İnternetdə çoxlu sayda investisiya variantları arasından ən perspektivli investisiya variantlarını seçmək üçün investorlar universal qiymətləndirmə meyarlarına ehtiyac duyurlar. Ən bariz olanı gəlirlilik, müəyyən bir müddət ərzində investisiya məbləğinin artması və ya azalmasının ölçüsü.
Mənfəətlilik faizlə ölçülür və mənfəətin qoyulan pul məbləğinə nisbətini göstərir. Bu, investorun dəqiq nə qədər qazandığını deyil, investisiyanın effektivliyini göstərir. İnvestisiya variantlarını təhlil edərkən investorlar ilk növbədə gəlirliliyə baxırlar, çox vaxt mümkün gəlirləri unudurlar.
Bir düstur bütün hallarda işləsəydi, uzun məqalə yazmazdım - müxtəlif hallarda gəlirliliyi hesablayarkən çoxlu tələlər var. Prinsipcə, bu məqsədlər üçün narahat olmaq və istifadə etmək lazım deyil, amma yenə də məsələnin mahiyyətini başa düşmək məsləhətdir.
Məqalədə investisiya gəlirləri ilə bağlı tez-tez baş verən vəziyyətlər təsvir olunur. 8-ci sinifdə riyaziyyat çox olacaq, ona görə də hazırlaşın ;) Xoş oxu! Məzmun:
Mənfəətlilik nədir? İnvestisiya gəlirinin hesablanması üçün düsturlar
İnvestisiya üzrə əsas gəlir düsturu belə görünür:
İnvestisiya məbləği— bu, ilkin investisiya məbləği üstəgəl əlavə sərmayələrdir (“yükləmələr”). İnvestisiya mənfəəti aktivin alış və satış qiymətləri və ya investisiya layihəsinin xalis mənfəəti arasındakı fərqdən ibarət ola bilər. Buraya müntəzəm ödənişlər də (məsələn, səhmlərin dividendləri) daxil edilə bilər.
Mənfəət bilinmirsə, amma bilirsiniz ilkin investisiya məbləği Və cari balans(aktivin alqı-satqı məbləğləri də uyğundur) - bu düsturdan istifadə edin:
İnvestisiya gəliri faizlə ölçülür və iki investisiya layihəsinin müqayisəsi üçün etibarlı bələdçi kimi xidmət edə bilər. Aşağıdakı nümunə çox illüstrativ görünür:
Layihə A - $5000 ilkin investisiya ilə ildə $1000 mənfəət. Mənfəətlilik - $1000/$5000 = 20%
Layihə B - 2000 ABŞ dolları ilkin investisiya ilə ildə $1000 mənfəət. Mənfəətlilik - $1000/$2000 = 50%
Aydındır ki, B layihəsi daha çox gəlir gətirdiyi üçün daha sərfəlidir investisiyanın yüksək gəlirliliyi, investorun xalis mənfəətinin eyni olmasına baxmayaraq - 1000 dollar. Əgər B layihəsinə investisiyanın həcmini ildə 50% gəlirlə 5000 dollara qədər artırsanız, investor artıq 2500 dollar qazanacaq.
Yəni rentabellik investorun hansı layihədə bütün digər şeylər bərabər olduğu halda qazanacağını açıq şəkildə göstərir daha çox. Buna görə də, məhdud investisiya portfeli olan investor daha yüksək gəlirli aktivləri seçməyə çalışır.
Bir neçə investisiya dövrü üçün gəlirliliyin hesablanması
Təcrübədə investisiyaların işlədiyi vəziyyətlər tez-tez olur ardıcıl olaraq bir çox dövrlər— sadə (mənfəət hər dövrdən sonra götürülür) və ya mürəkkəb faiz (mənfəət) işləməyə başlayır.
Giriş və çıxışlar nəzərə alınmaqla investisiya gəlirinin hesablanması
Aktiv veb investorlar üçün daha aktual olan bir vəzifə - onlar investisiya portfelini həftədə bir dəfədən çox qarışdıra bilərlər.
Başlamaq üçün, nədir girişlər Və nəticələr? Bu, ilkin investisiya kapitalında qazanc və ya zərərlə nəticələnməyən hər hansı dəyişiklikdir. Ən sadə misal maaşınızdan investisiya hesabının aylıq doldurulmasıdır.
Siz hər dəfə vəsait yatırdığınız və ya çıxardığınız zaman gəlirlilik düsturumuzun məxrəci dəyişir - investisiya məbləği. İnvestisiyadan dəqiq gəlirliliyi hesablamaq üçün investisiyanın orta çəkili ölçüsünü tapmaq, giriş/çıxışları nəzərə alaraq investisiya gəlirini hesablamaq və bununla da gəliri hesablamaq lazımdır. Mənfəətlə başlayaq, formula belə olacaq:
İnvestisiya hesabları üzrə bütün əməliyyatlar adətən “Ödəniş Tarixçəsi” və ya “Köçürmə Tarixçəsi” kimi xüsusi bölmədə qeyd olunur.
Necə tapmaq olar orta çəkili investisiya ölçüsü? Bütün investisiya dövrünü giriş və çıxış əməliyyatları ilə ayrılmış hissələrə bölmək lazımdır. Və formuladan istifadə edin:
Söz həqiqətən itaət etmək istəmir və düstur zahirən yöndəmsiz oldu. Mən bunu sadə dillə izah edəcəyəm - biz giriş və çıxış əməliyyatları arasındakı dövrlərin hər birində investisiyaların “işləyən” məbləğini hesablayırıq və onu bu məbləğin işlədiyi dövrün uzunluğuna (günlər/həftələr/aylarla) vururuq. Sonra hər şeyi əlavə edirik və sizi maraqlandıran dövrün tam uzunluğuna bölürük.
