Сальдо торгового балансу – найважливіший фактор фундаментального аналізу. Як і інші фундаментальні індекси, він здатний створювати певну волатильність над ринком. Публікація показників сальдо торговельного балансу дає можливість трейдерам спрогнозувати рухи цін і зрозуміти, як торгувати валютною парою, на яку він впливає.
Що таке сальдо торговельного балансу?
Слово "сальдо" застосовується практично у всіх економічних сферах. Сталося воно від італійського слова "saldo", що в перекладі означає "залишок".
Спочатку такий термін застосовувався в бухгалтерії та позначав різницю між надходженнями на рахунок та витратами за певний відрізок часу. З деякого часу він почав застосовуватись і у зовнішньоекономічній сфері.
Великий сегмент економіки кожної держави займає імпорт та експорт товарів та послуг. Саме від того, скільки країна імпортує, тобто споживає ресурсів, створених в інших державах та експортує (продає ресурси, створені на своїй території), залежить її благополуччя. Ці значення мають співвідношення, яке називається «торговельний баланс».
Для довідки! Торговий баланс є різницею між сумою експорту та імпорту за деякий тимчасовий відрізок. Його показником є сальдо, яке визначає динаміку зовнішньоторговельних угод держави.
До його складу входять не лише оплачені товари за фактом, а й кредитні договори, тобто ресурси, які були придбані у борг.
Зверніть увагу! З усіх форекс брокерів, що працюють на території РФ, критеріям дійсно якісної компанії задовольняють небагато. Лідером є – Альпарі!
Понад 20 років на ринку Форекс;
- 3 міжнародні ліцензії;
- 75 інструментів;
- швидке та зручне виведення коштів;
- Більше двох мільйонів клієнтів;
- безкоштовне навчання;
Альпарі – це брокер №1 за версією Інтерфаксу! Все, що потрібно для початку - просто зареєструватися на сайті!
Країни поділяються на певні групи, Виходячи з остаточного підсумку сальдо торговельного балансу.
Економічна діяльність держави вимірюється для оцінки рівня життя, ефективності державного устрою. За підсумками оцінки публікується рейтинг держав. Сальдо торговельного балансу – це найважливіший показник, що враховується при складанні таких даних. Він дозволяє зіставляти та оцінювати інформацію про ведення торговельних відносин між країнами-партнерами. Індекс може бути негативним та позитивним. Важливо розуміти, який із них свідчить про високому розвиткуекономіки країни, а який вказує на те, що економічна ситуація залишає бажати кращого.
Дефіцит та профіцит торгового балансу
При негативному сальдо спостерігається дефіцит торговельного балансу, відповідно за позитивного – профіцит. Як кожен із показників впливає на економічну ситуаціюв країні?
Негативне сальдо
У негативному торговому балансі спостерігається перевага вартості імпортованих ресурсів над експортованими. Також його називають пасивний баланс через те, що державні експортні галузі не витримують конкуренції на міжнародній арені, а отже, їх товари не потребують інші світові споживачі.
Крім того, "пасив" свідчить про те, що на території країни виробляється мало потрібних товарів, тому їх доводиться імпортувати з інших країн (які мають позитивний баланс через орієнтацію на експорт).
Така ситуація призводить до девальвації. І, здавалося б, стає зрозуміло, що негативний баланс показують держави, які слабо розвинені економічно.
Нюанс! Виявляється, що США, одна з найбільш економічно розвинених країн, також демонструє дефіцит торговельного балансу.
Переважна кількість ввезення товару над його вивезенням стримує інфляцію, що спостерігається в США та Великій Британії. Пов'язано це з тим, що компанії зі США переносять трудомісткі виробництва до інших країн, що дозволяє значно зменшити витрати на оплату праці, при цьому отримати більш високий прибуток.
Тим не менш, не все так райдужно. Дефіцит торговельного балансу США зростає з кожним роком. За 23 роки (з 1985 по 2007) ця сума становила 8 $ трильйонів. Хтось має покривати цей дефіцит, і роблять це пересічні громадяни. Тому можна говорити, що кожен резидент США сплатив іноземним виробникамбільш ніж $30 000.
