου. Παρέχεται από όλη τη δημοτική περιουσία που αποτελεί το δημοτικό ταμείο.

Οι οφειλές ενός δήμου έχουν τη μορφή:

1) δανειακές συμβάσεις και συμβάσεις που συνάπτει ο δήμος·

2) δάνεια δημοτικής οντότητας, που χορηγούνται με έκδοση τίτλων για λογαριασμό της δημοτικής οντότητας·

3) συμφωνίες για την παροχή δημοτικών εγγυήσεων, συμφωνίες εγγύησης δημοτικής οντότητας για τη διασφάλιση της εκπλήρωσης των υποχρεώσεων από τρίτους·

4) οφειλές νομικών προσώπων που μετατρέπονται σε δημοτικές με νομοθετικές πράξεις των ΟΤΑ.

Για την άσκηση αποτελεσματικής οικονομικής πολιτικής στον τομέα του κρατικού και δημοτικού δανεισμού, η διαδικασία διαχείρισης του δημόσιου και δημοτικού χρέους έχει ιδιαίτερη σημασία. Η διαχείριση του δημόσιου χρέους της Ρωσικής Ομοσπονδίας πραγματοποιείται από την κυβέρνηση της Ρωσικής Ομοσπονδίας, η διαχείριση του δημόσιου χρέους μιας συνιστώσας οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας πραγματοποιείται από το εκτελεστικό όργανο της συνιστώσας οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας. Η διαχείριση του δημοτικού χρέους διενεργείται από εξουσιοδοτημένο φορέα τοπικής αυτοδιοίκησης.

Εξυπηρέτηση χρεών

Ας εξετάσουμε τη διαδικασία για την εξυπηρέτηση του κρατικού εσωτερικού χρέους της Ρωσικής Ομοσπονδίας, των συστατικών οντοτήτων της Ρωσικής Ομοσπονδίας και του δημοτικού χρέους.

Τα έξοδα τοποθέτησης, πληρωμής εισοδήματος και αποπληρωμής χρέους της Ρωσικής Ομοσπονδίας πραγματοποιούνται σε βάρος του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού. Η εξυπηρέτηση του κρατικού εσωτερικού χρέους της Ρωσικής Ομοσπονδίας πραγματοποιείται, κατά κανόνα, από την Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας και τα ιδρύματά της μέσω πράξεων για την τοποθέτηση χρεωστικών υποχρεώσεων της Ρωσικής Ομοσπονδίας, την αποπληρωμή τους και την πληρωμή εισοδήματος σε τη μορφή ενδιαφέροντος για αυτά.

Η εκτέλεση από την Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας και άλλα εξειδικευμένα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα των καθηκόντων του γενικού αντιπροσώπου της κυβέρνησης της Ρωσικής Ομοσπονδίας για την τοποθέτηση χρεωστικών υποχρεώσεων της Ρωσικής Ομοσπονδίας, την αποπληρωμή τους και την πληρωμή εισοδήματος με τη μορφή τους τόκους διενεργείται βάσει ειδικών συμφωνιών που συνάπτονται με τον εκδότη κρατικών τίτλων.

Η εξυπηρέτηση του κρατικού εσωτερικού χρέους μιας συστατικής οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας και του δημοτικού χρέους πραγματοποιείται σύμφωνα με τους ομοσπονδιακούς νόμους, τους νόμους μιας συνιστώσας οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας και τις νομικές πράξεις των τοπικών κυβερνήσεων.

Με συμφωνία των μερών, το δημόσιο ή δημοτικό χρέος που προκύπτει από την αγοραπωλησία κρατικών ή δημοτικών τίτλων μπορεί να αντικατασταθεί από δανειακή υποχρέωση. Η αντικατάσταση του δημόσιου και δημοτικού χρέους με δανειακή υποχρέωση πραγματοποιείται με τήρηση των απαιτήσεων για καινοτομία και πραγματοποιείται με τη μορφή δανειακής σύμβασης.

Το Novation συνδέεται με το γεγονός ότι μια υποχρέωση τερματίζεται με συμφωνία των μερών για αντικατάσταση της αρχικής υποχρέωσης που υπήρχε μεταξύ τους με άλλη υποχρέωση μεταξύ των ίδιων προσώπων, που προβλέπει διαφορετικό αντικείμενο ή τρόπο εκτέλεσης. Η Novation τερματίζει πρόσθετες υποχρεώσεις που σχετίζονται με την αρχική υποχρέωση.

Ας εξετάσουμε τις κύριες πτυχές της λειτουργίας των οικονομικών των συστατικών οντοτήτων της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Τα οικονομικά των συστατικών οντοτήτων της Ρωσικής Ομοσπονδίας είναι ένα σύνολο νομισματικών σχέσεων που προκύπτουν σχετικά με το σχηματισμό, τη διανομή και τη χρήση περιφερειακών κεφαλαίων οικονομικών πόρων για την επίλυση των κοινωνικοοικονομικών προβλημάτων των συστατικών οντοτήτων της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Αυτές οι σχέσεις αναπτύσσονται μεταξύ κυβερνητικών φορέων των συστατικών οντοτήτων της Ρωσικής Ομοσπονδίας και του πληθυσμού που ζει στην επικράτεια αυτής της συνιστώσας οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας, καθώς και οικονομικών οντοτήτων. Τα οικονομικά των συστατικών οντοτήτων της Ρωσικής Ομοσπονδίας περιλαμβάνουν:

· κονδύλια του προϋπολογισμού μιας συνιστώσας οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

· κρατικούς τίτλους που ανήκουν σε κρατικούς φορείς μιας συστατικής οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

· άλλα κεφάλαια που ανήκουν σε συστατική οντότητα της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Με την ευρεία έννοια, τα οικονομικά μιας συστατικής οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας περιλαμβάνουν επίσης ενοποιημένος προϋπολογισμός μιας συνιστώσας οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Τα οικονομικά των συστατικών οντοτήτων της Ρωσικής Ομοσπονδίας βασίζονται στα ακόλουθα αρχές:

· ανεξαρτησία.

· Δημοσιονομικός φεντεραλισμός.

· κρατική οικονομική στήριξη (μεταφορές από τον ομοσπονδιακό προϋπολογισμό και στοχευμένα έσοδα).

· Διαφάνεια.

· δημοσιότητα.

Τα δικαιώματα του ιδιοκτήτη σε σχέση με τα οικονομικά μιας συστατικής οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας ασκούνται από τις κρατικές αρχές της συνιστώσας οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας σύμφωνα με το σύνταγμα ή το καταστατικό της συνιστώσας οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Τα οικονομικά μιας συστατικής οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας είναι οικονομική βάσηκρατικές αρχές μιας συνιστώσας οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας, μαζί με την περιουσία μιας συνιστώσας οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας, περιουσία που βρίσκεται σε κρατική ιδιοκτησία και μεταβιβάζεται στη διαχείριση των κρατικών αρχών μιας συστατικής οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας και άλλη περιουσία που εξυπηρετεί την κάλυψη των αναγκών μιας συνιστώσας οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Τα κονδύλια του προϋπολογισμού μιας συνιστώσας οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας και τα περιφερειακά εξωδημοσιονομικά κεφάλαια αποτελούν μέρος της ιδιοκτησίας μιας συνιστώσας οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας. Η διαχείριση της περιουσίας ενός υποκειμένου της Ρωσικής Ομοσπονδίας γίνεται από κρατικές αρχές του υποκειμένου της Ρωσικής Ομοσπονδίας. Τα δικαιώματα του ιδιοκτήτη σε σχέση με περιουσία που περιλαμβάνεται στην περιουσία μιας συστατικής οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας ασκούνται για λογαριασμό της συνιστώσας οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας από τις κρατικές αρχές της συνιστώσας οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Οι κρατικές αρχές μιας συστατικής οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας έχουν το δικαίωμα να μεταβιβάζουν αντικείμενα ιδιοκτησίας μιας συνιστώσας οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας για προσωρινή ή μόνιμη χρήση σε φυσικά και νομικά πρόσωπα, να μισθώνουν και να αποξενώνουν.

Η διαδικασία και οι προϋποθέσεις ιδιωτικοποίησης της κρατικής περιουσίας μιας συνιστώσας οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας καθορίζονται ανεξάρτητα από τις κρατικές αρχές της συνιστώσας οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Ιδιαίτερη σημασία για τα οικονομικά των συστατικών οντοτήτων της Ρωσικής Ομοσπονδίας είναι η αρχή δημοσιονομικός φεντεραλισμός.

Οι κρατικές αρχές των συστατικών οντοτήτων της Ρωσικής Ομοσπονδίας, κατόπιν συμφωνίας με τις ομοσπονδιακές κρατικές αρχές της Ρωσικής Ομοσπονδίας, μπορούν να τους μεταβιβάσουν την άσκηση μέρους των εξουσιών τους.

Οι κρατικές αρχές των συστατικών οντοτήτων της Ρωσικής Ομοσπονδίας δεν μπορούν να εκδίδουν νομικές πράξεις για οικονομικά και νομισματικά ζητήματα που εμπίπτουν στη δικαιοδοσία των ομοσπονδιακών κρατικών αρχών της Ρωσικής Ομοσπονδίας, όπως τα ομοσπονδιακά κυβερνητικά όργανα της Ρωσικής Ομοσπονδίας δεν μπορούν να εκδίδουν νομικές πράξεις για θέματα που εμπίπτουν υπό τη δικαιοδοσία των συνιστωσών οντοτήτων της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Προκειμένου να ασκήσει τις εξουσίες του Κρατικές αρχές μιας συστατικής οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας:

· Συμμετέχουν στην ανάπτυξη από κυβερνητικά όργανα της Ρωσικής Ομοσπονδίας σχεδίων ομοσπονδιακών νόμων και άλλων κανονιστικών νομικών πράξεων της Ρωσικής Ομοσπονδίας για θέματα κοινής δικαιοδοσίας της Ρωσικής Ομοσπονδίας και του θέματος της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

· εκτελεί νομική ρύθμιση για θέματα κοινής δικαιοδοσίας, που καθορίζονται σύμφωνα με την ομοσπονδιακή νομοθεσία.

· Συμμετέχουν στην ανάπτυξη και εφαρμογή ομοσπονδιακών προγραμμάτων-στόχων στην επικράτεια των συνιστωσών οντοτήτων της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

· δημιουργία συνθηκών για την προσέλκυση ξένων επενδύσεων σε μια συστατική οντότητα της Ρωσικής Ομοσπονδίας προκειμένου να υλοποιηθούν ομοσπονδιακά και περιφερειακά προγράμματα σύμφωνα με την ομοσπονδιακή νομοθεσία.

Εκτελεστικές αρχές μιας συνιστώσας οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίαςμπορεί να ανατεθεί στις εξουσίες των εδαφικών διαρθρωτικών τμημάτων των εκτελεστικών αρχών της Ρωσικής Ομοσπονδίας στον τομέα των οικονομικών σχέσεων σύμφωνα με συμφωνίες που συνάπτονται μεταξύ των εκτελεστικών αρχών της συνιστώσας οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας και των εκτελεστικών αρχών της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Εδαφικές διαρθρωτικές διαιρέσειςΟι εκτελεστικές αρχές της Ρωσικής Ομοσπονδίας μπορούν να έχουν τις εξουσίες των εκτελεστικών αρχών των συνιστωσών οντοτήτων της Ρωσικής Ομοσπονδίας σύμφωνα με συμφωνίες που συνάπτονται μεταξύ των εκτελεστικών αρχών της συνιστώσας οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας και των εκτελεστικών αρχών της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Ένα υποκείμενο της Ρωσικής Ομοσπονδίας καθορίζει ανεξάρτητα και εισάγει με τους νόμους του περιφερειακούς φόρους και τέλη σύμφωνα με τις γενικές αρχές φορολογίας και τελών που καθορίζονται από το Σύνταγμα της Ρωσικής Ομοσπονδίας και την ομοσπονδιακή νομοθεσία.

Η σύνθεση και το ποσό του εισοδήματος που εισπράττει ο κρατικός προϋπολογισμός μιας συνιστώσας οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας και οι προϋπολογισμοί των δήμων μιας δεδομένης συνιστώσας οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας με τη μορφή κρατήσεων από ομοσπονδιακούς φόρους και τέλη (μεταφορές, στοχευμένα έσοδα, επιδοτήσεις , επιδοτήσεις, επιδοτήσεις κ.λπ.) καθορίζονται με συμφωνία μεταξύ ομοσπονδιακών κυβερνητικών φορέων και από κρατικές αρχές μιας συνιστώσας οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας, εκτός εάν ορίζονται ρητά από την ομοσπονδιακή νομοθεσία.

Η χρηματοδότηση των δαπανών του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού στην επικράτεια μιας συνιστώσας οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας μπορεί να πραγματοποιηθεί μέσω εδαφικά όργανα του ομοσπονδιακού ταμείου,συμπεριλαμβανομένων των φόρων και άλλων πληρωμών που εισπράττονται στην επικράτεια μιας συστατικής οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας και υπόκεινται σε μεταφορά στον ομοσπονδιακό προϋπολογισμό.

Ωστε να οριοθέτηση εξουσιώνμεταξύ των εκτελεστικών αρχών της Ρωσικής Ομοσπονδίας και των εκτελεστικών αρχών της συνιστώσας οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας σε θέματα κοινής δικαιοδοσίας, οι εκτελεστικές αρχές της συνιστώσας οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας συνάπτουν την αντίστοιχη συμφωνίεςμε την κυβέρνηση της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Η οριοθέτηση της κρατικής περιουσίας στην επικράτεια μιας συνιστώσας οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας, συμπεριλαμβανομένης της οριοθέτησης της ιδιοκτησίας γης, νερού και άλλων φυσικών πόρων, μεταξύ ομοσπονδιακής ιδιοκτησίας και ιδιοκτησίας μιας συνιστώσας οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας, καθώς και Η οριοθέτηση των εξουσιών για τη διαχείριση ομοσπονδιακών ιδιοκτησιών στην επικράτεια μιας συστατικής οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας πραγματοποιείται, κατά κανόνα, με χωριστές συμφωνίες.

23.Είδη οικονομικής βοήθειας

Η πλευρά των εσόδων του τοπικού προϋπολογισμού μπορεί να περιλαμβάνει οικονομική βοήθεια με διάφορες μορφές: επιδοτήσεις, επιδοτήσεις, οι οποίες αναφέρονται επίσης στα μέσα ρύθμισης του προϋπολογισμού. Οι επιχορηγήσεις και οι επιδοτήσεις είναι χρηματικές μεταφορές από υψηλότερο προϋπολογισμό σε χαμηλότερο ως υλική βοήθεια.

Η επιδότηση είναι ένα χρηματικό ποσό που διατίθεται από υψηλότερο προϋπολογισμό σε περιπτώσεις όπου τα πάγια και ρυθμιστικά έσοδα δεν επαρκούν για να σχηματίσουν τον ελάχιστο προϋπολογισμό ενός δήμου, τον οποίο, σύμφωνα με το νόμο, καλούνται να παρέχουν οι κρατικές αρχές. Η χρήση της επιδότησης δεν έχει συγκεκριμένο σκοπό και διατίθεται δωρεάν και αμετάκλητα.

Η επιδότηση είναι ένα χρηματικό ποσό που διατίθεται για μια ορισμένη περίοδο από έναν προϋπολογισμό υψηλότερου επιπέδου για συγκεκριμένους σκοπούς και προγράμματα για την εξίσωση της κοινωνικοοικονομικής ανάπτυξης της σχετικής επικράτειας. Εάν η επιδότηση δεν χρησιμοποιηθεί για τον προορισμό της, πρέπει να επιστραφεί στον φορέα που την παρείχε.

Η πλευρά των εσόδων των τοπικών προϋπολογισμών μπορεί επίσης να περιλαμβάνει δανειακά κεφάλαια.

Η ανάγκη για δανειακά κεφάλαια οφείλεται στην ανεπάρκεια ιδίων πόρων για οικονομική στήριξη τοπικών προγραμμάτων, κατασκευή δημοτικών εγκαταστάσεων και κάλυψη δαπανών του προϋπολογισμού σε συνθήκες ελλείμματος τοπικού προϋπολογισμού.

Ένα δάνειο είναι προσωρινό εισόδημα γιατί πρέπει να αποπληρωθεί. Στις περιπτώσεις που ορίζει ο νόμος προβλέπεται και καταβολή δανειακών κεφαλαίων.

Οι τοπικές κυβερνήσεις μπορούν να χρησιμοποιήσουν δανεικά κεφάλαια, όπως έντοκα και άτοκα δάνεια που λαμβάνονται από άλλους προϋπολογισμούς, βραχυπρόθεσμα δάνεια από εμπορικές τράπεζες και έσοδα από τοπικά δάνεια.

Τα ποσά που μεταφέρονται από τον ομοσπονδιακό προϋπολογισμό στους προϋπολογισμούς των οντοτήτων της Ομοσπονδίας ονομάζονται μεταφορές.

24. Κοινωνικά εξωδημοσιονομικά ταμεία. Τομεακά κρατικά εξωπροϋπολογιστικά κονδύλια.