İndi bunun necə işlədiyini bir nümunə ilə görək:
Bir investor investisiya vasitəsinə 1000 dollar sərmayə qoydu. 4 aydan sonra investor daha 300 dollar əlavə etmək qərarına gəldi. Daha 6 aydan sonra investora pul lazım oldu, 200 dollar çıxardı. İlin sonunda investisiya hesabı 1500 dollara çatıb. İnvestisiya alətinin gəlirliliyi nədir?
Addım 1 - alınan investisiya mənfəətini hesablayın:
Mənfəət = ($1500 + $200) - ($1000 + $300) = $400
Addım 2 - investisiyaların orta çəkili ölçüsünü hesablayın:
İnvestisiya məbləği = (4*1000$ + 6*(1000$+300$) + 2*(1000$+300$-200$))/12 = (4000$+7800$+2200$)/12 = 1166.67$
Addım 3 - gəlirliliyi hesablayın:
Mənfəətlilik = ($400/$1166,67) * 100% = 0,3429 * 100% = 34.29%
Əgər giriş və çıxışlara məhəl qoymasaq, 50% deyil - (1500-1000$)/1000$ * 100% = 50%.
İnvestisiyadan orta gəlirliliyin hesablanması
Bir çox investisiya alətlərinin gəlirliliyi daim dəyişdiyindən, bəzi orta göstəricidən istifadə etmək rahatdır. gəlirlilikdəki dalğalanmaları kiçik bir rəqəmə endirməyə imkan verir ki, bu da əlavə təhlil və digər investisiya variantları ilə müqayisə üçün istifadə etmək üçün əlverişlidir.
Orta gəlirləri hesablamaq üçün iki yol var. Birincisi mürəkkəb faiz düsturu, burada ilkin sərmayənin məbləği, bu müddət ərzində əldə edilən mənfəət və investisiya dövrlərinin sayını da bilirik:
İlkin investisiya məbləği 5000 dollardır. 12 ay ərzində gəlirlilik 30% idi (dərhal ağlımızda biz $5000 * 30% = $1500 tərcümə edirik). Layihənin orta aylıq gəlirliliyi nə qədərdir?
Formula əvəz edin:
Orta gəlir = (((6500/5000)^1/12) - 1) * 100% = ((1.3^1/12) - 1) * 100% = (1.0221 - 1) * 100% = 0.0221 * 100% = 2.21%
İkinci üsul reallığa daha yaxındır - bir neçə eyni dövr üçün gəlirlər var, orta hesablamalısınız. Düstur:
Layihə birinci rübdə 10%, ikincidə 20%, üçüncüdə 5%, dördüncüdə 15% gəlirlilik gətirdi. Rüb üçün orta gəlirliliyi tapın.
Əvəz edək:
Orta gəlir = (((10%+1)*(20%+1)*(-5%+1)*(15%+1))^(1/4) - 1) * 100% = ((1.1) *1,2*0,95*1,15)^(1/4) - 1) * 100% = (1,0958 - 1) * 100% = 0,0958 * 100% = 9.58%
Orta gəlirliliyin hesablanmasının xüsusi hallardan biri tərifdir illik faiz, hər addımda bank əmanətləri ilə bağlı reklamlar şəklində qarşılaşırıq. Müəyyən bir dövr üçün investisiya gəlirini bilməklə, aşağıdakı düsturdan istifadə edərək illik gəliri hesablaya bilərik:
İnvestor 20.000 dollar sərmayə qoydu və 5 ay ərzində (150 günə yuvarlaqlaşdırıldı) 2.700 dollar mənfəət qazandı. Bu, illik faizlə nə qədərdir? Əvəz edək:
Mənfəətlilik = ($2700/$20000 * 365/150) * 100% = (0,135 * 2,4333) * 100% = 0,3285 * 100% = İllik 32,85%
Mənfəətlilik və investisiya riski arasında əlaqə
Mənfəətlilik nə qədər yüksəkdirsə, bir o qədər yaxşıdır, bu, aydın görünür. Bu qayda risksiz aktivlər arasında yaxşı işləyəcək, lakin onlar sadəcə mövcud deyil. İnvestisiyanızın bir hissəsini və ya hamısını itirmək ehtimalı həmişə var - bu, investisiyanın xarakteridir.
Yüksək gəlirlər daha tez-tez əldə edilir risklərin əlavə artması alətin özünün daha yüksək keyfiyyətinə görə. Bunu real məlumatlar təsdiqləyir - mən Alpari şirkətlərini apararkən risk göstəricisi arasında güclü əlaqə tapdım RMS(standart sapma) və il üçün gəlirlilik:
X oxu illik gəlir, Y oxu standart kənarlaşmadır. Trend xətti göstərir ki, illik gəlir nə qədər yüksək olarsa, standart kənarlaşma göstəricisi şəklində PAMM hesabının riskləri bir o qədər yüksəkdir.
Mənfəətlilik qrafikləri
Mənfəətlilik qrafiki— investisiya variantlarının təhlili üçün əvəzsiz alətdir. Bu, yalnız investisiyaların ümumi nəticəsini nəzərdən keçirməyə deyil, həm də "pul investisiyası" və "mənfəətin çıxarılması" hadisələri arasındakı intervalda nə baş verdiyini qiymətləndirməyə imkan verir.
Bir neçə növ gəlirlilik cədvəli var. Ən ümumi məcmu gəlirlilik qrafiki- bu, ilkin əmanətin % ilə nə qədər artacağını göstərir bir neçə müddət ərzində qaytarılır və ya tərəfindən fərdi əməliyyatların nəticələri.