Позитивне сальдо
Позитивне сальдо торговельного балансу виникає у разі, якщо рівні вартості товару, що експортується, переважають над величиною вартості імпортованих. Це говорить про існуючий високий попит на продукт, який виробляється в цій державі. Країна не потребує такої кількості продукції, а у світі, навпаки, зацікавлені у придбанні цих товарів. Це позитивно впливає зростання курсу національної валюти.
Затребувані галузі експорту зазвичай характеризуються, як високотехнологічні і капіталомісткі, що у свою чергу, залучає інвестиційні потоки, як прямі, і у вигляді портфельних інвестицій.
Напевно, найяскравішим прикладом позитивного торговельного балансу є Китай, оскільки показник експорту його товарів є найвищим. У 2016 році профіцит Китаю склав 200 $ млрд, але Німеччина випередила Китай за показниками: сальдо склало 300 $ млрд.
Цікаво! Хоча це трапляється вкрай рідко, виникають ситуації, за яких експорт та імпорт урівноважені. І тут фіксується нетто-баланс.
Дані формуються статистичними та фінансовими організаціямидержав. Робиться це виявлення рівня конкурентоспроможності виробництва, сили національної валюти і зовнішньоекономічних позицій. У кожній країні підрахунок цього має свою специфіку.
Важливість для Форекс-трейдерів
Цей показник має значення і для форекс-трейдерів. Традиційно вихід статистики оприлюднюється в економічному календарі. Цей показник прямо впливає на рух курсів. Він дає уявлення про пересування фінансових ресурсів між країнами, які надають один одному товари та послуги.
Існує певна складність у використанні цього показника для прогнозування. Пояснюється це технічними аспектами. На підготовку звіту за індексом потрібен час, тому ціни рідко відображають безпосередньо потік коштів між торговими партнерами. Через війну рух ціни нерідко грунтується на реакції самих учасників ринку та його очікуваннях.
Зовнішньоторговельний баланс країни- співвідношення вартості товарів, вивезених якоюсь країною, або групою країн, і вартістю товарів, ввезених ними за певний період, наприклад, за рік, квартал, місяць. Зовнішньоторговельний баланс включає фактично сплачені та здійснені у кредит товарні угоди. Зовнішньоторговельний баланс складається за окремими країнами та за групами держав.
Від'ємний баланс
Негативний торговий баланс у таких країнах як США та Великобританія дозволяє стримувати інфляцію та підтримувати високий рівеньжиття рахунок перенесення трудомістких виробництв межі держави [ ]. Такі країни мають капіталомісткі та високотехнологічні галузі економіки, що приваблює суттєві обсяги капіталу з усього світу у вигляді портфельних чи прямих інвестицій. Тим не менш, через недостатню конкурентоспроможність експортних галузей основну частину дефіциту торговельного балансу ці країни змушені покривати за рахунок емісії приватних та урядових боргових інструментів. ]. У США дефіцит торговельного балансу, за даними Bureau of Economic Analysis, у 2006 році становив 836 мільярдів доларів.
У слаборозвинених країнах негативне сальдо торговельного балансу говорить про неконкурентоспроможність експортних галузей економіки, що найчастіше призводить до девальвації (знецінення) грошових коштівтаких країн у зв'язку з тим, що вони не можуть розплачуватися за імпортними закупівлями
Сальдо торгівлі товарами один із ключових показників успішності країн. Стільки грошей втікає в країну оплачуючи промисловість та робочі місця, є капітал для розвитку технологій тощо. У ці показники втім не включений такий важливий товар як державний кредит чи гроші країни, їхня емісія – це виробництво товару, отримання грошей. Цікаві лідери та аутсайдери та динаміка їх показників.
Мал. 1: «Топ 10 країн щодо профіциту торговельного балансу»
Китай із великим відривом – світова фабрика, експорт електроніки на 600 млрд. дол. або 26% експорту. Але Німеччина йде так, ніби Гітлер був на користь? (Жарт, але як вони так вміють). Окрім Німеччини до європейського пулу входять Нідерланди, разом це давня європейська зона промисловості. До них примикає Бельгія, Чехія та Швейцарія – у рамках Священної Римської імперії (прото-Німеччини) з 1000-х років.