Τα ταμεία εκτός προϋπολογισμού είναι ανεξάρτητα χρηματοπιστωτικά και πιστωτικά ιδρύματα και οργανισμοί, τα περισσότερα από τα οποία διαθέτουν το καθεστώς νομικής οντότητας. Είναι ανεξάρτητα από νομικούς και οικονομικούς όρους από τον ομοσπονδιακό προϋπολογισμό και τους προϋπολογισμούς διοικητικών-εδαφικών ενώσεων (δημοκρατίες εντός της Ρωσικής Ομοσπονδίας, περιφέρειες, εδάφη, πόλεις, περιφέρειες κ.λπ.). Τα έσοδα και τα έξοδα των εξωδημοσιονομικών κονδυλίων δεν περιλαμβάνονται στο σύνολο των εσόδων και εξόδων των προϋπολογισμών των οικείων διοικητικών-εδαφικών ενώσεων.
Ταυτόχρονα, τα κεφάλαια των εκτός προϋπολογισμού κεφαλαίων είναι ομοσπονδιακή ιδιοκτησία. Το κράτος παρέχει καθοδήγηση και νομική ρύθμιση των δραστηριοτήτων τους.
Οι κρατικές αρχές, ειδικότερα, καθορίζουν τον σκοπό και τους στόχους ενός συγκεκριμένου ταμείου εκτός προϋπολογισμού, τις πηγές των εσόδων του, μεταξύ των οποίων η σημαντικότερη είναι η υποχρεωτική πληρωμή νομικών και φυσικών προσώπων, που έχουν συσταθεί κεντρικά. Επιπλέον, το κράτος καθορίζει τις κατευθύνσεις για τη χρήση κεφαλαίων που συσσωρεύονται από εξωδημοσιονομικά κεφάλαια.
Τα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά των εκτός προϋπολογισμού κεφαλαίων περιλαμβάνουν τη στοχευμένη εστίασή τους στις δαπάνες χρηματοδότησης που δεν προβλέπονται στον προϋπολογισμό και την ανεξαρτησία από τον προϋπολογισμό των κρατικών κεφαλαίων που συσσωρεύονται στα ταμεία. Οι σχέσεις που σχετίζονται με τον υπολογισμό, την πληρωμή και την είσπραξη εισφορών σε εξωδημοσιονομικά κεφάλαια υπόκεινται στους κανόνες και τις διατάξεις της φορολογικής νομοθεσίας της Ρωσικής Ομοσπονδίας.
Τα κοινωνικά εκτός προϋπολογισμού ταμεία είναι η κύρια πηγή αποζημίωσης στην κοινωνική ασφάλιση. Η υποχρεωτική κοινωνική ασφάλιση είναι ένα σύστημα νομικών, οικονομικών και οργανωτικών μέτρων που δημιουργούνται από το κράτος με στόχο την αντιστάθμιση ή την ελαχιστοποίηση των συνεπειών των αλλαγών στην υλική και (ή) κοινωνική κατάσταση των εργαζόμενων πολιτών και σε περιπτώσεις που προβλέπονται από τη νομοθεσία της Ρωσίας. Ομοσπονδία, άλλες κατηγορίες πολιτών λόγω της αναγνώρισής τους ως άνεργων, εργατικού τραυματισμού ή επαγγελματικής ασθένειας, αναπηρίας, ασθένειας, τραυματισμού, εγκυμοσύνης και τοκετού, απώλειας οικοτροφείου, καθώς και έναρξης γήρατος, ανάγκης ιατρικής περίθαλψης, θεραπεία σε σανατόριο και την εμφάνιση άλλων κινδύνων κοινωνικής ασφάλισης που καθορίζονται από τη νομοθεσία της Ρωσικής Ομοσπονδίας, που υπόκεινται σε υποχρεωτική κοινωνική ασφάλιση.

Εκτός του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού, σχηματίζονται κρατικά κονδύλια, τα οποία διαχειρίζονται κυβερνητικά όργανα της Ρωσικής Ομοσπονδίας και προορίζονται για την εφαρμογή των συνταγματικών δικαιωμάτων των πολιτών για: 1) κοινωνική ασφάλιση γήρατος· 2) κοινωνική ασφάλιση για ασθένεια, αναπηρία, περίπτωση απώλειας του τροφού, γέννησης και ανατροφής παιδιών και άλλες περιπτώσεις που προβλέπονται από τη νομοθεσία της Ρωσικής Ομοσπονδίας για την κοινωνική ασφάλιση, 3) κοινωνική ασφάλιση σε περίπτωση ανεργίας, 4) υγειονομική περίθαλψη και δωρεάν ιατρική περίθαλψη. Κρατικά ταμεία Τα εξωδημοσιονομικά κεφάλαια βρίσκονται στην ομοσπονδιακή ιδιοκτησία. Τα κρατικά εξωδημοσιονομικά κεφάλαια της Ρωσικής Ομοσπονδίας είναι: 1) Ταμείο Συντάξεων της Ρωσικής Ομοσπονδίας, 2) Ταμείο Κοινωνικών Ασφαλίσεων της Ρωσικής Ομοσπονδίας, 3) Ομοσπονδιακό Ταμείο Υποχρεωτικής Ιατρικής Ασφάλισης, 4) Κράτος Ταμείο Απασχόλησης της Ρωσικής Ομοσπονδίας Τα έσοδα από τα κρατικά εξωπροϋπολογιστικά κεφάλαια προέρχονται από: 1) υποχρεωτικές πληρωμές που καθορίζονται από τη νομοθεσία της Ρωσικής Ομοσπονδίας· 2) εθελοντικές εισφορές από φυσικά και νομικά πρόσωπα· 3) άλλα εισοδήματα, που προβλέπονται από το νομοθεσία της Ρωσικής Ομοσπονδίας Οι προϋπολογισμοί των κρατικών ταμείων εκτός προϋπολογισμού υπόκεινται σε πίστωση φορολογικών εσόδων που διανέμονται από τα όργανα του Ομοσπονδιακού Υπουργείου Οικονομικών στα επίπεδα του δημοσιονομικού συστήματος της Ρωσικής Ομοσπονδίας από τους ακόλουθους φόρους: 1) επιβάλλεται ενιαίος φόρος σε σχέση με την εφαρμογή απλοποιημένου φορολογικού συστήματος: 2) ελάχιστος φόρος σε σχέση με την εφαρμογή απλοποιημένου φορολογικού συστήματος: 3) ενιαίος φόρος επί του τεκμαρτού εισοδήματος για ορισμένα είδη δραστηριοτήτων: 4) ένας ενιαίος γεωργικός φόρος / Δαπάνες Τα κρατικά εξωπροϋπολογιστικά κονδύλια εκτελούνται μόνο για σκοπούς που καθορίζονται από τη νομοθεσία της Ρωσικής Ομοσπονδίας, συνιστώσες οντότητες της Ρωσικής Ομοσπονδίας, που ρυθμίζουν τις δραστηριότητές τους σύμφωνα με τους προϋπολογισμούς αυτών των ταμείων, εγκεκριμένους από τους ομοσπονδιακούς νόμους, τους νόμους της συνιστώσας οντότητες της Ρωσικής Ομοσπονδίας. Η εκτέλεση των προϋπολογισμών των κρατικών εξωδημοσιονομικών ταμείων πραγματοποιείται από το Ομοσπονδιακό Υπουργείο Οικονομικών. Μια έκθεση σχετικά με την εκτέλεση του προϋπολογισμού ενός κρατικού εξωδημοσιονομικού ταμείου συντάσσεται από το διαχειριστικό όργανο του ταμείου και υποβάλλεται από την κυβέρνηση της Ρωσικής Ομοσπονδίας για εξέταση και έγκριση στην Ομοσπονδιακή Συνέλευση με τη μορφή ομοσπονδιακού νόμου.

Δημοτικός προϋπολογισμός (τοπικός προϋπολογισμός)– τη μορφή συγκρότησης και δαπάνης κονδυλίων ανά οικονομικό έτος που προορίζονται για την εκπλήρωση των υποχρεώσεων δαπανών του οικείου δήμου.

Δεν επιτρέπεται η χρήση από φορείς της τοπικής αυτοδιοίκησης άλλων μορφών εκπαίδευσης και η δαπάνη κονδυλίων για την εκπλήρωση των δαπανών των δήμων.

Οι τοπικοί προϋπολογισμοί, σύμφωνα με την ταξινόμηση του προϋπολογισμού της Ρωσικής Ομοσπονδίας, προβλέπουν χωριστά κονδύλια που διατίθενται για την εκπλήρωση των υποχρεώσεων δαπανών των δήμων σε σχέση με την άσκηση εξουσιών από τις τοπικές αρχές σε θέματα τοπικής σημασίας και τις υποχρεώσεις δαπανών των δήμων, που εκπληρώνονται στο η δαπάνη επιδοτήσεων από προϋπολογισμούς άλλων βαθμίδων για την υλοποίηση ορισμένων κρατικών εξουσιών.

Ο προϋπολογισμός του δημοτικού διαμερίσματος (περιφερειακός προϋπολογισμός) και το σύνολο των προϋπολογισμών των αστικών και αγροτικών οικισμών που εντάσσονται στο δημοτικό διαμέρισμα (χωρίς να λαμβάνονται υπόψη οι διαδημοσιονομικές μεταφορές μεταξύ αυτών των προϋπολογισμών) αποτελούν τον ενοποιημένο προϋπολογισμό του δημοτικού διαμερίσματος.

Ως αναπόσπαστο μέρος των προϋπολογισμών αστικών και αγροτικών οικισμών, μπορούν να παρέχονται εκτιμήσεις εσόδων και εξόδων μεμονωμένων οικισμών και άλλων περιοχών που δεν είναι δήμοι. Οι τοπικές αρχές διασφαλίζουν την ισορροπία των τοπικών προϋπολογισμών, τη συμμόρφωση με τις καθιερωμένες απαιτήσεις για τη ρύθμιση των δημοσιονομικών σχέσεων, το μέγεθος του ελλείμματος του τοπικού προϋπολογισμού, το επίπεδο και τη σύνθεση του δημοτικού χρέους και την εκπλήρωση των δημοσιονομικών και χρεωστικών υποχρεώσεων των δήμων.

Ο σχηματισμός, η έγκριση, η εκτέλεση του τοπικού προϋπολογισμού και ο έλεγχος της αναπλήρωσης πραγματοποιούνται από τους φορείς τοπικής αυτοδιοίκησης ανεξάρτητα, σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις. Οι φορείς τοπικής αυτοδιοίκησης, με τον τρόπο που ορίζεται από ομοσπονδιακούς νόμους και άλλες κανονιστικές νομικές πράξεις της Ρωσικής Ομοσπονδίας που εγκρίνονται σύμφωνα με αυτούς, υποβάλλουν εκθέσεις σχετικά με την εκτέλεση των τοπικών προϋπολογισμών σε ομοσπονδιακούς κυβερνητικούς φορείς και κυβερνητικούς φορείς των συστατικών οντοτήτων της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Έργο τοπικού προϋπολογισμούτην απόφαση έγκρισης του τοπικού προϋπολογισμού, την ετήσια έκθεση εκτέλεσής του, τριμηνιαίες πληροφορίες για την πρόοδο εκτέλεσης του τοπικού προϋπολογισμού και για τον αριθμό των δημοτικών υπαλλήλων των φορέων τοπικής αυτοδιοίκησης, των υπαλλήλων δημοτικών ιδρυμάτων, με ένδειξη των πραγματικών δαπανών των χρηματικών τους συντήρηση υπόκεινται σε επίσημη δημοσίευση. Η συγκρότηση, η έγκριση, η εκτέλεση του τοπικού προϋπολογισμού και ο έλεγχος της εκτέλεσής του πραγματοποιούνται από φορείς της τοπικής αυτοδιοίκησης ανεξάρτητα, σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις. Οι φορείς τοπικής αυτοδιοίκησης, με τον τρόπο που ορίζεται από ομοσπονδιακούς νόμους και άλλες κανονιστικές νομικές πράξεις της Ρωσικής Ομοσπονδίας που εγκρίνονται σύμφωνα με αυτούς, υποβάλλουν εκθέσεις σχετικά με την εκτέλεση των τοπικών προϋπολογισμών σε ομοσπονδιακούς κυβερνητικούς φορείς και κυβερνητικούς φορείς των συστατικών οντοτήτων της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Έξοδα προϋπολογισμού– κονδύλια που διατίθενται για οικονομική υποστήριξη των καθηκόντων και των λειτουργιών της τοπικής αυτοδιοίκησης με τις μορφές που προβλέπονται από τον Κώδικα Προϋπολογισμού της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Οι φορείς τοπικής αυτοδιοίκησης διατηρούν μητρώα των υποχρεώσεων δαπανών των δήμων σύμφωνα με τις απαιτήσεις του Κώδικα Προϋπολογισμού της Ρωσικής Ομοσπονδίας με τον τρόπο που ορίζεται με απόφαση του αντιπροσωπευτικού οργάνου του δήμου. Δεν επιτρέπονται δαπάνες από τοπικούς προϋπολογισμούς για τη χρηματοδότηση των εξουσιών ομοσπονδιακών κυβερνητικών οργάνων και κυβερνητικών οργάνων συστατικών οντοτήτων της Ρωσικής Ομοσπονδίας, εκτός από τις περιπτώσεις που ορίζονται από ομοσπονδιακούς νόμους και νόμους των συστατικών οντοτήτων της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

26.Ειδικό δημοσιονομικό καθεστώς. Επενδυτική στήριξη για την περιφερειακή ανάπτυξη.

Ειδικό δημοσιονομικό καθεστώς της περιφέρειας, αντικείμενο της ομοσπονδίας.Σε μεγάλες περιφέρειες και εδάφη της χώρας παρέχονται ειδικά δημοσιονομικά καθεστώτα μόνο σε εξαιρετικές περιπτώσεις λόγω δύσκολων επιλύσεων πολιτικών αντιθέσεων, εθνοτικών και οικονομικών προβλημάτων. Η ουσία αυτών των τρόπων λειτουργίας- σε διευρυμένη δημοσιονομική αυτονομία των περιφερειακών αρχών, μεγαλύτερες εξουσίες φορολογίας και χρηματοδότησης δαπανών, πιο προνομιακούς όρους για τη διανομή των εσόδων από την είσπραξη εθνικών-περιφερειακών φόρων. Οι τοπικές αρχές διατηρούν επίσης τα δικαιώματα λήψης γενικών και ειδικών μεταβιβάσεων, συχνά επιδιώκοντας να διασφαλίσουν ότι λαμβάνονται υπόψη τα ειδικά τους συμφέροντα.

Όπως δείχνει η παγκόσμια εμπειρία, στις περισσότερες χώρες μόνο ένας περιορισμένος αριθμός περιφερειών απολαμβάνει ειδικό δημοσιονομικό καθεστώς. Η ευρύτερη χρήση αυτής της μεθόδου είναι γεμάτη με τέτοιες αρνητικές συνέπειες όπως ο περιορισμός του πεδίου εφαρμογής της κρατικής μακροοικονομικής ρύθμισης, η επιδείνωση των προβλημάτων κάθετης και οριζόντιας ανισορροπίας του δημοσιονομικού συστήματος και η ενίσχυση των τάσεων προς την κυριαρχία των εδαφών (Κίνα).

Ειδικό τοπικό δημοσιονομικό καθεστώς.Στις περισσότερες χώρες, η μέθοδος των ειδικών δημοσιονομικών καθεστώτων χρησιμοποιείται ενεργά σε σχέση με σχετικά μικρές περιοχές (τμήμα μιας περιοχής, μιας πόλης, μιας περιφέρειας μέσα σε μια πόλη) στις οποίες δημιουργούνται οικονομικές ζώνες. Η ζωνική πολιτική στις βιομηχανικές χώρες λειτουργεί κυρίως ως εργαλείο για την εξομάλυνση των περιφερειακών διαφορών, ενισχύοντας την οικονομία των περιοχών που υστερούν και υποβαθμίζονται και χρησιμοποιείται σε μικρότερο βαθμό για τους σκοπούς της εξωτερικής οικονομικής επέκτασης. Στις αναπτυσσόμενες χώρες, στοχεύει κυρίως στη δημιουργία θυλάκων οικονομικής ανάπτυξης, που θα πρέπει να συμβάλλουν στην επιτάχυνση της συνολικής οικονομικής ανάπτυξης, στην ενσωμάτωση στην παγκόσμια οικονομία και σε μικρότερο βαθμό υποτάσσονται στην επίλυση τοπικών κοινωνικοοικονομικών προβλημάτων.

Τα χαρακτηριστικά του οικονομικού καθεστώτος στο οποίο λειτουργούν οι ζώνες καθορίζονται από το είδος και τον σκοπό τους. Οι ζώνες διαφέρουν μεταξύ τους κυρίως ως προς το αν παραμένουν εντός των ορίων του εθνικού τελωνειακού εδάφους ή λαμβάνουν το καθεστώς της εξωεδαφικότητας. Οι ΗΠΑ και το Ηνωμένο Βασίλειο χρησιμοποιούν και τους δύο τύπους ζωνών, οι οποίοι δημιουργούνται σύμφωνα με τους εθνικούς νόμους για τις ζώνες.