Kumulyativ gəlir qrafiki təxminən belədir:
Solandr
Ondan bir neçə vacib şeyi başa düşə bilərsiniz - məsələn, mənfəətin bərabər şəkildə artıb-artırılmaması (qrafik nə qədər hamar olsa, bir o qədər yaxşıdır), investorun nə qədər böyük geriləmələr (yəni investisiya prosesi zamanı qeydə alınmamış itkilər) gözləyə biləcəyi və s.
Haqqında bir məqalədə gəlirlilik cədvəllərinin təhlili haqqında çox ətraflı yazdım.
Həm də tez-tez istifadə olunur həftə və ya ay üzrə gəlirlilik qrafikləri:
Aylar üzrə Stability Dual Turbo PAMM hesabının investorun xalis gəlirliliyinin qrafiki
Sütunlar özləri üçün danışır - Mart uğurlu keçdi, lakin son üç ayda heç bir mənfəət olmadı. Yalnız bu cədvələ baxsanız və köhnə Stabillik hesablarını nəzərə almırsınızsa, o zaman aşağıdakı nəticəyə gələ bilərsiniz: ticarət sistemi uğursuz oldu və qazanc əldə etməyi dayandırdı. Bu vəziyyətdə ağıllı bir strategiya pul çıxarmaq və vəziyyətin normallaşana qədər gözləmək olardı.
Ümumiyyətlə, gəlirlilik qrafikləri və PAMM hesabları ayrıca maraqlı hekayədir.
PAMM hesablarına investisiyanın gəlirliliyinin hesablanması xüsusiyyətləri
Ən aydın olandan başlayaq - bütün brokerlər üçün PAMM hesablarının gəlirlilik qrafikləri investorun real gəlirinə uyğun gəlmir! Gördüyümüz PAMM hesabının gəlirliliyi, yəni bütün investisiya məbləği, o cümlədən menecerin pulu, Və idarəetmə haqqı.
Bu kimi rəqəmləri görəndə:
Bir il yarımda 600%, əliniz dərhal "İnvestisiya" düyməsinə çatır, düzdür! Ancaq menecerin komissiyasının 29% -ni nəzərə alsaq, real gəlirlilik aşağıdakı kimi olacaq:
2 dəfə azdır! Mübahisə etmirəm, bir il yarımda 300% də əla görünür, amma bu 600% -dən çox uzaqdır.
Yaxşı, mahiyyətinə daha dərindən girsəniz, PAMM hesabının gəlirliliyi aşağıdakı kimi hesablanır:
- Müsbət nəticə, 4 və 5-ci bəndlərdəki hallar istisna olmaqla, menecerin komissiyasının faizi qədər azaldılır.
- Mənfi nəticə həmişə olduğu kimi qalır.
- Zərərdən sonra müsbət nəticə əldə edilərsə, ümumi gəlir maksimumu yeniləyənə qədər komissiya hesabına azalmır.
- Müsbət nəticədən sonra maksimum ümumi gəlir aşılırsa, komissiya yalnız maksimumu aşan hissədən götürülür.
Nəticədə, hesablamaların yüksək dəqiqliyi üçün zəruri olan çox mürəkkəb bir düstur alırıq. PAMM hesabı investorunun xalis gəlirini hesablamaq lazımdırsa nə etməli? Aşağıdakı alqoritmdən istifadə etməyi təklif edirəm:
- Ümumi gəlir, yenidən investisiya ilə bir neçə dövr üçün gəlir düsturundan istifadə etməklə hesablanır.
- Müsbət nəticə menecerin komissiyasının faizi qədər azalır.
- Mənfi nəticə menecerin komissiyasının faizi qədər azalır.
Sizə lazım olan tək şey PAMM hesabının gəlirliliyinə dair rəsmi rəqəmləri menecerin komissiyası çıxılmaqla 1-ə vurmaqdır. Və son nəticə deyil, PAMM hesab diaqramından məlumatlar (onu Alpari-dən rahat formada yükləyə bilərsiniz) və bir neçə dövr üçün gəlirlilik düsturundan istifadə edərək hesablayın.
Aydınlıq üçün üç yolla hesablanmış eyni gəlirlilik qrafikinə baxın:
Menecer komissiyası olan və olmayan fərq təxminən 2 dəfədir! Sadələşdirilmiş alqoritmdən istifadə edərək 92%, dəqiq alqoritmdən istifadə etməklə isə 89% nəticə əldə etdik. Fərq əhəmiyyətli deyil, lakin minlərlə faiz üçün olduqca nəzərə çarpacaq:
Yaşıl dairələr menecerin mükafatının ödənilməsi anlarını, qırmızı dairələr PAMM hesabındakı paylarınızın azaldığını göstərir. pay nədir? Bu sizin PAMM hesabında paylaşın, adi piroq parçası gəldi.
Anlamaq üçün aşağıdakı müqayisə uyğundur: səhmlər PAMM hesabında müəyyən sayda səhmlərdir. Bu səhmlər üzrə dividendlər alırsınız - şirkətin mənfəətinin faizi. Səhmlərin sayı azaldıqca dividentlər azalır və müvafiq olaraq investisiyaların gəlirliliyi də azalır.
Səhmlər niyə azalır? Fakt budur ki, ilkin olaraq siz investisiyanızın bütün məbləğindən mənfəət əldə edirsiniz - istədiyiniz kimi. Menecerin komissiyasının ödənilməsi vaxtı gəlir - və bu, sizin məbləğinizdən, "pirojnanızdan" götürülür. Parça bütün nəticələri ilə kiçikləşdi.
Sənə göstərdiklərim pis deyil, elədir. PAMM hesabları belə işləyir və pul qoymaq və ya etməmək seçimi həmişə sizin ixtiyarınızdadır.