Росія на відмінному місці - завдяки газу (він важливіший), нафті та нафтопродуктам (% переробки досить високий), та іншим природним копалинам. Навряд чи без постачання з Росії була б можлива економіка Європи. Південна Кореяі Тайвань – азіатські тигри ще 80-х, а ось у Японії мінус 130 млрд дол – рятуються емісією ієни.
Італія не така погана як постійно трубять. Ірландія завдяки експорту англійських товарів через цей офшор? Катар за рахунок експорту газу, крихітна держава, де правляча династія так і називає себе - керівництво корпорацією.
Мал. 2: "Топ 10 приросту торгового профіциту"
Туркменістан проклав газ до Китаю. Таїланд показав неймовірні 2,5 тис. відсотків зростання. Європейський німецький пул показує зростання. Є певний рейтинг надійності банків і ось там саме банки Німеччини та Нідерландів у топі.
Мал. 3: "Рейтинг топ-50 надійності банків від Global Finance"
Мал. 4: «Топ 10 країн із негативним торговим балансом»
США випускає ще й гроші, показник має бути іншим - набагато краще мені здається, крім того, є потужний американський експорт послуг. Європейські аутсайдери теж беруть багато послуг, у тому числі туризмом та продажем нерухомості (Франція, Іспанія + Єгипет, Туреччина). Пристойні суми дефіциту в усіх у топ-10 стільки промислових товарів не вистачає в країні і завозиться з-за.
Мал. 5: «Топ 10 країн щодо зниження прибутку від міжнародної торгівлі»
Польща падає за Україною? Угорщина, Словенія – усі сусіди. Польща заробляє з-за не набагато більше України. Слідом за найбільшою в Європі польською еміграцією не дуже помітне «польське економічне диво».
Зовнішньоторговельний баланс – це співвідношення вартості ввезення та вивезення продукції за окремий часовий проміжок. До зовнішньоторговельного балансу поряд із фактично оплаченими угодами включаються і здійснені в кредит угоди. За фактично оплачених товарних угод зовнішньоторговельний баланс є частиною платіжного балансу держави. При здійсненні операцій на кредит зовнішньоторговельний баланс входить у розрахунковий баланс країни.
Зовнішньоторговельний баланс формується і за окремими країнами, і за групами країн. Зовнішньоторговельний баланс називають активним у разі, якщо вартість товарів, що експортуються, перевищує вартість імпортованих. У разі, коли вартість товарів, що ввозяться, перевищує вартість товарів, що вивозяться, зовнішньоторговельний баланс є пасивним.
Позитивний зовнішньоторговельний баланс свідчить про попит товарів конкретної країни на ринках світу або про те, що держава не споживає всіх вироблених ним товарів. Негативний баланс говорить про те, що в країні, крім своїх товарів, споживаються й іноземні товари.
Різниця між вартістю імпортованого товару та експортованої продукції називається сальдо. Торгове сальдо – річний показник (у деяких випадках – квартальний) зовнішньоторговельних угод країни.
Позитивне сальдо (або зменшення величини негативного сальдо) є сприятливим чинником зростання курсу національної валюти.
Зовнішньоторговельний баланс одна із небагатьох індикаторів, який надає не опосередкований, а пряме вплив на валютний курс, оскільки відбиває рух коштів між країнами за надані товари та. Однак парадокс полягає в тому, що реакція валютного курсу на цей звіт мінімальна через причини технічного та структурного характеру, а саме: звіт є занадто запізнілим від часу, коли відбувалося реальний рухцінностей, крім того, рух капіталів, обумовлений торговими відносинами, у кілька разів менший за рух капіталів, пов'язаний з роботою кредитних і фондових ринків, а цикли цих двох потоків як правило не збігаються. У разі зростання дефіциту зовнішньоторговельного балансу зростає попит на іноземну валюту і курс місцевої валюти падає. На зовнішньоторговельний баланс впливають показники внутрішнього попиту, оскільки визначають динаміку імпорту, і навіть сам валютний курс, який коригує номінальну величину надходжень від імпорту у місцевій валюті.
Для ринків іноземної валюти загальний баланс – ключовий показник. На початку аналізують експорт, т.к. він має пряме впливом геть значення приросту економіки. Імпорт відбиває попит на товари країни. Приріст імпорту відображає формування запасів, що може свідчити про можливий подальший повільний приріст у продажах.