Οι ζώνες που δεν έχουν το καθεστώς της εξωεδαφικότητας ονομάζονται επιχειρηματικές. Το καθεστώς μιας επιχειρηματικής ζώνης δίνεται σε περιοχές (κυρίως περιοχές σε πόλεις) που πληρούν ορισμένα κριτήρια κατάθλιψης και οπισθοδρόμησης. Στις ΗΠΑ τέτοια κριτήρια είναι: τα επίπεδα φτώχειας και ανεργίας πάνω από το μέσο όρο, καθώς και το μέγεθος του πληθυσμού (τουλάχιστον 4 χιλιάδες κάτοικοι). Στο ΗΒ αυτά τα κριτήρια δεν είναι σαφώς καθορισμένα, γεγονός που θεωρείται ότι επιτρέπει πιο ευέλικτες πολιτικές χωροταξίας. Και στις δύο χώρες, η δημιουργία επιχειρηματικών ζωνών απαιτεί διαπραγματεύσεις και σύμβαση μεταξύ των κεντρικών και των αρμόδιων τοπικών αρχών. Αρχικά, οι κεντρικές αρχές προσφέρουν ένα τυπικό σύνολο δημοσιονομικών οφελών και κινήτρων για τη νεοσύστατη επιχειρηματική ζώνη. Κατά τις διαπραγματεύσεις διευκρινίζεται σε σχέση με τις προτάσεις των ΟΤΑ για το ύψος των δικών τους εξόδων στη ζώνη. Η έκταση της αποζημίωσης από το κέντρο για τις δαπάνες του τοπικού προϋπολογισμού εξαρτάται από τη δραστηριότητα των τοπικών αρχών να βγάλουν την οικονομία της περιοχής από μια καταθλιπτική κατάσταση. Και στις δύο χώρες, τα οφέλη στοχεύουν κυρίως στην τόνωση των μικρομεσαίων επιχειρήσεων (προβλέπουν, ειδικότερα, προσωρινή απαλλαγή ή μείωση φόρων, κυρίως σε ακίνητα και γη, επιδοτήσεις για επενδύσεις σε πάγια στοιχεία ενεργητικού παραγωγής, δαπάνες Ε&Α, μισθούς και αποπληρωμές δανείων, επιταχυνόμενες αποσβέσεις εξοπλισμού έως και 100% έκπτωση δαπανών για αγορά εξοπλισμού τον πρώτο χρόνο λειτουργίας του). Αλλά σε αντίθεση με το Ηνωμένο Βασίλειο, στις ΗΠΑ τα οφέλη ισχύουν και για τον πληθυσμό που ζει σε μια τέτοια ζώνη. Οι πολίτες χαμηλού εισοδήματος μπορούν να λάβουν πρόσθετη βοήθεια από τον ομοσπονδιακό προϋπολογισμό με τη μορφή κουπονιών στέγασης και αρνητικών συντελεστών φόρου εισοδήματος. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, οι επιχειρηματικές ζώνες μπορούν να δημιουργηθούν σύμφωνα με το εθνικό δίκαιο και τους μεμονωμένους νόμους του κράτους. Η έκταση των κινήτρων που διατίθενται στις ζώνες κρατικών επιχειρήσεων καθορίζεται από τις δημοσιονομικές τους δυνατότητες.

Οι ζώνες με εξωεδαφικό καθεστώς, ή ειδικές οικονομικές ζώνες (ΕΟΖ), έχουν γίνει πιο διαδεδομένες στον κόσμο από τις επιχειρηματικές ζώνες. Λειτουργούν με ιδιαίτερη επιτυχία στις πρόσφατα βιομηχανοποιημένες χώρες της Νοτιοανατολικής Ασίας, τη Βραζιλία και το Μεξικό. Υπάρχουν συνήθως τέσσερις κύριοι τύποι SEZ: εμπόριο, βιομηχανική-παραγωγή, τεχνολογία-καινοτομία και υπηρεσίες. Όπως και οι ζώνες επιχειρήσεων, δημιουργούνται συχνότερα σε οικονομικά καθυστερημένες και υποβαθμισμένες περιοχές, αλλά με εξαίρεση τις απλούστερες (εμπορικές) SEZ, ο ρόλος τους υπερβαίνει την επίλυση τοπικών προβλημάτων. Αναμένεται ότι θα γίνουν σημεία, πόλοι οικονομικής ανάπτυξης, με ισχυρό εκσυγχρονιστικό αντίκτυπο σε γειτονικές περιοχές, ολόκληρους τομείς της εθνικής οικονομίας, καθώς και «πύλη» της χώρας στην παγκόσμια αγορά και θα εξασφαλίσουν σημαντική εισροή ξένο νόμισμα. Ως εκ τούτου, τα κριτήρια για την επιλογή της τοποθεσίας για τη δημιουργία μιας SEZ είναι: ευνοϊκή γεωγραφική θέση. διαθεσιμότητα συντελεστών παραγωγής (εργασίας και υλικών πόρων) και διαθεσιμότητα υποδομής· εγγύτητα σε διεθνή εμπορικά κέντρα και αγορές.

Η ανάπτυξη SEZ που στοχεύουν ξένα κεφάλαια απαιτεί ένα ιδιαίτερα ευνοϊκό επενδυτικό κλίμα που δημιουργείται μέσω ενός συστήματος οφελών: δημοσιονομικών, χρηματοοικονομικών και διοικητικών. Κάθε τύπος SEZ χαρακτηρίζεται από το δικό του σύνολο πλεονεκτημάτων και κινήτρων 5 . Οι πιο κοινές φορολογικές προτιμήσεις περιλαμβάνουν: πλήρη απαλλαγή από τελωνειακούς δασμούς και άλλα τέλη για την εισαγωγή εξοπλισμού, πρώτων υλών και εξαρτημάτων που είναι απαραίτητα για την οργάνωση της παραγωγής. φορολογικές «αργίες» για την πληρωμή φόρου εισοδήματος για ξένους επενδυτές και, στη συνέχεια, μειωμένο επίπεδο φορολογίας· πλήρης ή μερική απαλλαγή νομικών προσώπων από τους περισσότερους άλλους άμεσους και έμμεσους φόρους· παροχές για διαγραφές αποσβέσεων. Τα οικονομικά κίνητρα έχουν επίσης μεγάλη σημασία: επιδοτήσεις για δάνεια και ενοίκια, προνομιακά τιμολόγια για τις επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας.

Επενδυτέςσε σχετικά μεγάλες πολυλειτουργικές ΕΟΖ απολαμβάνουν φορολογικά οφέλη τόσο από τον κεντρικό όσο και από τον τοπικό προϋπολογισμό. Αυτό συνεπάγεται τη θέσπιση ειδικού δημοσιονομικού καθεστώτος για τις διοικητικές-εδαφικές ενότητες (πόλη, περιφέρεια) εντός των οποίων βρίσκονται οι ζώνες. Οι τοπικές αρχές έχουν διευρυμένες δημοσιονομικές και άλλες εξουσίες. Εάν τα όρια της ζώνης συμπίπτουν με τα όρια μιας διοικητικής-εδαφικής ενότητας, για παράδειγμα, μιας πόλης, ο δήμαρχος της τελευταίας γίνεται ταυτόχρονα επικεφαλής της διοίκησης της ζώνης και ο προϋπολογισμός της πόλης γίνεται προϋπολογισμός ζώνης. Η διοίκηση της ζώνης υπάγεται άμεσα στο κυβερνητικό τμήμα στο κέντρο που ελέγχει την ανάπτυξη αυτών των ζωνών.

Επιπλέον, προκειμένου να επιταχυνθεί η δημιουργία ζωνών, οι τοπικές αρχές ενδέχεται να λάβουν δημοσιονομικό όφελος, όπως προσωρινή παρακράτηση των εθνικών και περιφερειακών φόρων που εισπράττονται στην επικράτειά τους. Οι κεντρικές και περιφερειακές αρχές μπορούν επίσης να αντισταθμίσουν εν μέρει τις αρχικές απώλειες στα έσοδα του τοπικού προϋπολογισμού από φόρους και άλλα οφέλη που παρέχονται σε επιχειρήσεις της ζώνης. Όμως, όπως δείχνει η εμπειρία των ζωνών που λειτουργούν επιτυχώς, αυτές οι απώλειες αντισταθμίζονται περισσότερο από τα έσοδα στους προϋπολογισμούς τους ως αποτέλεσμα της γενικής εντατικοποίησης των επενδύσεων και της καταναλωτικής ζήτησης στην επικράτειά τους.

Το δημόσιο/δημοτικό χρέος είναι το αποτέλεσμα δανεισμών που αναλήφθηκαν για την κάλυψη του δημοσιονομικού ελλείμματος. Σχηματίζεται από το άθροισμα των ελλειμμάτων προηγούμενων ετών μείον τα πλεονάσματα. Ας ρίξουμε μια πιο προσεκτική ματιά στο πώς γίνεται

Γενικές πληροφορίες

ΠΡΟΣ ΤΗΝ Κρατικό χρέος της Ρωσικής Ομοσπονδίαςπεριλαμβάνει υποχρεώσεις προς:

1. Νομικά και φυσικά πρόσωπα (συμπεριλαμβανομένων των αλλοδαπών).
2. Υποκείμενα της Ρωσικής Ομοσπονδίας.
3. Διεθνείς χρηματοοικονομικές δομές, άλλα θέματα διεθνούς δικαίου.
4. Ξένες χώρες.

Το δημόσιο χρέος διαμορφώνεται επίσης από υποχρεώσεις:

• βάσει κρατικών εγγυήσεων που παρέχονται από τη Ρωσική Ομοσπονδία·
• που προέκυψε από τη θέσπιση νόμων για τον καταλογισμό χρέους τρίτων στο δημόσιο χρέος.

Αποχρώσεις ορολογίας

Σύμφωνα με τις διατάξεις του νόμου, επιμερίζεται το εθνικό και δημόσιο χρέος. Η πρώτη έννοια θεωρείται ευρύτερη. Το εθνικό χρέος αποτελείται όχι μόνο από τις υποχρεώσεις της κυβέρνησης της Ρωσικής Ομοσπονδίας, αλλά και από τις δομές διακυβέρνησης των δημοκρατιών που περιλαμβάνονται στη χώρα, καθώς και από τα όργανα αυτοδιοίκησης.

Ασφάλεια

Διενεργείται σε βάρος της ομοσπονδιακής περιουσίας, η οποία αποτελεί το ταμείο της χώρας. Παρά το γεγονός ότι οι πιστωτικές σχέσεις διασφαλίζονται από το δημόσιο ταμείο, τα κεφάλαια του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού χρησιμοποιούνται για την εξόφληση των χρεών (

Κώδικας προϋπολογισμούπεριέχει μια επιτακτική οδηγία για τις δομές της ομοσπονδιακής κυβέρνησης να ασκούν όλες τις εξουσίες για τη συγκέντρωση εσόδων για την εξόφληση των υποχρεώσεων.

Χημική ένωση

Δημόσιο χρέος της Ρωσικής Ομοσπονδίας- άμεση συνέπεια της πιστωτικής πολιτικής των αρχών της χώρας. Η σύνθεση καθορίζεται από τη μορφή του δανείου - ένας τρόπος προσέλκυσης δωρεάν (προσωρινά) κεφαλαίων στη διάθεση των αρχών.

Όπως ορίζει το άρθρο 98 του Κώδικα Βιβλίων, ο όγκος του δημόσιου χρέους περιλαμβάνει:

• ποσά του κύριου χρέους για δάνεια·
• ονομαστικό ποσό κρατικών τίτλων·
• υποχρεώσεις που απορρέουν από τις εκδοθείσες εγγυήσεις.

Το χρέος δεν περιλαμβάνει την πληρωμή τόκων, καθώς και τα άτοκα έσοδα από κρατικό δανεισμό. Σύμφωνα με το BC, λειτουργούν ως ανεξάρτητη μορφή δαπανών του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού.

Μέθοδοι διαχείρισης και εξυπηρέτησης του δημόσιου χρέους

Το δημόσιο χρέος εμφανίζεται όταν οι κρατικές δαπάνες υπερβαίνουν τα έσοδα, δηλαδή δημιουργείται δημοσιονομικό έλλειμμα. Καλύπτεται από κρατικό δανεισμό. Ανάλογη είναι η κατάσταση και με το δημοτικό χρέος. Η μόνη διαφορά είναι ότι ο δανεισμός πραγματοποιείται σε τοπικό ή περιφερειακό επίπεδο.

Η διαχείριση του δημόσιου χρέους είναι ένας από τους τομείς της οικονομικής πολιτικής του κράτους. Είναι ένα σύνολο δραστηριοτήτων που σχετίζονται με την εξυπηρέτηση του δημόσιου χρέους,αποπληρωμή του, έκδοση, τοποθέτηση δανείων. Η διαχείριση περιλαμβάνει επίσης ρύθμιση της αγοράς κρατικών δανείων.

Οι μέθοδοι διαχείρισης περιλαμβάνουν:

1. Αναχρηματοδότηση. Αντιπροσωπεύει την αποπληρωμή προηγούμενου χρέους με την έκδοση νέων δανείων, που περιλαμβάνει την αντικατάσταση υποχρεώσεων που πρόκειται να λήξουν με νέα ομόλογα ή βραχυπρόθεσμα χρέη με μακροπρόθεσμα.
2. Μετατροπή. Αντιπροσωπεύει μια προσαρμογή στους αρχικούς όρους ενός δανείου που είχε εκδοθεί προηγουμένως. Ειδικότερα, η κερδοφορία αλλάζει (το ποσοστό μειώνεται ή αυξάνεται).
3. Ενοποίηση. Περιλαμβάνει την παράταση της διάρκειας του δανείου συνδυάζοντας πολλές υποχρεώσεις σε μία μακροπρόθεσμη. Σε αυτή την περίπτωση, κατά κανόνα, το επιτόκιο του δανείου αλλάζει.
4. Ενοποίηση. Σε αυτή την περίπτωση, πολλά δάνεια συνδυάζονται επίσης, αλλά τα ομόλογα που έχουν εκδοθεί προηγουμένως ανταλλάσσονται με νέα. Ο στόχος της μεθόδου είναι να μειώσει τον αριθμό των τύπων χαρτιών, κάτι που με τη σειρά του βελτιστοποιεί την εργασία με αυτά και μειώνει το κόστος. Σε ορισμένες περιπτώσεις, μπορεί να πραγματοποιηθεί ανταλλαγή βάσει συμφωνίας προσφυγής. Αυτό σημαίνει ότι πολλά ομόλογα που εκδόθηκαν προηγουμένως είναι ίσα με ένα. Μια τέτοια ανταλλαγή, για παράδειγμα, πραγματοποιήθηκε μετά τον πόλεμο για την αφαίρεση των πολεμικών ομολόγων από την κυκλοφορία. Η αναλογία ήταν 3:1 (τρεις παλιές προς ένα νέο).
5. Αναβολή αποπληρωμής. Αντιπροσωπεύει αναβολή και τερματισμό πληρωμών για ορισμένο χρονικό διάστημα.
6. Ακύρωση. Συνεπάγεται πλήρη παραίτηση από υποχρεώσεις. Αυτό μπορεί να συμβεί για διάφορους λόγους: οικονομική αφερεγγυότητα, άνοδος στην εξουσία προσώπων που αρνούνται να αναγνωρίσουν τις υποχρεώσεις της προηγούμενης κυβέρνησης κ.λπ.
7. Μετασχηματισμός. Περιλαμβάνει την αναθεώρηση της προθεσμίας για την πληρωμή τόκων ή την αποπληρωμή του κύριου χρέους, τη μείωση του επιτοκίου και τη διαγραφή ενός συγκεκριμένου μέρους του χρέους. Κατά κανόνα, αυτή η μέθοδος χρησιμοποιείται όταν η φερεγγυότητα επιδεινώνεται και υπάρχουν ενδείξεις χρεοκοπίας. Σύμφωνα με το άρθρο 105 του ΠΚ, αναδιάρθρωση είναι η λήξη των υποχρεώσεων του κράτους με την αντικατάστασή τους από άλλες υποχρεώσεις που απαιτούν διαφορετικούς όρους. εξυπηρέτηση του δημόσιου χρέουςκαι την αποπληρωμή του.
8. Λύτρα. Στη δευτερογενή αγορά χρηματοπιστωτικών μέσων, η οφειλέτρια χώρα μπορεί να εξοφλήσει τις υποχρεώσεις της.

Μέτρα για την εξυπηρέτηση του δημόσιου χρέους

Τα κυριότερα περιλαμβάνουν:

• πληρωμές σε πιστωτές·
• παροχή εγγυήσεων·
• αποπληρωμή εσωτερικών/εξωτερικών δανείων·
• καθορισμός προϋποθέσεων έκδοσης και τοποθέτησης νέων υποχρεώσεων κ.λπ.

Η αποτελεσματικότητα αυτών των μέτρων εξαρτάται από την εγκυρότητα των αποφάσεων που λαμβάνονται. Αυτό, με τη σειρά του, βασίζεται σε μια ενδελεχή ανάλυση της δομής και του όγκου του δημόσιου χρέους, μια αντικειμενική αξιολόγηση της τρέχουσας κατάστασης δανεισμού.

Κανονιστική βάση

Οι διατάξεις που διέπουν την εξυπηρέτηση του δημόσιου χρέους και τον δημοτικό δανεισμό κατοχυρώνονται στο άρθρο 119 του Π.Κ.

Εννοείται ως ένα σύνολο συναλλαγών για την πληρωμή εισοδήματος με τη μορφή τόκων ή έκπτωσης. ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ εξυπηρέτηση του κρατικού (δημοτικού) χρέουςαπό τον προϋπολογισμό του κατάλληλου επιπέδου.