Dostlar, məqalənin kifayət qədər mürəkkəb olduğunu başa düşürəm, buna görə də hər hansı bir sualınız varsa, şərhlərdə soruşun, cavab verməyə çalışacağam. Məqaləni sosial şəbəkələrdə paylaşmağı unutmayın, bu müəllifə ən yaxşı təşəkkürdür:
Yaxşı, son arzu: həqiqətən gəlirli layihələrə investisiya qoyun!
(Məni dostlara əlavə edin
İnvestorun gəliri biznes fəaliyyəti nəticəsində əldə etdiyi hər hansı qiymətli (o cümlədən qeyri-maddi) və maliyyə aktivləri hesab olunur. Gəlir növü investisiya növündən asılıdır. Ən çox yayılmış növ nağd investisiyadır. Bu zaman gəlir pulla qiymətləndirilir.
Gəlir səviyyəsi bir çox amillərdən asılıdır: faiz dərəcəsi, vəsaitlərin qaytarılması şərtləri, girovun mövcudluğu, investisiyanın müddəti və məbləği.
Gəlir dərəcəsi layihənin nə qədər riskli hesab edildiyindən asılı olaraq müəyyən edilir. Faiz nə qədər yüksəkdirsə, risklər də bir o qədər yüksəkdir və əksinə.
İnvestisiya gəlirinin praktiki olaraq risksiz səviyyəsi, investisiyalar illik 7%-ə qədər mənfəət gətirdikdə hesab olunur. 15%-ə qədər olan nisbət investisiyaları orta riskli kimi təsnif edir. Və yüksək riskli investisiyalar ildə 30% və ya daha çox qazanc gətirə bilər. Ancaq bütün qoyulmuş kapitalı itirmək şansı çox yüksəkdir.
Sadə nümunələr əvvəllər alınmış əmlakdan icarə haqqı, lizinq xidmətləri, depozitlər üzrə eyni faiz, dividendlər və s.
Bütün bunlar yaxşıdır, lakin investisiyaların gəlirliliyi təkcə cari gəlirlə bağlı deyil. Alınan bütün mənfəəti qiymətləndirmək üçün ümumi gəlir anlayışı mövcuddur.
Ümumi investor gəliri investisiya obyektinin dəyərinin təbii artımını və bu obyektin istifadəsindən əldə olunan cari gəlirləri özündə birləşdirən göstəricidir.
İstifadə olunmuş kapitala qoyulan investisiyanın gəlirliliyi ölçmə əsasından asılı olaraq bir neçə yolla müəyyən edilir. Kapital iqtisadiyyatın real sektoruna və ya maliyyə sektoruna qoyula bilər.
İqtisadiyyatın real sektoruna qoyulmuş kapitala investisiyanın gəlirliliyinin qiymətləndirilməsi
Bir çox investor eyni vaxtda iqtisadiyyatın real sektorunun aktivlərinə və maliyyə alətlərinə investisiya qoyur. Bu cür investisiyaların gəlirliliyini təhlil etmək üçün aşağıdakı göstəricilərdən istifadə olunur:
- İnvestisiya gəliri (ROI);
- İnvestisiya edilmiş kapitalın gəlirliliyi (ROIC).
İnvestisiya gəlirliliyi əmsalı cari anda biznesə qoyulmuş kapitalın gəlirliliyini göstərir və investisiya qoyulmuş obyektin fəaliyyəti zamanı müntəzəm olaraq qiymətləndirilir.
Bu, gəlir fərqinin istehsal xərcləri çıxılmaqla biznesə qoyulan ümumi investisiyaya nisbəti kimi müəyyən edilir.
- P - investisiyalardan ümumi gəlir;
- СF - istehsal və dövriyyə xərcləri;
- I - biznesə tam investisiya.
Müəssisədəki ümumi investisiyaya kapital kapitalı və investisiya obyektinin uzunmüddətli öhdəlikləri daxildir:
Harada:
- Wc - kapital;
- Wr - uzunmüddətli öhdəliklər.
Bu göstərici investisiya kapitalının idarə edilməsinin effektivliyini əks etdirir, bunun vasitəsilə investor investisiya qoyulmuş obyektin idarə edilməsinin işini qiymətləndirir. ROI > 100% olduqda fəaliyyətin müsbət qiymətləndirilməsi baş verir, bu o deməkdir ki, sərmayə öz bəhrəsini verib və qazanc əldə edir. Bu mənfəətin ölçüsü və onun dəyişmə dinamikası şirkətin fəaliyyətinin qiymətləndirilməsi kimi xidmət edir.
Misal üçün:
- İnvestisiya edilmiş obyektin nizamnamə kapitalı ilin əvvəlində və sonunda 12,5 milyon rubl və 14 milyon rubl təşkil edir.
- Uzunmüddətli öhdəliklər, müvafiq olaraq: 2,5 və 4 milyon rubl.
- İlin əvvəlində və sonunda ümumi gəlir: 65 milyon rubl və 78 milyon rubl.
- İstehsal xərcləri, müvafiq olaraq: 44 və 51 milyon rubl.
Sonra (1) düstura uyğun olaraq ROI ilin əvvəlində və sonunda olacaq: 40% və 50%, yəni. investisiyaların gəlirliliyi əmsalı 10% artmışdır ki, bu da şirkətin idarə edilməsinin yüksək səmərəliliyindən xəbər verir.
İnvestisiya edilmiş kapitala investisiyanın gəlirliliyinin başqa bir göstəricisi ROIC (Return On Invested Capital) göstəricisidir - ingilis dilindən tərcümədə "investisiya edilmiş kapitalın gəliri" və əslində qoyulmuş kapitalın gəlirliliyi.