Надалі аналізуються конкретні товарні групи. Є кілька особливих статей експорту та імпорту, які здатні значно впливати на торговельний баланс. Наприклад, нафта з імпорту (особливо зростання її ціни) та авіація з експорту. Залежно від категорій товарів дефіцит, що зростає, сформований невеликим падінням експорту може штовхнути ринки фіксованого доходу в будь-якому напрямку. На відміну з інших секторів економіки, немає послідовного співвідношення між зовнішньоторговельних балансом і фазами ділового циклу. Протягом спадів чистого експорту решта показників може як покращуватися, так і погіршуватися. Основна причина - різна синхронізація ділових циклів у країні та за кордоном, а також тривалість змін циклу в країні та за кордоном. Експорт показує послідовний приріст протягом фази розширення ділових циклів країні, але таке співвідношення знову порушується протягом спадів та відновлення.
Історично склалося так, що зовнішня торгівля є вихідною формою. З її допомогою всі національні господарства зв'язуються в єдину світову економіку. визначає розподіл праці між країнами, який з розвитком економічних відносин дедалі більше вдосконалюється та поглиблюється.
Важливе місце посідають показники зовнішньої торгівлів який включає торговельний баланс, надходження та платежі за послуги, доходи від іноземних інвестицій, некомерційні платежі, валютні резерви, рух короткострокового та довгострокового капіталів.
Торговий баланс визначається співвідношенням експорту та імпорту товарів. У зв'язку з тим, що основна маса виробляється у кредит, між показниками торгівлі, виробленими за відповідний період, та фактичними надходженнями та платежами, існують деякі відмінності.
Економічне значення дефіциту або активу торговельного балансу конкретної країни залежить від її місця від економічної політикита від характеру її зв'язків із країнами-партнерами. Для держав, які за рівнем розвитку економіки відстають від лідерів, активний торговельний баланс стає джерелом валютних надходжень для оплати зобов'язань перед іншими країнами та за іншими статтями, які перебувають у платіжному балансі.
Деякі розвинені промислові країни використовують активне сальдо, щоб створити другу економіку там. Небажаним явищемвважається пасивний торговельний баланс, дана характеристикає ознакою слабкої зовнішньоекономічної позиції держави. Пасивне сальдо властиво країнам, що розвиваються або відсталим, яким не вистачає валютних надходжень. Це має важливе значеннядля промислового
Звичайно, поганою ознакоює скорочення експорту внаслідок зниження попиту товари та послуги однієї країни інших державах. Проте якщо негативний торговельний баланс виникає, наприклад, зі збільшенням імпорту інвестиційних продуктів, у результаті відбувається зростання внутрішнього виробництва, то даному випадкунегативне сальдо не є приводом для негативного оцінювання економічного станукраїни.
Таким чином, дефіцит або профіцит торговельного балансу оцінюють тільки на підставі аналізу обставин, що призводять до такого результату. Наприклад, сформоване позитивне сальдо в торговому балансі Російської Федераціїне є підставою для оптимістичного оцінювання цієї ситуації. У зв'язку з тим, що основною експортною статтею Росії виступають природні ресурси, з країни в основному вивозять сировину, а не товари, можна говорити про низький рівень виробництва держави і про не кращому станіекономіки.
Якщо негативне сальдо збільшується, це означає, що погіршується торговий баланс. Це вказує, що країна за кордоном витрачає грошей більше, ніж отримує, внаслідок чого на валютному ринку відбувається збільшення пропозиції національної валюти з боку учасників торгівлі, а попит на іноземні гроші зростає. У разі створюються умови виникнення тенденцій до зниження курсу своєї валюти. І, в протилежному випадку, за позитивного торгового сальдо з'являються тенденції до збільшення курсу національної валюти.
Очевидно, що внаслідок девальвації, зниження курсу власної валюти відбувається стимулювання діяльності експортерів, а імпорт стає менш вигідним. Завдяки даної зміниВалютного курсу створюються передумови для підвищення експортних операцій та скорочення імпорту. В результаті відбувається зменшення негативного та виникнення позитивного торгового сальдо.