Η ρήτρα 2 αυτού του άρθρου ορίζει ότι η Κεντρική Τράπεζα, μια πιστωτική δομή ή άλλος εξειδικευμένος χρηματοπιστωτικός οργανισμός εκτελεί καθήκοντα αντιπροσώπου του Δημοσίου για την εκτέλεση αυτών των πράξεων, καθώς και για την τοποθέτηση, ανταλλαγή, επαναγορά και εξόφληση υποχρεώσεων . Αυτή η δραστηριότητα πραγματοποιείται σύμφωνα με συμβάσεις αντιπροσώπευσης που έχουν συναφθεί με τον γενικό αντιπρόσωπο, την οποία η Κεντρική Τράπεζα εκτελεί δωρεάν.

Όπως ορίζει το άρθρο 119 του ΠΚ, η πληρωμή για τις δραστηριότητες των πρακτόρων για την εκτέλεση των καθηκόντων που καθορίζονται σε συμφωνίες που έχουν υπογραφεί με το Υπουργείο Οικονομικών γίνεται από τον ομοσπονδιακό προϋπολογισμό.

Η εκτέλεση από μια πιστωτική δομή ή άλλη εξειδικευμένη οργάνωση των λειτουργιών ενός αντιπροσώπου του εκτελεστικού οργάνου της κρατικής εξουσίας μιας περιοχής της Ρωσικής Ομοσπονδίας πραγματοποιείται σύμφωνα με συμφωνίες που έχουν συναφθεί με το εκτελεστικό ίδρυμα εξουσίας του υποκειμένου που πραγματοποιεί δανεισμό .

Μπορούν να υπογραφούν συμφωνίες και με την τοπική αυτοδιοίκηση (κατά την εξυπηρέτηση του δημοτικού χρέους). Στην περίπτωση αυτή, η πληρωμή για υπηρεσίες πρακτορείου πραγματοποιείται από τον τοπικό προϋπολογισμό.

Εξοδα ΣΥΝΤΗΡΗΣΗΣ

Αναφέρονται στο Άρθ. 111 π.Χ.

Κόστος εξυπηρέτησης του δημόσιου χρέουςπρογραμματίζονται ετησίως υποκείμενοι ή δημοτικοί δανεισμοί. Η εκτίμηση εγκρίνεται με νόμο για τον αντίστοιχο προϋπολογισμό.

Το μέγιστο ποσό δαπανών για την εξυπηρέτηση του δημόσιου χρέουςσύμφωνα με τους δείκτες της έκθεσης για την εκτέλεση των εσόδων και δαπανών του προϋπολογισμού για την περίοδο αναφοράς, δεν μπορεί να υπερβαίνει το 15% του όγκου των δαπανών του αντίστοιχου προϋπολογισμού. Οι δαπάνες που προκύπτουν από τις επιδοτήσεις δεν λαμβάνονται υπόψη.

Βασικές αρχές

Η εξυπηρέτηση του δημόσιου χρέους βασίζεται σε:

1. Χωρίς όρους. Περιλαμβάνει τη διασφάλιση ακριβούς και έγκαιρης αποπληρωμής των υποχρεώσεων προς τους επενδυτές και τους πιστωτές χωρίς να επιβάλλονται πρόσθετοι όροι.
2. Συνοχή. Περιλαμβάνει τη μέγιστη εναρμόνιση των συμφερόντων του δανειστή και του δανειολήπτη.
3. Ενότητα λογιστικής. Κατά τη διαχείριση και εξυπηρέτηση του δημόσιου χρέους πρέπει να λαμβάνονται υπόψη όλα τα είδη τίτλων που εκδίδονται (εκδίδονται) από κρατικούς φορείς, περιφερειακές δομές και δήμους.
4. Ενιαία πιστωτική πολιτική. Περιλαμβάνει τη χρήση μιας ενιαίας προσέγγισης κατά την εκτέλεση δραστηριοτήτων για τη διαχείριση και εξυπηρέτηση του χρέους από την πλευρά του κέντρου σε σχέση με την περιοχή της Μόσχας και τις περιοχές.
5. Μείωση των κινδύνων. Η χρηματοοικονομική πολιτική πρέπει να περιλαμβάνει όλα τα απαραίτητα μέτρα για τη μείωση των κινδύνων για τους πιστωτές, τους επενδυτές και τον ίδιο τον οφειλέτη.
6. Γκλάσνοστ. Όλοι οι ενδιαφερόμενοι χρήστες θα πρέπει να λαμβάνουν πλήρεις και αξιόπιστες πληροφορίες σχετικά με τα δάνεια εγκαίρως.
7. Βέλτιστη. Πρέπει να δημιουργηθεί ένα σύστημα κρατικών δανείων στο οποίο η αποπληρωμή τους θα γίνεται με ελάχιστους κινδύνους. Ταυτόχρονα, οι πράξεις θα πρέπει να έχουν τον μικρότερο αρνητικό αντίκτυπο στην οικονομία.

Εξουσιοδοτημένα Υποκείμενα

Σύμφωνα με το άρθρο 101 του Κώδικα Βιβλίου, η διοίκηση:

• το κρατικό χρέος της Ρωσικής Ομοσπονδίας εκτελείται από την κυβέρνηση ή το εξουσιοδοτημένο από αυτήν Υπουργείο Οικονομικών·
• κρατικό χρέος της περιοχής - το ανώτατο εκτελεστικό ίδρυμα της κυβέρνησης ή της χρηματοπιστωτικής δομής που έχει εξουσιοδοτηθεί σύμφωνα με την περιφερειακή νομοθεσία.
• δημοτικές υποχρεώσεις - το εκτελεστικό και διοικητικό όργανο του δήμου (τοπική διοίκηση), εξουσιοδοτημένο από το καταστατικό του δήμου.

συμπέρασμα

Το μέγεθος του δημόσιου χρέους καθορίζει την αποτελεσματικότητα όλων των πιστωτικών συναλλαγών που πραγματοποιούνται από το κράτος. Ο απόλυτος δείκτης των δανείων, η δυναμική τους και ο ρυθμός αλλαγής χαρακτηρίζουν την κατάσταση των οικονομικών και της οικονομίας της χώρας και την αποτελεσματικότητα των χρηματοπιστωτικών οργανισμών.

Κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης, σύμφωνα με την κλασική προσέγγιση της διαχείρισης υποχρεώσεων, είναι σκόπιμο να μειωθεί το ύψος του δημόσιου χρέους. Διαφορετικά, το χρέος θα επηρεάσει αρνητικά τόσο την οικονομική κατάσταση της χώρας όσο και την οικονομία της.

Μια εναλλακτική προσέγγιση βασίζεται στην αντίθετη έννοια. Σύμφωνα με αυτήν, όταν μειώνεται η επιχειρηματική δραστηριότητα, το ύψος των δανείων πρέπει να μειωθεί. Ταυτόχρονα, το δημόσιο χρέος θα χρησιμεύσει ως χρηματοδοτικός μηχανισμός που συμβάλλει στην επιτάχυνση της οικονομικής ανάπτυξης.

Ο κρατικός δανεισμός μπορεί να είναι χρήσιμος μόνο σε περιόδους βιώσιμης οικονομικής ανάπτυξης. Σε περιόδους ύφεσης, ένα δημοσιονομικό έλλειμμα μπορεί να επιδεινώσει σημαντικά την οικονομική κατάσταση της χώρας, αυξάνοντας τον κίνδυνο κρίσης χρέους και μειώνοντας την αξιολόγηση αξιοπιστίας της χώρας. Αυτό, με τη σειρά του, οδηγεί σε επιδείνωση της συνολικής οικονομικής κατάστασης. Η αύξηση του δημόσιου χρέους οδηγεί σε πραγματικές αρνητικές συνέπειες για τον χρηματοπιστωτικό, οικονομικό και κοινωνικό τομέα.

Εξυπηρέτηση του δημόσιου χρέους

Η διαδικασία διαχείρισης του δημόσιου χρέους είναι ένα σύνολο ενεργειών που σχετίζονται με την προετοιμασία για την έκδοση και τοποθέτηση υποχρεώσεων κρατικού χρέους, τη ρύθμιση της αγοράς κρατικών τίτλων, την εξυπηρέτηση και αποπληρωμή του δημόσιου χρέους, την παροχή δανείων και εγγυήσεων.

Η διαχείριση του δημόσιου χρέους καλύπτει μεθόδους τόσο άμεσης (θεσμικής, τεχνικής, κατάλληλης οικονομικής) όσο και έμμεσης ρύθμισης (επιπτώσεις στους μακροοικονομικούς ή μικροοικονομικούς μοχλούς της εθνικής οικονομικής διαχείρισης).

Η διαχείριση του δημόσιου χρέους με την ευρεία έννοια αναφέρεται στη διαμόρφωση μιας από τις κατευθύνσεις της οικονομικής πολιτικής του κράτους που σχετίζεται με τις δραστηριότητές του ως δανειολήπτη. Αυτή η διαδικασία περιλαμβάνει: τη διαμόρφωση της πολιτικής του κρατικού χρέους. προσδιορισμός των κύριων κατευθύνσεων και στόχων επιπτώσεων στους μικρο- και μακροοικονομικούς δείκτες. καθιέρωση της δυνατότητας και της σκοπιμότητας χρηματοδότησης εθνικών προγραμμάτων μέσω του δημόσιου χρέους και άλλων θεμάτων που σχετίζονται με τη στρατηγική διαχείριση του δημόσιου χρέους· τον καθορισμό ορίων χρέους.

Η διαχείριση του χρέους με τη στενή έννοια νοείται ως ένα σύνολο δραστηριοτήτων που σχετίζονται με την έκδοση και τοποθέτηση υποχρεώσεων κρατικού χρέους, την εξυπηρέτηση, την αποπληρωμή και την αναχρηματοδότηση του δημόσιου χρέους, καθώς και τη ρύθμιση της αγοράς κρατικών τίτλων.

Η διαδικασία διαχείρισης του δημόσιου χρέους, τόσο υπό ευρεία όσο και στενή έννοια, απαιτεί συστηματική προσέγγιση από το κράτος και καθορίζει την πολυεπίπεδη φύση της ρύθμισης του υφιστάμενου χρέους. Με τη σειρά του, η συστηματική διαχείριση του χρέους είναι αδύνατη χωρίς μια σαφή ταξινόμηση του χρέους.

Η εξυπηρέτηση του δημόσιου χρέους συνδέεται με την αναδιανομή του εισοδήματος στη χώρα. Για να εξοφλήσετε το χρέος, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τα περιουσιακά στοιχεία που διαθέτει το κράτος ιδιωτικοποιώντας την κρατική περιουσία. Μια άλλη προσέγγιση σχετίζεται με την αύξηση των εσόδων του προϋπολογισμού με την επέκταση της φορολογικής βάσης. Το βάρος της συντήρησης μετατίθεται στους φορολογούμενους. Μια άλλη πηγή αποπληρωμής του χρέους θα μπορούσε να είναι τα δάνεια από την Κεντρική Τράπεζα. Ωστόσο, στο πλαίσιο της ανεξαρτησίας της κύριας τράπεζας της χώρας από την κυβέρνηση, είναι πολύ δύσκολο να χρησιμοποιηθούν οι εκπομπές ρύπων για τη μείωση του χρέους. Η εξυπηρέτηση του εξωτερικού χρέους σημαίνει στην πραγματικότητα τη νόμιμη εξαγωγή κεφαλαίου, η οποία αντικατοπτρίζεται ως ξεχωριστή γραμμή στο ισοζύγιο πληρωμών, δηλαδή οδηγεί στην αναδιανομή μέρους του εθνικού εισοδήματος μέσω του δημοσιονομικού και νομισματικού συστήματος προς όφελος των μη οι κατοικοι.

Η χρηματοδότηση του δημοσιονομικού ελλείμματος από εγχώριες πηγές επίσης δεν συμβάλλει πάντα στην ανάπτυξη της εθνικής οικονομίας. Αύξηση του εσωτερικού χρέους σημαίνει αύξηση του μεριδίου του κρατικού δανεισμού στη χρηματοπιστωτική αγορά. Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε ανταγωνισμό για πόρους στην εγχώρια χρηματοπιστωτική αγορά, αύξηση των επιτοκίων και μείωση της κεφαλαιοποίησης της αγοράς ιδιωτικών τίτλων. Επιπλέον, οι επενδύσεις μειώνονται, καθώς επενδυτικά σχέδια με κερδοφορία που δεν υπερβαίνει τους τόκους που καταβάλλονται σε κρατικούς τίτλους μαζί με το ασφάλιστρο κινδύνου θα παραμείνουν απραγματοποίητα.

Οι δαπάνες για την εξυπηρέτηση του δημόσιου χρέους της Ρωσικής Ομοσπονδίας το 2010 προβλέπονται σε 304,0 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ. Πληρωμές τόκων (εξυπηρέτηση δημόσιου και δημοτικού χρέους) τον Ιανουάριο 2010 ανήλθε σε 17,1 δισεκατομμύρια ρούβλια, το μερίδιό τους στο συνολικό όγκο των δαπανών του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού ανήλθε σε 2,6%.

Προβλήματα διαχείρισης του δημόσιου χρέους

Για την επίλυση των αναδυόμενων προβλημάτων του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού, είναι απαραίτητο να αναπτυχθεί ένα στρατηγικό πρόγραμμα για τη διαχείριση του δημόσιου χρέους ως αναπόσπαστο μέρος του χρέους της Ρωσικής Ομοσπονδίας. Ταυτόχρονα, δεν μπορεί να μην ληφθεί υπόψη ότι σε μια αναπτυσσόμενη οικονομία στο στάδιο της οικονομικής ανάπτυξης, η διαχείριση του χρέους πραγματοποιείται σύμφωνα με το ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ, τα εισοδήματα όλων των τομέων της οικονομίας, τη φορολογική βάση, και, σε ορισμένες περιπτώσεις, ένα σχετικά χαμηλό πραγματικό επιτόκιο για χρεωστικές υποχρεώσεις με μεγάλες περιόδους δανεισμού.

Η στρατηγική διαχείρισης του δημόσιου χρέους θα πρέπει να βασίζεται στον συντονισμό της δυναμικής του χρέους με τον ρυθμό οικονομικής ανάπτυξης και στη μείωση του κόστους εξυπηρέτησής του. Η συμμόρφωση με αυτούς τους όρους, κατά κανόνα, επιτρέπει, με αύξηση της απόλυτης κλίμακας δανεισμού, τη διατήρηση της αναλογίας του δημόσιου χρέους προς το ΑΕΠ περίπου στο ίδιο επίπεδο, αποτρέποντας μια κατάσταση στην οποία το χρέος αρχίζει να επηρεάζει αρνητικά την οικονομία. Τα κύρια προβλήματα που λαμβάνονται υπόψη κατά τη λήψη απόφασης για νέο δανεισμό είναι η αποτελεσματικότητα των δανείων, ο καθορισμός αποδεκτών ποσών και πηγών κάλυψής τους και η αξιολόγηση της επίδρασης του δανεισμού στην κοινωνικοοικονομική ανάπτυξη.

Οι συνθήκες της σύγχρονης οικονομίας καθορίζουν την ανάγκη διαμόρφωσης ενός ειδικού στρατηγικού προγράμματος για την παρακολούθηση και τη διαχείριση του δημόσιου χρέους, συμπεριλαμβανομένων των δανείων από συνιστώσες οντότητες της Ρωσικής Ομοσπονδίας και τις τοπικές κυβερνήσεις. Ταυτόχρονα, πρέπει να διασφαλιστεί η παρακολούθηση του εξωτερικού χρέους των τραπεζών και των επιχειρήσεων. Η πολυπλοκότητα του προβλήματος έγκειται στο γεγονός ότι το δημόσιο χρέος είναι ετερογενές και τα συστατικά στοιχεία του απαιτούν συγκεκριμένους ρυθμιστικούς μηχανισμούς που χρησιμοποιούν διάφορα χρηματοπιστωτικά μέσα. Πολλά εξαρτήματα έχουν υψηλό βαθμό αβεβαιότητας και απαιτούν ειδική ανάλυση για την επιλογή των πιο αποτελεσματικών μεθόδων ελέγχου.

Το στρατηγικό πρόγραμμα εξυπηρέτησης και αποπληρωμής του δημόσιου χρέους πρέπει να συνάδει με τις μεθόδους διαχείρισης του κρατικού προϋπολογισμού στο σύνολό του, το μέγεθος του ελλείμματός του και τη ρύθμιση της γενικότερης οικονομικής κατάστασης της χώρας.

Ένα πρόγραμμα διαχείρισης χρέους πρέπει να περιλαμβάνει:

εξισορρόπηση των φορολογικών και μη φορολογικών εσόδων του προϋπολογισμού και των δραστηριοτήτων εκπομπών με το μέγεθος του δημόσιου χρέους, τη δυναμική του προκειμένου να σταθεροποιηθεί και πιθανή μείωση του δημόσιου χρέους, κυρίως εξωτερικού.

* μέτρα για την αναδιάρθρωση του δημόσιου χρέους και τη διαγραφή του από τους πιστωτές.

* τη δυνατότητα αναχρηματοδότησης του κρατικού χρέους.

■ μείωση του κόστους εξυπηρέτησης του δημόσιου χρέους, λαμβάνοντας υπόψη την πληθωριστική υποτίμηση του κεφαλαίου του χρέους και το κόστος εξυπηρέτησής του.