İnvestisiya obyektinin əsas fəaliyyətində xalis mənfəətin qoyulmuş kapitala nisbəti kimi müəyyən edilir.
- NOPLAT - dividend ödənişləri çıxılmaqla xalis mənfəət;
- İnvestisiya edilmiş Kapital - əsas fəaliyyətlərə qoyulmuş kapital.
Rus iqtisadi terminologiyasında bu, investisiyaların gəlirliliyinin göstəricisidir, lakin yalnız əsas fəaliyyətlərə yatırılanlar, yəni əsas kapitala investisiyaların qaytarılmasıdır. Bu halda əsas kapital dedikdə, əsas fəaliyyətlər üçün dövriyyə kapitalının məbləği ilə əsas vəsaitlər və xalis digər aktivlər nəzərdə tutulur. Bu göstəricinin hesablanması üçün ilkin şərt hesablama zamanı yalnız bu göstəricinin məxrəcində olan kapitalın yaratdığı xalis mənfəətin nəzərə alınmasıdır. Bəzən əsas kapitalı kapitalın ümumi dəyərindən təcrid etmək və onun yaratdığı mənfəəti müəyyən etməkdə çətinlik yarandıqda, bütün mənfəəti kapitalın dəyərinə bölməklə sadələşdirilmiş hesablamaya müraciət edirlər. Əgər qeyri-əsas vəsaitlərin ölçüsü kiçikdirsə, onda göstəricinin səhvi kiçik və təhlil üçün məqbul olacaq, lakin belə deyilsə, belə bir göstəriciyə etibar etmək olmaz.
Bu göstərici investora investisiya qoyulan obyektin idarə edilməsinin investorun digər investisiya obyektləri ilə müqayisədə əlavə dəyər yaratmaq qabiliyyətini nümayiş etdirir. Bu cür qiymətləndirmələr üçün müəyyən bir standart istifadə olunur - rəqabət mühitində investisiyaların gəlirlilik dərəcəsi.
İnvestisiyadan gəlirlilik dərəcəsi müəyyən bir müddət ərzində əldə edilən gəlirin həmin gəliri yaradan investisiyaya faizlə nisbətidir.
Məsələn, investorun üç investisiya obyekti var:
- 1 obyekt ilin əvvəlində 32 milyon rubl, ilin sonunda isə müvafiq olaraq 30 və 40 milyon rubl investisiya kapitalı ilə 43 milyon rubl xalis mənfəət əldə etmişdir;
- 2 obyekt ilin əvvəlində 50 milyon rubl, ilin sonunda isə 53 milyon rubl, müvafiq olaraq 45 və 49 milyon rubl investisiya kapitalı ilə xalis mənfəət əldə etdi;
- 3 obyekt ilin əvvəlində 12 milyon rubl, ilin sonunda isə müvafiq olaraq 6 və 8 milyon rubl investisiya kapitalı ilə 13 milyon rubl xalis mənfəət əldə etdi.
Müvafiq olaraq, ilin əvvəlində və sonunda ROIC:
- 1 obyekt üzrə 106,7% və 107,5%;
- 2 obyekt üzrə 111% və 108%;
- 3 obyekt üzrə 150% və 162,5%.
Müvafiq olaraq, gəlir dərəcəsi:
- 1 obyekt üçün 107,5 - 106,7 = 0,8%;
- 2 obyekt üçün 108 - 111 = -3%;
- 3 obyekt üçün 162,5 - 150 = 12,5%.
İnvestor 1 rubl investisiya üçün minimum məqbul gəlir dərəcəsini 10% -ə bərabər hesab edərsə, 1 və 2 investisiya obyekti bu tələbə cavab vermir və investisiyanın belə aşağı gəlirliliyinin səbəbləri təhlil edilməlidir, ikinci obyekt üçün investisiya gəlirinin azalmasının əlavə təhlili zəruridir. 1 və 2-ci investisiya obyektlərinin gəlirliliyini artırmaq mümkün olmadıqda, investor investisiya layihəsinin bağlanması məsələsini qaldırır.
İnvestisiya gəlirliliyinin təhlili bir neçə il ərzində aparılırsa, onda pul vəsaitlərinin hərəkəti gəlirlilik təhlili zamanı investor tərəfindən qəbul edilmiş diskont dərəcəsi ilə diskont edilir.
Bu göstəricinin dezavantajı odur ki, menecment hazırkı anda hər hansı bir şəkildə investisiyalardan qazancın "sıxılmasına" diqqət yetirir ki, bu da istehsalın yenilənməsində gecikməyə səbəb ola bilər və nəticədə şirkətin rəqabət qabiliyyətinin itirilməsinə səbəb ola bilər.
Maliyyə alətlərinə qoyulmuş kapitala investisiyanın gəlirliliyinin qiymətləndirilməsi
Maliyyə aktivlərinə qoyulmuş kapitala qoyulan investisiyanın gəliri cari və kapitallaşdırılmış komponentlərdən ibarətdir.
Cari gəlir investisiya dövrünün sonunda alınan satış qiyməti ilə qiymətli kağızın alış qiyməti arasındakı fərq kimi müəyyən edilir.
I = St - Beləliklə
- I - cari investisiya gəliri;
- Qiymətli kağızın alış qiyməti də belədir;
- St - dövrün (ilin) sonunda alınan gəlir.
Məsələn, investor ilin əvvəlində 1000 rubl qiymətinə 10 səhm aldı və sonunda səhmlərin satışından əldə etdiyi gəlir 11500 rubl təşkil etdi. Bu halda = 11.500 - 10.000 = 1.500 rubl.