* πηγές συναλλάγματος για την αποπληρωμή και την εξυπηρέτηση του εξωτερικού χρέους.

* μείωση των κρατικών δαπανών.

Έλεγχος επί των δανείων των συστατικών οντοτήτων της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

ѕ έλεγχος δανείων επιχειρηματικών οντοτήτων.

Η συμμετοχή της Τράπεζας της Ρωσίας στην εξυπηρέτηση του εξωτερικού χρέους είναι κυρίως παθητική σε σχέση με το σχηματισμό συναλλαγματικών αποθεμάτων, την εφαρμογή της συναλλαγματικής πολιτικής και τη συναλλαγματική πολιτική του ρουβλίου. Η διασφάλιση της σταθερότητας του εθνικού νομίσματος εφαρμόζεται κυρίως στο πλαίσιο της ρυθμιζόμενης αγοράς συναλλάγματος.

Η υπανάπτυξη της θεσμικής βάσης για τον κρατικό δανεισμό, που καθορίζει σε μεγάλο βαθμό τις αρνητικές τάσεις σε αυτόν τον τομέα, εκδηλώνεται με τη μορφή ορισμένων περιστάσεων, μεταξύ των οποίων είναι το καθιερωμένο σύστημα συγκέντρωσης των λειτουργιών του κρατικού δανεισμού σε ένα τμήμα, συμπεριλαμβανομένων όλων των στάδια και στοιχεία αυτού του θεσμού. Ο συνδυασμός χρηματοοικονομικών ροών διαφορετικών μηχανισμών και μέσων σε ένα χρηματοπιστωτικό κέντρο με ταυτόχρονο συνδυασμό εκτελεστικών και ελεγκτικών λειτουργιών ενέχει τον κίνδυνο σοβαρών παραβιάσεων σε αυτόν τον τομέα. Η επίλυση του προβλήματος του διαχωρισμού των λειτουργιών του κρατικού δανεισμού, συμπεριλαμβανομένων όλων των διαρθρωτικών στοιχείων της διαδικασίας, ιδίως του καθορισμού της στρατηγικής του κρατικού δανεισμού, της αποτελεσματικότητας και της εξυπηρέτησης τόσο του εξωτερικού όσο και του εσωτερικού χρέους, σε ένα αντικείμενο σχετικά ανεξάρτητης διαχείρισης είναι το κύριο καθήκον στο το πεδίο της αύξησης της αποτελεσματικότητας του θεσμού του κρατικού δανεισμού και της πρόληψης απειλών για την εθνική ασφάλεια.

Οι λόγοι για το έλλειμμα του προϋπολογισμού μπορεί να είναι πολύ διαφορετικοί. Αυτά περιλαμβάνουν πολέμους, οικονομικές πτώσεις, φορολογικές περικοπές και μερικές φορές έλλειψη πολιτικής βούλησης και αποφασιστικότητας για περικοπή δαπανών και εξοικονόμηση προϋπολογισμών. Ο πληθωρισμός, οι παράλογες φορολογικές και επενδυτικές-πιστωτικές πολιτικές έχουν αρνητικό αντίκτυπο στον προϋπολογισμό. Το δημοσιονομικό έλλειμμα από μόνο του δεν είναι πάντα αρνητικό φαινόμενο· επιπλέον, η παρουσία του μπορεί να τονώσει την οικονομική ανάπτυξη, αλλά αυτό εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τον τρόπο χρηματοδότησής του. Μπορεί να καλυφθεί με διάφορους τρόπους: με έκδοση χρήματος, δανεισμό από την κεντρική τράπεζα, δανεισμό από τον ιδιωτικό τομέα και εξωτερικό δανεισμό.

Η έκδοση χρημάτων θεωρείται ο ευκολότερος τρόπος κάλυψης του δημοσιονομικού ελλείμματος. Αλλά οι υπερβολικές εκπομπές μπορεί να προκαλέσουν ανεξέλεγκτο πληθωρισμό και να υποτιμήσουν τις αποταμιεύσεις και το εθνικό νόμισμα.

Το κράτος μπορεί επίσης να αυστηροποιήσει τη φορολογική πολιτική, αλλά αυτό είναι ένα μη δημοφιλές μέτρο που οι άνθρωποι προσπαθούν να αποφύγουν.

Τα κρατικά δάνεια, σε σύγκριση με τις δύο προαναφερθείσες μεθόδους, αποτελούν προτιμότερη πηγή χρηματοδότησης του δημοσιονομικού ελλείμματος. Αυτό δεν είναι τόσο καταστροφικό για την οικονομία όσο οι εκπομπές, επειδή τέτοια, για παράδειγμα, εσωτερικά δάνεια αποτελούνται από προσωρινά δωρεάν κεφάλαια του πληθυσμού και των οργανισμών, αντίστοιχα, η συνολική ζήτηση και το χρηματικό ποσό στην οικονομία δεν αυξάνεται. Ωστόσο, εξακολουθεί να υπάρχει αρνητικός αντίκτυπος στην οικονομία. Οι κρατικοί τίτλοι εκτρέπουν μέρος των ελεύθερων ταμειακών ροών. Η αύξηση της κρατικής ζήτησης για κεφάλαια οδηγεί σε αύξηση των επιτοκίων, και συνέπεια αυτού είναι η μείωση των επενδύσεων στον πραγματικό τομέα της οικονομίας.

Τα κρατικά δάνεια μπορούν να ταξινομηθούν σύμφωνα με τα ακόλουθα κριτήρια: κατά θέματα δανειακών σχέσεων (δάνεια που χορηγούνται από κεντρικές και εδαφικές αρχές). μέσω κυκλοφορίας στην αγορά (εμπορεύσιμα, τα οποία αγοράζονται και πωλούνται ελεύθερα, και μη εμπορεύσιμα, τα οποία δεν μπορούν να αλλάξουν τους ιδιοκτήτες τους)· ανά νόμισμα δανεισμού (εσωτερικού και εξωτερικού)· ανάλογα με την περίοδο άντλησης κεφαλαίων (βραχυπρόθεσμα - έως 1 έτος), μεσοπρόθεσμα (από 1 έως 5 χρόνια), μακροπρόθεσμα (από 5 χρόνια και άνω). με τη μέθοδο προσδιορισμού του εισοδήματος (με σταθερό ή κυμαινόμενο εισόδημα). με ασφάλεια (υποθήκη και μη) από τη φύση του εισοδήματος που καταβλήθηκε (κερδισμένοι, τόκοι, μη ηττημένοι) και άλλα χαρακτηριστικά1.

Εσωτερικά και εξωτερικά δάνεια.

Με τους πιο γενικούς όρους, το εξωτερικό χρέος είναι το χρέος που οφείλεται σε ξένα κράτη, οργανισμούς και άτομα, ενώ το εσωτερικό χρέος είναι το χρέος του κράτους προς τον πληθυσμό του. Σύμφωνα με τον Κώδικα Προϋπολογισμού της Ρωσικής Ομοσπονδίας, ο όγκος του κρατικού εσωτερικού χρέους της Ρωσικής Ομοσπονδίας περιλαμβάνει: το ονομαστικό ποσό του χρέους σε κρατικούς τίτλους της Ρωσικής Ομοσπονδίας, οι υποχρεώσεις για το οποίο εκφράζονται στο νόμισμα της Ρωσικής Ομοσπονδίας. ο όγκος του κύριου χρέους για δάνεια που έλαβε η Ρωσική Ομοσπονδία και οι υποχρεώσεις για τις οποίες εκφράζονται στο νόμισμα της Ρωσικής Ομοσπονδίας· τον όγκο του κύριου χρέους για δάνεια προϋπολογισμού που έλαβε η Ρωσική Ομοσπονδία· τον όγκο των υποχρεώσεων στο πλαίσιο κρατικών εγγυήσεων που εκφράζονται στο νόμισμα της Ρωσικής Ομοσπονδίας· ο όγκος άλλων (εκτός από αυτές που αναφέρονται) χρεωστικές υποχρεώσεις της Ρωσικής Ομοσπονδίας, η πληρωμή των οποίων στο νόμισμα της Ρωσικής Ομοσπονδίας προβλέπεται από ομοσπονδιακούς νόμους πριν από την έναρξη ισχύος του παρόντος Κώδικα2.

Συνέπειες του δημόσιου χρέους για την οικονομία.

Οι οικονομικοί ερευνητές διακρίνουν δύο απόψεις για τις συνέπειες του δημόσιου χρέους στην οικονομία. Το πρώτο είναι ότι το δημόσιο χρέος έχει εξαιρετικά αρνητικές επιπτώσεις στην οικονομία της χώρας. Συνδέεται, πρώτον, με τη λεγόμενη επιβάρυνση του χρέους - ο πληθυσμός αναγκάζεται να πληρώσει φόρους στο κράτος που είναι απαραίτητοι για την εξυπηρέτηση του χρέους. Δεύτερον, με το δανεισμό χρημάτων, το κράτος αναγκάζει τους ιδιώτες δανειολήπτες να βγουν από την πιστωτική αγορά. Οι υποστηρικτές της αντίθετης ιδέας πιστεύουν ότι δεν υπάρχει επιβάρυνση χρέους ή συνωστισμός από ιδιώτες δανειολήπτες.

Η πρώτη κατεύθυνση αναπτύχθηκε στο έργο των κλασικών οικονομολόγων. Το κλασικό μοντέλο της οικονομίας υποθέτει ότι ο κύριος μοχλός δεν είναι η ζήτηση, αλλά η προσφορά και η οικονομία αυτοπροσαρμόζεται. Κατά συνέπεια, δεν υπάρχει ανάγκη για κρατική λειτουργία σταθεροποίησης, που σημαίνει ότι δεν χρειάζονται δάνεια. Ο Άνταμ Σμιθ μοιράστηκε μια αρνητική στάση απέναντι στο εθνικό χρέος. Βάζοντας τα ατομικά επιχειρηματικά συμφέροντα πάνω από τα συμφέροντα του κράτους, τόνισε ότι το κράτος, σε αντίθεση με έναν ιδιώτη δανειολήπτη, είναι πιο σπάταλο και διαχειρίζεται το κεφάλαιο λιγότερο αποτελεσματικά. Όταν ένα κράτος δανείζεται, ο πόρος που αποσύρει από την οικονομία χάνεται, τόσο στην περίπτωση του εσωτερικού όσο και του εξωτερικού χρέους. Επομένως, ο Άνταμ Σμιθ προβάλλει το αίτημα για ισοσκελισμένο προϋπολογισμό, δηλαδή προϋπολογισμό χωρίς έλλειμμα.

Μία από τις πιο εμπεριστατωμένες μελέτες στο πλαίσιο αυτής της έννοιας έγινε από τον Pierre Paul Leroy-Beaulieu. Κατασκεύασε το εξής μοντέλο εσωτερικού χρέους: συνέπεια των δανείων είναι η επιβολή φόρων στους πολίτες, οι οποίοι στη συνέχεια διανέμονται στους ενοικιαστές με τη μορφή τόκων. Με την πρώτη ματιά, η ευημερία του έθνους δεν αλλάζει - ορισμένοι πολίτες, που ονομάζονται ενοικιαστές, λαμβάνουν τόκους από άλλους πολίτες, που ονομάζονται φορολογούμενοι.

Ας υποθέσουμε ότι το δάνειο ακυρώνεται. Οι φορολογούμενοι δεν θα πληρώσουν φόρο, αλλά οι μισθωτές θα επενδύσουν διαφορετικά τα κεφάλαιά τους και θα λάβουν περίπου τους ίδιους τόκους. Στη συνέχεια, κάθε συμβαλλόμενο μέρος μένει με ένα ποσό που, εάν δανειζόταν, θα ανήκε μόνο σε ένα μέρος. Επομένως, η απουσία δανεισμού κάνει το έθνος πλουσιότερο. Ωστόσο, σύμφωνα με τον Leroy-Beaulieu, υπάρχει περίπτωση που ένα δάνειο μπορεί να είναι επωφελές. Αυτό συμβαίνει όταν χρησιμοποιείται για καλά σχεδιασμένα και οικονομικά εκτελεσμένα δημόσια έργα. Τότε το κεφάλαιο δεν καταστρέφεται, αλλά μετατρέπεται σε δημόσιο αγαθό: κατασκευή γέφυρας, συγκοινωνιακό δίκτυο κ.ο.κ.

Η δεύτερη άποψη για το δημόσιο χρέος συνδέεται συχνά με τη λεγόμενη ρικαρδιανή ισοδυναμία. Ο David Ricardo δεν θεώρησε το δημόσιο χρέος θετικό, αλλά πιστεύει ότι το χρέος δεν επιβάλλει φορολογική επιβάρυνση στις μελλοντικές γενιές. Ο Ricardo υπέθεσε ότι οι μελλοντικοί φόροι που σχετίζονται με τα τρέχοντα δάνεια κεφαλαιοποιούνται από ορθολογικούς πολίτες τη στιγμή της γέννησης του χρέους. Δηλαδή ως αποτέλεσμα του δανείου δεν αυξάνονται οι φόροι, μοιράζονται διαχρονικά.

Επιπλέον, η κεϋνσιανή σχολή διατύπωσε τις αντιρρήσεις της στην κλασική άποψη του δημόσιου χρέους. Οι οπαδοί του Keynes διέφεραν από τους κλασικούς σε τρία σημεία.

Πρώτον, δεν πίστευαν ότι η δημιουργία χρέους σήμαινε τη δημιουργία χρέους για τις μελλοντικές γενιές (τουλάχιστον στην περίπτωση του εσωτερικού χρέους). Το απέδωσαν στο γεγονός ότι, ακόμη και αν ληφθεί υπόψη ότι οι απόγονοι θα πρέπει να εξοφλήσουν το χρέος, θα λάβουν και επιδόματα από αυτό το χρέος, αφού το κράτος θα πρέπει να τους καταβάλει τόκους και το ποσό αποπληρωμής.

Δεύτερον, το δημόσιο χρέος δεν είναι το ίδιο με το ιδιωτικό χρέος. Όταν ένας ιδιώτης δανειολήπτης δανείζεται, αναγκάζεται να προσέχει πολύ στη διαχείριση των οικονομικών του για να μην οδηγηθεί σε χρεοκοπία.

Η πιθανότητα χρεοκοπίας ενός κράτους είναι κοντά στο μηδέν, όσο μεγάλο κι αν είναι το εσωτερικό του χρέος, αφού οι πιστωτές ζουν στην ίδια χώρα με τους φορολογούμενους.

Τρίτον, υπάρχει μεγάλη διαφορά μεταξύ εσωτερικού και εξωτερικού χρέους. Στην περίπτωση του εξωτερικού χρέους, οι απόψεις των Κεϋνσιανών είναι κοντά στις ιδέες των κλασικών. Αλλά το εσωτερικό χρέος δεν είναι τόσο κακό λόγω των δύο παραπάνω ενστάσεων. Με βάση αυτό, οι οπαδοί του Keynes προτείνουν την αντικατάσταση του κανόνα του ισοσκελισμένου προϋπολογισμού με έναν κανόνα σύμφωνα με τον οποίο οι δαπάνες του προϋπολογισμού είναι ίσες με το άθροισμα των φόρων και του εσωτερικού χρέους.

Η σύγχρονη οικονομική θεωρία υποστηρίζει ότι οι συνέπειες του χρέους πρέπει να εκτιμώνται σε έναν χρονικό ορίζοντα.

Βραχυπρόθεσμα, η οικονομία είναι κεϋνσιανή. Το έλλειμμα προκαλεί αύξηση της συνολικής ζήτησης, η οποία συνεπάγεται αύξηση του εθνικού εισοδήματος.

Μακροπρόθεσμα, η οικονομία είναι κλασική. Τα ελλείμματα εμποδίζουν την ανάπτυξη του εθνικού εισοδήματος και αποθαρρύνουν τις ιδιωτικές επενδύσεις.

Διαχείριση και εξυπηρέτηση του δημόσιου χρέους.

Το σύστημα διαχείρισης του δημόσιου χρέους είναι ένα σύνολο δημοσιονομικών, οικονομικών, λογιστικών, οργανωτικών και άλλων μέτρων που στοχεύουν στην αποτελεσματική ρύθμιση του δημόσιου χρέους και στη μείωση του αντίκτυπου του χρέους στην οικονομία της χώρας, ειδικότερα στην πληρωμή εισοδήματος στους πιστωτές και στην αποπληρωμή δανείων, στην αλλαγή τους όρους των ήδη εκδοθέντων δανείων, τον καθορισμό όρων και την έκδοση νέων κρατικών τίτλων.

Υπάρχουν τα ακόλουθα μέτρα στον τομέα της διαχείρισης του δημόσιου χρέους: μετατροπή, ενοποίηση, ενοποίηση, ανταλλαγή ομολόγων με οπισθοδρομική αναλογία, αναβολή αποπληρωμής και ακύρωση δανείων, αναχρηματοδότηση και αναδιάρθρωση χρέους.

Μετατροπή- Πρόκειται για μείωση ή αύξηση του ποσού των τόκων που καταβάλλονται στα δάνεια.

Ενοποίηση– αλλαγές στους όρους δανείου που σχετίζονται με τους όρους τους. Κατά κανόνα, το κράτος ενδιαφέρεται να αυξήσει τη διάρκεια του δανείου. Συνήθως, μαζί με την ενοποίηση, γίνεται και ενοποίηση των τίτλων.

Ενοποίηση- αυτός είναι ο συνδυασμός πολλών δανείων σε ένα, όταν ομόλογα δανείων που έχουν εκδοθεί προηγουμένως ανταλλάσσονται με ομόλογα ενός νέου δανείου. Το μέτρο αυτό λαμβάνεται για τη μείωση του αριθμού των τύπων κινούμενων τίτλων ώστε να μειωθεί το κόστος εξυπηρέτησής τους. Σε ορισμένες περιπτώσεις, τα ομόλογα ανταλλάσσονται χρησιμοποιώντας μια αναλογία παλινδρόμησης.

Μια ανταλλαγή ομολόγων με αναλογία παλινδρόμησης είναι μια κατάσταση όπου πολλά ομόλογα που έχουν εκδοθεί προηγουμένως εξισώνονται με ένα νέο ομόλογο.

Διαγραφή δημόσιου χρέους- πρόκειται για την άρνηση του κράτους για υποχρεώσεις για εκδοθέντα δάνεια (εσωτερικό, εξωτερικό ή για το σύνολο του δημόσιου χρέους). Ακύρωση μπορεί να συμβεί σε περίπτωση χρεοκοπίας του κράτους ή άρνησης της νέας πολιτικής κυβέρνησης να αναγνωρίσει τα χρέη των προηγούμενων αρχών.

Κάτω από αναχρηματοδότησηαναφέρεται στην αποπληρωμή του παλαιού δημόσιου χρέους με την έκδοση νέων δανείων. Ως εκ τούτου, ο τομέας της διαχείρισης του δημόσιου χρέους που σχετίζεται με τον καθορισμό των όρων και την έκδοση νέων δανείων έχει ιδιαίτερη σημασία. Τα διακυβερνητικά δάνεια είναι συνήθως μη ομολογιακά. Οι όροι τους καθορίζονται σε ειδικές συμφωνίες. Αλλά τα διακυβερνητικά δάνεια είναι δυνατά μόνο εάν η χώρα έχει καλή φήμη στη χρηματοπιστωτική αγορά.

Μετασχηματισμός– εξόφληση οφειλών με τη θέσπιση άλλων όρων εξυπηρέτησης χρεωστικών υποχρεώσεων και όρων αποπληρωμής (αναθεώρηση όρων πληρωμής, διαγραφή μέρους της οφειλής). Η αναδιάρθρωση του χρέους πραγματοποιείται με τη συναίνεση των πιστωτών.

Οι στόχοι της διαχείρισης του δημόσιου χρέους περιλαμβάνουν: διατήρηση του όγκου του δημόσιου χρέους σε οικονομικά ασφαλές επίπεδο. διατήρηση του κόστους εξυπηρέτησης του δημόσιου χρέους· διασφάλιση της πλήρους εκπλήρωσης των υποχρεώσεων του κράτους με χαμηλότερο κόστος μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα.

Ο παρακάτω πίνακας δείχνει τους στόχους της διαχείρισης του δημόσιου χρέους σε διάφορες χώρες.

Πίνακας: Στόχοι διαχείρισης του δημόσιου χρέους σε διάφορες χώρες

Αυστραλία	«Ο πρωταρχικός στόχος είναι η αύξηση του χρέους, η διαχείριση και η εξυπηρέτηση του χρέους με το χαμηλότερο μακροπρόθεσμο κόστος και αποδεκτή έκθεση σε κίνδυνο».
Δανία	«Ο γενικός στόχος της πολιτικής του δημόσιου χρέους είναι να μειώσει, όσο το δυνατόν περισσότερο, το κόστος δανεισμού μακροπρόθεσμα. Αυτός ο στόχος περιβάλλεται από άλλους παράγοντες: – διατήρηση του κινδύνου σε αποδεκτό επίπεδο. – δημιουργία και διατήρηση μιας εύρυθμης και αποτελεσματικής χρηματοπιστωτικής αγοράς στη Δανία· «για να διευκολυνθεί η είσοδος της κυβέρνησης στη χρηματοπιστωτική αγορά μακροπρόθεσμα».
Ιρλανδία	«Ο στόχος της διαχείρισης του χρέους... είναι η αναχρηματοδότηση του χρέους που λήγει και η χρηματοδότηση των ετήσιων δανειακών απαιτήσεων της κυβέρνησης με τρόπο που να παρέχει βραχυπρόθεσμη και μακροπρόθεσμη ρευστότητα, να περιορίζει την ανάπτυξη και την αστάθεια του κόστους εξυπηρέτησης του δημοσιονομικού χρέους, να περιορίζει την έκθεση της κυβέρνησης σε ρίσκο, και υπερέχει του σημείου αναφοράς. χαρτοφύλακας».
Νέα Ζηλανδία	«Μεγιστοποιήστε τη μακροπρόθεσμη οικονομική απόδοση των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων και του χρέους της κυβέρνησης στο πλαίσιο της δημοσιονομικής στρατηγικής της κυβέρνησης και της αποφυγής κινδύνου».
Πορτογαλία	«Να αντλήσει δανεικά κεφάλαια και να πραγματοποιήσει άλλες χρηματοοικονομικές συναλλαγές για λογαριασμό της Δημοκρατίας της Πορτογαλίας ώστε: – να ικανοποιηθεί η ανάγκη της Δημοκρατίας για δανειακά κεφάλαια σε σταθερή βάση· – να ελαχιστοποιηθούν οι κρατικές δαπάνες για την εξυπηρέτηση του χρέους μακροπρόθεσμα, λαμβάνοντας υπόψη τις στρατηγικές κινδύνου που αναπτύσσει η κυβέρνηση».
Σουηδία	«Ο στόχος της διαχείρισης του χρέους της κεντρικής κυβέρνησης είναι να ελαχιστοποιήσει το κόστος δανεισμού μακροπρόθεσμα, λαμβάνοντας δεόντως υπόψη τους κινδύνους που συνδέονται με τη διαχείριση του χρέους. Ωστόσο, η διοίκηση πρέπει πάντα να συμμορφώνεται με τις απαιτήσεις που επιβάλλει η νομισματική πολιτική και τις οδηγίες του Υπουργικού Συμβουλίου».
Μεγάλη Βρετανία	«Διατηρήστε τον ετήσιο όγκο που ορίζουν οι υπουργοί Οικονομικών για την αγορά και πώληση κρατικών ομολόγων, με έμφαση στην ελαχιστοποίηση του μακροπρόθεσμου κόστους και λαμβάνοντας υπόψη τον κίνδυνο».
Πηγή: Currie, Elizabeth, Jean-Jacques Dethier, and Eriko Togo, “Institutional Arrangements for Public Debt Management”, World Bank Policy Research Working Paper 3021, Απρίλιος 2003, σελ. 30. (Alekhine B.I. Δημόσιο χρέος.Εγχειρίδιο για φοιτητές της Ακαδημίας Προϋπολογισμού και Υπουργείου Οικονομικών. Μ., 2007)

Προκειμένου να προσδιοριστεί πόσο αποτελεσματική είναι η διαχείριση της πίστωσης, είναι απαραίτητο να συγκριθεί το ποσό των πλεονάζοντων εσόδων έναντι των δαπανών στο πλαίσιο του δημόσιου πιστωτικού συστήματος με το ποσό των δαπανών. Με βάση το εξωτερικό δημόσιο χρέος, είναι δυνατός ο προσδιορισμός της αναλογίας εξυπηρέτησής του. Αυτή είναι η αναλογία όλων των πληρωμών χρέους προς τα συναλλαγματικά έσοδα της χώρας από εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών, εκφρασμένη ως ποσοστό. Ένα ασφαλές επίπεδο εξυπηρέτησης του δημόσιου χρέους θεωρείται ότι είναι έως και 25%.

Διεθνής εμπειρία στην εφαρμογή της πολιτικής του κρατικού χρέους.

Προκειμένου να προσδιοριστούν οι τρέχουσες τάσεις στην πολιτική χρέους, είναι απαραίτητο να δούμε το επίπεδο κατανομής του δημόσιου χρέους μεταξύ των χωρών του κόσμου. Στον χάρτη με τα στοιχεία του ΔΝΤ για τον Οκτώβριο του 2014, βλέπουμε ότι το ποσοστό του δημόσιου χρέους σε σχέση με το ΑΕΠ κατανέμεται εξαιρετικά άνισα. Οι χώρες οφειλέτες μπορούν να χωριστούν σε δύο ομάδες: χρεώστριες χώρες με υψηλό βιοτικό επίπεδο και ανεπτυγμένες οικονομίες και χώρες οφειλέτες με υπανάπτυκτες οικονομίες.

Ας ξεκινήσουμε με την πρώτη ομάδα.

Στις αρχές του 2014, οι Ηνωμένες Πολιτείες είχαν το μεγαλύτερο δημόσιο χρέος και στη συνέχεια οι χώρες (ανεπτυγμένες) κατανεμήθηκαν με την ακόλουθη σειρά:

ΗΠΑ – 17,61 τρισ. δολάρια

Ιαπωνία – 9,87 τρισ. δολάρια

Κίνα – 3,89 τρισ. δολάρια

Γερμανία – 2,60 τρισ. δολάρια

Ιταλία – 2,33 τρισ. δολάρια

Γαλλία – 2,11 τρισ. δολάρια

Μεγάλη Βρετανία – 2,06 τρισ. δολάρια

Βραζιλία – 1,32 τρισ. δολάρια

Ισπανία – 1,23 τρισ. δολάρια

Καναδάς – 1,2 τρισ. δολάρια

Επιπλέον, αν αξιολογήσουμε το δημόσιο χρέος προς το ΑΕΠ, η λίστα θα είναι ελαφρώς διαφορετική:

Ιαπωνία – 242,3%

Ελλάδα – 174%

Ιταλία – 133,1%

Πορτογαλία – 125,3%

Ιρλανδία – 121,0%

ΗΠΑ – 107,3%

Σιγκαπούρη - 106,2%

Βέλγιο – 101,2%

Ισπανία – 99,1%

ΗΒ – 95,6%

Η Ιαπωνία κατέχει την πρώτη θέση τόσο στην πρώτη όσο και στη δεύτερη λίστα. Πρέπει να σημειωθεί ότι το δημόσιο χρέος της Ιαπωνίας είναι σε μεγάλο βαθμό εγχώριο. Η ανάπτυξή του ξεκίνησε μετά την πετρελαϊκή κρίση του 1973. Για να ξεπεράσει την κρίση, η ιαπωνική κυβέρνηση ιδιωτικοποίησε κρατικές εταιρείες, αλλά στις αρχές της δεκαετίας του '90 η οικονομία εισήλθε σε μια περίοδο στασιμότητας. Οι μεταρρυθμίσεις για την αντιμετώπιση των προβλημάτων απαιτούσαν δημοσιονομικές ενέσεις και το έλλειμμα αυξήθηκε. Μετά το ατύχημα στη Φουκουσίμα στις 11 Μαρτίου 2011, οι πυρηνικοί σταθμοί στην Ιαπωνία έκλεισαν και η παραγωγή ενέργειας έπρεπε να ανακατευθυνθεί σε άλλους πόρους, κυρίως σε εισαγόμενους. Ένας μεγάλος αριθμός ατόμων σε ηλικία συνταξιοδότησης και παραδοσιακής κοινωνικής πολιτικής συνεπάγεται αναπτυγμένα κοινωνικά προγράμματα, τα οποία απαιτούν επίσης κεφάλαια. Όλα αυτά οδηγούν σε αύξηση των δαπανών του προϋπολογισμού. Η κύρια προτεραιότητα της οικονομικής πολιτικής του νέου πρωθυπουργού Σίνζο Άμπε ήταν η διεύρυνση της ζήτησης στην εγχώρια αγορά και οι δημοσιονομικές μεταρρυθμίσεις (ιδίως η αύξηση των φόρων). Ωστόσο, το δημόσιο χρέος συνέχισε να αυξάνεται, αυξάνοντας κατά 1,4% τον Απρίλιο-Ιούνιο του 2014 και έφθασε σε νέο υψηλό ρεκόρ των 1 τετράδας 39 τρισεκατομμυρίων γεν (10,2 τρισεκατομμύρια δολάρια). Τον Ιούνιο του 2014, η Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών δημοσίευσε μια έκθεση που εκτιμά ότι μια αύξηση κατά 2 ποσοστιαίες μονάδες στις αποδόσεις των 10ετών κρατικών ομολόγων θα είχε ως αποτέλεσμα το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους να υπερβεί τα φορολογικά έσοδα.

Οι μισές γραμμές και στις δύο λίστες καταλαμβάνονται από χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης, στις οποίες μια μεγάλης κλίμακας αύξηση των χρεών και των δημοσιονομικών ελλειμμάτων οδήγησε σε κρίση χρέους.

Υπάρχουν τρία επίπεδα λόγων για την ευρωπαϊκή κρίση χρέους: πρώτον, ο αντίκτυπος της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής και οικονομικής κρίσης, δεύτερον, οι εσωτερικές αντιφάσεις της ευρωπαϊκής ολοκλήρωσης, τρίτον, η επιδείνωση της κατάστασης στις πιο ευάλωτες χώρες με μεγάλο αριθμό εσωτερικών οικονομικών προβλήματα.

Η παγκόσμια χρηματοπιστωτική και οικονομική κρίση πυροδοτήθηκε από την υπερβολική ρευστότητα που προέκυψε από την πολιτική «φθηνού χρήματος» της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, καθώς και από τη συσσώρευση αποταμιεύσεων σε ταχέως αναπτυσσόμενες ασιατικές χώρες. Στη συνέχεια, το επιτόκιο μειώθηκε, τα δάνεια άρχισαν να γίνονται φθηνότερα, γεγονός που τονώνει την ανάπτυξη της αγοράς χρέους.

Στην ΕΕ έπαιξαν ρόλο οι ιδιαιτερότητες του ίδιου του συνδέσμου. Από πιο ανεπτυγμένες χώρες, κυρίως από τη Γερμανία, η ροή κεφαλαίων κατευθύνθηκε προς τις «περιφερειακές» χώρες - Ισπανία, Ελλάδα, Ιρλανδία, Πορτογαλία. Η εισροή χρήματος προκάλεσε ραγδαία αύξηση των μισθών, διεύρυνση της εγχώριας ζήτησης και άνοδο των τιμών. Ταυτόχρονα, η αύξηση των μισθών ξεπέρασε την αύξηση της παραγωγικότητας της εργασίας, το μερίδιο των εξαγωγών παρέμεινε μικρό και οι εισαγωγές, αντίθετα, αυξήθηκαν. Το αποτέλεσμα ήταν η αύξηση του εξωτερικού χρέους. Η παγκόσμια κρίση έβαλε τέλος στην εισροή εξωτερικής χρηματοδότησης. Η τιμή των δανείων άρχισε να αυξάνεται. Μέχρι τότε, οι περιφερειακές χώρες είχαν ήδη συσσωρεύσει ελλείμματα. Η κρίση δημόσιου χρέους ξεκίνησε με την κρίση της αγοράς ομολόγων του ελληνικού δημοσίου το 2010. Η δυναμική της ανάπτυξής της μπορεί να εντοπιστεί σύμφωνα με το παρακάτω γράφημα:

Γιατί η κατάσταση βγήκε εκτός ελέγχου; Η απάντηση βρίσκεται στις ιδιαιτερότητες της δομής της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Η τεκμηριωτική βάση της οικονομικής και νομισματικής ένωσης μέχρι το 2010 αποτελούνταν από τα ακόλουθα έγγραφα: Συνθήκη του Μάαστριχτ, Συνθήκη για τη λειτουργία της Ευρωπαϊκής Ένωσης, Συνθήκη της Λισαβόνας για την ανάπτυξη και την απασχόληση(το 2010 αντικαταστάθηκε από το στρατηγικό πρόγραμμα «Ευρώπη 2020») και Σύμφωνο Σταθερότητας και Ανάπτυξης.

ΣΕ Συνθήκη του Μάαστριχτυποδείχθηκαν κριτήρια που επέτρεψαν τον έλεγχο της ετοιμότητας της χώρας για ένταξη στην ένωση. Μιλάμε για ένα ορισμένο επίπεδο πληθωρισμού - όχι περισσότερο από 1,5 ποσοστιαίες μονάδες υψηλότερο από τους δείκτες των τριών χωρών της ΕΕ με τα χαμηλότερα ποσοστά, το μέγεθος του δημοσιονομικού ελλείμματος - το πολύ 3% του ΑΕΠ της χώρας, το επίπεδο του δημόσιο χρέος - όχι μεγαλύτερο από το 60% του ΑΕΠ.

Η τροποποίηση των εγγράφων που ακολούθησε το 2005 αμβλύνει σημαντικά την δημοσιονομική πολιτική, την οποία χρησιμοποιούσαν οι εθνικές κυβερνήσεις, οδήγησε σε αύξηση του δημόσιου χρέους και του επιπέδου των δημοσιονομικών ελλειμμάτων σε ορισμένες χώρες και κατέληξε σε κρίση.