Cari gəlirin qoyulan investisiyalara nisbəti kapital artımı dərəcəsi və ya faiz dərəcəsi adlanır və aşağıdakı düsturla ifadə edilir:
Burada rt faiz dərəcəsidir və bu investisiya üçün 15% təşkil edir.
İnvestisiya edilmiş maliyyə kapitalının gəlirliliyini qiymətləndirmək üçün başqa bir göstərici nisbi endirim adlanır. Dövrün sonunda cari gəlirin gəlirə nisbəti kimi müəyyən edilir:
Və ya nümunəmiz üçün: dt = 1500 / 11,500 * 100 = 13%.
Bu göstərici endirim faktoru da adlanır. Faiz dərəcəsi həmişə nisbi endirimdən yüksəkdir.
Ümumi gəlir, qiymətli kağızın ödənilməsi nəzərə alınmaqla, müəyyən müddət ərzində qoyulmuş kapitalın artımını əks etdirir.
Ümumi gəlirin təhlilində istifadə olunan əsas göstəricidir ödəməyə qədər gəlir göstəricisi YTMİnvestisiyaların daxili gəlir dərəcəsinə (IRR) yaxın olan , alınan bütün gəlirlərin dəyərinin ilkin investisiyanın dəyərinə diskontlaşdırıldığı orta effektiv faiz dərəcəsidir. IRR kimi, bu göstəricinin hesablanması olduqca mürəkkəbdir, lakin aşağıda bu göstəricinin hesablanması üçün sadələşdirilmiş düstur verilmişdir:
- YTM - ödəməyə qədər gəlir;
- CF - investisiyalardan cari gəlir axını;
- Io - ilkin investisiya;
- n - dövrlərin sayı;
- N - dövrün sonunda investora ödəniş.
Məsələn, 10.000 rubla alınan 10 səhm illik gəlir gətirir:
- CF = ildə 1500 rubl;
- Io = 10.000 rubl;
3 ilin sonuna 10 səhmin kapitallaşması 1500 rubl təşkil etdi:
- N = 11 500 rubl;
- n = 3 il.
YTM = 4500+(11500-10000)/3/(11500+10000)/2= 46,5%
Aydındır ki, ödəməyə olan gəlir faiz dərəcəsindən əhəmiyyətli dərəcədə yüksəkdir və bu, maliyyə alətinə bu investisiyaların mümkünlüyünü təsdiq etməyə imkan verir.
Renaissance Credit CB-nin analitikləri 2011-2015-ci illər ərzində rusların ən çox istifadə etdikləri əsas investisiya alətlərinin gəlirliliyini müqayisə ediblər. Nəticədə mütləq lider oldu dollar bank depozitləri. Onların rublla ifadə edilən beş il ərzində ümumi gəliri 209% təşkil edib. Bu rəqəm 2014-2015-ci illərdə baş vermiş rublun genişmiqyaslı ucuzlaşması ilə bağlıdır. Tədqiqat müəlliflərinin fikrincə, dollar əmanətlərindən istifadənin uğuru, ilk növbədə, investorun məzənnənin dinamikasını proqnozlaşdırmaq qabiliyyətindən və uzunmüddətli investisiya etmək istəyindən asılıdır.
Rubl bank depozitləri son beş ildə təxminən 4 dəfə az - təxminən 49,5% qazanmağa imkan verərdi. Lakin dollar depozitləri ilə müqayisədə bu alət daha stabil gəlirə malikdir. Tədqiqatın müəllifləri hesab edirlər ki, o, həm də ən əlçatan və təhlükəsiz aktivdir, çünki o, böyük investisiyalar tələb etmir və dövlət tərəfindən 1,4 milyon rubla sığortalanır. Mütəxəssislərin fikrincə, hər iki əmanət növünün ən yaxşı xüsusiyyətlərini özündə birləşdirən alət də var - çoxvalyutalı əmanət səbəti. Beş ildən sonra bu investisiya strategiyası sizə ən azı 129% qazanmağa imkan verəcək.
Kifayət qədər yüksək gəlirlilik göstərdi qızıl, baxmayaraq ki, 2008-2009-cu illərdə qlobal maliyyə böhranı başa çatdıqdan sonra bu metalın qiymətləri tədricən azalır. 2012-2013-cü illərdə qızıla investisiyalar yalnız itkilər gətirərdi, lakin artıq 2014-cü ildə qiymətli metal Rusiya maliyyə bazarında qoruyucu aktiv kimi statusunu təsdiqlədi. Nəticədə 5 il ərzində onun gəlirliliyi 86% təşkil edib. Analitiklər xəbərdarlıq edirlər ki, xarici valyutada depozitlərdə olduğu kimi qızıla investisiya qoyuluşunun uğuru gələcək bazar dinamikasını proqnozlaşdırmaq qabiliyyətindən və uzun müddətə investisiya etmək istəyindən asılıdır.
Daşınmaz əmlak beş il ərzində investora 73% gətirəcəkdi. Bu aktivə investisiyaların rentabelli olmadığı 2015-ci il istisna olmaqla, daşınmaz əmlak rentabellikdə nisbətən sabit artım nümayiş etdirdi. Mütəxəssislər bu investisiya strategiyasının əsas çatışmazlıqlarını ilkin kapitala yüksək tələblər və mənzilə investisiyanın aşağı gəlirliliyi hesab edirlər.