Για να ξεπεραστεί η κρίση, ήταν απαραίτητο να αναθεωρηθούν σε παγκόσμιο επίπεδο οι ενδοευρωπαϊκές πολιτικές. Ειδικότερα, δόθηκε έμφαση στην ενδελεχή μακροοικονομική παρακολούθηση των χωρών που ανήκουν στην Ευρωπαϊκή Ένωση. Σήμερα, σε περίπτωση αποκλίσεων από τα εγκεκριμένα κριτήρια, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή εκδίδει συστάσεις για διορθωτικές ενέργειες που σχετίζονται με ορισμένα μέτρα εξοικονόμησης κόστους. Εάν μετά από πέντε μήνες τα αποτελέσματα είναι μη ικανοποιητικά, επιβάλλονται κυρώσεις στη χώρα (κάτι που δεν ίσχυε στο προηγούμενο νομικό πλαίσιο). Σε περίπτωση υπερβάλλοντος ελλείμματος, η χώρα πραγματοποιεί καταθέσεις τόκων 0,2–0,5% του ΑΕΠ. Εάν δεν ληφθούν μέτρα, η χώρα παύει να λαμβάνει τόκους. Εάν οι συστάσεις της ΕΕ συνεχίσουν να αγνοούνται, η κατάθεση μετατρέπεται σε πρόστιμο. Μπορούμε να υποθέσουμε ότι αν υπήρχαν τέτοιοι κανόνες πριν από το 2010, η Ευρώπη είτε θα είχε αποφύγει την κρίση είτε θα ήταν πολύ πιο ήπια.

Ωστόσο, οι σκεπτικιστές επισημαίνουν σημαντικές ελλείψεις τέτοιων πολιτικών, που περιλαμβάνουν τη μερική απώλεια κυριαρχίας των συμμετεχουσών χωρών, επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης που συνδέεται με λιτότητα και πρόστιμα, καθώς και λαϊκές διαμαρτυρίες, που επίσης δεν συμβάλλουν στη σταθερότητα και την ευημερία.

Η δεύτερη ομάδα που επιλέχθηκε είναι οι χρεώστριες χώρες με μη ανεπτυγμένες οικονομίες. Σε αντίθεση με τις πολύ ανεπτυγμένες χώρες, όπου το μεγαλύτερο μέρος του χρέους αποτελείται από εσωτερικό δανεισμό, στη δεύτερη περίπτωση είναι κυρίως εξωτερικό χρέος: πιστωτές είναι άλλα κράτη, ξένες τράπεζες κ.λπ. Μεταξύ των μεγαλύτερων οφειλετών είναι χώρες της Αφρικής και της Λατινικής Αμερικής. Τα χρέη των περισσότερων αφρικανικών χωρών ήταν από τα λιγότερο εξασφαλισμένα. Συγκεκριμένα, πολλοί από αυτούς χρωστούσαν χρήματα στην ΕΣΣΔ για προμήθειες όπλων. Τον Ιούλιο του 2008, 16 δισεκατομμύρια δολάρια από χρέη αφρικανικών χωρών διαγράφηκαν από τη Ρωσία.

Όσο για τη Λατινική Αμερική, μετά από μια σειρά κρίσεων στις δεκαετίες του '80 και του '90, το εξωτερικό χρέος των μεγαλύτερων χωρών της περιοχής αυξήθηκε και συνεχίζει να αυξάνεται.

Εθνικό χρέος των ΗΠΑ.

Οι Ηνωμένες Πολιτείες έχουν το μεγαλύτερο δημόσιο χρέος στον κόσμο. Σήμερα, το εθνικό χρέος των ΗΠΑ είναι πάνω από 18 τρισ. δολάρια. Γιατί οι ΗΠΑ έχουν συσσωρεύσει ένα τόσο τεράστιο χρέος και γιατί προκαλεί ανησυχία σε όλο τον κόσμο; Για να γίνει κατανοητό αυτό, είναι απαραίτητο να κατανοήσουμε την ιστορία του σχηματισμού του και τη δομή του.

Μπορεί να σημειωθεί αμέσως ότι τα χρέη χωρίζονται σε δύο ομάδες: Ομοσπονδιακούς Κυβερνητικούς Λογαριασμούς και Δημόσιους. Οι ομοσπονδιακοί λογαριασμοί της κυβέρνησης είναι «μη εμπορικά χρέη», οι κάτοχοι των οποίων είναι διάφορα κοινωνικά ταμεία εκτός προϋπολογισμού και δημοσιονομικοί οργανισμοί. Τα χρέη αυτά δεν διαπραγματεύονται στην αγορά, προκαλούνται από εσωτερικό δανεισμό στο δημόσιο τομέα. Δημόσιο Χρέος – «Χρέη της αγοράς». Οι κάτοχοί τους είναι αγοραστές χρεογράφων του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ στη χρηματοπιστωτική αγορά, κυρίως χρεογράφων δημοσίου και γραμματίων.

Τα χρέη της αγοράς με τη σειρά τους χωρίζονται σε χρέη της Fed και σε άλλα χρέη. Το μερίδιο του χρέους που διακρατείται σε ομόλογα αυξάνεται ραγδαία. Το 2008, στο συνολικό όγκο του δημόσιου χρέους, τα χρέη που εκδόθηκαν από κρατικούς τίτλους αντιπροσώπευαν το 65,2%. Και στα μέσα του 2013, το μερίδιο των κρατικών τίτλων στο δημόσιο χρέος αυξήθηκε στο 75%8.

Οι κάτοχοι τίτλων του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ μπορεί να είναι τόσο κάτοικοι όσο και μη κάτοικοι. Οι κάτοικοι είναι κάτοχοι του χρηματοοικονομικού και μη χρηματοπιστωτικού τομέα. Το Federal Reserve System ανήκει στον χρηματοπιστωτικό τομέα. Άλλοι χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί περιλαμβάνουν επενδυτικά ταμεία, μη κρατικά συνταξιοδοτικά και κοινωνικά ταμεία, θεματοφύλακες και πιστωτικούς οργανισμούς (τράπεζες) και ασφαλιστικές εταιρείες. Τα τελευταία έξι χρόνια, το μερίδιο της Federal Reserve αυξήθηκε σημαντικά: από το 2008 (7,8%) έως τα μέσα του 2013 αυξήθηκε στο 16,6%. Αυτή η ανάπτυξη διευκολύνθηκε από προγράμματα «ποσοτικής χαλάρωσης» που στόχευαν στην αγορά «σκουπιδιών» ομολόγων στη χρηματοπιστωτική αγορά των ΗΠΑ για την αντικατάστασή τους με ομόλογα του Δημοσίου. Αυτά τα μέτρα και ορισμένα άλλα αποσκοπούσαν στη διατήρηση του τραπεζικού συστήματος των ΗΠΑ κατά την κρίση του 2007–2009. Η κυβέρνηση Ομπάμα συνέχισε την πολιτική της να υποστηρίζει αναξιοπαθούντα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και προβληματικούς δανειολήπτες ενυπόθηκων δανείων. Η πιο ισχυρή εκδήλωση αυτής της πολιτικής ήταν η ψήφιση ενός νέου νόμου για την κρατική υποστήριξη - Νόμος ανάκτησης και επανεπένδυσηςμε ημερομηνία 17 Φεβρουαρίου 2009 (American Recovery and Reinvestment Act of 2009). Σύμφωνα με αυτόν τον νόμο, 787 δισεκατομμύρια δολάρια διατέθηκαν σε δύο χρόνια για προγράμματα στήριξης της αμερικανικής οικονομίας, υπέρβασης της κρίσης και αποκατάστασης της οικονομικής ανάπτυξης. Γενικά για να ξεπεραστεί η κρίση το κράτος επένδυσε στην οικονομία περίπου 5 τρισ. $9.

Όσον αφορά τα χρέη των ΗΠΑ από μη κατοίκους, αυτά είναι κυρίως τίτλοι στους ισολογισμούς κεντρικών τραπεζών και υπουργείων Οικονομικών άλλων χωρών. Αυτοί είναι οι λεγόμενοι επίσημοι κάτοχοι εμπορεύσιμου κρατικού χρέους των ΗΠΑ. Οι ιδιώτες επενδυτές είναι πολύ λιγότερο πρόθυμοι να επενδύσουν σε ομόλογα των ΗΠΑ λόγω της χαμηλής τους απόδοσης. Οι κύριοι κάτοχοι αμερικανικών ομολόγων εκτός Αμερικής είναι η Κίνα και η Ιαπωνία. Πολλές χώρες της Δυτικής Ευρώπης είναι επίσης κάτοχοι ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου. Μια τόσο μεγάλη κλίμακα επενδύσεων από ευρωπαϊκές χώρες σε ομόλογα του αμερικανικού Δημοσίου με την πρώτη ματιά φαίνεται περίεργη στο πλαίσιο της ευρωπαϊκής κρίσης χρέους. Πολλοί ειδικοί θεωρούν ότι αυτό αποτελεί εκδήλωση της εξάρτησης της Ευρώπης από τις Ηνωμένες Πολιτείες. Ωστόσο, ας μην ξεχνάμε ότι το κύριο πλεονέκτημα των τίτλων του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ είναι η αξιοπιστία. Σε όλη την ιστορία τους δεν υπήρξε καθυστέρηση ή άρνηση καταβολής τόκων. Για τους επενδυτές, αυτό είναι ένα μέσο σχεδόν ακίνδυνο για αξιόπιστη μακροπρόθεσμη αποταμίευση. Το 2008, οι Ηνωμένες Πολιτείες είχαν ανάγκη για πολύ μεγάλο όγκο παραγωγής - όχι 200–400 δισεκατομμύρια δολάρια, αλλά 1.400 δισεκατομμύρια δολάρια (αυτό ακριβώς ήταν το ποσό που εκδόθηκε το 2009). Ταυτόχρονα όμως, η παγκόσμια αναταραχή τα έχει κάνει ιδιαίτερα ελκυστικό πλεονέκτημα λόγω της αξιοπιστίας τους. Αυτό μπορεί να εξηγήσει τις αγορές κρατικών τίτλων των ΗΠΑ από ευρωπαϊκές χώρες κατά τη διάρκεια της κρίσης.

Έτσι, το εθνικό χρέος των ΗΠΑ αυξάνεται, πράγμα που σημαίνει ότι αυξάνεται το κόστος εξυπηρέτησής του και πίσω από αυτό το δημοσιονομικό έλλειμμα. Προκειμένου να αποφευχθεί μια τεχνική χρεοκοπία, η κυβέρνηση των ΗΠΑ αναγκάζεται να αυξήσει το «ανώτατο όριο» του εθνικού χρέους για νέους και νέους δανεισμούς. Αυτό εγείρει σοβαρές ανησυχίες και χρησιμεύει επίσης ως χαρτί στο πολιτικό παιχνίδι μεταξύ του Ρεπουμπλικανικού και του Δημοκρατικού κόμματος. Οι πρώτοι υποστηρίζουν την εξοικονόμηση και τη θέσπιση σκληρού «ταβάνι» του εθνικού χρέους, το οποίο θα αναθεωρηθεί την επόμενη φορά στις 16 Μαρτίου 2015.

Δημόσιο χρέος της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Την 1η Δεκεμβρίου 2014, το εσωτερικό χρέος της Ρωσικής Ομοσπονδίας ήταν 4.427.138,353 εκατομμύρια ρούβλια και το εξωτερικό χρέος ήταν 5.3972,2 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ.

Το εξωτερικό χρέος της Ρωσίας αποτελείται από: δάνεια από τη Λέσχη των πιστωτών του Παρισιού. Δάνεια της ΕΣΣΔ βάσει διμερών συμφωνιών. δάνεια που εκδίδονται στη Ρωσία από το 1992 στο πλαίσιο διμερών συμφωνιών· δάνεια από διεθνείς χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς· δάνεια αγοράς (ευρωομόλογα).

Το ποσό των χρεών που κληρονόμησε από την ΕΣΣΔ ήταν περίπου 90 δισεκατομμύρια δολάρια. Αυτά ήταν τα μερίδια όλων των ενωσιακών δημοκρατιών, τα οποία ανέλαβε η Ρωσία ως αντάλλαγμα για την άρνηση των δημοκρατιών στο μερίδιό τους στα εξωτερικά περιουσιακά στοιχεία της ΕΣΣΔ. Το μεγαλύτερο ποσό χρέους οφείλονταν στη Λέσχη Πιστωτών του Παρισιού και του Λονδίνου. Στη Λέσχη του Παρισιού, σχεδόν όλο το χρέος της ΕΣΣΔ σχηματίστηκε τη δεκαετία του '80 ως αποτέλεσμα της πτώσης των τιμών του πετρελαίου. Η αναδιάρθρωση αυτού του χρέους διευκολύνθηκε από την ένταξη της Ρωσίας στη Λέσχη του Παρισιού το 1997: ορίστηκε περίοδος χάριτος έως το 2020, κατά την οποία το Υπουργείο Οικονομικών της Ρωσικής Ομοσπονδίας έπρεπε να καταβάλει μόνο μέρος των τόκων και μόνο μετά το τέλος του - αρχικό ποσό της οφειλής. Όμως, τον Αύγουστο του 2006, χάρη στις υψηλές τιμές του πετρελαίου, το χρέος πληρώθηκε πλήρως πριν από το χρονοδιάγραμμα.

Μέχρι το 2010, η Ρωσία πλήρωνε και τα χρέη της ΕΣΣΔ στο London Club, το οποίο περιλάμβανε ιδιωτικές τράπεζες και εξαγωγικές εταιρείες, οι οποίες με την κατάρρευση της ΕΣΣΔ βρέθηκαν στη θέση του πιστωτή σε σχέση με τους Ρώσους εισαγωγείς. Το 2010 το χρέος αυτό εξοφλήθηκε πλήρως.

Από την 1η Ιουνίου 1992, η Ρωσία είναι μέλος του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου. Η συνεργασία με το Ίδρυμα πραγματοποιήθηκε βάσει τακτικών στοχευμένων προγραμμάτων. Ο δανεισμός συνεχίστηκε μέχρι τις 17 Αυγούστου 1998, όταν οι ρωσικές αρχές αναγκάστηκαν να λάβουν αποφάσεις σχετικά με την de facto κήρυξη αθέτησης υποχρεώσεων για το εγχώριο δημόσιο χρέος (όσον αφορά τις GKO και τις OFZs με λήξη έως τις 31 Δεκεμβρίου 1999), καθιερώνοντας ένα μορατόριουμ 90 ημερών στις πληρωμές σχετικά με τις ξένες οικονομικές υποχρεώσεις των εμπορικών τραπεζών και την εφαρμογή μέτρων στον τομέα του νομίσματος, που οδήγησε σε τετραπλάσια υποτίμηση του ρουβλίου έναντι του δολαρίου και άλλων ξένων νομισμάτων. Το πακέτο δανείου για τη βοήθεια της Ρωσίας παγώθηκε προσωρινά. Μια άλλη δόση από το ΔΝΤ ελήφθη τον Ιούλιο του 1999 και από το 2000 η Ρωσία δεν έχει υποβάλει ποτέ αίτηση για δάνειο από το ΔΝΤ.

Από το 2004 έως το 2006 σημειώθηκε σταθερή μείωση του δημόσιου χρέους, ωστόσο, μετά την κρίση του 2008, άρχισε να αυξάνεται ξανά.

Σήμερα βιώνουμε ξανά μια τεράστια πτώση στις τιμές της ενέργειας. Αλλά, πρώτον, η Ρωσία έχει τώρα ένα σχετικά μικρό δημόσιο χρέος και, δεύτερον, υπάρχουν κεφάλαια που συσσωρεύονται με τα χρόνια του πλεονάσματος - κεφάλαια από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα και το Εθνικό Ταμείο Πρόνοιας. Το έγγραφο «Βασικές κατευθύνσεις της πολιτικής του κρατικού χρέους της Ρωσικής Ομοσπονδίας για την περίοδο 2013-2015» προϋπέθετε πιθανές αρνητικές συνέπειες της πολιτικής κατάστασης, οικονομικούς κραδασμούς και άλλους πιθανούς αρνητικούς παράγοντες. Ως εκ τούτου, η πολιτική χρέους είχε ως στόχο:

– εξασφάλιση ισορροπημένου ομοσπονδιακού προϋπολογισμού, διατηρώντας παράλληλα υψηλό βαθμό βιωσιμότητας του χρέους·

– ανάπτυξη της αγοράς κρατικών τίτλων·

– εξασφάλιση βέλτιστης πρόσβασης σε πηγές δανειακού κεφαλαίου10.

Σχεδιάστηκε να αυξηθεί ο αριθμός των τύπων χρεωστικών τίτλων και να αυξηθεί σταδιακά το εσωτερικό χρέος προκειμένου να αποφευχθεί η σοβαρή επιβάρυνση της εξυπηρέτησής του. Ωστόσο, η πραγματικότητα προσάρμοσε τις προβλέψεις. Το πετρέλαιο έχει πέσει πολύ κάτω από τα προβλεπόμενα επίπεδα, η κατάσταση της οικονομίας και η επιρροή πολιτικών παραγόντων οδηγούν σε δημοσιονομικό έλλειμμα. Αντίστοιχα, το εσωτερικό δημόσιο χρέος θα αυξηθεί.

Σήμερα το κράτος εκδίδει τους παρακάτω τύπους τίτλων.

1) Ομοσπονδιακά ομόλογα δανείου που παρέχουν πληρωμές τόκων σε κουπόνια. Τα OFZ εκδίδονται από το Υπουργείο Οικονομικών της Ρωσικής Ομοσπονδίας και χωρίζονται σε OFZ AD - με απόσβεση χρέους, που προβλέπει περιοδική αποπληρωμή του κεφαλαίου του χρέους, και OFZ PD - με σταθερό εισόδημα, όταν το κουπόνι καταβάλλεται μία φορά έτος και είναι σταθερό για όλη την περίοδο κυκλοφορίας.

2) Ομόλογα κρατικών αποταμιεύσεων. Τα τελευταία διατίθενται με σταθερό επιτόκιο και με σταθερό επιτόκιο. Οι ΓΣΟ δεν διαπραγματεύονται στη δευτερογενή αγορά και δεν προορίζονται για ξένους επενδυτές. Εκδίδονται για ασφαλιστικούς οργανισμούς, συνταξιοδοτικά και επενδυτικά ταμεία, εταιρείες διαχείρισης, καθώς και ταμεία εκτός προϋπολογισμού.

3) OVZ – ομόλογα εσωτερικών δανείων της Ρωσικής Ομοσπονδίας. Τα OVZ που έχουν εκδοθεί μέχρι σήμερα λήγουν το 2018.

Στο προσχέδιο του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού για την περίοδο 2015–2017, το Υπουργείο Οικονομικών προβλέπει το επίπεδο του εσωτερικού δημόσιου χρέους της Ρωσικής Ομοσπονδίας στα τέλη του 2015 στο ποσό των 7,4 τρισεκατομμυρίων ρούβλια και το εξωτερικό δημόσιο χρέος - 64 δισεκατομμύρια ρούβλια. Το εσωτερικό δημόσιο χρέος της Ρωσικής Ομοσπονδίας στο τέλος του 2016 αναμένεται να είναι 7,9 τρισεκατομμύρια ρούβλια, στο τέλος του 2017 - 8,7 τρισεκατομμύρια ρούβλια. Το ανώτατο όριο του εξωτερικού δημόσιου χρέους της Ρωσικής Ομοσπονδίας από την 1η Ιανουαρίου 2017 ορίζεται στα 71,5 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ (55 δισεκατομμύρια ευρώ). από την 1η Ιανουαρίου 2018 - 77 δισ. δολάρια ΗΠΑ (59,2 δισ. ευρώ).

Όσον αφορά μια πιθανή χρεοκοπία στη Ρωσία το 2015, υπάρχουν δύο αντίθετες απόψεις. Αισιόδοξοι, κυρίως επίσημες πηγές, λένε ότι δεν γίνεται λόγος για χρεοκοπία χάρη στα συσσωρευμένα συναλλαγματικά αποθέματα. Οι απαισιόδοξοι, συμπεριλαμβανομένης της Saxo Bank, προβλέπουν χρεοκοπία το 2015, αιτία της οποίας θα είναι η οικονομική αστάθεια. Αναμένεται ότι τα συναλλαγματικά αποθέματα θα δαπανηθούν γρήγορα για να αντισταθμιστούν οι ζημίες από τις κυρώσεις.

συμπέρασμα.

1) Το δημόσιο χρέος είναι ένα όργανο που χρησιμοποιείται πιο ευρέως πρόσφατα, αν και αξιολογείται διφορούμενα από τους θεωρητικούς. Η κλασική σχολή δίνει σε αυτό το εργαλείο αρνητικές αξιολογήσεις· ο κεϋνσιανισμός επιτρέπει πλήρως τη χρήση του εάν το χρέος είναι εσωτερικό. Η στάση απέναντι στο εξωτερικό χρέος είναι σαφώς αρνητική, καθώς επιβραδύνει την οικονομική ανάπτυξη.

2) Η διαχείριση του δημόσιου χρέους είναι ένα αρκετά ακριβό στοιχείο στον κρατικό προϋπολογισμό. Συνίσταται στην έκδοση κρατικών τίτλων, την εξυπηρέτηση των υφιστάμενων χρεών και την αναδιάρθρωσή τους όταν είναι δυνατόν. Αλλά ακόμη και η πιο επιδέξια διαχείριση του χρέους δεν μπορεί να εξαλείψει την ανάγκη εξόφλησής του, η οποία πέφτει στους ώμους είτε των ζωντανών είτε των μελλοντικών γενεών. Η αδυναμία πληρωμής των χρεών προκαλεί ανεπανόρθωτη ζημιά στην οικονομία της χώρας, καθώς υπονομεύει την εμπιστοσύνη των επενδυτών και του πληθυσμού.

3) Αύξηση του δημόσιου χρέους μπορεί να δικαιολογηθεί στην περίπτωση υλοποίησης μεγάλων κρατικών έργων που θα αποφέρουν στη συνέχεια μεγαλύτερο δημόσιο όφελος. Ή σε κρίσιμες συνθήκες, για παράδειγμα, κατά τη διάρκεια του πολέμου.

4) Τα κράτη μπορούν να χωριστούν σε εκείνα που δανείζονται σε κρίσιμες καταστάσεις και σε εκείνα που προσελκύουν πρόσθετους πόρους για τη βελτίωση του βιοτικού επιπέδου του πληθυσμού ή για ορισμένους πολιτικούς σκοπούς. Το πρώτο περιλαμβάνει τις φτωχότερες χώρες της Αφρικής και της Λατινικής Αμερικής, το δεύτερο περιλαμβάνει τις ανεπτυγμένες και αναπτυσσόμενες οικονομίες.

5) Ακόμη και οι χώρες με ανεπτυγμένες οικονομίες αντιμετωπίζουν σοβαρά οικονομικά και πολιτικά προβλήματα στην περίπτωση του υπερβολικά διογκωμένου δημόσιου χρέους και λαμβάνουν τα πιο εντατικά μέτρα για τη μείωσή του. Στα μαθήματα, μια παρόμοια κατάσταση εξετάζεται χρησιμοποιώντας το παράδειγμα της Ιαπωνίας και της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Και στις δύο περιπτώσεις, οι κυβερνήσεις είναι έτοιμες να λάβουν αντιλαϊκά μέτρα -όπως πολιτικές λιτότητας, μειώσεις κοινωνικών παροχών, ακόμη και μερική απώλεια κυριαρχίας- για τη μείωση του δημόσιου χρέους. Και αυτό δεν προκαλεί έκπληξη. Άλλωστε, αυτό δεν είναι μόνο ένα αυξανόμενο δημοσιονομικό έλλειμμα, αλλά, στην περίπτωση του εξωτερικού χρέους, είναι και ένα όπλο πολιτικής πίεσης.

6) Το κύριο ενδιαφέρον είναι η κατάσταση με το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ. Σήμερα είναι το μεγαλύτερο δημόσιο χρέος στον κόσμο, το οποίο συνεχώς αυξάνεται. Ορισμένοι συγγραφείς, επισημαίνοντας ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες προσελκύουν πόρους από όλο τον κόσμο στην οικονομία τους, υποπτεύονται κάποιου είδους κακή βούληση ενός συγκεκριμένου κύκλου ανθρώπων, αναπτύσσοντας μια θεωρία συνωμοσίας. Ένα από τα κύρια ερωτήματα είναι τι θα μπορούσε να συμβεί εάν η κυβέρνηση των ΗΠΑ αρνηθεί να αυξήσει το ανώτατο όριο του χρέους και κηρύξει τεχνική αθέτηση υποχρεώσεων. Οι απόψεις διίστανται εδώ - οι αισιόδοξοι πιστεύουν ότι με υψηλό ΑΕΠ και ορισμένα μέτρα λιτότητας, οι Ηνωμένες Πολιτείες θα μπορέσουν να αντιμετωπίσουν τους δανεισμούς τους. Οι απαισιόδοξοι προτείνουν ότι θα μπορούσε να τελειώσει στον Γ' Παγκόσμιο Πόλεμο, υπενθυμίζοντας ότι μια τέτοια κατάσταση με το εθνικό χρέος μοιάζει με επανάληψη των οικονομικών προβλημάτων που αντιμετώπιζαν οι Ηνωμένες Πολιτείες πριν από τον Β' Παγκόσμιο Πόλεμο.

Αλλά ανεξάρτητα από το πώς εξελίσσεται η κατάσταση, σε κάθε περίπτωση, η επιρροή της θα εξαπλωθεί πολύ πέρα ​​από την αμερικανική οικονομία και κανείς δεν αμφιβάλλει για αυτό.

7) Το ρωσικό δημόσιο χρέος και η δυναμική της ανάπτυξής του συνδέονται στενά με τις τιμές του πετρελαίου και της ενέργειας. Η σχέση εδώ είναι το αντίθετο - όταν οι τιμές της ενέργειας αυξάνονται, η κυβέρνηση αποπληρώνει τα χρέη της. Όταν οι τιμές της ενέργειας πέφτουν, το δημόσιο χρέος αυξάνεται. Τόσο η ΕΣΣΔ όσο και η Ρωσική Ομοσπονδία, σε ορισμένες περιόδους της ύπαρξής τους, δημιούργησαν αρκετά μεγάλο εξωτερικό χρέος. Σήμερα, η οικονομική κατάσταση είναι η πιο δυσμενής και η κυβέρνηση ακολουθεί τον δρόμο της ανάπτυξης του δημόσιου εσωτερικού χρέους. Αυτή φαίνεται να είναι η μόνη δυνατή διέξοδος από την κατάσταση, καθώς η οικονομία έχει συσσωρεύσει ορισμένα κεφάλαια κατά την περίοδο της βιώσιμης ανάπτυξης που το κράτος μπορεί να δανειστεί και να χρησιμοποιήσει για την επίλυση πιεστικών προβλημάτων. Εάν αυτά τα κονδύλια χρησιμοποιηθούν για τον εκσυγχρονισμό της βιομηχανίας και της γεωργίας και την εισαγωγή καινοτομιών, τότε η χώρα μας έχει την ευκαιρία να λάβει μια επιπλέον ώθηση για ανάπτυξη. Κάποιοι παράγοντες (ο προϋπολογισμός για το αμυντικό σύμπλεγμα, που παρασύρει ολόκληρη την οικονομία, η αναδιοργάνωση του τραπεζικού συστήματος κ.λπ.) μας επιτρέπουν να ελπίζουμε σε αυτήν την αισιόδοξη επιλογή.

Αναστασία Μπλούχερ

Βιβλιογραφία:

Nikolaeva T.P. Σύστημα προϋπολογισμού της Ρωσικής Ομοσπονδίας: εκπαιδευτικό και πρακτικό εγχειρίδιο. Εκδ. Κέντρο ΕΑΟΙ, 2010
Alekhin B.I. Δημόσιο χρέος.Εγχειρίδιο για φοιτητές της Ακαδημίας Προϋπολογισμού και Υπουργείου Οικονομικών. Μ., 2007
Seregina S.F., Larionova M.L. Η ευρωπαϊκή κρίση χρέους και νέες κατευθύνσεις για τη μεταρρύθμιση των μηχανισμών οικονομικής πολιτικής της ΕΕ. Ρωσικό οικονομικό περιοδικό. 2012, αρ. 6
Katasonov V.Yu. Σε ποιον οφείλουν οι ΗΠΑ; http://www.fondsk.ru
Κύριες κατευθύνσεις της πολιτικής του κρατικού χρέους της Ρωσικής Ομοσπονδίας για το 2013-2015. www.minfin.ru
Κώδικας προϋπολογισμού της Ρωσικής Ομοσπονδίας.Άρθρο 98



Είναι μια τιμή που χαρακτηρίζει το ύψος του χρέους που προκύπτει σε επιχειρηματικές οντότητες που έχουν κρατική μορφή διακυβέρνησης, καθώς και σε κατοίκους της περιοχής. Αυτός ο τύπος χρέους μπορεί να υπολογιστεί μόνο σε εθνικό νόμισμα και έχει τη μορφή εκδομένων χρεωστικών υποχρεώσεων, αλλά δεν έχει αποπληρωθεί κατά τη στιγμή όλων των υπολογισμών. Σύμφωνα με την ισχύουσα νομοθεσία στη Ρωσική Ομοσπονδία, όλα τα εσωτερικά χρέη πρέπει να αποπληρωθούν εντός αυστηρά καθορισμένων προθεσμιών (αναφέρονται στην τεκμηρίωση του δανείου). Η μέγιστη διάρκεια του εσωτερικού δημόσιου χρέους δεν μπορεί να υπερβαίνει τα 30 χρόνια. Αξίζει να σημειωθεί ότι δεν μπορούν να γίνουν αλλαγές στη συμφωνία που έχει υπογράψει το κράτος και ο πιστωτής όσον αφορά τα επιτόκια, τους όρους αποπληρωμής οφειλών και τις μηνιαίες πληρωμές.

Η εσωτερική κατάσταση σχηματίζεται από τα ακόλουθα στοιχεία:

1. Χρέος για δάνεια που έλαβε η Ρωσική Ομοσπονδία από διάφορα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα.
2. Οι υποχρεώσεις της χώρας από τις παρεχόμενες εγγυήσεις.
3. Το χρέος της Ρωσίας σε τίτλους που εκδόθηκαν από το κράτος.
4. Τα χρέη της χώρας από δάνεια και προκαταβολές με στόχο την αναπλήρωση του προϋπολογισμού και την υλοποίηση προγραμματισμένων κοινωνικών προγραμμάτων.

Κατά τη διαμόρφωση των δαπανών του κρατικού προϋπολογισμού, είναι υποχρεωτικό να περιλαμβάνονται κονδύλια που στοχεύουν στην αποπληρωμή χρεωστικών υποχρεώσεων. Σε περίπτωση που μια χώρα δεν έχει τους οικονομικούς πόρους για να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της, η κυβέρνηση προβαίνει σε διαδικασία εξυγίανσης του χρέους. Για την κάλυψη του δημοσιονομικού ελλείμματος, το κράτος εκδίδει εσωτερικά δάνεια ή εκτελεί πιστωτικά προγράμματα που είχαν εκδοθεί προηγουμένως. Αν περιγράψουμε αυτή την κατάσταση με απλή γλώσσα, μπορούμε να πούμε ότι το εσωτερικό χρέος του κράτους είναι ένας εξαιρετικός τρόπος για να καλυφθεί ο προϋπολογισμός της χώρας. Στην περίπτωση αυτή, οι απλοί πολίτες από τους οποίους το κράτος έχει δανειστεί κεφάλαια για μια ορισμένη περίοδο θα ενεργούν ως επενδυτές. Νομικά πρόσωπα που είναι εγγεγραμμένα στην επικράτεια της Ρωσικής Ομοσπονδίας και ασκούν τις οικονομικές τους δραστηριότητες σε αυτήν μπορούν επίσης να ενεργούν ως πιστωτές για το κράτος.

Τύποι και μορφές εσωτερικού χρέους της Ρωσικής Ομοσπονδίας

Επί του παρόντος, υπάρχουν διάφοροι τύποι υποχρεώσεων χρέους στη Ρωσία, οι οποίοι περιλαμβάνουν τα ακόλουθα:

Μη εμπορεύσιμο;
υποχρεώσεις που προέκυψαν ως αποτέλεσμα της εκτέλεσης του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού ·
αγορά;
υποχρεώσεις του κράτους που παρουσιάζονται με τη μορφή τίτλων (εκδοθέντων).

Μελετώντας τα χαρακτηριστικά του εσωτερικού δημόσιου χρέους, μπορούν να σημειωθούν οι ακόλουθες μορφές:

Συμφωνίες που συνάπτει η κυβέρνηση της Ρωσικής Ομοσπονδίας για τη λήψη προγραμμάτων πιστώσεων και δανείων προϋπολογισμού·
κρατικές υποχρεώσεις που σχετίζονται με την έκδοση τίτλων·
συμφωνίες που έχει συνάψει η Ρωσική Ομοσπονδία με πιστωτές σχετικά με την αναδιάρθρωση των δανείων που έχουν λάβει προηγουμένως·
συμβατικές υποχρεώσεις της Ρωσικής Ομοσπονδίας που σχετίζονται με κρατικές εγγυήσεις.

Πώς εξυπηρετείται το δημόσιο χρέος;

Σύμφωνα με την ομοσπονδιακή νομοθεσία της Ρωσίας, η εξυπηρέτηση του εσωτερικού δημόσιου χρέους πρέπει να πραγματοποιείται από την Κεντρική Τράπεζα. Τα θεσμικά της όργανα, των οποίων οι αρμοδιότητες ρυθμίζονται από την ισχύουσα νομοθεσία στην επικράτεια της Ρωσικής Ομοσπονδίας, μπορούν επίσης να συμμετάσχουν ενεργά στη διαδικασία αυτή.

Η διαδικασία για την εξυπηρέτηση του εσωτερικού χρέους του κράτους πραγματοποιείται ως εξής: πρώτα απ 'όλα, η κυβέρνηση πρέπει να τοποθετήσει υποχρεώσεις χρέους, μετά τις οποίες μπορεί να αρχίσει να επιλύει ζητήματα που σχετίζονται με την αποπληρωμή του χρέους, καθώς και να κάνει όλες τις οφειλόμενες πληρωμές. Για την αναπλήρωση του προϋπολογισμού, η κυβέρνηση της Ρωσικής Ομοσπονδίας ενέκρινε νόμο το 1995 που της επιτρέπει να προσελκύει κεφάλαια από τον πληθυσμό, που λαμβάνονται με τη μορφή δανείων, για τη σταθεροποίηση της εγχώριας οικονομίας. Το ποσό του κρατικού δανείου εκείνη την εποχή ανερχόταν σε 10 τρισεκατομμύρια ρούβλια (10 σειρές εκδόθηκαν για αυτό το ποσό).