Qarşılıqlı fondlar gəlirlilik baxımından ən az sabit alət olduğu ortaya çıxdı. 2014-cü ildə bu aktiv zərərsiz idi, lakin artıq 2015-ci ildə müsbətə çevrildi və investorlara 23,8% qazanc əldə etməyə imkan verdi. Buna baxmayaraq, beş il ərzində qarşılıqlı fondlar digər alətlərlə müqayisədə ən aşağı gəlir gətirmiş olardı - təxminən 14%. Mütəxəssislər qeyd edirlər ki, tədqiqatda keçmişdə maksimum gəlir göstərmiş fondlara investisiya qoyuluşunu nəzərdə tutan qarşılıqlı fondlara investisiya qoyuluşunun ən sadə strategiyası araşdırılıb. Daha mürəkkəb strategiya seçməklə investor daha çox qazana bilərdi, lakin bunun üçün xüsusi bacarıq və biliklər, habelə fond bazarındakı vəziyyəti başa düşmək lazımdır.
Rusiyanın Standart İdarəetmə Şirkətinin analitik şöbəsinin rəhbəri Sergey Suverov hesab edir ki, bu il bank depozitləri üzrə yüksək gəlirə ümid etmək lazım deyil. "Rublun möhkəmlənməsi tendensiyası və aşağı depozit faizləri çətin ki, dollar depozitlərindən yaxşı pul qazanmağa imkan versin və rubl əmanətləri yüksək inflyasiya səbəbindən layiqli gəlir göstərə bilməyəcək" dedi analitik.
Suverovun fikrincə, 2016-cı ildə bank depozitlərinə real alternativ fərdi investisiya hesabları (IIA), OFZ və pay pay fondları ola bilər. “IIS uzunmüddətli alətdir və bu da sizə vergi endirimi əldə etməyə imkan verir. Bu hesabdan pul fond bazarı alətlərinə və borc qiymətli kağızlarına - məsələn, eyni OFZ-lərə yatırıla bilər. Yeri gəlmişkən, dövlət istiqrazlarına diqqət yetirməyə dəyər, çünki uzunmüddətli perspektivdə Mərkəzi Bank əsas dərəcəsi azaldacaq. Səhmli pay fondları maraqlıdır, çünki neftin qiymətinin bərpası ilə qiymətli kağızlar bazarı inkişaf edəcək”, - deyə Suverov qeyd edib.
Alfa Capital-ın analitiki Andrey Şenk hesab edir ki, yaxın bir neçə ildə depozitlərin əsas rəqibləri borc alətləridir, inflyasiyanın yavaşlaması və Mərkəzi Bankın faiz dərəcəsinin azalması ilə onların qiyməti artacaq. “Bir çox OFZ emissiyalarının gəlirliliyi artıq 9,2-9,3% səviyyəsindədir. Nəzərə alsaq ki, hazırda inflyasiyanın aşağı düşməsi tendensiyası mövcuddur və bazar Mərkəzi Bankdan əsas faiz dərəcəsini aşağı salacağını gözləyir, bu məsələlər yenə də yenidən qiymətləndiriləcək. Dövlət istiqrazlarına tələbat artacaq. Birinci dərəcəli korporativ istiqrazlar da çox maraqlıdır. Borc bazarının bu seqmentindən bəzi qiymətli kağızlar üzrə gəlirlilik artıq depozit faizlərindən yüksəkdir”, - deyə maliyyəçi bildirib.
Elena Pazina
Yenilənib: 07.08.2019
Şrift A A
Ölkənin iqtisadi sağlamlığının göstəricilərindən biri də orta təbəqənin rifahıdır. Avtomobillərin, daşınmaz əmlakın və pərakəndə ticarətin satışından əldə edilən gəlirin aslan payını məhz onun nümayəndələri təşkil edir. Son otuz ildə ölkəmizdə orta təbəqə fəal şəkildə formalaşır. Dünya təcrübəsi göstərir ki, əlavə gəlir mənbələri, o cümlədən investisiya gəlirləri onun nümayəndələri arasında çox populyardır. Vətəndaşlar kirayəçi olur, bank depozitləri açır və pullarını qiymətli kağızlara yatırırlar. Redaktorlar passiv gəlirin üsulları, strukturu və xüsusiyyətləri haqqında məlumat toplayıblar.
İnvestisiya Xüsusiyyətləri
Yerli iqtisadçılar arasında, məlum oldu ki, “investisiya” anlayışının dəqiq tərifi ilə bağlı heç bir razılıq yoxdur. Çox vaxt "investisiya" sözü bir neçə ildən sonra gəlir əldə etmək və ya uzun müddət illik gəlir əldə etmək üçün pulun uzunmüddətli investisiyasından danışarkən istifadə olunur.
Müvafiq olaraq, investisiya gəliri cari dövriyyədən çıxarılan, əlavə gəlir əldə etmək üçün hər hansı bir istiqamətə qoyulan vəsaitlərin köməyi ilə əldə edilən mənfəətdir.
Gleb Zadoya passiv gəlir mənbələrinə misal gətirir:
Mənfəət gətirə biləcək üç növ investisiya var:
- real - pul maddi (daşınmaz əmlak, avadanlıq, mal və s.) və ya qeyri-maddi (lisenziyalar, patentlər və s.) aktivlərə qoyulur;
- maliyyə - qiymətli kağızların alınması, depozitlərin açılması və s.;
- əqli və ya qeyri-maddi - əqli və mədəni mülkiyyət obyektlərinə investisiyalar.
İnvestisiya təsnifatı
İnvestisiya gəliri ümumi investisiya gəliri adlanır.
Onun strukturu iki komponentdən ibarətdir:
- cari mənfəət - faiz ödənişləri, dividendlər və s.;
- kapital qazancı və ya məzənnə gəliri - ilkin investisiyanın artması.
İnvestisiyaları planlaşdırarkən, yalnız mənfəətin deyil, həm də itkilərin mümkün olduğunu xatırlamalıyıq. Bu, təkcə dividendlərin məbləğinin azalmasına, faiz ödənişlərinin olmamasına deyil, həm də qoyulmuş vəsaitlərin dəyərinin azalmasına aiddir.
Məsələn, 1000 səhm 100 rubla alınıb. Yatırılan kapital 100.000 rubl təşkil etdi. İki il ərzində qiymətli kağızların qiyməti 90.000 rubla qədər düşdü. Bu o deməkdir ki, investor dividend ödəməsinə baxmayaraq, zərər çəkib.
Qleb Zadoya öz videosunda investisiya növlərini qısa şəkildə müqayisə etdi:
Pul yatırmaqdan əldə olunan gəlir inflyasiya səviyyəsindən artıq olmalıdır, yalnız bu halda investisiya sərfəli olur.
İnvestisiya gəlirlərinin növləri
İnvestisiya gəlirlərinin növlərinin üç əsas təsnifatı var. Birincisi qoyulan investisiyaların növlərinə, ikincisi investisiya müddətinə, üçüncüsü ödənişlərin müntəzəmliyinə əsaslanır.
İnvestisiya növünə görə təsnifat:
1. Real investisiyalar aşağıdakı formada mənfəət gətirir:
- investisiya obyektlərinin bazar dəyərinin artması;
- icarə;
- istehsaldan əldə edilən gəlir, bu, təkcə hər hansı bir malın deyil, həm də müəssisənin paylarının satışını nəzərdə tutur.
2. Maliyyə investisiyaları sizə pul qazanmağa imkan verir:
- faiz ödənişləri, məsələn, kreditlər, istiqrazlar, depozitlər üzrə;
- dividendlər;
- kotirovkaların artması.
3. Qeyri-maddi investisiyalar aşağıdakılar sayəsində öz bəhrəsini verir:
- müxtəlif lisenziya haqları və ya qonorar;
- innovativ texnologiyaların və istehsalın inkişafından əldə edilən gəlirlər.
İnnovativ istehsalın inkişafına sərmayə qoyarkən mənfəət texnologiyadan sərbəst istifadə imkanı və s. kimi qeyri-maddi aktivlər şəklində ola bilər.
Pul yatırmaqdan qazanc əldə etmək olar:
- Tez. Yüksək itki riskini ehtiva edən dəqiqələrdən həftələrə qədər davam edən qısamüddətli investisiyalar.
- Bir neçə həftə, aylar, orta müddətli investisiyalarla investisiya fondlarına, banklara və s.
- Uzunmüddətli investisiyalarla investisiya gəliri bir neçə ildən sonra (üçdən çox) gəlir.
Ödənişlərin tezliyinə və növünə görə investisiya gəliri aşağıdakılardan ibarətdir:
- müntəzəm dividendlər (faizlər);
- kapital artımı;
- hər iki variantı birləşdirən ümumi mənfəət.
İnvestor pul yatırmaqla qazanc əldə etməyin müxtəlif yollarını bilərək, özünə ən uyğun olan variantı seçir.
Bəzi insanlar 5-10 ildən sonra divident gətirən sabit biznes əldə etmək üçün istehsalı inkişaf etdirməyə üstünlük verirlər. Və kimsə - bazarda spekulyasiya edin Forex, aylıq ödənişlərin alınması.
İnvestisiya seçimini seçərkən, yalnız pulsuz vəsaitlərin mövcud miqdarını deyil, həm də gələcək investorun şəxsi xüsusiyyətlərini nəzərə almağa dəyər.
Pul yatırmaqdan maksimum qazanc böyük bir itki riski ilə əlaqələndirilir. İnvestisiya nə qədər təhlükəsiz olarsa, mənfəət bir o qədər az olar.
Beləliklə, rubl bank depozitləri üzrə faiz dərəcəsi illik 7-9% təşkil edir, lakin 1.400.000-ə qədər olan məbləğlər dövlət sığortası ilə qorunur. İnvestisiya fondlarında ödənişlər 30%-ə çatır, lakin investisiyaların itirilməsi riski var.
İnvestisiya gəlirlərinə vergilər
Əmlak vergisi
İnvestisiya gəlirləri 13% standart fərdi gəlir vergisi dərəcəsi ilə vergiyə cəlb olunur, lakin bəzi kiçik nüanslar var.
Daşınmaz əmlak investisiyaları üçün vergitutma sxemi:
Qiymətli kağızlara investisiyaya görə vergi
Vergi endirimi
Qiymətli kağızlara investisiyalar üçün:
Fərdi investisiya hesablarının sahibləri 13% vergi endirimi almaq imkanına malikdirlər:
İnvestorlar üçün üstünlüklər
İstehsalın inkişafına və yeni texnologiyaların yaradılmasına pul yatıran investorlar üçün dövlət və regional güzəştli proqramlar nəzərdə tutulur.
Novosibirsk bölgəsindəki investorlar üçün vergi güzəştlərinin bir nümunəsi:
Bəyannamə hər il aprelin 30-dək qeydiyyat yeri üzrə regional müfəttişliyə təqdim olunur. Bu video sizə büdcə ödənişlərinin ümumi məsələlərini başa düşməyə kömək edəcək:
Vergi dərəcələri və doldurulma təfərrüatları müfəttişlərlə dəqiqləşdirilməlidir. Fakt budur ki, Rusiya Federasiyasının müxtəlif şəhər və rayonlarının müfəttişliklərinin vergilərin ödənilməsinə fərqli baxışları var, çoxu daxili təlimatlarla tənzimlənir.
Yatırılan pulun miqdarından asılı olmayaraq, siz həmişə sabit investisiya gəlirinə zəmanət verən alət seçə bilərsiniz. Əsas məsələni öyrənmək və vergiləri vaxtında ödəməkdir.